9.15 AI Daily Harapan Penurunan Suku Bunga The Federal Reserve (FED) Meningkat, Ekonomi Global Menghadapi Berbagai Tantangan

Satu. Headline

1. Penurunan suku bunga Fed "telah ditentukan", jalur kebijakan penuh dengan ketegangan

Federal Reserve akan menghadapi pemotongan suku bunga pertama tahun ini minggu ini. Dengan serangkaian data pekerjaan dan inflasi yang keluar, pasar sepenuhnya memperhitungkan bahwa Federal Reserve akan memulai kembali pemotongan suku bunga minggu ini. Fokus pasar saat ini telah beralih ke besaran dan ritme pemotongan suku bunga.

Para analis percaya bahwa Fed kemungkinan besar akan memangkas suku bunga sebesar 25 basis poin minggu ini, tetapi juga tidak menutup kemungkinan pemangkasan sebesar 50 basis poin. Dalam konteks di mana "suspense" kebijakan moneter Fed masih ada, pergerakan aset besar global juga akan bervariasi tergantung pada situasi tertentu.

Harapan penurunan suku bunga yang terwujud akan meredakan tekanan penurunan ekonomi, memberikan kesempatan bernapas bagi aset berisiko. Namun, jika Federal Reserve mengungkapkan kebijakan yang terlalu dovish dalam pernyataannya, hal ini dapat memicu lonjakan harapan inflasi, memperburuk volatilitas pasar keuangan. Oleh karena itu, nada dan panduan pidato Powell kali ini akan menjadi fokus perhatian pasar yang tinggi.

2. ETF spot Ethereum mencatat aliran masuk mingguan sebesar 638 juta dolar, Fidelity memimpin

ETF spot Ethereum mencatat permintaan investor yang kuat minggu lalu. ETF dari Fidelity dan BlackRock mencatat aliran dana lebih dari 579 juta dolar AS pada tanggal 12 September, menjadi pemimpin dalam partisipasi pasar.

Aliran ini menyebabkan arus bersih mingguan menjadi positif, mencerminkan bahwa dengan harga Bitcoin yang secara bertahap menguat di atas $114.000, permintaan pasar untuk ETF kembali meningkat. Investor institusional memiliki kepercayaan pada prospek jangka panjang Ethereum.

Ethereum sebagai platform kontrak pintar terkemuka memainkan peran kunci dalam bidang baru seperti keuangan terdesentralisasi (DeFi) dan Web3. Dengan perluasan ekosistem yang terus menerus dan semakin beragamnya skenario aplikasi, nilai jangka panjang Ethereum diharapkan akan terus terlihat.

Sementara itu, ETF emas masih unggul dalam kinerjanya, mencerminkan preferensi investor terhadap aset yang aman. Dalam konteks inflasi yang tinggi dan risiko geopolitik yang terus berlanjut, ETF emas diharapkan terus menarik aliran dana.

3. Harga Dogecoin naik dengan cepat, para analis optimis setelah peluncuran ETF akan mencapai puncak baru.

Dogecoin yang sangat diperhatikan (DOGE) mencatatkan kenaikan yang kuat hampir 34% minggu lalu, dengan harga perdagangan melampaui 0,28 dolar. Grafik teknis menunjukkan pola yang terbentuk, mengisyaratkan momentum kenaikan, sementara perkembangan ekosistem yang akan datang mungkin akan meningkatkan aktivitas perdagangan.

Artikel ini menganalisis dua dimensi, yaitu teknis dan on-chain, untuk mengungkapkan alasan di balik kenaikan ini, termasuk terobosan pola segitiga simetris di grafik mingguan, lonjakan volume transaksi, dan sinyal bullish dari indikator seperti MVRV Z-Score. Faktor-faktor ini secara bersama-sama menunjukkan bahwa DOGE berpotensi menuju target harga yang lebih tinggi seiring dengan harapan peluncuran ETF.

Para analis menunjukkan bahwa DOGE sebagai cryptocurrency "berbasis komunitas" sering kali dipengaruhi oleh sentimen spekulatif. Namun, seiring dengan perkembangan ekosistem yang terus berlanjut, DOGE diharapkan dapat memperoleh lebih banyak skenario aplikasi praktis, sehingga meningkatkan nilai jangka panjangnya.

Sementara itu, ada perbedaan pendapat di kalangan komunitas apakah akan terjadi kenaikan harga yang tinggi atau koreksi yang lebih dalam. Investor perlu menjaga kesadaran risiko dan melihat prospek perkembangan DOGE secara rasional.

4. Yala mengalami serangan, telah mengidentifikasi aset yang dicuri dan bekerja sama dengan pihak berwenang untuk memulihkan.

Proyek stablecoin Yala baru-baru ini mengalami serangan, yang mengakibatkan dana dipindahkan tanpa otorisasi. Tim Yala mengumumkan pembaruan di platform X bahwa mereka telah berhasil mengendalikan situasi, dan telah mengidentifikasi aset yang dicuri di blockchain, serta sedang bekerja sama dengan pihak berwenang untuk memulihkannya.

Yala menyatakan akan mengambil tiga langkah: pertama, menambah semua kolam dana yang terpengaruh secara menyeluruh, memastikan pengguna dapat menukarkan token YU dengan USDC dalam rasio 1:1; kedua, menjaga transparansi informasi, mengumumkan peta jalan pemulihan likuiditas dan penguatan keamanan dalam waktu 48 jam; ketiga, terus mengoptimalkan mekanisme keamanan sistem.

Menurut data, stablecoin YU saat ini dilaporkan 0,11 dolar AS, masih belum pulih dari pengikatan. Peristiwa ini sekali lagi memicu perhatian tinggi industri terhadap audit keamanan dan kontrol risiko.

Stablecoin sebagai "cangkang" di pasar kripto, keamanan mereka secara langsung mempengaruhi kesehatan dan perkembangan ekosistem secara keseluruhan. Para analis menunjukkan bahwa proyek stablecoin perlu memperkuat perlindungan keamanan, meningkatkan transparansi, dan membangun kembali kepercayaan pasar. Pada saat yang sama, lembaga pengawas juga harus mempercepat penyusunan regulasi terkait untuk menciptakan lingkungan yang baik bagi perkembangan industri.

5. KOL Kripto: OpenSea diduga akan meluncurkan produk AI

Pada 15 September, menurut KOL kripto @Caneleo55, OpenSea telah meluncurkan halaman yang mencakup kata "AI" di subdomain resmi mereka, dan tangkapan layar menunjukkan bahwa halaman tersebut adalah antarmuka daftar tunggu untuk produk OpenSea AI.

OpenSea belum memberikan tanggapan tentang hal ini, dan saat ini telah menghapus subdomain tersebut. Namun, tindakan ini menarik perhatian pasar, karena terkait dengan pengaturan OpenSea di bidang AI.

Sebagai platform terkemuka di bidang NFT, OpenSea diharapkan dapat memanfaatkan teknologi AI untuk meningkatkan pengalaman pengguna, mengoptimalkan mekanisme penciptaan dan penemuan konten. AI memiliki prospek aplikasi yang luas dalam pembuatan gambar, pemeriksaan konten, dan sebagainya.

Sementara itu, AI juga mungkin menghadirkan tantangan baru bagi OpenSea. Begitu konten yang dihasilkan AI melimpah, hal ini dapat mempengaruhi kelangkaan dan keunikan NFT. OpenSea perlu merumuskan kebijakan yang sesuai untuk menyeimbangkan inovasi AI dan nilai dasar NFT.

Bagaimanapun, kehadiran AI akan membawa energi baru ke pasar NFT. Apakah OpenSea dapat memanfaatkan peluang AI akan menjadi kunci untuk mempertahankan posisinya yang terdepan.

Dua. Berita Industri

1. Penurunan suku bunga Federal Reserve akan segera terjadi, pasar kripto bergerak naik turun.

Bitcoin naik tipis 0,2% pada hari Rabu sebelum keputusan suku bunga Federal Reserve, menjadi 116,125 dolar AS. Meskipun demikian, cryptocurrency utama menunjukkan tanda-tanda penurunan dari level tinggi di awal sesi hari ini. Ethereum sempat jatuh di bawah 4,600 dolar AS, dan Solana sempat turun di bawah 240 dolar AS.

Analis percaya bahwa pasar telah cukup memperhitungkan ekspektasi Federal Reserve untuk memangkas suku bunga sebesar 25 basis poin minggu ini, kuncinya terletak pada nada pidato Powell dan panduan prospek kebijakan. Jika sinyal pelonggaran disampaikan, pasar dapat diperkirakan akan terus naik; tetapi jika sinyalnya cenderung ketat, itu bisa memicu koreksi.

Selain itu, performa altcoin menunjukkan perbedaan. Token seperti Pump dan Hype melonjak tinggi di bawah permainan dana, tetapi juga menghadapi risiko pengambilan keuntungan di level tinggi. Secara keseluruhan, sentimen investor optimis dengan hati-hati, pasar akan mengawasi hasil rapat Federal Reserve dengan cermat.

2. Pembelian institusi menjaga pasar, ETF Bitcoin mencatat arus masuk bersih besar selama lima hari berturut-turut.

Data menunjukkan bahwa setelah fluktuasi yang disebabkan oleh data CPI minggu lalu, dana institusi kembali memasuki pasar crypto. ETF spot Bitcoin mencatat aliran bersih besar selama lima hari berturut-turut, di mana produk Fidelity dan BlackRock menarik dana paling banyak. Ethereum juga mengalami aliran bersih harian terbesar dalam dua minggu terakhir pada hari Jumat lalu.

Analis menyatakan bahwa tren ini mencerminkan optimisme lembaga terhadap prospek jangka panjang cryptocurrency. Meskipun inflasi yang membandel dan pelambatan pekerjaan membuat prospek kebijakan Federal Reserve menjadi kompleks, aliran dana yang terus-menerus diharapkan dapat memberikan dukungan bagi pasar.

Sementara itu, meskipun pengajuan ETF XRP dan SOL ditunda, harga mengalami kenaikan, pasar mengartikan ini sebagai penundaan dan bukan penolakan. Indeks musim altcoin CMC juga naik menjadi 72, total kapitalisasi pasar mencapai tertinggi 90 hari baru, menunjukkan bahwa ekspektasi investor terhadap musim altcoin semakin meningkat.

3. Ekosistem Solana terus berkembang, TVL melampaui 13 miliar dolar AS

Total nilai terkunci ekosistem Solana (TVL) baru-baru ini melampaui 13 miliar USD, mencetak rekor tertinggi sepanjang masa. Ini terutama didorong oleh kenaikan TVL di bidang DeFi, pembelian besar-besaran oleh institusi, serta kondisi makro yang menguntungkan.

Secara teknis, harga Solana telah meningkat lebih dari 21% dalam dua minggu terakhir, saat ini berkisar di sekitar 245 dolar, indikator teknis menunjukkan momentum bullish yang kuat, mengisyaratkan bahwa SOL berpotensi menuju kisaran 260 hingga 270 dolar.

Para analis percaya bahwa perkembangan dan inovasi berkelanjutan dari ekosistem Solana adalah kunci untuk mempertahankan posisinya yang unggul. Dengan semakin banyak proyek dan dana yang masuk, Solana diharapkan dapat mempertahankan kinerja yang kuat dalam waktu dekat. Namun, perlu juga waspada terhadap risiko regulasi yang potensial dan kejaran dari pesaing.

4. Apakah kenaikan Shiba Inu menyimpan kekhawatiran? Pengunduran dana oleh investor besar memicu tekanan penjualan.

Harga Shiba Inu Coin (SHIB) telah naik hampir 25% dalam seminggu terakhir, terutama didorong oleh ekspektasi ETF DOGE dan lonjakan volume perdagangan. Namun, data on-chain menunjukkan bahwa beberapa alamat whale sedang menjual dalam jumlah besar, memicu kekhawatiran pasar tentang tekanan penjualan.

Analis menunjukkan bahwa meskipun SHIB membentuk pola bullish di grafik mingguan, pelarian investor besar dapat menekan kinerja di masa depan. Jika SHIB tidak bisa bertahan di level resistance kunci 0.000012 dolar, mungkin akan menghadapi risiko penarikan lebih lanjut.

Sementara itu, tim pengembang Shiba Inu Coin dengan cepat membekukan sebagian fungsi jaringan dan mengunci token yang digunakan oleh hacker untuk mencegah serangan lebih lanjut. Peristiwa ini juga mempengaruhi kepercayaan investor hingga tingkat tertentu.

5. Pembukaan kunci mendekat minggu depan, banyak altcoin menghadapi tekanan pasokan

Menurut statistik, dalam minggu depan, pasar cryptocurrency akan menyambut gelombang pembukaan token dengan total nilai lebih dari 790 juta USD. Ini termasuk proyek altcoin populer seperti Optimism, Frax Token, dan Arrum.

Analis menunjukkan bahwa masuknya pasokan baru yang besar dapat memberikan tekanan pada harga token-token ini. Investor perlu mengawasi waktu dan skala pembukaan kunci dengan cermat, serta mengevaluasi apakah dasar proyek cukup untuk menyerap pasokan baru.

Sementara itu, lebih dari 1 juta dolar AS akan dibuka secara linier setiap hari, yang dapat semakin memperburuk volatilitas pasar. Investor harus mempertimbangkan risiko tekanan pasokan potensial dengan hati-hati saat membuat keputusan investasi.

Tiga. Berita Proyek

1. Sui Network: Bintang baru ekosistem Move yang terus memimpin inovasi

Sui Network adalah proyek blockchain baru yang berbasis pada bahasa Move, didirikan oleh tim inti yang pernah terlibat dalam pengembangan Diem(, cryptocurrency) yang sebelumnya dikembangkan oleh Facebook. Baru-baru ini, ekosistem Sui terus berinovasi, memimpin perkembangan inovatif dalam ekosistem Move.

Berita Terbaru: Jaringan Sui telah meluncurkan platform SuiPlay bulan ini, mendirikan stan terbesar di konferensi KBW di Korea, menunjukkan kekuatan ekosistem. Selain itu, Trust Grayscale dan stablecoin USDC Native di Sui telah diluncurkan, memberikan energi baru ke ekosistem. Selain itu, program inkubasi Sui telah menginkubasi proyek-proyek populer seperti Cetus, dan di masa depan akan ada lebih banyak aplikasi inovatif yang akan diluncurkan.

Dampak pasar: Sebagai proyek perwakilan dari sistem Move, perkembangan inovatif Sui akan mendorong kemajuan ekosistem Move secara keseluruhan, memberikan efek demonstratif positif bagi blockchain Move lainnya seperti Aptos, Movement, dan sebagainya. Kemakmuran ekosistem Sui juga akan menarik lebih banyak pengembang dan dana untuk memasuki jalur Move, mendorong penggunaan luas bahasa Move di bidang Web3.

Umpan balik industri: Menurut analisis Delphi Digital, TVL ekosistem Sui telah melebihi 200 juta dolar AS, harga token SUI bulan ini mengalami lonjakan besar, mencerminkan optimisme pasar terhadap prospek Sui. Namun, ada juga analis yang menunjukkan bahwa saat ini aset yang dapat diperdagangkan di Sui masih sedikit, dan perlu lebih banyak proyek bintang yang diinkubasi untuk mempertahankan vitalitas ekosistem.

2. Hyperliquid: Bintang baru di jalur DeFi bursa terdesentralisasi yang baru

Hyperliquid adalah bursa terdesentralisasi baru yang mengadopsi model campuran AMM + pembuat pasar utama, bertujuan untuk memberikan likuiditas yang efisien dan pengalaman perdagangan dengan selip rendah. Baru-baru ini, dinamika ekosistem Hyperliquid sering terdengar, menjadikannya bintang baru di jalur DeFi.

Berita terbaru: Hyperliquid meluncurkan stablecoin baru USDH, yang dimenangkan dan dioperasikan oleh Native Markets. USDH akan berfungsi sebagai aset kutipan untuk pasangan perdagangan Hyperliquid, yang diharapkan dapat meningkatkan likuiditas platform. Selain itu, harga token Hyperliquid HYPE terus meningkat, dengan volume perdagangan yang melonjak, mencerminkan optimisme pasar terhadap prospek platform.

Dampak pasar: Sebagai bursa DeFi baru, model inovatif Hyperliquid diharapkan dapat membawa arah perkembangan baru bagi bursa DeFi dan meningkatkan pengalaman pengguna. Jika operasi USDH berjalan lancar, akan memberikan template operasi stablecoin yang dapat direplikasi untuk yang lain. Tingkat kemakmuran ekosistem Hyperliquid juga akan mempengaruhi aliran dana di bidang DeFi.

Umpan balik industri: Menurut analisis Delphi Digital, TVL ekosistem Hyperliquid telah melebihi 150 juta dolar AS, harga token HYPE meningkat hampir 50% bulan ini, mencerminkan harapan optimis pasar terhadap prospek platform. Namun, ada juga analis yang menunjukkan bahwa Hyperliquid perlu memperluas skala ekosistem lebih lanjut dan menarik lebih banyak proyek berkualitas untuk benar-benar memimpin inovasi.

3. Pi Network: Pelopor penambangan seluler menuju peluncuran mainnet

Pi Network adalah proyek cryptocurrency berbasis perangkat mobile, yang menerbitkan koin Pi melalui cara penambangan menggunakan ponsel, dianggap sebagai pelopor penambangan ponsel. Baru-baru ini, Pi Network bergerak menuju tujuan peluncuran mainnet, menarik perhatian pasar.

Berita terbaru: Pi Network memulai peningkatan versi 23 dari protokol bulan ini, meningkatkan skalabilitas dan stabilitas jaringan, untuk mempersiapkan peluncuran Open Mainnet ( yang akan datang. Pada saat yang sama, Pi Network juga meningkatkan pengaruh globalnya melalui sponsor konferensi internasional dan memperluas aplikasi ekosistem.

Dampak pasar: Sebagai pel先行者 penambangan ponsel, peluncuran mainnet Pi Network akan menjadi contoh bagi perangkat bergerak yang berpartisipasi dalam ekosistem cryptocurrency. Jika Pi coin dapat memperoleh pengakuan yang luas, ini akan mendorong lebih banyak proyek penambangan bergerak muncul, memberikan saluran baru bagi masyarakat untuk berpartisipasi dalam Web3.

Umpan balik industri: Menurut analisis Messari, Pi Network saat ini memiliki lebih dari 35 juta pengguna, setelah peluncuran mainnet, pasokan Pi Coin akan mencapai miliaran, dengan ekspektasi deflasi tertentu. Namun, beberapa analis meragukan kegunaan dan kemampuan penyimpanan nilai Pi Coin, berpendapat bahwa proyek ini masih perlu menyempurnakan model ekonominya.

) 4. Tether meluncurkan stablecoin USAT untuk meningkatkan kepatuhan pasar Amerika Serikat

Tether adalah penerbit stablecoin terbesar saat ini, dengan stablecoin USDT-nya menguasai hampir setengah pangsa pasar dari volume perdagangan cryptocurrency global. Baru-baru ini, Tether mengumumkan peluncuran stablecoin USAT yang dirancang khusus untuk pasar Amerika, untuk memperkuat kepatuhan.

Berita terbaru: Stablecoin USAT diterbitkan oleh Tether bekerja sama dengan bank-bank di Amerika, akan sepenuhnya mematuhi persyaratan regulasi AS, termasuk anti pencucian uang, kenali pelanggan, dan lainnya. USAT akan beroperasi berdampingan dengan USDT, menyediakan alat pembayaran dan penyelesaian cryptocurrency yang sesuai untuk pengguna di Amerika.

Dampak Pasar: Peluncuran USAT akan membantu Tether memperluas pengaruhnya di pasar AS, dan menetapkan tolok ukur untuk operasi yang patuh bagi penerbit stablecoin lainnya. Jika USAT mendapatkan pengakuan luas, itu akan mendorong penyebaran aplikasi pembayaran dan penyelesaian cryptocurrency di AS.

Umpan balik industri: Menurut analisis Kaiko, saat ini USDT telah melebihi 40% pangsa pasar di bursa cryptocurrency AS, peluncuran USAT akan semakin mengokohkan posisi dominan Tether di pasar AS. Namun, ada juga analis yang berpendapat bahwa USAT perlu mendapatkan dukungan dari lembaga keuangan mainstream untuk benar-benar dapat bertahan di pasar AS.

5. Vitalik Buterin memperingatkan: Ada risiko besar dalam pemerintahan AI

Pendiri bersama Ethereum, Vitalik Buterin baru-baru ini memperingatkan tentang risiko tata kelola AI, yang memicu perdebatan hangat di industri. Ia menunjukkan bahwa jika proyek kripto mengadopsi tata kelola AI, mungkin akan dimanfaatkan oleh pelaku jahat, yang dapat mengakibatkan kerugian dana yang besar.

Berita terbaru: Vitalik menyatakan di media sosial bahwa jika proyek kripto menggunakan AI untuk mengalokasikan dana, orang mungkin akan menyisipkan "perintah jailbreak", meminta AI untuk membayar semua dana kepada mereka. Risiko ini berasal dari ketidakpastian dan manipulasi sistem AI.

Dampak pasar: Sebagai pendiri Ethereum, pandangan Vitalik memiliki pengaruh besar terhadap seluruh bidang cryptocurrency. Peringatannya mungkin akan menghalangi beberapa proyek untuk mengadopsi pemerintahan AI, sehingga memperlambat proses penerapan AI dalam bidang cryptocurrency.

Umpan balik industri: Menurut analisis Delphi Digital, saat ini sudah ada sejumlah proyek kripto yang mencoba memperkenalkan tata kelola AI, tetapi sebagian besar masih dalam tahap percobaan. Sebagian besar analis setuju dengan pandangan Vitalik, yang percaya bahwa ada risiko manipulasi dalam tata kelola AI, sehingga perlu sangat hati-hati. Namun, ada juga yang berpendapat bahwa risiko tata kelola AI dapat dikendalikan, kuncinya terletak pada merancang mekanisme insentif yang sesuai.

Empat. Dinamika Ekonomi

1. Penurunan suku bunga Federal Reserve minggu ini telah menjadi kepastian, jalur kebijakan penuh dengan ketidakpastian.

Dengan keluarnya serangkaian data pekerjaan dan inflasi, "puzzle" harapan penurunan suku bunga telah terangkai sempurna—pasar sepenuhnya memperhitungkan bahwa Federal Reserve akan memulai kembali penurunan suku bunga minggu ini. Fokus pasar saat ini telah beralih ke besaran dan ritme penurunan suku bunga. Para analis umumnya percaya bahwa penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin oleh Federal Reserve minggu ini adalah kemungkinan besar, tetapi juga tidak menutup kemungkinan penurunan sebesar 50 basis poin, mengingat masih adanya "suspense" pada langkah kebijakan moneter Federal Reserve, pergerakan aset besar global juga akan bervariasi tergantung pada situasi konkret.

Ekonomi Amerika menunjukkan tanda-tanda pelambatan pada paruh pertama tahun 2025, dengan tingkat pertumbuhan tahunan PDB riil kuartal kedua yang direvisi menjadi 3,3%, turun dari 3,8% pada kuartal pertama. Meskipun tekanan inflasi telah mereda, namun tetap tinggi, dengan indeks harga PCE inti pada bulan Juli naik 4,2% dibandingkan tahun lalu, lebih tinggi dari target 2% Federal Reserve. Pasar tenaga kerja juga menunjukkan kelemahan, dengan tingkat pengangguran bulan Juli naik menjadi 4,2%, dan pertumbuhan jumlah tenaga kerja melambat.

Dalam konteks ini, Federal Reserve akan mengadakan rapat keputusan suku bunga September minggu ini. Pasar umumnya memperkirakan bahwa akan diumumkan pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin untuk meredakan tekanan perlambatan ekonomi. Namun, ada juga lembaga yang memperkirakan Federal Reserve mungkin akan melakukan pemotongan suku bunga sebesar 50 basis poin sekaligus untuk memberikan sinyal yang lebih "dovish". Analis dari Societe Generale berpendapat bahwa posisi moderat yang restriktif dari Federal Reserve telah dipertahankan terlalu lama, dan ada situasi "terlalu ketat", sehingga perlu dilakukan penyesuaian kebijakan yang lebih kuat.

Investor akan memantau dengan cermat panduan kebijakan dari rapat Federal Reserve kali ini. Jika pernyataan cenderung "hawkish", maka ruang untuk penurunan suku bunga di masa depan mungkin akan terbatas; jika lebih banyak sinyal pelonggaran yang dilepaskan, maka diharapkan dapat mendorong kenaikan aset berisiko. Para analis menunjukkan bahwa Federal Reserve perlu mencari keseimbangan antara mendukung ekonomi dan mengekang inflasi, dan arah kebijakannya akan langsung mempengaruhi pergerakan pasar di masa depan.

Wakil Peneliti di Institut Penelitian Ekonomi dan Politik Dunia Akademi Ilmu Sosial China, Yang Zirong, menyatakan bahwa setelah Federal Reserve menurunkan suku bunga, pasar saham dalam jangka pendek akan mendapatkan keuntungan dari dorongan kebijakan pelonggaran moneter. Di sisi nilai tukar, indeks dolar memiliki momentum penurunan. Namun, pasar sudah cukup menyerap ekspektasi penurunan suku bunga oleh Federal Reserve, kuncinya terletak pada seberapa besar penurunan suku bunga, pernyataan kebijakan, dan apakah ekspektasi pasar terhadap independensinya akan mengalami perubahan baru.

2. Tekanan perlambatan ekonomi global meningkat, inflasi tinggi memicu kekhawatiran resesi

Sejak 2025, tekanan perlambatan ekonomi global terus meningkat, faktor-faktor seperti inflasi yang tinggi di negara-negara utama, pasar tenaga kerja yang lemah, dan meningkatnya ketegangan perdagangan saling terkait, memicu kekhawatiran pasar terhadap resesi ekonomi.

Prediksi terbaru dari Dana Moneter Internasional ### menunjukkan bahwa pada tahun 2025, laju pertumbuhan ekonomi global akan melambat menjadi 2,6%, turun 0,7 poin persentase dibandingkan tahun 2024. Di antaranya, pertumbuhan ekonomi AS diperkirakan akan turun menjadi 1,1%, sementara zona euro hanya 0,7%, keduanya di bawah tingkat pertumbuhan potensial. Risiko utama yang dihadapi oleh ekonomi maju adalah inflasi yang tetap tinggi, yang memaksa bank sentral untuk terus menaikkan suku bunga, sehingga lebih lanjut menekan permintaan. Ekonomi pasar berkembang tertekan oleh permintaan global yang lemah, ketegangan geopolitik, dan faktor lainnya.

Dalam hal inflasi, IMF memperkirakan bahwa pada tahun 2025, tingkat inflasi global akan tetap tinggi di 6,8%, terutama didorong oleh kenaikan harga energi dan makanan. Indeks harga PCE inti AS pada bulan Juli naik 4,2% dibandingkan tahun lalu, sedangkan tingkat inflasi zona euro pada bulan Juli mencapai 9,8%, jauh di atas target 2% masing-masing bank sentral. Inflasi yang tinggi memperburuk penurunan pendapatan riil, menekan pengeluaran konsumsi, dan semakin memperburuk risiko perlambatan ekonomi.

Pasar tenaga kerja juga menunjukkan tanda-tanda kelemahan. Tingkat pengangguran di AS pada bulan Juli meningkat menjadi 4,2%, dengan pertumbuhan angka tenaga kerja melambat. Jumlah pekerja di zona euro pada kuartal kedua turun 0,2% dibandingkan kuartal sebelumnya. Kelemahan di pasar tenaga kerja akan semakin menekan pendapatan rumah tangga dan belanja konsumsi, memperburuk tekanan perlambatan ekonomi.

Selain itu, peningkatan ketegangan geopolitik juga memberikan bayangan pada pemulihan ekonomi global. Perselisihan perdagangan antara China dan Amerika Serikat terus meningkat, dengan kedua belah pihak saling mengenakan tarif, dan rantai pasokan global menghadapi perombakan. Perang Ukraina yang berlanjut menyebabkan gangguan pada pasokan energi dan pangan. Faktor-faktor ketidakpastian ini memperburuk sikap wait and see dalam investasi perusahaan.

Para ahli memperingatkan bahwa jika ekonomi utama tidak dapat mengatasi tekanan penurunan ekonomi saat ini secara efektif, ekonomi global akan menghadapi risiko resesi. Presiden Dana Moneter Internasional Kristalina Georgieva menyerukan kepada pemerintah negara-negara untuk mengambil kebijakan yang terkoordinasi agar terhindar dari "spiral penurunan yang berbahaya."

( 3. Perlambatan ekonomi Tiongkok memperlambat langkah pemulihan global, para ahli menyerukan reformasi

Sebagai ekonomi terbesar kedua di dunia, kinerja ekonomi China sangat penting untuk pemulihan ekonomi global. Namun, sejak 2025, pertumbuhan ekonomi China melemah, menjadi faktor penting yang menghambat laju pemulihan ekonomi global, yang menarik perhatian luas dan seruan reformasi dari para ahli domestik dan internasional.

Badan Statistik Nasional Tiongkok menunjukkan bahwa pada paruh pertama tahun 2025, GDP Tiongkok tumbuh 3,5% dibandingkan dengan tahun lalu, yang mengalami perlambatan signifikan dari 5,7% pada periode yang sama. Banyak sektor seperti manufaktur, real estat, dan konsumsi menunjukkan kinerja yang lemah. Pada bulan Juli, produksi industri Tiongkok tumbuh 3,8% dibandingkan tahun lalu, di bawah perkiraan; total penjualan ritel barang konsumsi tumbuh 2,7% dibandingkan tahun lalu, dengan laju pertumbuhan yang semakin melambat.

Penyebab utama perlambatan ekonomi Tiongkok meliputi: ketidakstabilan yang berkelanjutan di sektor properti, utang pemerintah daerah yang tinggi, ekspor industri yang lemah, dan kurangnya kepercayaan konsumen. Di antara faktor-faktor ini, pecahnya gelembung properti dan krisis utang pemerintah daerah dianggap sebagai masalah inti.

Para ahli menunjukkan bahwa investasi di sektor properti dan infrastruktur menyumbang sekitar 30% dari GDP China, dan keruntuhan sektor tersebut akan memengaruhi kepercayaan konsumsi dan investasi secara keseluruhan. Selain itu, perang dagang antara China dan Amerika Serikat juga menjadikan ketergantungan perdagangan luar negeri China sebagai titik lemah.

Mantan Duta Besar Jepang untuk Tiongkok, Kawaguchi Banri, menyatakan bahwa krisis ekonomi Tiongkok tidak ada bandingannya, dan keruntuhan total pasar properti akan berdampak pada seluruh rakyat dan nyawa negara. Ia menyerukan kepada pemerintah Tiongkok untuk mengambil langkah reformasi yang diperlukan untuk menghadapi risiko penurunan ekonomi jangka panjang.

Dana Moneter Internasional juga telah beberapa kali mendesak China untuk mempercepat langkah reformasi. Lembaga ini berpendapat bahwa China harus mempercepat proses pengurangan utang, menyelesaikan risiko utang pemerintah daerah; mempercepat reformasi perusahaan negara, meningkatkan efisiensi produksi; melonggarkan pembatasan sistem registrasi penduduk, dan mempromosikan mobilitas bebas populasi, dan lain-lain. Hanya dengan memperdalam reformasi, ekonomi China dapat mendapatkan kembali momentum dan berkontribusi pada pemulihan ekonomi global.

) 4. Indeks dolar terus melemah, menguntungkan untuk meredakan tekanan pasar berkembang

Dengan harapan bahwa Federal Reserve akan memulai siklus pemangkasan suku bunga minggu ini, indeks dolar terus melemah, memberikan kesempatan bernapas bagi ekonomi pasar berkembang. Para analis percaya bahwa depresiasi dolar akan membantu mengurangi tekanan utang di pasar berkembang, menciptakan kondisi yang menguntungkan untuk pemulihan ekonomi mereka.

Indeks dolar AS mulai turun terus-menerus sejak pertengahan tahun 2025, dan telah turun hampir 10% dalam setahun, menjadi 97,98 pada pertengahan September. Melemahnya dolar terutama dipengaruhi oleh ekspektasi bahwa Federal Reserve akan beralih ke kebijakan moneter yang lebih longgar. Pasar secara umum memperkirakan bahwa Federal Reserve akan mengumumkan pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin minggu ini, dan memberikan lebih banyak sinyal pelonggaran untuk mendukung pemulihan ekonomi.

Penurunan nilai dolar AS akan secara langsung meringankan beban utang ekonomi pasar berkembang. Sebagian besar utang luar negeri ekonomi berkembang dinyatakan dalam dolar AS, sehingga melemahnya dolar akan mengurangi biaya pelunasan utang mereka. Selain itu, depresiasi mata uang lokal juga akan meningkatkan daya saing ekspor, yang menguntungkan untuk mendorong pertumbuhan ekonomi.

Ekonomi pasar berkembang telah lama dihadapkan pada "tiga tinggi": inflasi tinggi, suku bunga tinggi, dan utang tinggi. Melemahnya dolar AS akan membantu meringankan keadaan ini. Tekanan inflasi diharapkan mereda, menciptakan ruang bagi bank sentral untuk menurunkan suku bunga; biaya utang menurun, beban fiskal berkurang; situasi ekspor membaik, pemulihan ekonomi diharapkan.

Namun, para ahli juga memperingatkan bahwa ekonomi pasar berkembang masih menghadapi banyak faktor ketidakpastian, seperti ketegangan geopolitik, permintaan global yang lemah, dan hanya mengandalkan depresiasi dolar tidak cukup untuk secara fundamental membalikkan tren negatif. Mereka perlu memanfaatkan kesempatan ini untuk mempercepat reformasi struktural, meningkatkan kualitas ekonomi, dan mencapai pembangunan yang berkelanjutan.

Dana Moneter Internasional menyerukan kepada negara-negara pasar berkembang untuk memperkuat koordinasi kebijakan makroekonomi, menjaga stabilitas keuangan, memajukan liberalisasi perdagangan dan investasi, serta meningkatkan produktivitas dan daya saing. Hanya dengan cara ini, negara-negara pasar berkembang dapat benar-benar keluar dari kesulitan dan mendapatkan kembali daya dorong untuk berkembang.

Lima. Regulasi & Kebijakan

1. Bank Sentral Inggris berencana untuk menetapkan batas kepemilikan stablecoin, memicu penolakan kuat dari industri kripto.

Pejabat Bank Sentral Inggris sebelumnya menyatakan rencana untuk memajukan proposal batas kepemilikan untuk semua stablecoin sistemik—batas kepemilikan individu adalah 10.000 hingga 20.000 poundsterling, dan batas untuk perusahaan adalah 10 juta poundsterling. Proposal ini bertujuan untuk mencegah dampak stablecoin terhadap simpanan dalam sistem perbankan dan menjaga stabilitas keuangan.

Laporan dari Financial Times Inggris menyebutkan bahwa industri cryptocurrency mendesak Bank Sentral Inggris untuk membatalkan rencana tersebut, yang akan membuat Inggris menerapkan regulasi yang lebih ketat terhadap pasar stablecoin yang berkembang pesat dibandingkan dengan AS atau Uni Eropa. Wakil Presiden Kebijakan Internasional Coinbase, Tom Duff Gordon, menyatakan: "Menerapkan batasan pada stablecoin tidak menguntungkan bagi para penabung di Inggris, City of London, dan poundsterling, tidak ada yurisdiksi utama lainnya yang merasa perlu untuk menerapkan batasan." Direktur Eksekutif Dewan Bisnis Aset Kripto Inggris, Simon Jennings, menunjukkan bahwa penerbit stablecoin tidak dapat mengetahui identitas pemegang token secara real-time, dan menerapkan batasan memerlukan sistem baru yang mahal dan rumit.

Tindakan ini menarik perhatian pasar karena melibatkan prospek pengembangan stablecoin di Inggris. Para analis berpendapat bahwa regulasi yang terlalu ketat dapat menghambat inovasi dan menyebabkan keluarnya bisnis. Hal ini kontras dengan strategi regulasi yang lebih longgar yang diambil oleh Amerika Serikat dan Uni Eropa, yang menyoroti perbedaan global dalam jalur regulasi stablecoin.

2. Hong Kong menjelajahi model "sandbox regulasi", mendorong inovasi aset digital dan penegakan regulasi secara bersamaan

Presiden Cyberport Hong Kong, Zheng Songyan, menyatakan bahwa untuk menyeimbangkan regulasi dan vitalitas pasar, Cyberport meluncurkan proyek percontohan stablecoin dan aset digital, dari lebih dari 200 aplikasi disaring 9 kasus lintas industri ### yang mencakup keuangan, logistik, kesehatan, dan lainnya ###, melalui verifikasi skenario end-to-end ( termasuk penerbitan, ritel, anti-pencucian uang, dan tahap lainnya ), menciptakan template industri yang dapat direplikasi, serta memberikan referensi teknis dan regulasi kepada pemerintah.

Zheng Songyan menekankan, proyek percontohan ini bertujuan untuk mengeksplorasi model "sandbox regulasi", yang tidak hanya mencegah risiko tetapi juga mendorong inovasi, membantu Hong Kong menjadi pusat teknologi aset digital. Saat ini, Cyberport telah menarik perusahaan audit data dari Amerika Serikat, tim blockchain dari Universitas Zhejiang, serta perusahaan pelacakan mata uang virtual dari daratan, dan ke depan akan terus berkolaborasi dengan pemerintah untuk membangun ekosistem yang sehat, mendorong daya saing global Hong Kong di bidang aset digital.

Langkah ini mencerminkan sikap hati-hati Hong Kong dalam regulasi aset digital, dengan melakukan pilot project terlebih dahulu, sekaligus memberikan ruang untuk inovasi sambil mencegah risiko. Para pelaku industri percaya bahwa model "sandbox regulasi" ini akan membantu Hong Kong tetap kompetitif di bidang aset digital, menarik lebih banyak perusahaan dan talenta untuk berinvestasi.

( 3. Ekspektasi penurunan suku bunga Federal Reserve meningkat, pasar cryptocurrency memperhatikan arah kebijakan

Dengan serangkaian data pekerjaan dan inflasi yang dirilis, pasar sepenuhnya memperkirakan Federal Reserve akan memulai kembali penurunan suku bunga minggu ini. Fokus perhatian pasar saat ini telah beralih ke besaran dan ritme penurunan suku bunga. Para analis umumnya percaya bahwa penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin oleh Federal Reserve minggu ini adalah kemungkinan besar, tetapi tidak menutup kemungkinan penurunan suku bunga sebesar 50 basis poin.

Dalam konteks di mana "suspense" langkah kebijakan moneter Federal Reserve masih ada, pergerakan aset besar global juga akan menunjukkan kinerja yang berbeda tergantung pada situasi spesifik. Pasar cryptocurrency juga akan terpengaruh. Di satu sisi, ekspektasi penurunan suku bunga diharapkan dapat mendorong kenaikan aset berisiko; di sisi lain, jika posisi kebijakan Federal Reserve cenderung hawkish, maka bisa memicu volatilitas pasar.

Para ahli menyatakan, setelah The Fed menurunkan suku bunga, dalam jangka pendek pasar saham akan diuntungkan oleh dorongan dari kebijakan pelonggaran moneter. Di sisi nilai tukar, indeks dolar memiliki momentum untuk bergerak turun. Namun, pasar telah cukup mengantisipasi penurunan suku bunga oleh The Fed, kuncinya terletak pada besaran penurunan suku bunga, pernyataan kebijakan, dan apakah ekspektasi pasar terhadap independensinya akan mengalami perubahan baru.

Analis cryptocurrency menyarankan para investor untuk mengawasi hasil pertemuan Federal Reserve dengan seksama. Di tengah perbedaan keputusan dan tekanan politik, hasil FOMC dapat memicu volatilitas yang tajam, disarankan agar trader mengurangi eksposur leverage dan memperhatikan situasi perlawanan di area tekanan Bitcoin sebesar 117.000 dolar dan level dukungan 114.000 dolar.