Arthur Hayes memprediksi secara besar-besaran: ETHFI dan ENA mungkin naik 3000% dan 5100% dalam 4 tahun ke depan, Mega Matrix berencana untuk menggalang dana sebesar 2 miliar USD untuk membangun kas ENA.

Arthur Hayes baru-baru ini menyatakan dukungannya yang kuat terhadap potensi masa depan protokol staking likuiditas Ethereum ether.fi (ETHFI) dan protokol dolar sintetis Ethena (ENA). Dia memprediksi bahwa pada tahun 2028, ETHFI bisa naik 34 kali lipat, sementara ENA bahkan berpeluang untuk mencapai kenaikan 51 kali lipat. Artikel ini akan menganalisis nilai investasi dan risiko dari kedua token ini dari berbagai dimensi, termasuk dasar proyek, data on-chain, posisi pasar, dan arah institusi.

Logika Prediksi Arthur Hayes: Pembayaran Stablecoin dan Penggerak Ganda Aset Sintetis

Hayes mengajukan prediksi ini satu minggu yang lalu dan mengaitkannya dengan tahun 2028—tahun di mana masa jabatan presiden AS saat ini, Trump, berakhir. Ia percaya bahwa untuk stablecoin mencapai adopsi massal, kunci terletak pada pengalaman pembayaran yang mulus, dan ether. fi Cash adalah solusi seperti itu: pengguna dapat menyetor stablecoin dan langsung menghabiskannya melalui kartu Visa, dengan pengalaman yang setara dengan pembayaran tradisional.

Dia lebih lanjut menunjukkan bahwa nilai pasar ETHFI saat ini hanya mencerminkan sebagian kecil dari potensinya. Jika tingkat penetrasi pengguna ether.fi Cash meningkat dari 0,07% saat ini menjadi 1%, harga ETHFI diperkirakan dapat mengalami kenaikan 34 kali lipat. Sementara untuk Ethena, pangsa pasar stablecoin sintetis USDe terus berkembang, dan jika dapat menantang pangsa pasar stablecoin USDC yang saat ini sebesar 25%, ENA dapat naik 51 kali lipat.

Analisis Fundamental ETHFI: TVL Melampaui 11 Miliar Dolar, Ekspansi Ekosistem yang Pesat

Menurut data DeFiLlama, Total Value Locked (TVL) ETHFI baru-baru ini melampaui 12 miliar dolar AS dan saat ini bertahan di level tinggi 11,14 miliar dolar AS. TVL yang tinggi tidak hanya berarti protokol memiliki efisiensi modal dan keamanan yang kuat, tetapi juga menarik lebih banyak institusi dan pengguna untuk berpartisipasi, membentuk siklus positif.

Yang lebih menarik perhatian adalah bahwa jumlah pengguna terdaftar produk ether. fi Cash baru-baru ini melonjak 600%. Produk ini memungkinkan pengguna untuk menggunakan cryptocurrency (termasuk ETHFI) sebagai jaminan dan melakukan pembayaran langsung melalui kartu Visa, benar-benar mewujudkan "aset kripto sebagai alat pembayaran". Jika tren ini berlanjut, kegunaan dan permintaan ETHFI akan meningkat secara bersamaan, memberikan dukungan jangka panjang untuk harga.

Kemajuan Ekosistem ENA: USDe TVL mencapai rekor tertinggi, tingkat retensi pemegang meningkat secara signifikan

TVL Ethena telah meningkat menjadi 12,76 miliar dolar AS, mencapai rekor tertinggi, mencerminkan permintaan yang kuat di pasar untuk sintetis dolar USDe. Selain itu, tingkat retensi pemegang USDe (yaitu proporsi alamat yang memegang selama 30 hari berturut-turut) telah pulih dari titik terendah sebulan yang lalu menjadi 35%. Meskipun nilainya masih tidak tinggi, tren perbaikan jelas menunjukkan bahwa pengguna beralih dari spekulasi jangka pendek ke kepemilikan jangka panjang, yang sangat penting untuk stabilitas USDe dan akumulasi nilai ENA.

Perbandingan Valuasi: Apakah ETHFI dan ENA Dinilai Rendah?

Hingga berita ini ditulis, harga ENA adalah 0,17 dolar, dengan kenaikan 141% dalam 90 hari; ETHFI dilaporkan 1,13 dolar, dengan volatilitas yang lebih kecil dalam periode yang sama. Namun, dari rasio nilai pasar dan TVL:

• Kapitalisasi pasar ETHFI hanya 5 miliar dolar AS, yang secara signifikan lebih rendah dibandingkan dengan TVL-nya yang mencapai 111,4 miliar dolar AS;
• Kapitalisasi pasar ENA melebihi 4 miliar dolar AS, tetapi masih memiliki ruang penilaian dibandingkan dengan TVL-nya yang mencapai 12,76 miliar dolar AS.

Meskipun target 34 kali dan 51 kali yang diajukan oleh Hayes tampak agresif, data fundamental mendukung adanya ruang kenaikan jangka panjang untuk keduanya.

Arah Institusi: Mega Matrix berencana mengumpulkan dana 2 miliar USD untuk menata Token tata kelola

Perusahaan publik Mega Matrix baru-baru ini mengajukan pernyataan pendaftaran shelf umum kepada SEC AS, berencana untuk mengumpulkan hingga 2 miliar USD melalui penerbitan saham, obligasi, dan sekuritas lainnya untuk akuisisi sistematis token tata kelola stablecoin, di mana ENA adalah tujuan utama. Strategi ini bertujuan untuk membangun kas token tata kelola stablecoin terbesar di dunia dan berpartisipasi dalam tata kelola jaringan melalui kepemilikan koin.

Tindakan ini mencerminkan bahwa modal tradisional sedang mempercepat masuk ke jalur tata kelola DeFi, sementara ENA dan ETHFI sebagai proyek representatif, mungkin terus mendapatkan injeksi likuiditas tingkat institusi.

Risiko dan Tantangan

Meskipun prospeknya optimis, investor harus waspada terhadap risiko berikut:

• Ketidakpastian regulasi: Perubahan kebijakan seperti undang-undang GENIUS di AS dapat memengaruhi pengembangan stablecoin;
• Volatilitas pasar: Volatilitas tinggi aset kripto dapat menyebabkan penyesuaian harga yang tajam dalam jangka pendek;
• Persaingan semakin ketat: USDe harus menghadapi tekanan dari produk stabil yang sudah matang seperti USDT dan USDC.

Kesimpulan

Prediksi Arthur Hayes bukanlah omong kosong. ETHFI dan ENA masing-masing berada di jalur liquid staking dan aset sintetik, pertumbuhan TVL dan data inovasi produk solid, valuasi relatif terhadap fundamental masih sehat. Jika pembayaran stablecoin terus mengadopsi dan permintaan aset sintetik terus berkembang, keduanya berpotensi menjadi proyek terdepan di siklus berikutnya. Investor dapat memantau kemajuan ekosistem dan aliran dana institusi untuk menangkap peluang pengaturan jangka panjang.