Quatre signaux sont lancés ! Pourquoi dit-on que le bull run du chiffrement va bientôt commencer ?

Le marché des cryptoactifs a montré une forte tendance à la hausse le 27 novembre, le prix du Bitcoin remontant à 91345 dollars, soit une augmentation d'environ 14 % par rapport au point bas du mois. D'autres jetons majeurs comme l'Éther ont également augmenté. L'indice de peur et de cupidité est passé d'un niveau historiquement bas de 8 à 18, et les contrats à terme non réglés approchent du fond après plusieurs semaines de baisse. Ajouté aux attentes accommodantes de La Réserve fédérale (FED) et à l'optimisme des institutions de Wall Street concernant les actifs à risque, ces quatre facteurs clés indiquent qu'une nouvelle phase de bull run est sur le point de commencer.

L'émotion du marché atteint un creux et les leçons des cycles historiques

L'indice de peur et de cupidité, en tant qu'indicateur clé mesurant le sentiment du marché, a montré des signaux clairs de rebond après avoir atteint le niveau extrême de peur à 8 le 23 novembre. L'indice a rapidement rebondi à 18 dans la zone de peur, et cette volatilité extrême prédit souvent un point de retournement significatif du sentiment du marché. D'après les données historiques, la plupart des bull runs des cryptoactifs ont commencé durant des périodes de peur généralisée, où les investisseurs osant prendre des positions contraires au marché obtiennent généralement des rendements excédentaires.

(Source : CMC)

En examinant la performance du marché en avril de cette année, l'événement imprévu déclenché par l'annonce de Trump sur la mise en œuvre de politiques tarifaires réciproques avait fait chuter l'indice de peur et de cupidité à un niveau bas de 17. Cependant, après une brève panique, le marché s'est rapidement redressé, et le Bitcoin a atteint un nouveau sommet historique un mois plus tard. Cet exemple illustre brillamment la sagesse d'investissement “Je suis avide quand les autres ont peur” et fournit une référence utile pour l'environnement actuel du marché. Les extrêmes des indicateurs émotionnels sont souvent étroitement liés aux zones de fond de marché, offrant aux investisseurs avisés des signaux clairs pour des opérations contraires.

D'un point de vue de la finance comportementale, les investisseurs particuliers ont tendance à vendre massivement en raison de la panique lorsque le marché est au plus bas, tandis que les investisseurs institutionnels voient cela comme une bonne occasion d'accumuler des jetons. Bien que l'indice de peur et de cupidité ait légèrement rebondi, il reste encore un grand espace avant d'atteindre la zone de “cupidité extrême” (généralement supérieure à 80) qui indique que le marché est surchauffé, ce qui signifie que la réparation du sentiment du marché vient à peine de commencer, et qu'il y a encore un potentiel de hausse suffisant.

Optimisme de Wall Street et corrélation avec les actifs risqués

L'optimisme des institutions financières traditionnelles concernant le marché boursier s'étend désormais au domaine des cryptoactifs. La division de banque privée de JPMorgan a relevé dans son dernier rapport l'objectif de l'indice S&P 500, prévoyant une hausse de 20 % d'ici 2027. Pendant ce temps, des géants de Wall Street tels qu'ING, Bank of America, Morgan Stanley et Deutsche Bank expriment également des opinions positives sur le marché boursier, ce consensus optimiste annonce généralement une amélioration de l'environnement global des actifs à risque.

La corrélation entre le marché boursier et le marché des cryptoactifs s'est considérablement renforcée ces dernières années, les deux étant classés comme une catégorie d'actifs risqués. Lorsque le marché financier traditionnel connaît un bull run, une partie des fonds peut affluer vers le marché des cryptoactifs par le biais d'effets de configuration et d'effets de richesse. Les investisseurs institutionnels augmentent souvent leur allocation en actions tout en rehaussant également la proportion des cryptoactifs dans leur portefeuille d'investissement, ce comportement d'allocation d'actifs crée un effet de liaison entre les deux marchés.

D'un point de vue des flux de capitaux, l'optimisme des analystes de Wall Street à l'égard du marché boursier influence directement les décisions d'allocation d'actifs des investisseurs institutionnels. Avec de plus en plus d'institutions financières traditionnelles intégrant les cryptoactifs dans leur allocation d'actifs, l'optimisme du marché boursier se transmet naturellement au domaine des cryptoactifs. Cela est particulièrement vrai dans le contexte actuel où le cadre réglementaire du marché des cryptoactifs devient de plus en plus clair, les obstacles à l'entrée de capitaux traditionnels sur ce marché étant progressivement levés.

Marché à terme et indicateurs clés de l'environnement macroéconomique

Changement des contrats à terme non liquidés

• Point culminant historique : 2250 milliards de dollars (octobre 2025)
• Points bas récents : proche du fond après plusieurs semaines de baisse.
• Modèle historique : rebond de 92 milliards de dollars (mars 2025) après être tombé à 141 milliards de dollars (décembre 2024)

La Réserve fédérale (FED) prévisions de politique

• Probabilité de baisse des taux en décembre : 84 % (données de Polymarket)
• Taux d'intérêt actuel : 3,75 %
• Taux d'intérêt cible potentiel : 1 % (si Kevin Hassett devient président de La Réserve fédérale (FED))

Point de vue des institutions de Wall Street

• JPMorgan : S&P 500 devrait augmenter de 20 % d'ici 2027.
• Plusieurs institutions s'associent pour être optimistes sur les actifs risqués
• La corrélation entre le marché boursier et les cryptoactifs s'est renforcée

La réinitialisation de l'effet de levier sur le marché des contrats à terme est presque terminée

La baisse continue des contrats à terme non clôturés est généralement considérée comme une composante importante du processus de désendettement du marché. Au cours des dernières semaines, les contrats à terme non clôturés sur les cryptoactifs ont connu un déclin significatif, et cet ajustement est maintenant proche de sa fin. D'après les modèles historiques, les contrats non clôturés sont souvent suivis d'une forte reprise des prix après avoir atteint un creux, le marché actuel étant proche de ce point de retournement clé.

(source : CoinGlass)

L'analyse des données montre que les contrats à terme sur les cryptoactifs non réglés ont diminué de 141 milliards de dollars en décembre 2024 à 92 milliards de dollars en mars 2025, puis ont fortement rebondi en octobre pour atteindre plus de 225 milliards de dollars, un niveau historique. Cette fluctuation périodique reflète les changements dans le degré d'utilisation de l'effet de levier par les participants du marché et interagit étroitement avec les tendances des prix. La baisse des contrats non réglés signifie qu'un excès de levier a été largement éliminé, établissant ainsi une base pour une hausse saine du marché.

Lorsque les contrats à terme non réglés commencent à augmenter à nouveau, cela indique généralement que de nouveaux fonds affluent sur le marché, ce qui entraîne un rétablissement progressif de la confiance des investisseurs. Ce processus fournit non seulement une liquidité supplémentaire au marché, mais peut également déclencher une réaction en chaîne de fermetures de positions courtes, ce qui pousse encore plus les prix à la hausse. D'un point de vue d'analyse technique, la divergence entre les contrats non réglés et les prix est souvent un signe précurseur d'un retournement de tendance, et le marché actuel surveille de près les signaux de retournement de cet indicateur.

La politique de La Réserve fédérale (FED) et l'influence des facteurs politiques

L'impact de l'environnement de politique monétaire sur le marché des cryptoactifs ne peut être ignoré, le tournant accommodant de La Réserve fédérale (FED) devient un moteur important pour le marché. Selon les données de prévision de Polymarket, la probabilité d'une baisse des taux d'intérêt lors de la réunion de décembre de La Réserve fédérale (FED) a grimpé à 84 %, cette attente a déjà conduit à une baisse récente des rendements des obligations américaines. Une baisse des taux d'intérêt entraîne généralement une diminution des taux d'intérêt sans risque, augmentant ainsi l'attractivité relative des actifs risqués, ce qui est directement favorable aux cryptoactifs.

Les facteurs politiques renforcent encore les attentes d'un assouplissement de la politique monétaire. Trump envisage de nommer Kevin Hassett au poste de président de La Réserve fédérale (FED), et cette possibilité a considérablement augmenté ces derniers jours. Contrairement à l'actuel président Powell, la position politique de Hassett est en forte adéquation avec celle de Trump, plaidant publiquement pour que La Réserve fédérale (FED) procède à des baisses de taux d'intérêt plus importantes. S'il réussit à prendre la tête de La Réserve fédérale (FED), une baisse des taux d'intérêt de 3,75 % à 1 % ne serait pas impossible.

D'après l'expérience historique, les cycles de politique monétaire accommodante de La Réserve fédérale (FED) résonnent souvent avec les bull runs des Cryptoactifs. Le bull run de 2020 à 2021 s'est produit dans le contexte où La Réserve fédérale (FED) a abaissé les taux d'intérêt à zéro et mis en œuvre des achats d'actifs à grande échelle. Le marché actuel semble se préparer à un environnement macroéconomique similaire, et les fonds intelligents ont déjà commencé à se positionner à l'avance. L'amélioration attendue de la liquidité en dollars commence à se refléter progressivement dans les prix des Cryptoactifs, et cette tendance pourrait s'accélérer à mesure que la politique de La Réserve fédérale (FED) se clarifie.

Perspectives de marché sous la résonance de multiples facteurs favorables

Quatre facteurs clés - la restauration de l'émotion du marché, les attentes optimistes des institutions, le creux du marché des futures et le changement de la politique monétaire - forment une puissante synergie, propulsant ensemble le marché des cryptoactifs vers un nouveau cycle de bull run. Ces facteurs ne sont pas isolés, mais se renforcent mutuellement et s'encouragent, créant ainsi l'un des environnements de marché les plus favorables de ces dernières années. Pour les investisseurs, comprendre les relations d'interaction entre ces facteurs moteurs est plus important que d'analyser chaque facteur individuellement.

D'un point de vue temporel, les influences de différents facteurs peuvent varier. Le changement de sentiment du marché et le niveau des contrats à terme non réglés atteignant un creux précèdent souvent le rebond des prix, tandis que les perspectives de Wall Street et les politiques de La Réserve fédérale (FED) offrent un soutien à moyen et long terme. La convergence de ces facteurs à différentes échelles temporelles offre à la fois des opportunités pour le trading à court terme et des bases pour l'investissement à long terme. Les investisseurs astucieux devraient élaborer des stratégies en fonction de leur niveau d'investissement.

Les facteurs de risque doivent également être surveillés. Bien que l'environnement du marché soit globalement positif, des événements géopolitiques, des changements dans les politiques réglementaires ou des données macroéconomiques supérieures aux attentes pourraient temporairement interrompre le processus de bull run. Cependant, d'après les multiples signaux actuels, l'espace de baisse du marché est relativement limité, tandis que le potentiel de hausse est plus considérable. Après plusieurs mois d'ajustement et de consolidation, le marché des cryptoactifs semble prêt à accueillir une nouvelle vague de pump.