Pertukaran enkripsi bersaing untuk menguasai pasar Perp DEX? Kebenaran di balik lonjakan volume sebesar 900 miliar dolar.

Dalam persaingan yang sengit di pasar Aset Kripto, sebuah gelombang baru sedang melanda seluruh industri—Pertukaran Desentralisasi Kontrak Perpetual (Perp DEX) telah menjadi medan strategis yang diperjuangkan oleh berbagai platform pertukaran. "Semua orang ingin membuat Perp DEX" tidak hanya mencerminkan titik panas pasar saat ini, tetapi juga mengungkapkan transformasi mendalam yang sedang terjadi antara kekuatan tersentralisasi dan desentralisasi.

####Perubahan Besar di Pasar: Kebangkitan DEX, CEX Menghadapi Krisis Penurunan "Tiga Kekuatan"

Data kuartal kedua 2025 dengan jelas menunjukkan tren yang tidak bisa diabaikan: Pertukaran Tersentralisasi (CEX) menghadapi tantangan menyeluruh terhadap "tiga kekuasaan" yang menjadi dasar keberadaannya — kekuasaan penetapan harga, kekuasaan biaya pencantuman koin, dan kekuasaan penguasaan likuiditas. Pendorong inti dari pergeseran kekuasaan ini adalah perkembangan cepat dari Perpetual Futures DEX.

Data pasar terbaru menunjukkan bahwa Perp DEX mencatat volume perdagangan yang luar biasa sebesar 8980 miliar USD pada kuartal kedua tahun 2025, tidak hanya memecahkan rekor sejarah tetapi juga mendominasi ekosistem DeFi secara keseluruhan. Sebaliknya, volume perdagangan pada pertukaran tersentralisasi tradisional menurun hampir 28% pada periode yang sama, angka ini mengejutkan industri dan publik.

Analis kripto Li Ming menunjukkan bahwa: "Rasio volume perdagangan DEX dan CEX telah melampaui 40%, angka ini masih di bawah 15% dua tahun yang lalu. Kita sedang menyaksikan revolusi infrastruktur perdagangan kripto, platform desentralisasi sedang menggerogoti pangsa pasar raksasa terpusat dengan kecepatan yang belum pernah terjadi sebelumnya."

####Strategi Balasan CEX: Mengapa Perp DEX Menjadi Tempat Yang Harus Diperebutkan?

Menghadapi penurunan pangsa pasar yang terus-menerus, pertukaran tersentralisasi sangat membutuhkan "titik jangkar lalu lintas" untuk mengunci kembali pengguna dan volume perdagangan. Perp DEX, dengan keunggulan uniknya, menjadi pilihan strategis bagi CEX:

Menerobos batasan kepatuhan, menangkap pasar baru: Persyaratan KYC/AML yang ketat dari CEX membatasi ekspansi pasar mereka. Dengan menyusun Perp DEX, pertukaran dapat menarik kelompok pengguna yang mencari privasi dan transaksi anonim, sambil dengan cepat merespons tren pasar, meluncurkan berbagai aset baru, termasuk koin meme yang belum melalui due diligence yang ketat.

Melawan persaingan DEX asli: DEX Perpetual yang diwakili oleh Hyperliquid dengan cepat muncul, dengan volume perdagangan dan pangsa pasar yang terus berkembang. CEX harus berpartisipasi melalui pembangunan sendiri, investasi, atau integrasi untuk menjaga pengguna dan lalu lintas yang hilang tetap dalam ekosistem mereka.

Konsultan blockchain Wang Wei menganalisis: "Ini bukan hanya persaingan teknologi, tetapi juga pertempuran untuk ekosistem. CEX membutuhkan Perp DEX untuk menyempurnakan lini produk mereka, sementara Perp DEX membutuhkan basis pengguna dan kepercayaan merek dari CEX. Apa yang kita lihat adalah pembentukan hubungan simbiosis, bukan sekadar penggantian."

####Empat Tren Inovasi Perp DEX di Tahun 2025

Pasar Perpetual Futures DEX sedang mengalami gelombang inovasi yang belum pernah terjadi sebelumnya, berikut adalah empat tren utama yang sedang membentuk kembali lanskap industri:

#####1. Integrasi RWA: Memecahkan batas antara enkripsi dan keuangan tradisional

Integrasi Aset Dunia Nyata (RWAs) sedang menjadi arah perkembangan penting untuk Perp DEX. Sebagai contoh, platform Aster telah mendukung perdagangan kontrak berjangka untuk saham terkenal seperti Tesla dan NVIDIA, memberikan pengguna kripto saluran yang nyaman untuk mengakses pasar keuangan tradisional.

Ahli teknologi finansial Zhang Hua menyatakan: "Integrasi RWA tidak hanya memperluas jangkauan pasar Perp DEX, tetapi juga membangun jembatan antara keuangan tradisional dan dunia enkripsi. Penggabungan ini akan menarik lebih banyak investor tradisional untuk masuk ke pasar enkripsi, sekaligus menyediakan pilihan investasi yang lebih beragam bagi pengguna asli enkripsi."

#####2. AI dan Modularitas: Inovasi Teknologi Mendorong Terobosan Kinerja

Kecerdasan buatan dan arsitektur modular sedang menjadi fokus pengembangan teknologi DEX Perpetual. Proyek seperti Jaine sedang memanfaatkan teknologi AI untuk mengoptimalkan pelaksanaan perdagangan dan manajemen risiko, sementara solusi berbasis blockchain modular seperti Celestia secara signifikan meningkatkan skalabilitas dan efisiensi sistem.

Analis teknis Liu Qiang menunjukkan bahwa: "Sistem trading yang didorong oleh AI dapat menganalisis data pasar secara real-time, memberikan penetapan harga dan penilaian risiko yang lebih akurat. Sementara itu, arsitektur modular memungkinkan Perp DEX untuk mencapai throughput trading yang lebih tinggi dan latensi yang lebih rendah sambil mempertahankan keamanan. Inovasi teknologi ini sedang mengubah pengalaman trading pengguna secara fundamental."

#####3. Kekuatan Narasi: Komunitas Menjadi Dimensi Persaingan Baru

"Metode 'narasi pertama' menjadi strategi kunci bagi Perp DEX untuk menonjol. Platform baru seperti SunPerp telah memperoleh keuntungan signifikan dalam persaingan dengan pesaing lama seperti GMX dengan menekankan pembangunan komunitas dan perhatian."

Ahli operasional komunitas Chen Ming menganalisis: "Di pasar enkripsi, komunitas yang kuat dan narasi yang menarik sering kali lebih mampu menarik pengguna dan dana dibandingkan dengan teknologi itu sendiri. DEX Perpetual Futures yang sukses tidak hanya memerlukan kekuatan teknis yang luar biasa, tetapi juga perlu memiliki cerita merek dan proposisi nilai yang dapat menginspirasi semangat komunitas."

#####4. Model Tanpa Biaya dan Pertanian Poin: Menurunkan Ambang, Meningkatkan Partisipasi

Peralihan ke model biaya nol dan pertanian poin secara signifikan mengurangi ambang transaksi bagi pengguna. Platform seperti Lighter dan Paradex memimpin tren ini dengan menarik banyak "wooler" dan trader profesional melalui mekanisme insentif inovatif, yang lebih lanjut mendorong konsentrasi likuiditas.

Strategi pasar Lin Qiang menyatakan: "Model tanpa biaya meskipun tampak mengorbankan pendapatan langsung, tetapi dengan menarik lebih banyak pengguna dan likuiditas, platform dapat membangun efek jaringan yang lebih kuat. Pada saat yang sama, ladang poin memberikan sumber pendapatan tambahan bagi pengguna, meningkatkan keterikatan platform. Model ini mungkin mengorbankan sebagian keuntungan dalam jangka pendek, tetapi dalam jangka panjang membantu membangun ekosistem yang lebih kompetitif."

####Proyek baru yang patut diperhatikan: Di mana koin seratus kali lipat berikutnya?

Selain platform Perp DEX yang sudah matang, pasar juga sangat antusias terhadap proyek-proyek yang berada di tahap pre-TGE (sebelum acara penghasil token). Proyek-proyek ini sangat dicari karena potensi airdrop, mekanisme poin, dan narasi inovatif:

Ethereal: Terikat erat dengan ekosistem Ethena, menyediakan platform perdagangan berkinerja tinggi yang didukung oleh USDe. Pasar penuh harapan terhadap potensi airdrop besar-besaran dan narasi yang kuat.

Hibachi: Mendapatkan dukungan dari Dragonfly Capital, melalui inovasi acara Masterchef yang mendorong volume perdagangan dan PnL, dianggap sebagai kesempatan pertanian poin yang ideal.

Pacifica: Dibangun di atas Solana, dikembangkan oleh tim CEX sebelumnya, model akumulasi nilai yang berorientasi pengguna ini telah mendapatkan penilaian tinggi dari pasar.

Extended: Dikembangkan oleh tim Revolut sebelumnya, meskipun sudah diluncurkan tetapi masih dalam tahap pre-token, dianggap sebagai target ideal untuk pertanian poin jangka menengah.

Konsultan investasi kripto Zhao Ming menyarankan: "Bagi para investor yang mencari peluang pertumbuhan tinggi berikutnya, proyek-proyek pre-TGE ini layak untuk diperhatikan dengan seksama. Namun, penting untuk mengevaluasi latar belakang tim, kekuatan teknologi, dan kemampuan integrasi ekosistem, bukan hanya mengejar fluktuasi harga token jangka pendek."

####Pandangan Masa Depan: Koeksistensi Beragam atau Pemenang Mengambil Semua?

Perpetual Futures DEX telah menjadi salah satu bidang yang tumbuh paling cepat dan paling inovatif dalam ekosistem DeFi, diperkirakan akan mendefinisikan kembali perdagangan on-chain dengan volume perdagangan dan inovasi teknologi yang belum pernah terjadi sebelumnya. Dari dominasi pasar Hyperliquid hingga serangan balik strategis dari berbagai CEX, tahun 2025 pasti akan menjadi tahun kunci dalam perang Perp.

Meskipun ada pandangan bahwa pasar DEX pada akhirnya akan menuju pola "pemenang mengambil semua" yang mirip dengan media sosial, partisipasi aktif CEX dan munculnya model campuran, sedang memverifikasi fakta lain: pasar keuangan enkripsi membutuhkan keberagaman, bukan satu penguasa.

Ekonom blockchain Dr. Zhang menyimpulkan: "Kebangkitan Perp DEX tidak hanya mengubah infrastruktur perdagangan, tetapi juga membentuk kembali ekosistem keuangan kripto secara keseluruhan. Di masa depan, kita mungkin akan melihat lebih banyak penggabungan dan inovasi, batas antara tersentralisasi dan desentralisasi akan semakin kabur. Akhirnya, yang akan menang bukanlah satu model tunggal, tetapi solusi yang beragam yang dapat memenuhi kebutuhan berbagai pengguna dengan sebaik-baiknya."