Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) sedang meningkatkan pengawasan terhadap perusahaan-perusahaan AS yang diduga terlibat dalam rencana "mengangkat harga saham" di China, dengan fokus pada para pelaku pasar yang membantu atau terlibat langsung dalam manipulasi perdagangan. Sementara itu, Nasdaq juga berencana untuk memperketat syarat pencatatan untuk saham kecil China, guna membatasi kejadian manipulasi pasar lintas batas yang semakin sering terjadi dalam beberapa tahun terakhir.
SEC Menargetkan Manipulasi Perdagangan Lintas Batas
Menurut laporan Financial Times, tindakan penegakan hukum terbaru SEC berfokus pada perusahaan AS yang terkait dengan bisnis di China, terutama lembaga yang mungkin membantu atau terlibat dalam perdagangan manipulatif.
Apa yang disebut skema "penipuan penggelembungan harga saham" biasanya dilakukan melalui metode pemasaran yang menyesatkan untuk meningkatkan harga saham. Setelah orang dalam mencairkan keuntungan di puncak, harga saham jatuh, dan investor biasa mengalami kerugian besar.
SEC menyatakan bahwa langkah ini adalah salah satu tindakan yang lebih luas untuk memerangi manipulasi pasar lintas negara, dengan tujuan untuk memutuskan rantai kepentingan abu-abu di pasar modal lintas batas.
Nasdaq Berencana Memperketat Persyaratan Pendaftaran Saham Kecil dari Tiongkok
Nasdaq mengajukan peraturan baru pada hari Rabu, yang mengharuskan perusahaan yang beroperasi terutama di Cina (termasuk Hong Kong dan Makau) untuk mengumpulkan setidaknya 25 juta dolar AS dalam IPO.
Reformasi lainnya termasuk:
Meningkatkan modal saham yang beredar minimum untuk yang akan terdaftar di masa depan menjadi 1.500.000 dolar AS
Mempercepat proses pencabutan pencatatan untuk perusahaan yang tidak memenuhi standar pencatatan.
Reformasi ini harus disetujui oleh SEC sebelum dapat dilaksanakan.
Akar Masalah: IPO Kecil dan Lonjakan serta Penurunan Harga Saham
Sejak 2020, puluhan perusahaan China telah melakukan IPO di Nasdaq, dengan jumlah dana yang dihimpun sering kali lebih dari 15 juta dolar AS atau kurang.
Saham-saham ini sering melonjak tajam dalam waktu singkat setelah IPO, kemudian segera jatuh kembali. Nasdaq menemukan bahwa "model-model baru yang terkait dengan potensi penipuan penggelembungan harga saham" muncul dengan frekuensi tinggi:
Salespeople terkait pemegang saham besar menawarkan saham kepada investor baru.
Setelah harga saham didorong naik, orang dalam secara terpusat melepas saham.
Investor ritel menjadi korban terbesar
Data Mengungkapkan Tingkat Konsentrasi Risiko
Nasdaq menyatakan bahwa sejak Agustus 2022, hampir 70% dari kasus yang diajukan kepada SEC atau Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) melibatkan perusahaan China, sementara proporsi perusahaan semacam itu di antara perusahaan yang terdaftar di Nasdaq kurang dari 10%.
Ini berarti risiko sangat terkonsentrasi pada sejumlah kecil saham kecil lintas batas.
Latar Belakang Geopolitik dan Dampak Pasar
Sejak tahun 2019, akibat ketegangan hubungan China-AS dan tekanan regulasi, puluhan perusahaan China telah delisting dari bursa AS.
Masa pemerintahan Trump pernah mengusulkan kemungkinan "decoupling" perusahaan China dari pasar modal Amerika, mengakhiri era di mana perusahaan China menganggap IPO di New York sebagai pencapaian pasar tertinggi.
Nasdaq sebagai pusat kumpulan raksasa teknologi global, juga menarik banyak perusahaan spekulatif kecil untuk go public. Pialang dan perusahaan perdagangan mengkritik standar minimum pencatatan yang terlalu longgar, memberikan peluang bagi perusahaan yang meragukan untuk masuk ke pasar modal Amerika.
Kesimpulan
Tindakan SEC dan reformasi Nasdaq menunjukkan bahwa otoritas regulasi AS sedang berusaha menutup celah dalam manipulasi pasar lintas batas. Bagi investor, ini berarti bahwa ambang batas untuk IPO saham kecil China di masa depan akan meningkat secara signifikan, yang mungkin akan menahan gelombang spekulasi terkait saham dalam jangka pendek, tetapi dalam jangka panjang akan membantu meningkatkan transparansi pasar dan perlindungan investor.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
SEC mengincar perusahaan Amerika yang diduga terlibat dalam "eyewash" di China, Nasdaq berencana untuk memperketat aturan pencatatan.
Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) sedang meningkatkan pengawasan terhadap perusahaan-perusahaan AS yang diduga terlibat dalam rencana "mengangkat harga saham" di China, dengan fokus pada para pelaku pasar yang membantu atau terlibat langsung dalam manipulasi perdagangan. Sementara itu, Nasdaq juga berencana untuk memperketat syarat pencatatan untuk saham kecil China, guna membatasi kejadian manipulasi pasar lintas batas yang semakin sering terjadi dalam beberapa tahun terakhir.
SEC Menargetkan Manipulasi Perdagangan Lintas Batas
Menurut laporan Financial Times, tindakan penegakan hukum terbaru SEC berfokus pada perusahaan AS yang terkait dengan bisnis di China, terutama lembaga yang mungkin membantu atau terlibat dalam perdagangan manipulatif.
Apa yang disebut skema "penipuan penggelembungan harga saham" biasanya dilakukan melalui metode pemasaran yang menyesatkan untuk meningkatkan harga saham. Setelah orang dalam mencairkan keuntungan di puncak, harga saham jatuh, dan investor biasa mengalami kerugian besar.
SEC menyatakan bahwa langkah ini adalah salah satu tindakan yang lebih luas untuk memerangi manipulasi pasar lintas negara, dengan tujuan untuk memutuskan rantai kepentingan abu-abu di pasar modal lintas batas.
Nasdaq Berencana Memperketat Persyaratan Pendaftaran Saham Kecil dari Tiongkok
Nasdaq mengajukan peraturan baru pada hari Rabu, yang mengharuskan perusahaan yang beroperasi terutama di Cina (termasuk Hong Kong dan Makau) untuk mengumpulkan setidaknya 25 juta dolar AS dalam IPO.
Reformasi lainnya termasuk:
Meningkatkan modal saham yang beredar minimum untuk yang akan terdaftar di masa depan menjadi 1.500.000 dolar AS
Mempercepat proses pencabutan pencatatan untuk perusahaan yang tidak memenuhi standar pencatatan.
Reformasi ini harus disetujui oleh SEC sebelum dapat dilaksanakan.
Akar Masalah: IPO Kecil dan Lonjakan serta Penurunan Harga Saham
Sejak 2020, puluhan perusahaan China telah melakukan IPO di Nasdaq, dengan jumlah dana yang dihimpun sering kali lebih dari 15 juta dolar AS atau kurang.
Saham-saham ini sering melonjak tajam dalam waktu singkat setelah IPO, kemudian segera jatuh kembali. Nasdaq menemukan bahwa "model-model baru yang terkait dengan potensi penipuan penggelembungan harga saham" muncul dengan frekuensi tinggi:
Salespeople terkait pemegang saham besar menawarkan saham kepada investor baru.
Setelah harga saham didorong naik, orang dalam secara terpusat melepas saham.
Investor ritel menjadi korban terbesar
Data Mengungkapkan Tingkat Konsentrasi Risiko
Nasdaq menyatakan bahwa sejak Agustus 2022, hampir 70% dari kasus yang diajukan kepada SEC atau Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) melibatkan perusahaan China, sementara proporsi perusahaan semacam itu di antara perusahaan yang terdaftar di Nasdaq kurang dari 10%.
Ini berarti risiko sangat terkonsentrasi pada sejumlah kecil saham kecil lintas batas.
Latar Belakang Geopolitik dan Dampak Pasar
Sejak tahun 2019, akibat ketegangan hubungan China-AS dan tekanan regulasi, puluhan perusahaan China telah delisting dari bursa AS.
Masa pemerintahan Trump pernah mengusulkan kemungkinan "decoupling" perusahaan China dari pasar modal Amerika, mengakhiri era di mana perusahaan China menganggap IPO di New York sebagai pencapaian pasar tertinggi.
Nasdaq sebagai pusat kumpulan raksasa teknologi global, juga menarik banyak perusahaan spekulatif kecil untuk go public. Pialang dan perusahaan perdagangan mengkritik standar minimum pencatatan yang terlalu longgar, memberikan peluang bagi perusahaan yang meragukan untuk masuk ke pasar modal Amerika.
Kesimpulan
Tindakan SEC dan reformasi Nasdaq menunjukkan bahwa otoritas regulasi AS sedang berusaha menutup celah dalam manipulasi pasar lintas batas. Bagi investor, ini berarti bahwa ambang batas untuk IPO saham kecil China di masa depan akan meningkat secara signifikan, yang mungkin akan menahan gelombang spekulasi terkait saham dalam jangka pendek, tetapi dalam jangka panjang akan membantu meningkatkan transparansi pasar dan perlindungan investor.