Apa itu MVRV Bitcoin? Bagaimana Cara Kerjanya?

MVRV membantu menilai apakah Bitcoin dinilai terlalu tinggi atau terlalu rendah dengan membandingkan kapitalisasi pasar dengan kapitalisasi yang direalisasikan, mencerminkan basis biaya rata-rata para holder.

MVRV-Z menstandarkan data ini untuk mengidentifikasi zona valuasi ekstrem. Nilai negatif sering kali menandakan peluang beli jangka panjang, sementara nilai di atas 7 dapat menunjukkan puncak.

Metrik ini terbaik untuk strategi jangka panjang, bukan perdagangan jangka pendek. Menggabungkan MVRV dengan indikator lain meningkatkan pengambilan keputusan dan manajemen risiko.

Pelajari apa itu MVRV dan MVRV-Z, bagaimana cara perhitungannya, dan bagaimana metrik on-chain ini membantu menilai valuasi Bitcoin, mengidentifikasi dasar pasar, dan mengelola risiko jangka panjang.

APA ITU MVRV?

MVRV (Nilai Pasar terhadap Nilai yang Direalisasikan) adalah metrik penilaian jangka panjang yang diperkenalkan pada tahun 2018 oleh analis on-chain Murad Mahmudov dan David Puell. Ini membantu menilai apakah Bitcoin overvalued atau undervalued berdasarkan hubungan antara kapitalisasi pasarnya dan kapitalisasi yang direalisasikan.

Dalam istilah sederhana, ketika MVRV tinggi, itu berarti harga pasar Bitcoin jauh di atas apa yang dibayar oleh pemegang awal—seringkali menandakan kondisi pasar yang terlalu panas. Ketika MVRV turun ke tingkat yang lebih rendah, itu menunjukkan sentimen bearish dan ketakutan di pasar, yang secara historis telah sejalan dengan potensi zona akumulasi.

Ini sejalan dengan prinsip investasi terkenal: “Jadilah serakah ketika orang lain takut, dan takut ketika orang lain serakah.” MVRV bukanlah bola kristal, tetapi berfungsi sebagai alat yang berharga untuk melihat ekstrim dalam sentimen pasar dan mengidentifikasi titik masuk atau keluar yang strategis dalam jangka panjang.

Lebih banyak untuk dibaca: Apa itu Moving Average (MA)? Bagaimana Cara Kerjanya

BAGAIMANA MVRV DITENTUKAN?

MVRV adalah singkatan dari Market Value to Realized Value. Ini adalah metrik on-chain kunci yang digunakan untuk menilai apakah Bitcoin dinilai terlalu tinggi atau terlalu rendah berdasarkan dasar biaya investor dan perilaku pasar saat ini.

Rumusnya sederhana: MVRV = MV / RV

📌 Apa Itu MV (Nilai Pasar)?

Nilai Pasar (MV) mengacu pada kapitalisasi pasar total Bitcoin dan dihitung sebagai:

Nilai Pasar = Harga BTC Saat Ini × Pasokan Beredar

Ini adalah angka yang familiar yang kita lihat dikutip di bursa dan agregator seperti CoinGecko atau CoinMarketCap—ini hanya mencerminkan valuasi pasar saat ini dari semua BTC yang beredar.

📌 Apa itu RV (Nilai yang Direalisasikan)?

Nilai yang Direalisasikan (RV) adalah di mana segalanya menjadi lebih menarik. Ini menghitung nilai semua BTC berdasarkan harga di mana setiap koin terakhir kali dipindahkan di on-chain. Berikut adalah idenya:

Nilai Terwujud = Harga Setiap BTC pada Pergerakan On-Chain Terakhir × Pasokan Beredar

Alih-alih menggunakan harga pasar saat ini, RV mempertimbangkan harga terakhir setiap koin berpindah tangan (on-chain), kemudian mengagregasi dan menghitung rata-rata nilai-nilai tersebut di seluruh BTC yang beredar. Hasilnya adalah perkiraan kasar dari "biaya masuk" rata-rata untuk pasar.

Sederhananya, RV mencerminkan dasar biaya agregat pemegang Bitcoin—ini seperti memperkirakan berapa banyak yang dibayar kebanyakan orang untuk koin mereka.

🔍 Apa yang Dikatakan Rasio MVRV kepada Kita?

Rasio MVRV memberikan wawasan tentang keuntungan atau kerugian yang belum direalisasikan di seluruh jaringan dan membantu trader mengidentifikasi potensi titik balik di pasar:

MVRV > 1: Nilai pasar lebih besar dari nilai yang direalisasikan rata-rata, yang berarti sebagian besar investor mendapatkan keuntungan. Ini dapat menyebabkan peningkatan tekanan jual.

MVRV < 1: Pasar sedang diperdagangkan di bawah nilai yang direalisasikan, menunjukkan bahwa sebagian besar investor mengalami kerugian—secara historis merupakan fitur umum menjelang dasar pasar.

Singkatnya, MVRV berfungsi sebagai pengukur sentimen pasar, menangkap saat-saat ketika keserakahan atau ketakutan mungkin sedang mencapai puncaknya.

Membangun di atas dasar MVRV, analis kemudian memperkenalkan Skor MVRV-Z. Ini mengukur seberapa jauh MVRV menyimpang dari rata-rata historisnya, disesuaikan dengan deviasi standar. Ini membantu untuk menentukan kapan Bitcoin berada dalam wilayah yang sangat overvalued atau undervalued—alat populer untuk menemukan puncak dan dasar pasar yang besar.

Lebih banyak untuk dibaca: Apa itu Bollinger Bands & Bagaimana Cara Menggunakannya

APA ITU MVRV-Z?

Skor MVRV-Z adalah indikator on-chain yang diperhalus yang digunakan untuk mendeteksi puncak ekstrem atau terendah dalam penilaian Bitcoin. Ini dihitung sebagai:

MVRV-Z = (Nilai Pasar – Nilai yang Direalisasikan) ÷ Deviasi Standar Nilai Pasar

Tujuan dari MVRV-Z Score adalah untuk menstandarkan kesenjangan antara nilai pasar Bitcoin saat ini dan nilai yang direalisasikan, relatif terhadap volatilitas historis. Dengan melakukan itu, ia membantu mengidentifikasi kapan Bitcoin sangat overvalued atau undervalued—terutama dalam siklus pasar yang lebih panjang.

Dalam bahasa Inggris yang sederhana, MVRV-Z kurang sensitif terhadap fluktuasi harga jangka pendek dan lebih efektif dalam mengidentifikasi puncak dan dasar di tingkat makro.

📌 Wawasan Historis dari Skor MVRV-Z

Melihat siklus pasar Bitcoin yang lalu, pola tertentu cenderung terulang:

MVRV-Z > 7: Pasar sangat overheat. Secara historis menandakan puncak spekulatif dan peringatan jual yang kuat.

MVRV-Z < 0: Bitcoin undervalued relatif terhadap basis biaya yang direalisasikan. Seringkali sejalan dengan ketakutan yang mendalam dan peluang pembelian jangka panjang.

📌 Cara Menggunakan Skor MVRV-Z

Anda tidak perlu sepenuhnya memahami matematika untuk menggunakan MVRV-Z secara efektif. Banyak investor jangka panjang dan analis menggunakannya dengan aturan sederhana seperti:

Mulailah mengumpulkan Bitcoin ketika MVRV-Z < 1

Masuk lebih agresif ketika nilai menjadi negatif

Keluar sebagian atau sepenuhnya ketika MVRV-Z > 7

Semakin ketat ambang masuk Anda, semakin baik margin keamanan Anda—tetapi ingat, itu juga meningkatkan peluang untuk melewatkan kenaikan.

🔍 Batasan MVRV-Z

Saat ini, MVRV-Z dirancang hanya untuk Bitcoin. Ini tidak berlaku untuk altcoin atau aset kripto lainnya.

Seperti semua indikator, ia bekerja paling baik ketika digunakan dengan alat lain—terutama untuk kerangka waktu yang lebih pendek.

Lebih banyak untuk dibaca: Apa itu AMM & Bagaimana Cara Kerjanya?

KEUNGGULAN & BATASAN MVRV

✅ Keuntungan

🔹 Frekuensi Perdagangan Rendah

Skor MVRV-Z ideal untuk investor jangka panjang. Secara historis, setiap kali skor turun ke wilayah negatif, ini cenderung menandakan dasar pasar yang besar—biasanya selama pasar bearish yang dalam. Ini memungkinkan investor untuk membeli dan hold posisi spot tanpa perlu terus-menerus memantau pasar.

🔹 Kontrarian oleh Desain

Ketika MVRV-Z negatif, sentimen pasar biasanya berada pada titik terburuk—ketakutan, kepanikan, dan putus asa mendominasi. Menggunakan sinyal objektif ini membantu investor mengatasi bias emosional dan membeli saat orang lain terlalu takut untuk bertindak.

🔹 Sederhana dan Aksesibel

Tidak seperti banyak model on-chain, MVRV-Z mudah dipahami dan digunakan. Anda tidak perlu menyelami model matematika yang kompleks atau analisis lanjutan—hanya grafik dasar dan konteks historis yang cukup.

🚨 Pembatasan

🔸 Memerlukan Dollar-Cost Averaging (DCA)

Harga crypto cenderung memiliki momentum yang kuat. Bahkan setelah MVRV-Z menjadi negatif, penurunan lebih lanjut adalah hal yang umum. Ini membuat investasi sekaligus menjadi berisiko. Sebagai gantinya, lebih baik menggunakan strategi DCA, yang membantu menjaga disiplin dan mengurangi stres psikologis selama penurunan.

🔸 Tidak Dapat Memprediksi Durasi Pasar Bear

Secara historis, periode MVRV-Z negatif telah berlangsung dari beberapa hari hingga lebih dari satu tahun. Meskipun skor tersebut menunjukkan undervaluasi, itu tidak memberi tahu Anda kapan pasar akan pulih. Namun, menyebarkan entri Anda selama 6–12 bulan secara historis telah menghasilkan harga entri rata-rata yang menguntungkan.

🔸 Lebih Lemah dalam Memprediksi Puncak Pasar Bull

Sementara MVRV-Z dapat diandalkan untuk menemukan titik terendah, ia kurang tepat dalam memprediksi puncak siklus. Ini dapat menunjukkan overvaluasi, tetapi momentum harga yang kuat selama fase euforia dapat mendorong harga lebih tinggi selama beberapa minggu atau bulan sebelum mencapai puncaknya.

Lebih banyak untuk dibaca: Apa itu Analisis Fundamental? Kunci untuk Investasi Nilai

RINGKASAN MVRV

Konsep MVRV pertama kali diperkenalkan pada tahun 2018. Meskipun telah berhasil mengidentifikasi beberapa titik terendah pasar Bitcoin yang signifikan, ia masih relatif baru menurut standar keuangan tradisional dan belum diuji di berbagai siklus makroekonomi penuh.

MVRV terutama berguna untuk memahami keuntungan atau kerugian yang belum direalisasikan dari pemegang Bitcoin berdasarkan basis biaya on-chain historis. Meskipun kuat, ini paling efektif sebagai alat penilaian jangka panjang dan kurang berguna untuk perdagangan jangka pendek atau penentuan waktu masuk dan keluar yang tepat.

Penting untuk menekankan bahwa tidak ada satu indikator pun—termasuk MVRV—yang seharusnya digunakan secara terpisah saat membuat keputusan investasi. Sebaiknya digunakan bersamaan dengan alat lainnya seperti analisis teknis, tren makro, indikator sentimen, dan metrik aliran di blockchain untuk membangun gambaran yang lebih lengkap tentang kondisi pasar.

Akhirnya, apakah Anda ingin membeli saat harga turun atau keluar dekat puncak, manajemen risiko dan disiplin emosional jauh lebih penting daripada mengandalkan satu titik data.

ꚰ CoinRank x Bitget – Daftar & Perdagangan!

Mencari informasi terbaru dan wawasan menarik dari CoinRank? Kunjungi Twitter kami dan tetap terhubung dengan semua cerita terbaru kami!

〈Apa itu MVRV Bitcoin? Bagaimana Cara Kerjanya?〉Artikel ini pertama kali diterbitkan di 《CoinRank》。