Le won sud-coréen approche de son plus bas niveau en 16 ans : l’engouement des investisseurs particuliers pour les actions américaines déclenche-t-il une crise des changes ?

Le won sud-coréen est la monnaie asiatique ayant affiché la plus mauvaise performance cette saison, atteignant ces dernières semaines son plus bas niveau depuis 16 ans. Des responsables, dont le gouverneur de la banque centrale de Corée, ont attribué la dépréciation du won à l’engouement des investisseurs particuliers pour les actions étrangères, suscitant le mécontentement des investisseurs.

Forte dépréciation du won, proche d’un plus bas de 16 ans

Selon les statistiques de Caixin M Square, le won (KRW) a enregistré, au cours des trois derniers mois, la plus mauvaise performance parmi les principales devises, avec une dépréciation de 5,67%, supérieure à celle du yen (4,89%) et du dollar taïwanais (2,38%). Il s’est approché ces dernières semaines de son plus bas niveau depuis 16 ans.

Les particuliers sud-coréens achètent massivement des actions américaines

Face à la flambée des prix de l’immobilier à Séoul et à la léthargie de l’indice composite coréen (KOSPI) depuis dix ans avant le rare marché haussier attendu en 2025, la vaste communauté d’investisseurs particuliers sud-coréens s’est tournée vers des investissements à haut risque, allant des cryptomonnaies aux ETF à effet de levier sur les marchés étrangers, dans l’espoir de créer de la richesse.

Selon les données de la Korea Securities Depository, cette année, les particuliers sud-coréens ont réalisé des achats nets d’actions américaines pour une valeur de 31 milliards de dollars, un record historique. Ce chiffre représente presque trois fois le volume de leurs achats en 2024, et plus de 12 fois le niveau de la même période en 2019.

L’achat massif d’actions américaines par les particuliers pourrait-il déclencher une « crise des changes » ?

D’après Bloomberg, les médias locaux ont titré sur le risque potentiel d’une « crise des changes » ! Le gouverneur de la Banque de Corée, Rhee Chang-yong, a déclaré fin du mois dernier que la « tendance » des jeunes Sud-Coréens à investir massivement dans des actions étrangères était préoccupante, et que les autorités resserraient la réglementation sur l’achat à effet de levier des ETF cotés à l’étranger.

Les investisseurs particuliers s’indignent d’être tenus pour responsables de la baisse du won, se considérant comme des boucs émissaires faciles, et estiment que d’autres facteurs plus larges peuvent jouer un rôle bien plus important dans la faiblesse du won.

Mais certains responsables adoptent une position plus modérée sur la question, comme Lee Chan-jin, directeur de l’Autorité de supervision financière (FSC), qui a déclaré pouvoir « comprendre » l’état d’esprit des traders sud-coréens cherchant désespérément du rendement.

Les particuliers ne peuvent pas s’enrichir uniquement par leur salaire, ils préfèrent risquer une perte de change plutôt que de rater le rallye de l’IA

Beaucoup de particuliers constatent qu’il est impossible de s’enrichir seulement avec leur salaire, et se tournent donc vers les actions. Même s’ils subissent des pertes de change, nombreux sont ceux qui craignent de manquer le rallye des valeurs liées à l’IA. Selon The Korea Times, la maison-mère de Google, Alphabet (GOOG), a été le choix préféré des investisseurs particuliers sud-coréens le mois dernier, avec des achats nets de plus d’1 milliard de dollars, soit 18% de tous les achats nets à l’étranger. Le deuxième choix le plus populaire a été l’ETF Direxion Semiconductor 3X Leveraged, un ETF à effet de levier x3 sur les semi-conducteurs, suivi de Nvidia et Meta.

Alphabet a enregistré un rendement supérieur à 43% au cours des trois derniers mois, tandis que l’ETF sur les semi-conducteurs a progressé de plus de 73% sur la même période.

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