Analyse des coûts de minage de Bitcoin et des modèles économiques
Récemment, le prix du Bitcoin a brièvement chuté en dessous de 54 000 $, atteignant le "prix d'arrêt" de certaines machines de minage. Les données montrent qu'à ce niveau de prix, seules les machines ASIC avec une efficacité supérieure à 23W/T peuvent être rentables, environ 5 modèles peuvent à peine tenir. Si le prix continue de baisser, les mineurs ayant une capacité de résistance au risque plus faible pourraient choisir de se retirer pour limiter leurs pertes, entraînant un phénomène de "capitulation des mineurs", ce qui pourrait à son tour provoquer une nouvelle baisse du prix du Bitcoin.
Le soi-disant "prix d'arrêt" est en réalité le prix de revient du Mining de Bitcoin. Pour comprendre ce concept, nous devons d'abord examiner le modèle économique du Bitcoin et le mécanisme de preuve de travail.
Bitcoin a un plafond d'approvisionnement total fixé à 21 millions de jetons, avec environ un bloc produit toutes les 10 minutes, récompensant les mineurs avec une certaine quantité de Bitcoin. Au départ, chaque bloc récompensait 50 Bitcoin, puis tous les 210 000 blocs, environ tous les 4 ans, la récompense est divisée par deux. La dernière réduction a eu lieu le 23 avril 2024, à une hauteur de bloc de 840 000, la récompense étant réduite à 3,125 Bitcoin par bloc. En plus de la récompense de bloc, les mineurs peuvent également obtenir des frais de transaction, généralement entre 0,0001 et 0,0005 Bitcoin par transaction. Les frais sont déterminés par le marché, plus la demande de transaction est élevée, plus les frais sont élevés.
Les transactions sur le réseau Bitcoin entrent d'abord dans le pool de mémoire. Les mineurs choisissent des transactions pour former de nouveaux blocs, en calculant une valeur de hachage spécifique pour revendiquer le droit de comptabiliser. Ce processus s'appelle "mining". La difficulté du réseau est ajustée tous les 2016 blocs environ toutes les deux semaines pour maintenir un temps moyen de création de blocs d'environ 10 minutes. Plus la puissance de calcul du réseau est élevée, plus la difficulté est grande.
Actuellement, la puissance de calcul totale du réseau est d'environ 630EH/s, ce qui équivaut à 6,310^20 opérations de hachage par seconde. Théoriquement, chaque T de puissance de calcul peut extraire 810^(-7) Bitcoin par jour. Prenons l'exemple du mineur Antminer S19 pro, avec une puissance nominale de 110T et une consommation de 3250W, chaque T de puissance de calcul consomme environ 0,709kW par jour. En tenant compte d'un tarif électrique de 0,055 dollars/kWh, le coût d'un Bitcoin est d'environ 50 000 dollars.
Il est important de noter que le "prix d'arrêt" n'est pas une valeur fixe, mais le résultat de l'ajustement du marché et des jeux de pouvoir des mineurs. Lorsque l'on constate une "capitulation des mineurs", la puissance de calcul de l'ensemble du réseau diminue, ce qui réduit les coûts de minage. En revanche, si le prix du Bitcoin augmente, la puissance de calcul de l'ensemble du réseau augmentera, ce qui fera également augmenter les coûts de minage.
Preuve d'enjeu(PoS)modèle économique de la blockchain publique
Contrairement aux chaînes publiques PoW représentées par Bitcoin, les chaînes publiques PoS ( comme Ethereum et Solana ) n'ont pas de rôle de mineurs. Leur modèle économique présente les caractéristiques suivantes :
Mécanisme d'admission : réalisé par le biais du (Staking). Les nœuds doivent mettre en jeu une certaine quantité de jetons de la plateforme pour participer au consensus du réseau, appelés validateurs (Validator).
Contrôle de l'inflation : Pour les jetons à émission illimitée comme ETH et SOL(, il est nécessaire d'équilibrer l'émission et la destruction. L'émission se fait généralement par des récompenses de validateurs, tandis que la destruction s'effectue par des frais de transaction, entre autres.
Fonction du jeton : Les jetons de la plateforme PoS ont une fonction de génération de revenus, certaines plateformes prennent en charge le staking délégué, ce qui peut réduire la circulation sur le marché et maintenir la stabilité économique.
![De la discussion sur le prix de fermeture du Bitcoin, comment concevoir le modèle économique ?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3f2df4a2dcfbd2db327384386d3b5a27.webp(
Ethereum)ETH(
L'approvisionnement initial d'Ethereum était de 72 millions, et l'approvisionnement total est actuellement d'environ 120 millions. Après le passage au PoS en septembre 2022, la quantité annuelle d'émission a diminué de 4,84 millions d'ETH à 3,01 millions d'ETH, et le taux d'inflation est passé de 4 % à 2,5 %. En réalité, en raison du mécanisme de combustion introduit par l'EIP-1559, l'ETH est le plus souvent en état de déflation, avec un taux moyen de déflation de 1,4 %.
Pour devenir un validateur Ethereum, il faut staker 32 ETH. Les récompenses des validateurs sont calculées sur la base du mécanisme de consensus Gasper, y compris les récompenses de proposition de bloc et les récompenses de vote, etc.
En raison du seuil de mise en jeu élevé d'Ethereum, le marché a vu l'émergence de protocoles de mise en jeu liquide )LST(, tels que le stETH de Lido. Actuellement, environ 32,54 millions d'ETH sont mis en jeu sur le réseau Ethereum, représentant 27 % de l'offre totale, dont Lido a contribué avec 9,8 millions, et le stETH représente 30 % de l'ETH mis en jeu.
![Parlons du prix d'arrêt du Bitcoin, comment concevoir le modèle économique ?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-04e0525046411b50c1af5a12c37a2f8d.webp(
Solana)SOL(
L'offre initiale de Solana était de 500 millions, avec une offre totale actuelle d'environ 580 millions et un volume en circulation de 460 millions. Son taux d'inflation passe de 8 % initialement à une réduction annuelle de 15 %, avec un taux d'inflation à long terme de 1,5 %.
Solana n'a pas d'exigence de mise minimale pour les validateurs, mais le montant de la mise influence les droits de vote et la distribution des récompenses. Le réseau prend en charge la mise déléguée, permettant aux utilisateurs de déléguer leurs SOL à des validateurs pour partager les bénéfices. Actuellement, il y a environ 1500 nœuds de validation, avec un APR moyen d'environ 7 %.
Les validateurs obtiennent des points en soumettant des votes corrects, ces points peuvent être échangés contre des récompenses en SOL. La récompense de bloc ne comprend que 50 % des frais de transaction, les 50 % restants étant détruits.
Le développement des LST de Solana diffère de celui d'Ethereum. Bien que le ratio de staking dépasse 80%, les LST ne représentent que 6% de l'offre de staking. Cela est principalement dû au fait que Solana prend en charge nativement le staking délégué et que l'écosystème DeFi est encore à ses débuts. Jito est le projet LST leader du réseau Solana, offrant des APR plus élevés grâce à l'optimisation MEV, et actuellement, JitoSOL représente 3% du SOL staké.
![De la discussion sur le prix d'arrêt de Bitcoin, comment concevoir le modèle économique ?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8ccd3079032bc12b2430cf017a1a0f17.webp(
Conclusion
Le modèle économique est au cœur du fonctionnement à long terme de la blockchain. Comparé aux chaînes publiques PoW, la conception du modèle économique des chaînes publiques PoS est plus complexe, nécessitant de prendre en compte plusieurs aspects tels que le mécanisme de mise, le mécanisme d'incitation, les paramètres d'inflation et les fonctionnalités des jetons.
La plupart des nouvelles blockchains choisissent le PoS plutôt que le PoW, principalement parce que le PoS est plus économe en énergie, offre de meilleures performances et une sécurité supérieure. Cependant, le PoS est également confronté au problème de la concentration de la richesse, car les plus grands acteurs obtiennent souvent les meilleurs retours.
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TokenTaxonomist
· Il y a 12h
statistiquement parlant, les mineurs ne sont qu'une espèce en voie de disparition dans la chaîne alimentaire économique
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GreenCandleCollector
· Il y a 14h
Alors éteins-le si ça ne descend pas.
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BanklessAtHeart
· 07-28 07:26
C'est tout, il suffit d'éteindre.
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BlockImposter
· 07-27 01:54
Grands investisseurs vont encore secouer le marché.
Analyse des coûts de Mining de Bitcoin : Comparaison entre le prix d'arrêt et le modèle économique des chaînes publiques PoS
Analyse des coûts de minage de Bitcoin et des modèles économiques
Récemment, le prix du Bitcoin a brièvement chuté en dessous de 54 000 $, atteignant le "prix d'arrêt" de certaines machines de minage. Les données montrent qu'à ce niveau de prix, seules les machines ASIC avec une efficacité supérieure à 23W/T peuvent être rentables, environ 5 modèles peuvent à peine tenir. Si le prix continue de baisser, les mineurs ayant une capacité de résistance au risque plus faible pourraient choisir de se retirer pour limiter leurs pertes, entraînant un phénomène de "capitulation des mineurs", ce qui pourrait à son tour provoquer une nouvelle baisse du prix du Bitcoin.
Le soi-disant "prix d'arrêt" est en réalité le prix de revient du Mining de Bitcoin. Pour comprendre ce concept, nous devons d'abord examiner le modèle économique du Bitcoin et le mécanisme de preuve de travail.
Bitcoin a un plafond d'approvisionnement total fixé à 21 millions de jetons, avec environ un bloc produit toutes les 10 minutes, récompensant les mineurs avec une certaine quantité de Bitcoin. Au départ, chaque bloc récompensait 50 Bitcoin, puis tous les 210 000 blocs, environ tous les 4 ans, la récompense est divisée par deux. La dernière réduction a eu lieu le 23 avril 2024, à une hauteur de bloc de 840 000, la récompense étant réduite à 3,125 Bitcoin par bloc. En plus de la récompense de bloc, les mineurs peuvent également obtenir des frais de transaction, généralement entre 0,0001 et 0,0005 Bitcoin par transaction. Les frais sont déterminés par le marché, plus la demande de transaction est élevée, plus les frais sont élevés.
Les transactions sur le réseau Bitcoin entrent d'abord dans le pool de mémoire. Les mineurs choisissent des transactions pour former de nouveaux blocs, en calculant une valeur de hachage spécifique pour revendiquer le droit de comptabiliser. Ce processus s'appelle "mining". La difficulté du réseau est ajustée tous les 2016 blocs environ toutes les deux semaines pour maintenir un temps moyen de création de blocs d'environ 10 minutes. Plus la puissance de calcul du réseau est élevée, plus la difficulté est grande.
Actuellement, la puissance de calcul totale du réseau est d'environ 630EH/s, ce qui équivaut à 6,310^20 opérations de hachage par seconde. Théoriquement, chaque T de puissance de calcul peut extraire 810^(-7) Bitcoin par jour. Prenons l'exemple du mineur Antminer S19 pro, avec une puissance nominale de 110T et une consommation de 3250W, chaque T de puissance de calcul consomme environ 0,709kW par jour. En tenant compte d'un tarif électrique de 0,055 dollars/kWh, le coût d'un Bitcoin est d'environ 50 000 dollars.
Il est important de noter que le "prix d'arrêt" n'est pas une valeur fixe, mais le résultat de l'ajustement du marché et des jeux de pouvoir des mineurs. Lorsque l'on constate une "capitulation des mineurs", la puissance de calcul de l'ensemble du réseau diminue, ce qui réduit les coûts de minage. En revanche, si le prix du Bitcoin augmente, la puissance de calcul de l'ensemble du réseau augmentera, ce qui fera également augmenter les coûts de minage.
Preuve d'enjeu(PoS)modèle économique de la blockchain publique
Contrairement aux chaînes publiques PoW représentées par Bitcoin, les chaînes publiques PoS ( comme Ethereum et Solana ) n'ont pas de rôle de mineurs. Leur modèle économique présente les caractéristiques suivantes :
Mécanisme d'admission : réalisé par le biais du (Staking). Les nœuds doivent mettre en jeu une certaine quantité de jetons de la plateforme pour participer au consensus du réseau, appelés validateurs (Validator).
Contrôle de l'inflation : Pour les jetons à émission illimitée comme ETH et SOL(, il est nécessaire d'équilibrer l'émission et la destruction. L'émission se fait généralement par des récompenses de validateurs, tandis que la destruction s'effectue par des frais de transaction, entre autres.
Fonction du jeton : Les jetons de la plateforme PoS ont une fonction de génération de revenus, certaines plateformes prennent en charge le staking délégué, ce qui peut réduire la circulation sur le marché et maintenir la stabilité économique.
![De la discussion sur le prix de fermeture du Bitcoin, comment concevoir le modèle économique ?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3f2df4a2dcfbd2db327384386d3b5a27.webp(
Ethereum)ETH(
L'approvisionnement initial d'Ethereum était de 72 millions, et l'approvisionnement total est actuellement d'environ 120 millions. Après le passage au PoS en septembre 2022, la quantité annuelle d'émission a diminué de 4,84 millions d'ETH à 3,01 millions d'ETH, et le taux d'inflation est passé de 4 % à 2,5 %. En réalité, en raison du mécanisme de combustion introduit par l'EIP-1559, l'ETH est le plus souvent en état de déflation, avec un taux moyen de déflation de 1,4 %.
Pour devenir un validateur Ethereum, il faut staker 32 ETH. Les récompenses des validateurs sont calculées sur la base du mécanisme de consensus Gasper, y compris les récompenses de proposition de bloc et les récompenses de vote, etc.
En raison du seuil de mise en jeu élevé d'Ethereum, le marché a vu l'émergence de protocoles de mise en jeu liquide )LST(, tels que le stETH de Lido. Actuellement, environ 32,54 millions d'ETH sont mis en jeu sur le réseau Ethereum, représentant 27 % de l'offre totale, dont Lido a contribué avec 9,8 millions, et le stETH représente 30 % de l'ETH mis en jeu.
![Parlons du prix d'arrêt du Bitcoin, comment concevoir le modèle économique ?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-04e0525046411b50c1af5a12c37a2f8d.webp(
Solana)SOL(
L'offre initiale de Solana était de 500 millions, avec une offre totale actuelle d'environ 580 millions et un volume en circulation de 460 millions. Son taux d'inflation passe de 8 % initialement à une réduction annuelle de 15 %, avec un taux d'inflation à long terme de 1,5 %.
Solana n'a pas d'exigence de mise minimale pour les validateurs, mais le montant de la mise influence les droits de vote et la distribution des récompenses. Le réseau prend en charge la mise déléguée, permettant aux utilisateurs de déléguer leurs SOL à des validateurs pour partager les bénéfices. Actuellement, il y a environ 1500 nœuds de validation, avec un APR moyen d'environ 7 %.
Les validateurs obtiennent des points en soumettant des votes corrects, ces points peuvent être échangés contre des récompenses en SOL. La récompense de bloc ne comprend que 50 % des frais de transaction, les 50 % restants étant détruits.
Le développement des LST de Solana diffère de celui d'Ethereum. Bien que le ratio de staking dépasse 80%, les LST ne représentent que 6% de l'offre de staking. Cela est principalement dû au fait que Solana prend en charge nativement le staking délégué et que l'écosystème DeFi est encore à ses débuts. Jito est le projet LST leader du réseau Solana, offrant des APR plus élevés grâce à l'optimisation MEV, et actuellement, JitoSOL représente 3% du SOL staké.
![De la discussion sur le prix d'arrêt de Bitcoin, comment concevoir le modèle économique ?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8ccd3079032bc12b2430cf017a1a0f17.webp(
Conclusion
Le modèle économique est au cœur du fonctionnement à long terme de la blockchain. Comparé aux chaînes publiques PoW, la conception du modèle économique des chaînes publiques PoS est plus complexe, nécessitant de prendre en compte plusieurs aspects tels que le mécanisme de mise, le mécanisme d'incitation, les paramètres d'inflation et les fonctionnalités des jetons.
La plupart des nouvelles blockchains choisissent le PoS plutôt que le PoW, principalement parce que le PoS est plus économe en énergie, offre de meilleures performances et une sécurité supérieure. Cependant, le PoS est également confronté au problème de la concentration de la richesse, car les plus grands acteurs obtiennent souvent les meilleurs retours.