Analyse de l'impact de la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine sur le cycle manufacturier et l'inflation

Impact à long terme

Des droits de douane élevés de 145 % vont freiner la demande et accélérer le découplage économique entre la Chine et les États-Unis. Les coûts de fabrication aux États-Unis devraient augmenter de 8 % à 15 %. D'ici 2026, la pression sur les stocks atteindra son pic, et la tendance à la baisse du cycle manufacturier sera évidente.

Réaction du marché

À court terme, le secteur industriel des actions américaines pourrait augmenter, mais les actions technologiques sont sous pression. Le marché des cryptomonnaies fluctuera en fonction des attentes d'inflation et de la liquidité.

Conseils d'investissement

Surveillez de près les données PMI et les résultats financiers du premier trimestre. Restez prudent concernant les investissements dans le secteur manufacturier et envisagez de vous positionner sur les actions liées au sud-est asiatique qui bénéficient du transfert de la chaîne d'approvisionnement.

Analyse de l'environnement macroéconomique

Les deux parties, chinoise et américaine, se retrouvent dans une impasse lors des négociations commerciales, présentant les caractéristiques d'un "jeu du lâche". L'attitude d'environ 80 pays dans le monde jouera un rôle clé dans le jeu entre la Chine et les États-Unis, en particulier en ce qui concerne l'escalade de la guerre commerciale et la réorganisation des chaînes d'approvisionnement. Le jeu entre la Chine et les États-Unis pourrait passer de l'actuel "jeu du lâche" à un "jeu des faucons et des colombes", le soutien des économies mondiales déterminera le résultat final.

Flux de capitaux et structure du marché

Les fonds des ETF ont fortement afflué cette semaine avec 3,014 milliards, montrant une amélioration de la situation financière. Les stablecoins ont été émis à hauteur de 2,17 milliards cette semaine, ce qui est à un niveau moyen. La prime hors marché a légèrement augmenté, mais dans une mesure limitée. Le Bitcoin est à un niveau élevé sur le graphique de quatre heures, et il faut être vigilant face au risque de correction après une montée. L'Ethereum est moins performant que le Bitcoin, le ratio ETH/BTC a chuté, et les fonds continuent de revenir vers le Bitcoin.

L'impact des droits de douane sur l'industrie manufacturière

impact à court terme (2025 Q2-Q3)

• Sortie anticipée : augmentation des importations et exportations de 20 % en Chine, au Vietnam et aux États-Unis.
• Accumulation de stocks : les clients accumulent massivement des stocks à bas coût, ce qui fait augmenter le niveau des stocks au deuxième trimestre.
• Délocalisation industrielle : textile et chaussures se délocalisent vers le Vietnam/l'Inde, l'industrie électronique vers Taïwan/Japon/Corée/Inde, les pièces automobiles vers le Mexique/Canada.

Impact à moyen et long terme(T4-2026)

• Demande en déclin : les prix des appareils électroniques de consommation augmentent de 10 à 20 %, le volume des expéditions reste stable en 2025 ; les exportations de l'industrie textile et de la chaussure en Chine chutent de 80 %, les prix augmentent de 50 %, les ventes diminuent de 15 % ; les prix des véhicules électriques augmentent de 10 à 15 %, les ventes baissent.
• Reconstruction de la chaîne d'approvisionnement : formation d'un "camp du Sud" principalement chinois et d'un "camp du Nord" principalement américain, remodelage du paysage manufacturier mondial.
• Cycle à la baisse : la pression de désengagement des stocks atteindra son apogée en 2026, le cycle manufacturier se détériore.

Indicateurs clés d'observation

• Données douces : PMI, attentes en matière de prix atteignent un pic au T2-T3, indiquant un ralentissement économique.
• Données solides : Croissance des exportations/production industrielle de 20 % au T2, ralentissement de la croissance après le T3.
• Rapports financiers d'entreprise : surveiller les indications sur les coûts tarifaires et la demande dans les rapports financiers du premier trimestre d'Apple, Nike, Tesla, etc.
• Tendances politiques : La réaction de la Réserve fédérale à une inflation de 4 % à 5 %, l'impact des exonérations tarifaires sur les stocks.

Dans l'ensemble, la guerre commerciale aura des répercussions profondes sur le paysage manufacturier mondial, et les investisseurs doivent surveiller de près les variations des indicateurs et planifier prudemment leurs actifs connexes.