Le chef de la FDIC des États-Unis annonce les premières réglementations de la loi GENIUS pour les stablecoins ce mois-ci.

Le directeur par intérim de la Corporation fédérale d'assurance des dépôts des États-Unis (FDIC) a confirmé que l'agence proposera ses premières règles mettant en œuvre la Loi sur l'orientation et l'établissement de l'innovation nationale pour les stablecoins américains (GENIUS) avant la fin de décembre 2025. Ce développement, décrit dans un témoignage préparé par le président par intérim de la FDIC Travis Hill, signale le début d'une supervision fédérale formelle pour l'émission et les opérations de stablecoin.

La loi GENIUS : Un nouveau cadre pour les stablecoins

Promulgué en juillet 2025, le GENIUS Act établit la première structure réglementaire complète des États-Unis pour les stablecoins de paiement. Il limite l'émission aux entités licenciées—telles que les filiales d'institutions de dépôt assurées, les émetteurs non bancaires qualifiés au niveau fédéral, ou les émetteurs qualifiés au niveau des États répondant aux normes fédérales—et exige le respect des règles de capital, de liquidité et de diversification des réserves. La loi vise à promouvoir l'innovation tout en garantissant la stabilité financière et la protection des consommateurs.

En vertu de la loi, la FDIC va délivrer des licences et superviser les filiales émettrices de stablecoin des banques qu'elle régule. D'autres agences, y compris la Réserve fédérale et l'Office du Contrôleur de la monnaie (OCC), s'occuperont de leurs parties respectives.

Témoignage de Hill : Chronologie des règles proposées

Dans des remarques préparées pour une audience le 2 décembre 2025 devant le Comité des services financiers de la Chambre, Hill a détaillé le processus d'élaboration des règles de la FDIC :

• Une règle proposée établissant un cadre d'application pour les émetteurs de stablecoin est attendue plus tard ce mois-ci.
• Une règle proposée mettant en œuvre des exigences prudentielles—telles que des normes de capital, des règles de liquidité et une diversification des réserves—pour les émetteurs supervisés par la FDIC est prévue pour début de l'année prochaine.

Ces propositions seront ouvertes aux commentaires du public, généralement pendant plusieurs mois, avant que les règles finales ne soient publiées. La mise en œuvre pourrait prendre un temps supplémentaire, avec des effets complets qui pourraient ne pas être réalisés avant fin 2026 ou au-delà.

Hill a souligné l'approche collaborative de la FDIC avec d'autres régulateurs, y compris la Réserve fédérale, qui élabore des normes similaires pour les émetteurs de stablecoin sous sa juridiction.

Contexte Réglementaire Plus Large

La loi GENIUS exige que plusieurs agences se coordonnent sur l'émission de stablecoin :

• FDIC : Supervise les filiales bancaires émettant des stablecoins.
• Réserve fédérale : Développe des réglementations sur le capital, la liquidité et la diversification.
• OCC : Supervise les émetteurs non bancaires agréés au niveau fédéral.
• Trésorerie : Coordonne le cadre global et surveille les risques systémiques.

La vice-présidente de la Réserve fédérale en charge de la supervision, Michelle Bowman, a fait écho au calendrier de Hill dans son témoignage, confirmant le travail de la Fed sur les normes prudentielles des stablecoins.

Implications pour le marché des stablecoins

Les propositions à venir pourraient remodeler le secteur des stablecoins de $170 milliards+ en :

• Clarification des voies de licence pour les émetteurs.
• Définir les exigences minimales en matière de capital et de réserves.
• Assurer la conformité avec les normes de lutte contre le blanchiment d'argent (AML) et de protection des consommateurs.

Cette clarté réglementaire peut encourager davantage de banques et de fintechs à entrer dans le domaine, tout en éliminant les acteurs non conformes. Les observateurs de l'industrie prévoient que les règles équilibreront l'innovation avec des protections, ce qui pourrait accélérer l'intégration des stablecoins dans les paiements grand public.

En résumé, l'annonce du président par intérim de la FDIC, Travis Hill, concernant les règles proposées de la loi GENIUS—commençant par un cadre de demande ce mois-ci et des normes prudentielles au début de l'année prochaine—marque le début d'une supervision fédérale structurée pour les stablecoins, promettant une plus grande stabilité et adoption dans le paysage évolutif des actifs numériques.