Observation off-chain de Gate (10 octobre 31 ) : Jump Crypto réduit sa position de 200 millions de dollars en SOL ; les positions short d'Abraxas Capital atteignent un niveau record.

Sous la double pression des déclarations de Trump sur les droits de douane et des ajustements techniques du marché, le marché des cryptoactifs a connu une forte volatilité. Les données on-chain montrent que le fonds spéculatif Abraxas Capital continue d'intensifier sa stratégie de positions short, avec une valeur notionnelle totale des holdings augmentant à 760 millions de dollars, dont 277 millions de dollars en positions short BTC, 257 millions de dollars en positions short ETH et 76,5 millions de dollars en positions short SOL. Parallèlement, les positions long à fort effet de levier ont subi un nettoyage brutal, une baleine ayant une position long BTC de 40x ayant été entièrement liquidée, avec une perte de 6,3 millions de dollars. La volatilité du marché a fortement augmenté, et le jeu entre les deux côtés à des niveaux de prix clés est entré dans une phase de chaleur intense.

I. Dynamique et analyse du marché BTC

Les forces des positions short continuent de se renforcer, les positions long à fort effet de levier subissent des liquidations

Le marché du Bitcoin présente un schéma clairement dominé par les positions short dans une volatilité intense, plusieurs positions long à fort levier ont subi des coups dévastateurs :

· Les positions short d'Abraxas Capital atteignent un niveau record : ce fonds de couverture a ouvert des positions short à plein sur deux adresses, déposant plus de 31 millions de dollars sur Hyperliquid en 3 jours et augmentant ses positions short sur BTC, ETH et SOL au sommet à court terme. Actuellement, ses deux adresses ont les principales positions short suivantes : BTC 277 millions de dollars, ETH 257 millions de dollars, SOL 76,5 millions de dollars, ce qui porte la taille totale des positions short à 760 millions de dollars, un nouveau record récent.

· Les positions long à fort levier subissent des liquidations : une adresse de baleine a pris une position long en BTC d'une valeur de 107 millions de dollars avec un levier de 40 fois, et a été liquidée lors de la chute d'hier soir. Finalement, la position long d'une valeur de 143 millions de dollars a été complètement liquidée, entraînant une perte de 6,3 millions de dollars. Ce trader a utilisé les 470 000 dollars restants après liquidation pour continuer à prendre des positions long sur BTC avec un levier de 40 fois, ouvrant une position d'une valeur de 19 millions de dollars, montrant une très forte appétence pour le risque.

· “Baleine à 100% de taux de réussite” face à l'épreuve : cette baleine n'a effectué aucune réduction de position depuis qu'elle est entrée sous l'eau avec ses positions longues hier. À quatre heures du matin, lorsque le prix était au plus bas, sa position affichait une perte latente de plus de 18 millions de dollars, mais avec le rebond ce matin, la perte latente s'est réduite à 8,4 millions de dollars. Sa principale perte provient d'une position longue en SOL ouverte il y a 3 jours après l'annonce de l'ETF SOL, d'une taille de 104 millions de dollars, affichant une perte latente de 6,71 millions de dollars.

La direction des flux de fonds institutionnels montre une divergence

· Jump Crypto effectue un rééquilibrage massif : Jump Crypto semble échanger une grande quantité de SOL contre du BTC, Jump Crypto a transféré les 1,1 million de SOL (environ 205 millions de dollars) déverrouillés à Galaxy Digital et a reçu 2 455 BTC (environ 265 millions de dollars). Ce type de swap d'actifs à grande échelle au niveau institutionnel mérite une attention particulière.

· Les OG du Bitcoin continuent de réduire leurs positions : une baleine OG du Bitcoin a de nouveau déposé 200 jetons Bitcoin sur un CEX, d'une valeur d'environ 2,194 millions de dollars. Au cours des trois dernières semaines, cette baleine a accumulé un dépôt total de 6003 jetons Bitcoin sur la plateforme de trading, d'une valeur totale d'environ 672 millions de dollars. La réduction continue des positions des détenteurs à long terme exerce une pression sur le marché.

· Stratégie de transfert de gros montants : Stratégie transférant 22,704 BTC vers plusieurs nouveaux portefeuilles (environ 2,45 milliards de dollars). Ce type de transfert massif off-chain présage généralement d'un ajustement de position ou d'opérations institutionnelles.

Ajustement de la stratégie d'opération des fonds intelligents

· “Commandant de l'Armée de l'Air” se tourne vers les positions long : L'adresse précédemment marquée comme “Commandant de l'Armée de l'Air” a clôturé hier à 8h une position short sur le BTC, réalisant un bénéfice de 410 000 $. Ensuite, elle a entièrement changé de position pour se tourner vers les positions long, ouvrant simultanément des positions long sur le BTC, l'ETH, le XRP, le TRUMP, avec une valeur notionnelle totale des holdings atteignant 53 040 000 $. Cette adresse avait auparavant une tendance majoritairement baissière, ce changement complet vers les positions long revêt une signification importante.

· “Baleine avec un taux de réussite de 100%” a réalisé des profits en liquidant sa position : cette adresse a ouvert une position short sur BTC avec un effet de levier de 40 fois pendant les déclarations de Trump sur les droits de douane, et a finalement clôturé sa position après une série de montagnes russes sur le marché, réalisant un profit de 208,624 dollars. Dans l'ensemble, cette baleine a accumulé des gains de 8,89 millions de dollars en maintenant ses holdings.

Deuxième, dynamique et analyse du marché ETH

Baleine opérations montrent une différenciation évidente, les institutions continuent d'accumuler

Le marché de l'Ethereum montre des flux de capitaux complexes dans la volatilité, les stratégies d'opération des baleines montrent des divergences significatives :

· Huang Licheng continue à accumuler des pertes : Huang Licheng continue d'augmenter ses positions long pour lisser ses positions ETH, et a déposé 14 000 dollars sur Hyperliquid, qui ont ensuite été entièrement utilisés pour augmenter ses positions. Actuellement, la valeur notionnelle de ses holdings a chuté à 7,66 millions de dollars, avec une perte flottante d'environ 30%, un prix moyen de 3 881 dollars et un prix de liquidation de 3 750 dollars. Son capital a un jour atteint 1,9 million de dollars, avec une taille de position maximale atteignant 22,31 millions de dollars, mais il a maintenant été réduit à 360 000 dollars.

· L'argent intelligent qui a courageusement fait des positions longues sur ETH après le krach du 1011 : cette adresse a de nouveau renforcé ses positions longues sur Ethereum, portant la taille totale des positions à 19 383,25 jetons (environ 7,33 millions de dollars), toutes les ordres en attente ont été exécutés. Le prix d'ouverture moyen est de 3 741,34 dollars, le prix de liquidation est de 3 219,96 dollars, et le bénéfice flottant est de 654 000 dollars. Son attitude de maintien fournit une certaine confiance aux positions longues sur le marché.

· L'accumulation de niveau BitMine se poursuit : deux nouveaux portefeuilles ont reçu 44,036 ETH, d'une valeur de 166,76 millions de dollars, provenant de CEX et BitGo, qui appartiennent probablement à BitMine. Malgré l'augmentation de la volatilité du marché, les fonds de niveau institutionnel continuent d'accumuler de l'Ethereum.

Changements de comportement des détenteurs à long terme

· Baleine active à nouveau après une période de silence : une baleine a retiré 9000 jetons Ethereum d'un CEX après trois mois de silence, d'une valeur d'environ 34,66 millions de dollars. Cette baleine a également staké 15,127 jetons ETH sur Lido Finance, d'une valeur d'environ 58,40 millions de dollars. De telles activités soudaines après une longue période de silence ont souvent une signification signal.

· Plusieurs investisseurs ayant acheté haut et vendu bas se retirent : des baleines ayant vendu plusieurs fois des ETH en achetant haut et en vendant bas se retirent avec une vente de 1531 ETH (environ 5,65 millions de dollars), avec un prix de vente moyen de 3691 dollars, un prix d'acquisition moyen de 4094 dollars, et une perte de 617 000 dollars après deux semaines de détention. Ce type de retrait d'investisseurs ayant commis des erreurs d'opération de manière répétée pourrait indiquer que le marché approche d'un creux temporaire.

· Les baleines anciennes continuent de vendre : après 11 mois, une adresse de baleine 0x1b57 a de nouveau acheté 5 580 jetons ETH (environ 2,175 millions de dollars). Dans le même temps, une baleine ayant participé à l'ICO ETH et obtenu 1 million de jetons ETH, a commencé à vendre depuis le début de l'année, car elle “n'a pas peur des fluctuations grâce à un coût suffisamment bas”, son coût en ETH étant d'à peine 0,31 dollar par jeton.

Trois, autres dynamiques et analyses du marché des jetons alternatifs

Écosystème de la chaîne publique : SOL fait face à une bataille entre positions long et positions short

Solana est devenu le champ de bataille où les positions long et positions short se disputent avec intensité, les fonds de niveau institutionnel montrent des divergences évidentes :

· Jump Crypto a considérablement réduit sa position en SOL : Jump Crypto a transféré 1,1 million de SOL (environ 205 millions de dollars) à Galaxy Digital et les a échangés contre des BTC, montrant ainsi son attitude prudente vis-à-vis de l'évolution à court terme du SOL. De tels réajustements massifs de la part des teneurs de marché exercent une pression sur le prix du SOL.

· “Baleine à 100% de taux de victoire” : la position SOL de cette baleine est fortement déficitaire : la taille de la position longue avec un effet de levier de 10x sur SOL s'élève à 104 millions de dollars, avec une perte latente de 6,71 millions de dollars (-64,4 %), ce qui en fait la plus grande source de perte de son portefeuille. Le choix du moment pour construire massivement sa position après les bonnes nouvelles concernant l'ETF SOL est discutable.

· Abraxas Capital fait entièrement short sur SOL : ce fonds spéculatif a établi une position short de 76,5 millions de dollars sur SOL, en lien avec ses positions short sur BTC et ETH, montrant une attitude baissière envers le marché dans son ensemble.

Meme jeton et projets spécifiques : rotation des fonds accélérée

· TRUMP attire l'attention des institutions : la baleine numéro un du classement des holdings TRUMP a ouvert des positions long à 6,8 dollars après une hausse de TRUMP le 29 à 4 heures, et a continué à faire rouler ses positions jusqu'à 8,2 dollars. La valeur notionnelle actuelle des holdings est d'environ 20 millions de dollars, avec un prix moyen de 7,4 dollars, un gain flottant de 2,32 millions de dollars et un taux de retour de 110 %.

· VALOR devient la plus grande position de l'équipe officielle TRUMP Meme coin : le jeton VALOR, émis sur la plateforme America Launchpad, est désormais la plus grande position dans le portefeuille de l'équipe officielle TRUMP Meme coin (juste après TRUMP). À ce jour, un total de 27,37 millions VALOR (environ 240 000 $) a été transféré dans le portefeuille de cette équipe.

· PUMP a obtenu une accumulation importante : une adresse de baleine a retiré 1,05 milliard de PUMP d'un CEX, d'une valeur de 5,13 millions de dollars. Ce portefeuille détient actuellement 2,38 milliards de PUMP, d'une valeur de 10,65 millions de dollars, montrant une forte confiance dans un jeton Meme spécifique.

XPL positions long et positions short s'affrontent intensément

· “Suspicion d内幕 de HYPE sur les jetons” : une Baleine est profondément en perte flottante : cette Baleine continue d'augmenter sa Position XPL à effet de levier 5 fois, le prix moyen de la Position a chuté à 0,33 USD, la taille de la Position atteignant 8,22 millions USD, actuellement en perte flottante de 1,14 million USD, la perte flottante atteignant 70 %. Cette adresse a continué d'augmenter sa Position XPL à contre-courant pendant 4 jours, tout en abaissant le prix moyen, la taille de la Position est désormais en tête du classement des Positions de contrats XPL sur Hyperliquid.

· Abraxas Capital devient le plus grand position short sur XPL : ce fonds de couverture détient la plus grande position short sur les contrats XPL de Hyperliquid, avec un prix moyen de position de 0,88 USD, un bénéfice flottant actuel de 14,1 millions USD et un taux de retour de plus de 1000 %. Son affrontement avec la baleine position long sur XPL devient le point focal du marché.

Quatre, aperçu du marché et analyse des tendances

Aperçu : positions short institutionnelles dominent le sentiment du marché

Le marché est actuellement dans une phase typique de positions short dominantes, avec les principales caractéristiques suivantes :

· Les positions short des fonds de couverture atteignent un nouveau sommet : La position short de 7,6 milliards de dollars d'Abraxas Capital établit un nouveau record récent, et son attitude résolument baissière envers le marché a un impact important sur le sentiment du marché.

· Les positions longues à fort effet de levier subissent un nettoyage : plusieurs liquidations de positions longues à effet de levier 40x montrent que la volatilité du marché a fortement augmenté et que l'appétit pour le risque a considérablement diminué. La réduction de l'effet de levier pourrait créer des conditions pour un ajustement sain du marché.

· Réallocation fréquente des fonds institutionnels : de Jump Crypto échangeant SOL contre BTC, à un transfert on-chain de 2,45 milliards de dollars de Bitcoin, la réallocation fréquente des fonds de niveau institutionnel montre des divergences dans leurs jugements sur le marché à venir.

Analyse de tendance : niveaux de support clés sous une pression sévère

Sur la base des données on-chain et de la répartition des positions, la projection de l'évolution du marché pour les 1-3 prochains jours de trading est la suivante :

· Point de basculement entre positions longues et positions short sur Bitcoin : le BTC fait face à un test sévère au niveau de support de 10,8 millions de dollars. S'il échoue, il pourrait descendre dans la plage de 10,5 millions à 10,6 millions de dollars. La résistance se situe entre 11,2 millions et 11,5 millions de dollars.

· Position clé d'Ethereum : ETH doit maintenir un support de 3700 dollars, en cas de rupture, il pourrait tester la plage de 3500 à 3600 dollars. Il faut surveiller de près le risque de liquidation de la position longue de Huang Licheng de 7,66 millions de dollars.

· Risque de fluctuation des jetons alternatifs : des jetons alternatifs majeurs comme SOL pourraient faire face à des ajustements plus importants, il est nécessaire de prêter une attention particulière au comportement de clôture des positions longues SOL de 104 millions de dollars détenues par la “Baleine à 100% de taux de réussite”. La volatilité des jetons comme XPL, où les positions longues et courtes sont en forte concurrence, pourrait s'intensifier.

· Alerte de risque : il faut se prémunir contre les impacts futurs de la politique tarifaire de Trump, ainsi que la possibilité d'un short squeeze déclenché par la liquidation de positions short de 7,6 milliards de dollars d'Abraxas Capital. En même temps, il reste nécessaire de rester vigilant face aux risques de liquidation en chaîne liés à des positions à fort levier.

Cinq, Conclusion

Lorsque Abraxas Capital a porté ses positions short à 760 millions de dollars, alors que les positions long à fort levier subissaient une purge violente dans des fluctuations extrêmes, et que les fonds institutionnels commençaient à réajuster massivement leurs portefeuilles, le marché accomplissait une redistribution du capital de la manière la plus cruelle. Ce face-à-face entre longs et shorts n'est plus simplement un affrontement d'opinions, mais un véritable combat global sur les systèmes de gestion des risques, la puissance financière et la capacité de résistance psychologique.

La brutalité du marché réside dans le fait qu'il amplifie toujours les biais cognitifs humains à des moments précis : excès de confiance, conformisme, aversion à la perte. Lorsque Huang Licheng voit son capital fondre de 80 % dans un roulement continu, lorsque la “Baleine à 100 % de taux de réussite” est confrontée à un test de 18 millions de dollars de perte latente, lorsque les traders à effet de levier élevé perdent tout en une nuit, ce que nous voyons, ce sont les différences abyssales entre les différentes stratégies de gestion des risques dans des conditions extrêmes. Dans cet environnement de marché de plus en plus volatile, les investisseurs ordinaires devraient peut-être accorder plus d'attention à la gestion des positions et au contrôle des risques, plutôt que de poursuivre aveuglément les rendements à court terme apportés par un effet de levier élevé. Après tout, dans ce marché en constante évolution, ceux qui peuvent survivre à long terme ne sont jamais les aventuriers ayant les rendements les plus élevés, mais plutôt les conservateurs ayant les risques les plus bas.