Le problème de la gouvernance de l'inflation dans l'écosystème Aptos, la proposition AIP-119 suscite des débats au sein de la communauté

La communauté Aptos est récemment plongée dans un vif débat à cause d'une proposition visant à réduire les rendements des stakings, l'AIP-119. Cette proposition suggère de réduire progressivement le taux de récompense de staking d'environ 7 % à 3,79 % au cours des trois prochains mois, afin d'alléger la pression inflationniste sur l'APT. Les partisans estiment qu'il s'agit d'une mesure nécessaire pour contenir l'inflation et activer la liquidité de l'écosystème, tandis que les opposants craignent que cela ne puisse affaiblir la base décentralisée du réseau, voire provoquer des fuites de capitaux.

Les partisans de la proposition soulignent que la réduction des récompenses de staking peut non seulement atténuer rapidement l'inflation de l'APT, mais également encourager les utilisateurs à investir dans d'autres activités DeFi sur la chaîne, plutôt que de se fier uniquement à un staking passif. Cependant, les voix opposées ne doivent pas être ignorées. Certains craignent qu'une réduction significative des récompenses de staking n'ait un impact sévère sur les petits validateurs, pouvant les amener à quitter le réseau faute de pouvoir couvrir leurs coûts d'exploitation, affaiblissant ainsi indirectement le degré de décentralisation d'Aptos.

Des analyses ont indiqué que le taux de rendement des staking réduit pourrait manquer de compétitivité et sembler moins attractif par rapport à des chaînes comme Cosmos. Cela pourrait amener certains investisseurs à transférer des fonds vers d'autres réseaux, impactant le TVL et la liquidité d'Aptos. En même temps, un taux de rendement des staking plus bas pourrait également diminuer l'attractivité des protocoles DeFi d'Aptos pour les fournisseurs de liquidité.

En réalité, des problèmes de gouvernance similaires existent également dans d'autres blockchains PoS. Par exemple, Solana avait également proposé une proposition similaire pour tenter de réduire le rendement des validateurs afin de freiner l'inflation du réseau, mais cela a finalement été rejeté. Cela reflète le problème de la lutte des intérêts dans la gouvernance des blockchains, qui est particulièrement prononcé dans le mécanisme PoS.

Comparer les stratégies de contrôle de l'inflation de plusieurs blockchains PoS principales :

1. Solana adopte un modèle d'inflation dégressif, avec une valeur initiale de 8%, diminuant de 15% chaque année, et se situe actuellement autour de 4,58%. Le taux de staking est d'environ 65%.

2. Sui a fixé un plafond de 10 milliards de SUI, le taux de rendement des mises est relativement faible (2,3 % ~ 2,5 %), le taux de mise est d'environ 76,73 %.

3. Le rendement de staking de Cosmos atteint 14,26 %, avec un taux de staking d'environ 59 %, mais le prix du jeton ATOM continue de baisser.

4. Ethereum a réalisé une déflation grâce à la transition vers PoS et à la destruction des frais de base, mais cela n'a pas entraîné une hausse significative du prix des tokens.

Actuellement, aucune blockchain PoS n'a encore réussi à résoudre parfaitement l'équilibre entre le taux d'inflation et le niveau de participation au réseau. Pour Aptos, en considérant le "throttling" via l'AIP-119, il est également nécessaire de peser son impact potentiel sur l'écosystème des validateurs et la décentralisation du réseau.

Comparé à une réduction radicale des récompenses, Aptos à ce stade devrait peut-être se concentrer davantage sur la manière d'améliorer l'activité du réseau et d'attirer des projets de qualité, afin de construire un écosystème prospère et durable. C'est peut-être cela qui soutiendra la valeur à long terme de l'APT. Après tout, le TVL actuel d'Aptos n'est que de 1,1 milliard de dollars, se classant 11ème parmi les blockchains publiques, et les données globales ont encore de la place pour s'améliorer. Le nombre total de validateurs du réseau est de 149, avec 495 nœuds complets, ces chiffres ne sont pas non plus très élevés.

En résumé, Aptos est confronté à un dilemme entre l'économie et l'expansion en matière de gouvernance de l'inflation. Trouver un équilibre entre le contrôle de l'inflation et le maintien de la vitalité du réseau sera le défi clé pour le développement futur d'Aptos.