Perusahaan Holding Aset Digital (DAT), yaitu perusahaan yang sebagian besar memberikan eksposur tidak langsung kepada investor melalui kepemilikan Aset Kripto, menghadapi tantangan berat. Dengan harga saham mereka yang big dump dan penurunan kepercayaan pasar, kerentanan model ini semakin terlihat. Banyak perusahaan DAT yang baru didirikan atau tiba-tiba bertransformasi, seperti salon kuku Jepang dan penjual ganja, menunjukkan kinerja saham yang sangat buruk, memicu keraguan luas di pasar mengenai keberlanjutan model bisnis ini.
Kecepatan pembelian Bitcoin menurun drastis, menyoroti dilema internal dari pola tersebut
（Sumber: CryptoQuant, Bitcointreasuries. net）
Menurut laporan Bloomberg, data terbaru menunjukkan bahwa momentum model DAT sedang melemah. Berdasarkan data dari CryptoQuant, perusahaan DAT hanya membeli 14.800 koin Bitcoin di bulan Agustus, turun signifikan dibandingkan 66.000 koin pada bulan Juni. Rata-rata jumlah pembelian juga menyusut tajam, turun 86% dari puncaknya di tahun 2025, dengan hanya 343 koin Bitcoin bulan lalu. Sementara itu, laju pertumbuhan total kepemilikan Bitcoin perusahaan-perusahaan ini juga merosot tajam dari 163% di bulan Maret menjadi 8% di bulan Agustus.
Meskipun menghadapi lingkungan makro yang umumnya bullish di pasar, harga saham perusahaan-perusahaan ini terjerumus dalam penurunan yang serius. Perusahaan konsultan keuangan Architect Partners melacak 15 perusahaan DAT, di mana rata-rata harga sahamnya turun 15% minggu lalu. Kasus spesifik termasuk: ALT5 Sigma Corp., yang memegang koin WLFI terkait Trump, harga sahamnya turun sekitar 50% dalam lebih dari seminggu; sementara penyedia layanan kesehatan Kindly MD Inc., yang memegang bitcoin melalui anak perusahaan, harga sahamnya turun sekitar 80% dari puncak pada bulan Mei. Bahkan perusahaan DAT paling terkenal seperti Strategy dan Metaplanet juga mengalami big dump harga saham baru-baru ini setelah lonjakan besar tahun lalu, menunjukkan bahwa para pemimpin pasar juga tidak kebal terhadap perubahan sentimen.
Potensi Masa Depan Metode Pembiayaan yang Kompleks dan Integrasi Pasar
Untuk menjaga operasi dan membeli Aset Kripto, beberapa perusahaan DAT beralih ke alat keuangan yang lebih kreatif dan berisiko, seperti pinjaman yang didukung Bitcoin, obligasi konversi yang terikat token, dan lain-lain. Misalnya, perusahaan desain web London Smarter Web Co. yang memegang Bitcoin, menerbitkan obligasi yang terikat pada nilai Bitcoin. Ini berarti jika harga Bitcoin naik, utang perusahaan juga akan meningkat.
Selain itu, perusahaan seperti DDC Enterprise Ltd. juga telah memperoleh lebih dari 1 miliar dolar melalui saluran penerbitan utang dan saham yang kompleks. Namun, harga saham perusahaan-perusahaan ini dengan cepat turun setelah melonjak dalam jangka pendek.
Ada tanda-tanda bahwa regulator sedang memperketat pengawasan. Menurut laporan, Nasdaq telah mulai meminta beberapa perusahaan yang memegang koin untuk mencari persetujuan pemegang saham sebelum menerbitkan saham baru untuk membiayai pembelian koin.
Dengan goyahnya kepercayaan pasar, para pelaku industri mulai membahas potensi konsolidasi. Beberapa pendapat berargumen bahwa seiring dengan pemain yang lebih lemah terus berjuang, perusahaan yang lebih kuat mungkin akan menjadikan koin yang dimiliki oleh pesaing sebagai target akuisisi.
Kata Penutup
Model perusahaan Holding aset digital sedang menghadapi ujian yang serius, dan kekurangan mendasar dari model ini mulai terlihat. Seperti yang diungkapkan oleh Chief Investment Officer Ikigai Asset Management, Travis Kling, model ini terasa seperti "perjuangan terakhir untuk menghasilkan sesuatu yang lebih baik dari siklus sebelumnya". Penurunan harga saham, perlambatan akumulasi Bitcoin, dan metode pembiayaan yang rumit menunjukkan bahwa tren ini mungkin menuju titik balik. Bagi para investor, risiko dan biaya intrinsik perusahaan-perusahaan ini semakin mengimbangi manfaat dari eksposur investasi tidak langsung yang mereka tawarkan dibandingkan dengan memiliki Aset Kripto secara langsung atau melalui ETF.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Perusahaan Holding Aset Enkripsi (DAT) mengalami tekanan harga saham yang umumnya turun: Model Strategi mengalami kesulitan.
Perusahaan Holding Aset Digital (DAT), yaitu perusahaan yang sebagian besar memberikan eksposur tidak langsung kepada investor melalui kepemilikan Aset Kripto, menghadapi tantangan berat. Dengan harga saham mereka yang big dump dan penurunan kepercayaan pasar, kerentanan model ini semakin terlihat. Banyak perusahaan DAT yang baru didirikan atau tiba-tiba bertransformasi, seperti salon kuku Jepang dan penjual ganja, menunjukkan kinerja saham yang sangat buruk, memicu keraguan luas di pasar mengenai keberlanjutan model bisnis ini.
Kecepatan pembelian Bitcoin menurun drastis, menyoroti dilema internal dari pola tersebut
（Sumber: CryptoQuant, Bitcointreasuries. net）
Menurut laporan Bloomberg, data terbaru menunjukkan bahwa momentum model DAT sedang melemah. Berdasarkan data dari CryptoQuant, perusahaan DAT hanya membeli 14.800 koin Bitcoin di bulan Agustus, turun signifikan dibandingkan 66.000 koin pada bulan Juni. Rata-rata jumlah pembelian juga menyusut tajam, turun 86% dari puncaknya di tahun 2025, dengan hanya 343 koin Bitcoin bulan lalu. Sementara itu, laju pertumbuhan total kepemilikan Bitcoin perusahaan-perusahaan ini juga merosot tajam dari 163% di bulan Maret menjadi 8% di bulan Agustus.
Meskipun menghadapi lingkungan makro yang umumnya bullish di pasar, harga saham perusahaan-perusahaan ini terjerumus dalam penurunan yang serius. Perusahaan konsultan keuangan Architect Partners melacak 15 perusahaan DAT, di mana rata-rata harga sahamnya turun 15% minggu lalu. Kasus spesifik termasuk: ALT5 Sigma Corp., yang memegang koin WLFI terkait Trump, harga sahamnya turun sekitar 50% dalam lebih dari seminggu; sementara penyedia layanan kesehatan Kindly MD Inc., yang memegang bitcoin melalui anak perusahaan, harga sahamnya turun sekitar 80% dari puncak pada bulan Mei. Bahkan perusahaan DAT paling terkenal seperti Strategy dan Metaplanet juga mengalami big dump harga saham baru-baru ini setelah lonjakan besar tahun lalu, menunjukkan bahwa para pemimpin pasar juga tidak kebal terhadap perubahan sentimen.
Potensi Masa Depan Metode Pembiayaan yang Kompleks dan Integrasi Pasar
Untuk menjaga operasi dan membeli Aset Kripto, beberapa perusahaan DAT beralih ke alat keuangan yang lebih kreatif dan berisiko, seperti pinjaman yang didukung Bitcoin, obligasi konversi yang terikat token, dan lain-lain. Misalnya, perusahaan desain web London Smarter Web Co. yang memegang Bitcoin, menerbitkan obligasi yang terikat pada nilai Bitcoin. Ini berarti jika harga Bitcoin naik, utang perusahaan juga akan meningkat.
Selain itu, perusahaan seperti DDC Enterprise Ltd. juga telah memperoleh lebih dari 1 miliar dolar melalui saluran penerbitan utang dan saham yang kompleks. Namun, harga saham perusahaan-perusahaan ini dengan cepat turun setelah melonjak dalam jangka pendek.
Ada tanda-tanda bahwa regulator sedang memperketat pengawasan. Menurut laporan, Nasdaq telah mulai meminta beberapa perusahaan yang memegang koin untuk mencari persetujuan pemegang saham sebelum menerbitkan saham baru untuk membiayai pembelian koin.
Dengan goyahnya kepercayaan pasar, para pelaku industri mulai membahas potensi konsolidasi. Beberapa pendapat berargumen bahwa seiring dengan pemain yang lebih lemah terus berjuang, perusahaan yang lebih kuat mungkin akan menjadikan koin yang dimiliki oleh pesaing sebagai target akuisisi.
Kata Penutup
Model perusahaan Holding aset digital sedang menghadapi ujian yang serius, dan kekurangan mendasar dari model ini mulai terlihat. Seperti yang diungkapkan oleh Chief Investment Officer Ikigai Asset Management, Travis Kling, model ini terasa seperti "perjuangan terakhir untuk menghasilkan sesuatu yang lebih baik dari siklus sebelumnya". Penurunan harga saham, perlambatan akumulasi Bitcoin, dan metode pembiayaan yang rumit menunjukkan bahwa tren ini mungkin menuju titik balik. Bagi para investor, risiko dan biaya intrinsik perusahaan-perusahaan ini semakin mengimbangi manfaat dari eksposur investasi tidak langsung yang mereka tawarkan dibandingkan dengan memiliki Aset Kripto secara langsung atau melalui ETF.