Mingming de CITIC Securities: Le modèle de réduction du MLF deviendra la norme à l'avenir

Le 25 octobre, la Banque centrale a publié une annonce sur ses opérations sur le marché ouvert, indiquant que la Banque populaire de Chine a lancé une opération de facilité de prêt à moyen terme (MLF) d’une valeur de 700 milliards de yuans, d’une durée d’un an, avec un taux d’intérêt maximal d’enchère de 2,30 %, un taux d’intérêt minimal d’enchère de 1,90 % et un taux d’intérêt moyen de 2,00 %. Ming Ming, économiste en chef de CITIC Securities, a déclaré que la Banque centrale continuait de réduire la durée et d’augmenter les échéances, et que cela continuait d’avoir un impact sur la liquidité du marché. Au cours de ce mois, les retours nets du MLF se sont élevés à 89 milliards de yuans. Le 25 octobre, la Banque centrale a injecté un total net de 184,2 milliards de yuans par opérations de rachat inversé, réalisant ainsi un apport net de fonds de 95,2 milliards de yuans. L’opération de réduction de la durée et d’augmentation des échéances de la Banque centrale vise d’une part à atténuer progressivement l’impact des MLF sur la liquidité du marché, et d’autre part à éviter que la réduction des MLF n’ait un impact excessif sur la liquidité du marché pendant les périodes de paiement des impôts et de transfert de fonds entre les mois, tout en renforçant le rôle directeur des taux d’intérêt des opérations de rachat inversé sur les taux d’intérêt du marché. Ming Ming prévoit que le modèle d’opérations sur le marché ouvert avec un excédent de liquidité et une réduction des MLF le 25 de chaque mois deviendra la norme à l’avenir.