Stream Finance a suspendu les dépôts et les retraits en raison d'un effondrement, une perte massive de 93 millions de dollars provoquant une crise de confiance en Finance décentralisée.

Une nouvelle étoile de la Finance décentralisée, qui avait attiré l'attention des investisseurs, a soudainement suspendu ses services en raison de la divulgation par un gestionnaire de fonds externe d'une perte massive de 93 millions de dollars. Son stablecoin XUSD s'est rapidement désancré de plus de 60 %, révélant les risques sous-jacents derrière l'apparence prospère de la Finance décentralisée.

Le protocole de dérivés DeFi Stream Finance a soudainement annoncé le 3 novembre qu'un gestionnaire de fonds externe avait révélé que les actifs du fonds Stream qu'il gérait avaient subi une perte massive d'environ 93 millions de dollars.

Une fois l'annonce faite, le marché a été en émoi. Stream Finance a immédiatement pris des mesures d'urgence, annonçant la suspension de toutes les opérations de dépôt et de retrait, et a engagé le cabinet d'avocats Perkins Coie LLP avec Keith Miller et Joseph Cutler pour diriger une enquête complète.

Dans le même temps, son stablecoin Staked Stream USD (XUSD) s'est rapidement décorrélé de plus de 60 %, passant de 1 USD à 0,5504 USD, provoquant une vente panique parmi les détenteurs.

01 Aperçu de l'événement : perte de 93 millions de dollars et réponse d'urgence

Le 3 novembre, Stream Finance a publié une annonce sur la plateforme de médias sociaux X, marquant le début de cette crise. L'annonce indique que le gestionnaire de fonds externe responsable de la supervision du fonds Stream a révélé une perte d'actifs d'environ 93 millions de dollars.

Face à une perte massive survenue soudainement, Stream Finance a rapidement activé son mécanisme d'urgence :

• Suspension complète des services : interruption immédiate de toutes les opérations de dépôt et de retrait, en attente d'une évaluation plus approfondie de l'ampleur des pertes et des causes.
• Lancement de l'enquête : engager Keith Miller et Joseph Cutler du cabinet d'avocats Perkins Coie LLP pour mener une enquête complète sur l'incident.
• Préservation des actifs : retrait urgent de tous les actifs liquides, réduction des pertes supplémentaires autant que possible.

Stream Finance a promis dans son annonce de mettre à jour régulièrement l'évolution des événements, mais n'a pas encore fourni d'explication claire concernant les raisons et le calendrier des pertes.

02 Contexte du projet : De chouchou du capital à la limite de la crise

Stream Finance n'est pas un inconnu. En avril 2024, cette plateforme de dérivés cryptographiques basée sur Ethereum a connu un moment de gloire, réussissant à obtenir 1,5 million de dollars lors d'un tour de financement par capital-risque.

Ce tour de financement a été dirigé par Polychain Capital, avec la participation de plusieurs investisseurs providentiels, ce qui témoigne de la reconnaissance du marché des capitaux pour ses perspectives.

Stream Finance a été cofondée par Diogenes Casares et Solal Afota, avec pour objectif de créer une bourse de contrats perpétuels décentralisée, défiant des géants de l'industrie comme dYdX.

Dans la vision de l'équipe fondatrice, Stream Finance se concentre sur l'optimisation des taux de financement, les considérant comme un élément concurrentiel plus important que les frais d'échange.

Même en phase de test, Stream Finance a montré une forte dynamique de croissance, avec une valeur totale verrouillée (TVL) atteignant 5 millions de dollars, et a réussi à se démarquer de la phase de test bêta.

03 Réaction en chaîne : le stablecoin XUSD se détache gravement

La manifestation la plus directe de la crise de Stream Finance est le désancrage sérieux de son stablecoin XUSD.

Les données du marché montrent que le XUSD a commencé à se désancrer gravement le 4 novembre, avec une baisse d'environ 27,2 % en 24 heures.

Ensuite, la situation s'est aggravée, le degré de décrochage s'élevant à 62,1 %, le prix ayant chuté jusqu'à 0,5504 USD, bien en dessous du niveau de 1 USD auquel le stablecoin devrait être indexé.

La société de sécurité blockchain PeckShield avait précédemment émis un avertissement, indiquant que le Staked Stream USD (XUSD) avait perdu environ 23% de sa valeur, mais à l'époque, le marché n'était pas encore conscient de la gravité du problème.

La grave déconnexion de l'XUSD affecte non seulement la valeur des actifs des détenteurs, mais soulève également des questions sur le mécanisme de conception des stablecoins garantis dans le domaine de la Finance Décentralisée.

04 Leçons du marché : Exposition concentrée aux risques dans le domaine de la Finance Décentralisée

L'incident de Stream Finance a fourni de multiples leçons pour l'ensemble de l'industrie de la Finance décentralisée :

risque centralisé

Il est ironique qu'un protocole de Finance Décentralisée se retrouve en crise à cause des décisions centralisées de gestionnaires de fonds externes. Cela met en lumière le “paradoxe de la centralisation” qui existe largement dans le domaine actuel de la Finance décentralisée : bien qu'il se vante d'être décentralisé, il reste tributaire de décideurs et d'institutions centralisées à des étapes clés.

manque de transparence

De l'événement à la divulgation publique, Stream Finance présente un manque évident de transparence de l'information. Les utilisateurs ne peuvent pas prendre connaissance de l'état des fonds à temps, et ne sont informés qu'une fois les pertes déjà accumulées, ce qui va à l'encontre des principes fondamentaux de transparence dans l'industrie de la blockchain.

défaut de conception des garanties

XUSD, en tant que stablecoin collatérisé, s'est rapidement décorrélé lorsque les actifs de garantie (fonds Stream) ont rencontré des problèmes, indiquant des défauts dans son mécanisme de collatéral et sa conception de tampon de risque. Lorsque les actifs sous-jacents subissent des pertes, les détenteurs de stablecoins fuient en masse, provoquant une spirale de la mort.

manque de réglementation

Contrairement à la finance traditionnelle, le domaine de la Finance Décentralisée se trouve encore dans une zone grise en ce qui concerne la protection des investisseurs et la régulation des fonds. Lorsqu'une perte de 93 millions de dollars s'est produite, les investisseurs manquaient de voies de recours efficaces et de mécanismes de protection.

05 Perspectives futures : gestion de crise et impact sur l'industrie

Face à la crise, la priorité de Stream Finance est de clarifier l'étendue des pertes et des responsabilités.

Les résultats de l'enquête du cabinet d'avocats Perkins Coie LLP seront cruciaux, car ils devront non seulement déterminer la cause des pertes, mais aussi évaluer s'il existe des manquements ou des comportements inappropriés.

Pour Stream Finance, le chemin à venir est semé d'embûches :

• Récupération d'actifs : la possibilité de récupérer une partie des actifs perdus influencera directement la viabilité du projet.
• Confiance des utilisateurs : reconstruire la confiance des utilisateurs est un défi plus difficile que de résoudre des problèmes techniques.
• Redémarrage des activités : Après avoir géré la crise de manière appropriée, il reste à voir si les opérations commerciales peuvent être progressivement rétablies.

Cet événement a également sonné l'alarme pour l'ensemble de l'industrie de la Finance décentralisée :

• Gestion des risques : Les projets DeFi doivent établir un cadre de gestion des risques et un mécanisme de garde des fonds plus rigoureux.
• Transparence : Améliorer la transparence de la gestion des fonds et des décisions d'investissement, permettant aux utilisateurs de comprendre rapidement l'état des fonds.
• Décentralisation : mettre véritablement en œuvre le concept de décentralisation pour éviter le risque de point de défaillance unique.

Conclusion

L'effondrement de Stream Finance a de nouveau plongé le marché des cryptomonnaies dans une crise majeure. Dans le monde de la Finance décentralisée, le code open source ne signifie pas que les risques sont transparents, et un modèle algorithmiquement piloté ne signifie pas que la nature humaine ne joue aucun rôle.

Le stablecoin XUSD s'est rapidement “détaché” comme un glaçon fondant en période de crise, tandis que la confiance des investisseurs s'est effondrée comme des dominos, difficile à reconstruire. Cette scène confirme à nouveau la dure vérité du marché des cryptomonnaies : la confiance est l'actif le plus cher et le luxe le plus fragile.