Année de la catastrophe de Bitcoin 2025 : une liquidation de 190 milliards de dollars atteint un sommet historique

Le Bitcoin risque de terminer l’année entière en baisse pour la première fois depuis 2022, après avoir connu des sommets records et une forte chute en 2025. Après avoir atteint un sommet historique de 126 000 $ début octobre, Trump a annoncé de nouveaux droits de douane sur les importations chinoises le 10 octobre, déclenchant la liquidation forcée de plus de 190 milliards de dollars de positions à effet de levier en cryptomonnaies, établissant un record pour la plus grande liquidation de l’histoire des cryptomonnaies.

Les tarifs du 10 octobre ont déclenché la plus grande liquidation de l’histoire

! Graphique quotidien de Bitcoin

(Source : Trading View)

Le Bitcoin a atteint un sommet historique au-dessus de 126 000 $ début octobre, mais quelques jours plus tard, le marché a de nouveau chuté le 10 octobre lorsque Trump a annoncé de nouveaux tarifs sur les importations chinoises et menacé de contrôler les exportations sur des logiciels critiques. Cela a déclenché la liquidation forcée de plus de 190 millions de dollars en positions endettées en cryptomonnaies, établissant un record pour la plus grande liquidation de l’histoire des cryptomonnaies.

Cet événement de liquidation désastreux a mis en lumière la nature à fort effet de levier du marché crypto. Lors de l’impact du Bitcoin sur des sommets historiques, un grand nombre d’investisseurs ont utilisé un levier 10x, voire 50x, pour aller long, et lorsque le prix s’est soudainement inversé, ces positions à fort levier ont rapidement déclenché une liquidation forcée. La liquidation a déclenché d’autres liquidations, provoquant un krach en cascade qui a fait chuter le Bitcoin de 126 000 $ à près de 95 000 $ en quelques heures, soit une baisse de plus de 24 %.

Depuis, le Bitcoin a eu du mal à se redresser, enregistrant sa plus forte baisse mensuelle depuis la mi-2021 en novembre. Bien que le sentiment baissier sur le marché des options se soit légèrement atténué récemment, selon la plateforme d’options Derive.xyz, la confiance globale du marché a été durement touchée. À la fin de la semaine dernière, les traders évaluaient une probabilité de 15 % que le Bitcoin tombe sous les 80 000 $ d’ici la fin de l’année, contre 20 % il y a quelques semaines. Cela reste un coup dur pour les haussiers de la crypto.

Le Bitcoin a chuté d’environ 6 % jusqu’à présent cette année, ce qui le place sur la voie de sa pire performance annuelle depuis l’hiver crypto 2022, lorsque la valeur de la cryptomonnaie a disparu de plus de 64 %. Pour la première fois depuis 2014, le jeton s’est nettement écarté des mouvements boursiers, tandis que l’indice S&P 500 a connu une forte hausse de 16 %. Cette divergence met en lumière la pression unique que le Bitcoin doit subir en 2025.

La douloureuse leçon des prédictions institutionnelles pour les renversements complets

Le PDG de Microstrategy, Phong Le, a prédit le 30 octobre que Bitcoin atteindrait 150 000 $ cette année, un objectif qui semble ridicule aujourd’hui. Les analystes de Standard Chartered avaient prédit l’année dernière que Bitcoin atteindrait 200 000 $ d’ici la fin de 2025, en partie grâce aux entrées dans les fonds négociés en bourse (ETF) de Bitcoin. Cependant, selon des rapports médiatiques, Standard Chartered avait abaissé ses prévisions à 100 000 $ en octobre, reconnaissant que ses hypothèses fondamentales avaient échoué.

Dans un épisode de podcast le mois dernier, Phong Le a mis en garde contre un potentiel « hiver Bitcoin ». Dans une interview accordée à Reuters la semaine dernière, Michael Saylor, fondateur de MicroStrategy, a déclaré que son entreprise pourrait survivre même si le prix du Bitcoin chutait de 95 %. La discussion de ce scénario extrême montre à quel point les préoccupations institutionnelles concernant le marché actuel sont allées.

Wall Street a baissé ses attentes pour l’industrie des cryptomonnaies. Standard Chartered Bank a abaissé son objectif de prix de fin d’année du Bitcoin de 200 000 $ à 100 000 $, soit un halning de 50 %. Geoff Kendrick, responsable des actifs numériques de l’entreprise, a également abaissé son objectif pour 2026 de 300 000 $ à 150 000 $. Cette correction importante montre que même les institutions les plus optimistes doivent faire face à la réalité.

Cas d’échec des trois principales prédictions institutionnelles en 2025

MicroStrategy Prediction 150 000 $ : Publié le 30 octobre, Bitcoin a commencé à s’effondrer deux semaines plus tard, avec une erreur de plus de 60 %

Prévision Standard Chartered Bank de 200 000 $ : Publiée en 2024, a baissé à 100 000 $ en octobre 2025, admettant des erreurs

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La raison courante de l’échec de ces prévisions est la dépendance excessive à un seul moteur (l’achat d’ETF et de DAT), ignorant les risques macroéconomiques et la fragilité des structures du marché.

Les raisons sous-jacentes de la montée en corrélation avec les actions

La corrélation du Bitcoin avec les actions a considérablement augmenté cette année. Les données du LSEG montrent que la corrélation moyenne du Bitcoin avec l’indice S&P 500 en 2025 est de 0,5, contre 0,29 en 2024. La corrélation moyenne entre Bitcoin et le Nasdaq 100 en 2025 est de 0,52, contre 0,23 en 2024. Cette multiplication de corrélation signifie que Bitcoin perd son unicité en tant qu’investissement alternatif.

Historiquement, la tendance du Bitcoin et des actions n’a pas été synchronisée, car les cryptomonnaies sont considérées comme des investissements alternatifs. Cependant, les analystes notent que la corrélation entre les deux semble s’accentuer, les investisseurs particuliers traditionnels et certaines institutions adoptant les cryptomonnaies de manière plus large. Jasper De Maere, stratège chez la société de trading algorithmique crypto Wintrimute, a déclaré : « La réponse des cryptomonnaies au marché boursier global est un thème récurrent en 2025. »

Les raisons sous-jacentes à cette corrélation accrue sont triples. Premièrement, l’introduction des ETF Bitcoin a facilité l’allocation du Bitcoin pour les investisseurs en actions traditionnelles, qui considèrent le Bitcoin comme une partie de leur portefeuille plutôt que comme une classe d’actifs autonome. Deuxièmement, les investisseurs institutionnels ajusteront le Bitcoin et les actions en même temps que la gestion des risques, et lorsque le sentiment du marché se transforme en aversion au risque, les deux réduiront simultanément leurs positions. Troisièmement, la bulle de valorisation des actions IA résonne avec la nature spéculative du Bitcoin, reposant à la fois sur le sentiment des investisseurs et l’appétit pour le risque.

Cosmo Jiang, associé général de la société d’investissement en cryptomonnaies Pantera Capital, a déclaré : « Après le 10 octobre, les cryptomonnaies sont restées quelque peu faibles. Ces dernières semaines, des fissures ont vraiment commencé à apparaître sur le marché des actifs à risque car la logique du marché haussier de l’IA a été remise en question. » Lorsque les principales actions de l’IA comme Nvidia et Microsoft ont reculé en raison de surévaluations, Bitcoin a également chuté en parallèle, un effet de lien qui ne sera pas évident en 2024.

Les analystes s’attendent à ce que l’année prochaine, Bitcoin devienne plus étroitement lié aux facteurs qui stimulent les actions et autres actifs à risque, tels que les changements de politique monétaire et les inquiétudes concernant les valorisations élevées des actions liées à l’IA. Cela signifie que les investisseurs ne peuvent plus considérer le Bitcoin comme une protection contre les risques boursiers, mais doivent le considérer dans le cadre global de l’allocation des actifs à risque.

Ajustements des perspectives et de la stratégie d’investissement 2026

Les cryptomonnaies ont explosé plus tôt cette année avec l’élection de Trump, favorable aux cryptomonnaies, à la présidence des États-Unis, mais ont rapidement rebondi en avril après que Trump a annoncé une chute des tarifs douaniers. Cependant, une nouvelle chute en octobre a montré que l’incertitude politique est devenue le principal facteur de risque du Bitcoin. Bien que les attentes de baisse des taux d’intérêt de la Fed soient positives à court terme, si les baisses ralentissent ou s’arrêtent, cela pourrait déclencher une nouvelle vague de ventes.

Pour 2026, les investisseurs doivent ajuster leurs stratégies. On ne peut plus supposer que le Bitcoin offrira une protection en cas de krach boursier, car les deux pourraient se retrouver de même temps. Une approche plus prudente consiste à réduire l’effet de levier, à diversifier l’allocation et à surveiller les évolutions des politiques macroéconomiques.