Satu, Jendela RWA dibuka: Seberapa jauh "pembiayaan on-chain" untuk usaha kecil dan menengah?
Dalam konteks pendalaman ekonomi digital global, aset dunia nyata yang di-on-chain (Real World Asset, disingkat RWA) menjadi arah eksplorasi penting bagi industri tradisional untuk merangkul teknologi blockchain dan memperluas saluran pembiayaan.
Dalam beberapa tahun terakhir, berbagai industri di dalam negeri telah mencoba. Misalnya, Koperasi Profesional Anggur Malu di Shanghai pernah mengemas produk pertanian dan data produksi terkait sebagai aset dasar, dan mencantumkannya untuk diperdagangkan di platform perdagangan aset digital. Baru-baru ini, perusahaan tercatat Hainan Huatie dengan proyek RWA non-finansial senilai 10 juta yuan, memicu putaran baru diskusi tentang "apakah perusahaan dapat menerbitkan RWA secara patuh", serta memberikan arah referensi yang berharga bagi perusahaan kecil dan menengah.
Hainan Huatie adalah perusahaan publik yang memiliki latar belakang aset negara Hainan, yang bergerak di bidang penyewaan peralatan, dengan pangsa pasar yang berada di peringkat teratas nasional. Data yang diungkapkan perusahaan menunjukkan bahwa total aset peralatan yang telah diluncurkan mencapai 26 miliar yuan, dan sedang menjajaki bagaimana cara mendigitalisasi aset tersebut, mengubahnya menjadi produk hak yang memiliki atribut likuid, untuk mengoptimalkan struktur aset dan meningkatkan efisiensi penggunaan.
Dalam arah Web3, Hainan Huatie dibagi menjadi dua jalur: NFT dan RWA.
Di sektor NFT, perusahaan meluncurkan koleksi digital "Wasp Brother", memberikan pemegang kartu status sebagai duta merek, dan melalui penguncian kartu, mendorong peserta untuk mendapatkan imbalan hak setara dengan dividen saham. Meskipun modelnya baru, hal ini juga memicu beberapa diskusi, seperti apakah pernyataan pengguna dibatasi, apakah desain keuntungan membingungkan dengan produk keuangan, dan sebagainya. Namun, dari sisi kepatuhan, saat ini proses proyek belum melanggar garis merah kebijakan.
Bagi sebagian besar usaha kecil dan menengah, proyek jenis NFT itu sendiri memiliki hambatan teknis dan kesulitan dalam promosi. Tidak hanya perlu memahami teknologi blockchain, tetapi juga memerlukan kemampuan organisasi pasar dan kemampuan operasi pengguna yang tertentu. Ini juga berarti bahwa hanya mengandalkan tim internal, sulit untuk menyelesaikan pembangunan proyek insentif NFT secara mandiri.
（Gambar diambil dari internet, hanya untuk menunjukkan contoh: tidak merupakan saran investasi apapun）
Tiga, bagaimana cara menghindari jebakan? Pemikiran desain kunci dari struktur kepatuhan RWA.
Berbeda dengan NFT, inti dari RWA adalah keterkaitan langsung antara token on-chain dan nilai aset nyata. Ini juga membuatnya lebih mudah mendekati batas regulasi keuangan. Misalnya, jika hak penggunaan atau kepemilikan suatu aset dibagi dan dijual secara langsung, itu mungkin akan dianggap sebagai penerbitan sekuritas secara faktual.
Strategi Hainan Huatie pada jalur RWA cukup stabil: dalam desain proyek, tidak secara langsung menjual kepemilikan peralatan, melainkan mendigitalisasi hak penggunaan dan hak operasional peralatan dalam bentuk "kartu anggota", dan melakukan transfer dan sirkulasi melalui pemetaan on-chain. Model ini tidak hanya mempertahankan nilai acuan aset, tetapi juga menghindari operasi berisiko tinggi yang melibatkan hukum sekuritas.
Selain itu, Hainan Huatie telah menggandeng lembaga mitra berlisensi Weiyi Digital Technology Company, kartu anggota memiliki fungsi penitipan dan transfer, sekaligus melalui sistem ganda pendaftaran on-chain + penukaran offline, yang menghindari risiko spekulasi yang ditimbulkan oleh "token digital". Di antara kepatuhan, digitalisasi, dan mekanisme pasar, terbentuklah kombinasi yang relatif seimbang.
Model ini menggabungkan mekanisme insentif NFT, teknologi pendaftaran on-chain, dan pengalaman manajemen aset operasional, membentuk satu set struktur yang khas bagi Hainan Huatie. Namun, ini juga mengingatkan kita: kemampuan integrasi sumber daya dan kemampuan komunikasi regulasi seperti ini tidak dimiliki oleh semua perusahaan.
（Gambar diambil dari internet, hanya untuk contoh: tidak merupakan saran investasi apapun）
Empat, bukan tidak bisa dimengerti, tetapi tidak bisa dilakukan: Pembongkaran ambang RWA
Upaya Hainan Huatie menunjukkan potensi RWA, tetapi juga sekali lagi mengonfirmasi sebuah kenyataan: bagi usaha kecil dan menengah, kekurangan sumber daya, teknologi, dan kemampuan kepatuhan adalah hambatan yang sebenarnya.
Di satu sisi, banyak perusahaan memang memiliki aset yang dapat di-on-chain: peralatan, persediaan, piutang, dan lain-lain memiliki dasar untuk pemetaan digital;
Di sisi lain, sebagian besar perusahaan kekurangan tim kepatuhan yang akrab dengan kebijakan regulasi, dan juga tidak memiliki kemampuan untuk merancang struktur aset digital atau model insentif pengguna yang sesuai;
Belum lagi, menyelesaikan penggelaran on-chain, memverifikasi pengikatan aset, melakukan penerbitan on-chain, dan membangun mekanisme sirkulasi pasar, setiap langkahnya menimbulkan tantangan yang cukup besar bagi kemampuan tim.
Selain itu, risiko regulasi tetap tidak bisa diabaikan. Sejak tujuh kementerian bersama-sama mengeluarkan "Pengumuman tentang Pencegahan Risiko Pendanaan Penerbitan Token" pada tahun 2017, perusahaan yang mengumpulkan dana dari publik dengan nama token tanpa izin, sangat mudah dianggap sebagai penggalangan dana ilegal. Oleh karena itu, penerbitan RWA yang patuh tidak hanya merupakan masalah teknis, tetapi juga merupakan masalah sistemik terkait batasan hukum dan mekanisme pasar.
Lima, bukan tidak bisa dilakukan, tetapi bagaimana cara melakukannya: jalur solusi profesional untuk implementasi RWA.
Dalam situasi ini, bagi usaha kecil dan menengah yang berniat menjelajahi RWA, lebih baik mencari mitra institusi yang memiliki kemampuan profesional daripada secara buta "mengembangkan dan memproduksi sendiri", untuk bersama-sama menyelesaikan seluruh proses mulai dari pemilihan aset hingga pemetaan on-chain, dari desain kepatuhan hingga promosi pasar.
Saat ini, akselerator RWA yang berpengalaman telah mulai menyediakan dukungan proses penuh untuk jalur eksplorasi RWA bagi usaha kecil dan menengah, termasuk:
Solusi pemodelan dan pemetaan aset yang disesuaikan dengan karakteristik bisnis perusahaan itu sendiri;
Saran desain struktur penerbitan yang mematuhi kebijakan.
Layanan dukungan penyebaran on-chain yang lengkap dan dukungan lintas rantai;
Membangun mekanisme insentif pengguna;
Dukungan strategi sirkulasi pasca-penerbitan yang dipasarkan, operasi komunitas, dan lainnya.
Dengan memanfaatkan kemampuan lembaga profesional, usaha kecil dan menengah dapat secara bertahap dan dengan risiko rendah mencoba penerbitan RWA, menghindari masalah kepatuhan dan pemborosan sumber daya, serta meraih keuntungan awal dalam gelombang digitalisasi aset.
Digitalisasi aset dunia nyata bukanlah jalur eksklusif bagi segelintir perusahaan besar. Perusahaan kecil dan menengah yang benar-benar memiliki aset dan bisnis justru bisa menjadi peserta paling eksplosif dalam revolusi ini. Kuncinya adalah bagaimana menemukan metode yang tepat, menghindari risiko, dan mengambil langkah pertama.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Kasus Hainan Huatie di balik: Peluang dan tantangan perusahaan untuk RWA dalam kepatuhan domestik
Satu, Jendela RWA dibuka: Seberapa jauh "pembiayaan on-chain" untuk usaha kecil dan menengah?
Dalam konteks pendalaman ekonomi digital global, aset dunia nyata yang di-on-chain (Real World Asset, disingkat RWA) menjadi arah eksplorasi penting bagi industri tradisional untuk merangkul teknologi blockchain dan memperluas saluran pembiayaan.
Dalam beberapa tahun terakhir, berbagai industri di dalam negeri telah mencoba. Misalnya, Koperasi Profesional Anggur Malu di Shanghai pernah mengemas produk pertanian dan data produksi terkait sebagai aset dasar, dan mencantumkannya untuk diperdagangkan di platform perdagangan aset digital. Baru-baru ini, perusahaan tercatat Hainan Huatie dengan proyek RWA non-finansial senilai 10 juta yuan, memicu putaran baru diskusi tentang "apakah perusahaan dapat menerbitkan RWA secara patuh", serta memberikan arah referensi yang berharga bagi perusahaan kecil dan menengah.
Kedua, transformasi on-chain Hainan Huatie: kombinasi NFT+RWA.
Hainan Huatie adalah perusahaan publik yang memiliki latar belakang aset negara Hainan, yang bergerak di bidang penyewaan peralatan, dengan pangsa pasar yang berada di peringkat teratas nasional. Data yang diungkapkan perusahaan menunjukkan bahwa total aset peralatan yang telah diluncurkan mencapai 26 miliar yuan, dan sedang menjajaki bagaimana cara mendigitalisasi aset tersebut, mengubahnya menjadi produk hak yang memiliki atribut likuid, untuk mengoptimalkan struktur aset dan meningkatkan efisiensi penggunaan.
Dalam arah Web3, Hainan Huatie dibagi menjadi dua jalur: NFT dan RWA.
Di sektor NFT, perusahaan meluncurkan koleksi digital "Wasp Brother", memberikan pemegang kartu status sebagai duta merek, dan melalui penguncian kartu, mendorong peserta untuk mendapatkan imbalan hak setara dengan dividen saham. Meskipun modelnya baru, hal ini juga memicu beberapa diskusi, seperti apakah pernyataan pengguna dibatasi, apakah desain keuntungan membingungkan dengan produk keuangan, dan sebagainya. Namun, dari sisi kepatuhan, saat ini proses proyek belum melanggar garis merah kebijakan.
Bagi sebagian besar usaha kecil dan menengah, proyek jenis NFT itu sendiri memiliki hambatan teknis dan kesulitan dalam promosi. Tidak hanya perlu memahami teknologi blockchain, tetapi juga memerlukan kemampuan organisasi pasar dan kemampuan operasi pengguna yang tertentu. Ini juga berarti bahwa hanya mengandalkan tim internal, sulit untuk menyelesaikan pembangunan proyek insentif NFT secara mandiri.
（Gambar diambil dari internet, hanya untuk menunjukkan contoh: tidak merupakan saran investasi apapun）
Tiga, bagaimana cara menghindari jebakan? Pemikiran desain kunci dari struktur kepatuhan RWA.
Berbeda dengan NFT, inti dari RWA adalah keterkaitan langsung antara token on-chain dan nilai aset nyata. Ini juga membuatnya lebih mudah mendekati batas regulasi keuangan. Misalnya, jika hak penggunaan atau kepemilikan suatu aset dibagi dan dijual secara langsung, itu mungkin akan dianggap sebagai penerbitan sekuritas secara faktual.
Strategi Hainan Huatie pada jalur RWA cukup stabil: dalam desain proyek, tidak secara langsung menjual kepemilikan peralatan, melainkan mendigitalisasi hak penggunaan dan hak operasional peralatan dalam bentuk "kartu anggota", dan melakukan transfer dan sirkulasi melalui pemetaan on-chain. Model ini tidak hanya mempertahankan nilai acuan aset, tetapi juga menghindari operasi berisiko tinggi yang melibatkan hukum sekuritas.
Selain itu, Hainan Huatie telah menggandeng lembaga mitra berlisensi Weiyi Digital Technology Company, kartu anggota memiliki fungsi penitipan dan transfer, sekaligus melalui sistem ganda pendaftaran on-chain + penukaran offline, yang menghindari risiko spekulasi yang ditimbulkan oleh "token digital". Di antara kepatuhan, digitalisasi, dan mekanisme pasar, terbentuklah kombinasi yang relatif seimbang.
Model ini menggabungkan mekanisme insentif NFT, teknologi pendaftaran on-chain, dan pengalaman manajemen aset operasional, membentuk satu set struktur yang khas bagi Hainan Huatie. Namun, ini juga mengingatkan kita: kemampuan integrasi sumber daya dan kemampuan komunikasi regulasi seperti ini tidak dimiliki oleh semua perusahaan.
（Gambar diambil dari internet, hanya untuk contoh: tidak merupakan saran investasi apapun）
Empat, bukan tidak bisa dimengerti, tetapi tidak bisa dilakukan: Pembongkaran ambang RWA
Upaya Hainan Huatie menunjukkan potensi RWA, tetapi juga sekali lagi mengonfirmasi sebuah kenyataan: bagi usaha kecil dan menengah, kekurangan sumber daya, teknologi, dan kemampuan kepatuhan adalah hambatan yang sebenarnya.
Di satu sisi, banyak perusahaan memang memiliki aset yang dapat di-on-chain: peralatan, persediaan, piutang, dan lain-lain memiliki dasar untuk pemetaan digital;
Di sisi lain, sebagian besar perusahaan kekurangan tim kepatuhan yang akrab dengan kebijakan regulasi, dan juga tidak memiliki kemampuan untuk merancang struktur aset digital atau model insentif pengguna yang sesuai;
Belum lagi, menyelesaikan penggelaran on-chain, memverifikasi pengikatan aset, melakukan penerbitan on-chain, dan membangun mekanisme sirkulasi pasar, setiap langkahnya menimbulkan tantangan yang cukup besar bagi kemampuan tim.
Selain itu, risiko regulasi tetap tidak bisa diabaikan. Sejak tujuh kementerian bersama-sama mengeluarkan "Pengumuman tentang Pencegahan Risiko Pendanaan Penerbitan Token" pada tahun 2017, perusahaan yang mengumpulkan dana dari publik dengan nama token tanpa izin, sangat mudah dianggap sebagai penggalangan dana ilegal. Oleh karena itu, penerbitan RWA yang patuh tidak hanya merupakan masalah teknis, tetapi juga merupakan masalah sistemik terkait batasan hukum dan mekanisme pasar.
Lima, bukan tidak bisa dilakukan, tetapi bagaimana cara melakukannya: jalur solusi profesional untuk implementasi RWA.
Dalam situasi ini, bagi usaha kecil dan menengah yang berniat menjelajahi RWA, lebih baik mencari mitra institusi yang memiliki kemampuan profesional daripada secara buta "mengembangkan dan memproduksi sendiri", untuk bersama-sama menyelesaikan seluruh proses mulai dari pemilihan aset hingga pemetaan on-chain, dari desain kepatuhan hingga promosi pasar.
Saat ini, akselerator RWA yang berpengalaman telah mulai menyediakan dukungan proses penuh untuk jalur eksplorasi RWA bagi usaha kecil dan menengah, termasuk:
Solusi pemodelan dan pemetaan aset yang disesuaikan dengan karakteristik bisnis perusahaan itu sendiri;
Saran desain struktur penerbitan yang mematuhi kebijakan.
Layanan dukungan penyebaran on-chain yang lengkap dan dukungan lintas rantai;
Membangun mekanisme insentif pengguna;
Dukungan strategi sirkulasi pasca-penerbitan yang dipasarkan, operasi komunitas, dan lainnya.
Dengan memanfaatkan kemampuan lembaga profesional, usaha kecil dan menengah dapat secara bertahap dan dengan risiko rendah mencoba penerbitan RWA, menghindari masalah kepatuhan dan pemborosan sumber daya, serta meraih keuntungan awal dalam gelombang digitalisasi aset.
Digitalisasi aset dunia nyata bukanlah jalur eksklusif bagi segelintir perusahaan besar. Perusahaan kecil dan menengah yang benar-benar memiliki aset dan bisnis justru bisa menjadi peserta paling eksplosif dalam revolusi ini. Kuncinya adalah bagaimana menemukan metode yang tepat, menghindari risiko, dan mengambil langkah pertama.