Dans le prochain « marché de Noël », lequel entre Bitcoin et l'or mérite le plus d'attente ?

Rédigé par : Ashrith Rao

Traduit par : Chopper, Foresight News

Le soi-disant « marché de Noël » fait référence au phénomène selon lequel le marché des cryptomonnaies connaît généralement une flambée des prix au cours des dernières semaines de décembre jusqu'au début janvier de l'année suivante. Cette tendance est alimentée par plusieurs facteurs, notamment le réajustement des portefeuilles d'investissement par les institutions et les traders, entraînant une redistribution annuelle des fonds, ainsi qu'un regain de confiance des investisseurs saisonnier.

La liquidité du marché diminue pendant les vacances, ce qui peut amplifier la volatilité des prix et favoriser davantage la dynamique de rebond. Les actifs cryptographiques présentent des comportements de marché nettement différents tout au long de l'année et pendant la période de Noël. Bien que cette tendance trouve son origine dans les marchés boursiers traditionnels, elle commence à se refléter sur le marché de l'or et, récemment, sur le marché du Bitcoin.

Chaque fois que le marché mondial ralentit en raison des vacances, les participants au marché réévaluent la possibilité d'un rallye de Noël. En période de faible liquidité ou de changement de sentiment du marché, la réaction de l'or et du bitcoin peut être très différente.

Les investisseurs commencent à discuter : parmi la hausse saisonnière prévue en décembre, quel type d'actif bénéficiera le plus, l'or ou le bitcoin ?

Pour protéger leur richesse contre l'inflation, les gens achètent de l'or depuis des générations. Les banques centrales du monde entier ont également intégré une grande quantité d'or dans leurs réserves, en tant qu'élément important de la gestion des réserves de change et de la politique monétaire.

À la fin de chaque année, la demande saisonnière pour l'or a tendance à augmenter, ce qui est généralement le résultat de plusieurs facteurs agissant ensemble :

La demande en bijoux augmente généralement pendant les festivals et la saison des mariages en Inde et en Chine.

Les banques centrales du monde entier continuent d'ajuster la structure de leurs réserves, préférant accumuler de l'or ;

Les institutions effectuent une gestion des risques de fin d'année et un ajustement de portefeuille.

Performance des vacances en or

Le mois de décembre n'est généralement pas celui où le prix de l'or s'envole, mais plutôt où il montre une tendance à la hausse progressive. En période de ralentissement économique ou de turbulences géopolitiques, l'or tend à avoir des propriétés de refuge plus marquées que d'autres actifs.

Bien que le prix de l'or fluctue en fonction de l'économie globale, il est rare qu'il offre des rendements aussi impressionnants que ceux des cryptomonnaies.

Néanmoins, cette année, le prix de l'or a grimpé en flèche, atteignant à plusieurs reprises des niveaux historiques, avec un sommet à 4380 dollars l'once, et la correction qui a suivi est sans précédent.

Au cours des dernières semaines, l'or a rebondi après une forte chute, avec un prix de transaction actuellement supérieur à 4100 dollars l'once, affichant de belles performances. Dans ce marché très actif, les positions longues ont réalisé d'importants bénéfices.

Avec la fin de la fermeture du gouvernement américain et le montant de la dette nationale qui devrait bientôt atteindre un niveau record de 40 trillions de dollars, ce métal précieux a rebondi après une forte chute.

Le prix de l'or est actuellement à seulement 7 % de son niveau record, et les investisseurs savent bien qu'après la fin de la paralysie gouvernementale, les dépenses en déficit ne feront qu'augmenter.

Bitcoin : une nouvelle option de stockage de valeur

Depuis que le prix du Bitcoin a atteint environ 16 000 dollars en novembre 2022, l'idée que « le Bitcoin est de l'or numérique » a été largement reconnue, et son prix a continué à augmenter par la suite.

Le 5 décembre 2024, le Bitcoin a franchi pour la première fois le seuil des 100 000 dollars, se maintenant à ce niveau à plusieurs reprises par la suite. En octobre de cette année, lors de la période de pointe, le prix du Bitcoin a dépassé 125 000 dollars, mais, à l'instar de l'or, a ensuite connu une forte correction.

Même ainsi, le Bitcoin reste fondamentalement ancré au seuil psychologique clé de 100 000 dollars, ne le franchissant que brièvement à quelques rares occasions.

La structure décentralisée du Bitcoin et son approvisionnement fixe de 21 millions d'unités en font un choix potentiel pour résister à l'inflation monétaire.

Mais dans l'ensemble, le Bitcoin est considéré comme un investissement plus risqué que l'or : lorsque la confiance des investisseurs est élevée, son prix peut exploser ; lorsque la confiance est faible, il peut également chuter.

D'après les données historiques, les performances du Bitcoin au cours du quatrième trimestre de chaque année sont souvent remarquables.

Source de données : TradingView

Les facteurs macroéconomiques sont le moteur principal cette année.

Cette année, la situation économique est le facteur clé déterminant si le rebond de Noël pourra avoir lieu comme prévu.

La disponibilité des fonds sur le marché, les indicateurs de stabilité des prix et les politiques des banques centrales (en particulier la politique de la Réserve fédérale) sont tous des facteurs d'influence clés.

Lors de la réunion de politique monétaire de la Réserve fédérale en octobre 2025, la banque centrale a abaissé le taux des fonds fédéraux de 25 points de base, fixant la nouvelle fourchette cible à 3,75 % - 4,00 %. Cette baisse des taux est conforme aux attentes du marché et constitue une nouvelle action après la baisse de septembre, réduisant ainsi le coût de l'emprunt au niveau le plus bas depuis la fin de l'année 2022.

Une baisse des taux d'intérêt entraîne généralement une dévaluation du dollar, ce qui pourrait augmenter l'intérêt des investisseurs pour des actifs alternatifs tels que le Bitcoin.

Le rapport indique que le taux d'inflation officiel aux États-Unis en septembre 2025 est de 3,0 %, en hausse par rapport à 2,9 % en août ; mais le taux d'inflation de base a légèrement diminué, passant de 3,1 % à 3,0 %. En période d'inflation élevée, l'intérêt du marché pour des actifs alternatifs comme le Bitcoin et des actifs refuges comme l'or a tendance à augmenter de manière significative.

Contrairement aux actifs traditionnels, la liquidité du bitcoin présente une volatilité plus élevée.

Les comportements d'achat des fonds négociés en bourse (ETF) sur Bitcoin par les institutions, ainsi que les flux de capitaux de petite taille, pourraient avoir un impact significatif sur la volatilité des prix à court terme.

La principale différence entre ces deux types d'actifs réside dans le groupe d'acheteurs : les principaux acheteurs d'or sont les bijoutiers, les fonds souverains et les banques centrales des différents pays ; tandis que les principaux supporters du Bitcoin sont de jeunes passionnés de cryptomonnaies, des pionniers de la technologie et des investisseurs particuliers.

Comparaison des performances passées de l'or et du Bitcoin

Au cours des dernières années, deux types d'actifs ont connu des hausses synchronisées lors de plusieurs rebonds, et cette tendance est particulièrement évidente en 2025. Cependant, il y a également eu de nombreuses occurrences où “un type d'actif rebondit avant que l'autre type d'actif ne commence son cycle de hausse”.

En 2020, pour faire face à la récession économique provoquée par la pandémie, les gouvernements du monde entier ont lancé des plans de relance massifs. Avec la dévaluation des monnaies fiduciaires, les investisseurs cherchant à préserver la valeur de leurs actifs se sont précipités vers des actifs offrant des promesses de stabilité.

Au début de l'année, le prix de l'or a explosé ; au second semestre, le bitcoin a pris de l'ampleur. En décembre 2020, l'or a clôturé à 1900 dollars, avec une légère hausse ; tandis que le bitcoin s'approchait de son sommet, clôturant autour de 29 000 dollars.

Ce cas montre que, en période de liquidité abondante sur le marché et de taux d'intérêt bas, la performance du Bitcoin est généralement supérieure à celle des actifs traditionnels comme l'or.

De 2021 à 2022, l'inflation a explosé, les banques centrales du monde entier ont considérablement augmenté les taux d'intérêt en réponse.

Lors de cet effondrement du marché, les actifs risqués, comme le bitcoin, qui présentent des caractéristiques spéculatives, ont subi de lourdes pertes. Les participants du marché se sont tournés vers l'or, un actif refuge traditionnel, dont le prix a connu plusieurs hausses, montrant une résilience remarquable.

Cela indique qu'en période de resserrement monétaire et de pression sur le marché, la capacité de préservation de la valeur de l'or est généralement supérieure à celle du bitcoin.

En raison du gel des données causé par la paralysie gouvernementale, la impasse budgétaire à Washington est désormais terminée, et la publication des données sur l'inflation déterminera en grande partie laquelle des deux catégories d'actifs pourra bénéficier de la tendance de Noël.