Pemotongan Suku Bunga Powell Tidak Akan Menyelamatkan Washington dari Beban Bunga Triliunan Dolarnya

AS diperkirakan akan menghabiskan hampir $1 triliun tahun ini hanya untuk pembayaran bunga – dan pemotongan suku bunga yang lama ditunggu-tunggu oleh Ketua Fed Jerome Powell tidak akan mengubah kenyataan itu.

Utang Menjebak Washington Meskipun Langkah Fed Potongan suku bunga terbaru Powell mungkin menjadi berita utama, tetapi lebih dari 80% utang federal terikat pada obligasi jangka panjang dengan jatuh tempo yang berkisar antara 2 hingga 30 tahun. Suku bunga mereka terkunci saat pertama kali diterbitkan, yang berarti penyesuaian jangka pendek tidak akan mempengaruhi kontrak lama tersebut. “Anda tidak akan secara drastis mengubah defisit yang mendekati $2 triliun. Perubahan suku bunga terlalu kecil untuk berpengaruh terhadap tumpukan utang yang sebesar itu,” peringatkan Jessica Riedl dari Manhattan Institute.

Bantuan Jangka Pendek? Hanya Setetes Dalam Ember Efek nyata hanya berlaku untuk surat utang jangka pendek dengan jatuh tempo hanya beberapa minggu, yang segera mencerminkan perubahan suku bunga Fed. Namun, mereka hanya mewakili sebagian kecil dari total utang AS. Sebagian besar tetap terjebak dalam kontrak yang lebih lama dan lebih mahal. Sementara itu, para investor menuntut imbal hasil yang lebih tinggi karena risiko inflasi yang terus-menerus dan skeptisisme terhadap jalur fiskal Washington. Hal itu membuat biaya pinjaman jangka panjang pemerintah tetap tinggi.

Pembayaran Bunga Sekarang Melampaui Pengeluaran Pertahanan Hari ini, AS menghabiskan lebih banyak untuk bunga daripada untuk pertahanan. Satu dari setiap tujuh dolar dalam anggaran federal digunakan untuk layanan utang. Setengah abad yang lalu, pembayaran bunga hanya setengah ukuran anggaran militer – sekarang mereka telah melampauinya. Utang telah membengkak berkat tahun-tahun pemotongan pajak, meningkatnya biaya program sosial, pengeluaran pandemi, dan dampak berkepanjangan dari krisis keuangan 2008. Utang publik AS kini mendekati 100% dari PDB, mendekati puncak pasca-Perang Dunia II sebesar 106%. Bahkan pergeseran suku bunga sebesar 0,1% dapat menghabiskan biaya AS sebesar $351 miliar selama 10 tahun, menurut Kantor Anggaran Kongres – lebih banyak daripada yang dihemat pemerintah dengan memotong subsidi EV dan solar.

Trump: Powell Bergerak Terlalu Lambat Donald Trump terus menyerang Powell, menuduhnya terlalu berhati-hati dalam memotong suku bunga. Dia mengklaim bahwa AS bisa menghemat $900 miliar setiap tahun jika Fed memotong suku bunga sebesar 3 poin persentase. Namun, itu akan memerlukan pemotongan yang dua belas kali lebih dalam daripada yang baru saja dilakukan Powell - dan itu hanya akan berhasil jika imbal hasil jangka panjang juga jatuh, yang hampir tidak pernah terjadi. Sebenarnya, imbal hasil Treasury 10 tahun telah berfluktuasi antara 4,0% dan 4,7% tahun ini. Mereka sempat turun setelah pengumuman Powell, hanya untuk kembali naik di atas 4,1%. Investor masih mengharapkan inflasi dan tetap tidak yakin bahwa langkah Powell sudah cukup.

Apa yang Dapat Dilakukan Washington Departemen Keuangan sedang mengeksplorasi penerbitan lebih banyak surat utang jangka pendek, yang merespons lebih cepat terhadap kebijakan Fed. Beberapa bahkan berspekulasi bahwa munculnya stablecoin dapat meningkatkan permintaan untuk Treasury jangka pendek. Namun, terlalu bergantung pada utang jangka pendek membawa risiko. Jika suku bunga naik dengan cepat, pemerintah bisa terjebak membayar lebih banyak. Menerbitkan lebih banyak utang jangka panjang seharusnya lebih bijak selama pandemi, ketika suku bunga hampir di titik terendah dalam sejarah – tetapi Washington melewatkan kesempatan itu. Data dari Bank of America menunjukkan bahwa rata-rata suku bunga pada Obligasi Pemerintah turun dari 2,5% menjadi hanya 1,7% di awal tahun 2022. Pada bulan Maret tahun ini, suku bunga tersebut sudah naik kembali di atas 3% dan masih terus meningkat. "Ada kesempatan untuk membiayai ulang pada tingkat yang lebih murah, tetapi kami tidak mengambilnya cukup jauh," kata Gennady Goldberg, strategi suku bunga AS di TD Securities.

Intinya: Pemotongan Powell lebih bersifat simbolis daripada berdampak. Amerika tetap tertekan oleh beban utangnya yang historis, dengan pembayaran bunga kini menjadi beban anggaran terbesarnya. Trump menginginkan pemotongan yang agresif, tetapi matematikanya menunjukkan bahwa kenyataan tidak akan begitu mudah menyesuaikan diri.

#Powell , #FederalReserve , #Washington , #TRUMP , #bondmarket

Tetap satu langkah lebih maju – ikuti profil kami dan tetap terinformasi tentang segala hal penting di dunia cryptocurrency! Pemberitahuan: ,,Informasi dan pandangan yang disajikan dalam artikel ini ditujukan semata-mata untuk tujuan pendidikan dan tidak boleh dianggap sebagai nasihat investasi dalam situasi apa pun. Konten halaman-halaman ini tidak boleh dianggap sebagai nasihat keuangan, investasi, atau bentuk nasihat lainnya. Kami mengingatkan bahwa berinvestasi dalam cryptocurrency dapat berisiko dan dapat mengakibatkan kerugian finansial."