BTC a atteint un plus bas post-électoral à 72,9K $, mais a rebondi, faisant de 75K $ un niveau crucial pour les traders.
Les options et les contrats à terme montrent de la prudence, avec un risque à court terme accru et une demande de protection contre le krach.
La politique américaine et les mouvements de la Fed, y compris la nomination de Warsh, pourraient déclencher une volatilité soudaine sur les marchés crypto.

Bitcoin a subi une pression soudaine, chutant à environ 72,9K $, marquant un plus bas post-électoral avant de rebondir pour tester le niveau critique de 75K $. Ce mouvement rapide s’est produit dans un contexte de baisse de l’intérêt ouvert sur les contrats à terme et de financement négatif, ce qui indique un désendettement généralisé.

L’analyse QCP a révélé que les options présentent une volatilité accrue à court terme, une légère backwardation et une augmentation du skew à la baisse, indiquant un risque à la baisse à court terme. Ainsi, 75K $ est devenu un niveau important, la possibilité de le maintenir pouvant stimuler la prise de risque, tandis qu’un échec à le tenir pourrait encourager des stratégies défensives.

Cette baisse s’est produite en lien avec un événement politique majeur. La Chambre des représentants des États-Unis a adopté un projet de loi de dépenses d’un montant de 1,2 trillion de dollars, finançant le gouvernement et mettant fin à la fermeture partielle. Cela implique une réduction des risques, permettant à BTC de rebondir.

Cependant, les investisseurs restent prudents en raison du financement de la Homeland Security qui n’est prolongé que jusqu’au 13 février, maintenant les risques liés à la date limite en suspens. Une pression mineure a été ressentie en raison de risques géopolitiques après que les États-Unis ont abattu un drone iranien se dirigeant vers le porte-avions USS Abraham Lincoln dans la mer Rouge.

Mécanismes du marché et indicateurs de risque

L’activité sur les contrats à terme s’est contractée lors de la baisse, et le financement négatif a accéléré la vente. De plus, les options suggèrent une prudence persistante. La volatilité implicite à court terme reste élevée même si les prix au comptant se redressent, tandis que la volatilité ATM continue de refléter un risque à court terme.

La structure de terme penche vers une légère backwardation, indiquant que les traders paient une prime pour le risque immédiat de gap. De plus, le skew à la baisse s’est accentué fortement, et les options fly restent chères, montrant que la demande est concentrée sur la protection contre le krach. Par conséquent, les traders surveillent de près 75K comme point pivot tactique.

Par ailleurs, les facteurs macroéconomiques américains continuent d’influencer la dynamique crypto. Donald Trump a nommé Kevin Warsh comme prochain président de la Réserve fédérale, injectant une incertitude nouvelle. La préférence de Warsh pour un resserrement plus rapide du bilan pourrait créer des tensions sur le marché du repo, surtout si les réserves se resserrent de manière inattendue. Ainsi, les investisseurs doivent prendre en compte à la fois les développements fiscaux et monétaires lors de leur positionnement sur Bitcoin.

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