8,12 miliar dolar AS melarikan diri! Data makro AS menjadi "pembunuh enkripsi", tetapi XRP, SOL tetap menarik dana.

Produk investasi enkripsi global mengalami aliran keluar dana besar-besaran sebesar 812 juta dolar AS minggu lalu, menurut laporan terbaru dari CoinShares, yang menunjukkan bahwa ini terutama disebabkan oleh data ekonomi kuat di AS yang melemahkan ekspektasi penurunan suku bunga. Namun, pelarian dana ini menunjukkan perbedaan yang jelas berdasarkan wilayah: pasar AS mengalami aliran keluar sebesar 1,04 miliar dolar AS, sementara Swiss, Kanada, dan Jerman mencatat aliran masuk bersih. Yang lebih mencolok, sementara dana Bitcoin dan Ethereum mengalami penurunan besar, dana Solana dan XRP justru menarik dana, masing-masing menarik aliran masuk sebesar 291 juta dolar AS dan 93,1 juta dolar AS, para ahli percaya ini terkait dengan ekspektasi pasar terhadap peluncuran ETF AS yang akan datang.

Pasar enkripsi mengalami pelarian modal: Data ekonomi makro menjadi faktor pemicu kunci

(sumber: CoinShares)

Menurut laporan mingguan terbaru yang dirilis oleh perusahaan manajemen aset CoinShares, produk investasi enkripsi global mengalami aliran keluar dana bersih sebesar 812 juta dolar AS minggu lalu, yang merupakan salah satu aliran keluar dana mingguan terbesar dalam waktu terbaru. Aliran keluar dana ini terutama terjadi di produk investasi enkripsi yang dikelola oleh perusahaan manajemen aset utama seperti BlackRock, Bitwise, Fidelity, Grayscale, ProShares, dan 21Shares.

Kepala penelitian CoinShares James Butterfill mencatat dalam laporannya bahwa penyebab utama arus keluar dana ini adalah data makroekonomi AS yang lebih baik dari ekspektasi pasar, terutama data PDB yang direvisi dan pesanan barang tahan lama. Data ini menunjukkan bahwa ekonomi AS tetap kuat, sehingga mengurangi ekspektasi pasar bahwa Federal Reserve AS akan memangkas suku bunga dua kali lagi tahun ini.

"Kinerja data ekonomi yang kuat telah mengubah ekspektasi pasar terhadap kebijakan moneter," kata seorang analis pasar enkripsi yang enggan disebutkan namanya, "Investor awalnya memperkirakan bahwa Federal Reserve akan menurunkan suku bunga dua kali lagi sebelum akhir tahun, tetapi sekarang ekspektasi ini semakin melemah, menyebabkan sebagian dana ditarik dari aset berisiko."

Aliran dana tahunan tetap menunjukkan momentum yang kuat

Meskipun terjadi aliran dana besar-besaran keluar minggu lalu, dari perspektif jangka panjang, aliran dana ke produk investasi enkripsi tetap kuat. Butterfill menekankan dalam laporannya: "Meski begitu, akumulasi aliran dana tetap cukup besar, dengan aliran dana sejauh ini bulan ini mencapai 4 miliar dolar AS, dan aliran dana tahun ini mencapai 39,6 miliar dolar AS, mempertahankan momentum untuk mungkin menyamai rekor tahun lalu sebesar 48,6 miliar dolar AS."

Data ini menunjukkan bahwa meskipun sentimen pasar jangka pendek dipengaruhi oleh faktor makroekonomi, minat jangka panjang investor institusi terhadap enkripsi aset tetap kuat. Arus masuk dana yang kuat pada tiga kuartal pertama tahun 2025 mencerminkan pengakuan yang semakin meningkat dari investor institusi terhadap enkripsi aset sebagai alat diversifikasi portofolio.

Diferensiasi Wilayah: Amerika Pesimis, Eropa Optimis

Data dari CoinShares mengungkapkan fenomena menarik: aliran dana untuk produk investasi enkripsi menunjukkan perbedaan regional yang jelas. Pasar Amerika Serikat mengalami net outflow sebesar 1,04 miliar USD, menjadi sumber utama pelarian dana. Sebaliknya, dana enkripsi di Swiss, Kanada, dan Jerman justru mengalami net inflow, masing-masing sebesar 126,8 juta USD, 58,6 juta USD, dan 35,5 juta USD.

"Data ini menunjukkan bahwa emosi negatif terutama terkonsentrasi di pasar Amerika," kata Butterfill dalam laporannya, "Investor di Eropa dan Kanada tampaknya memiliki sikap yang lebih optimis terhadap aset enkripsi, yang mungkin mencerminkan perbedaan harapan terhadap prospek ekonomi makro dan kebijakan moneter di berbagai wilayah."

Pemisahan wilayah ini mungkin terkait dengan lingkungan regulasi masing-masing daerah, struktur investor institusi, serta tingkat penerimaan keseluruhan terhadap enkripsi aset. Eropa dan Kanada biasanya dianggap memiliki regulasi yang lebih jelas dan ramah terhadap enkripsi aset dibandingkan Amerika Serikat, yang mungkin menjadi salah satu alasan mengapa aliran dana di wilayah ini tetap kuat.

Bitcoin dan Ethereum ETF mengalami kerugian besar

Dari segi kategori aset spesifik, dana Bitcoin menjadi sumber utama aliran keluar dana, kehilangan 719 juta USD minggu lalu. Menurut data yang dihimpun oleh The Block, hanya dalam dana yang diperdagangkan di bursa Bitcoin spot di Amerika Serikat, telah keluar 897,6 juta USD, di mana produk FBTC di bawah Fidelity mengalami kerugian terbesar, yaitu 737,8 juta USD.

Butterfill dalam laporannya menyatakan: "Penting untuk dicatat bahwa permintaan untuk produk investasi Bitcoin jangka pendek tidak meningkat secara proporsional, yang menunjukkan bahwa sentimen negatif mungkin kurang meyakinkan dan kemungkinan besar hanya bersifat sementara." Pengamatan ini menunjukkan bahwa para investor tidak mengalihkan dana dari produk Bitcoin jangka panjang ke produk spekulatif jangka pendek, melainkan memilih untuk sementara menarik diri dari pasar.

Produk Ethereum juga mengalami pukulan berat, dengan 409 juta USD ditarik minggu lalu, di mana ETF spot Ethereum di AS kehilangan 795,8 juta USD. Data ini mencerminkan tekanan yang dihadapi Ethereum dalam penyesuaian pasar baru-baru ini, yang mungkin terkait dengan valuasi relatifnya yang tinggi serta ketidakpastian mengenai peningkatan jaringan di masa depan.

Solana dan XRP naik melawan arus: Harapan ETF menjadi penggerak kunci

Sementara dana Bitcoin dan Ethereum mengalami penurunan besar, dana Solana dan XRP menunjukkan ketahanan yang luar biasa, tidak hanya menahan tren penurunan pasar secara keseluruhan, tetapi juga mencapai aliran dana yang signifikan. Menurut data dari CoinShares, dana Solana dan XRP masing-masing menarik aliran masuk bersih sebesar 291 juta dolar dan 93,1 juta dolar minggu lalu.

Butterfill percaya bahwa fenomena ini mungkin terkait dengan ekspektasi pasar tentang peluncuran ETF AS yang akan datang. "Aliran dana yang kuat ke dalam dana Solana dan XRP kemungkinan mencerminkan harapan investor bahwa ETF AS untuk kedua aset kripto ini akan segera disetujui," katanya dalam laporan, "harapan ini mendorong investor untuk mengambil posisi lebih awal, berharap untuk mendapatkan potensi keuntungan setelah ETF resmi diluncurkan."

· Proses institusionalisasi Solana mempercepat

Dana Solana menarik aliran dana besar sebesar 291 juta dolar AS, menyoroti meningkatnya daya tarik platform blockchain ini di kalangan investor institusi. Sebagai pesaing utama Ethereum, Solana telah mendapatkan pengakuan pasar berkat throughput tinggi dan biaya transaksi rendah, terutama di bidang DeFi dan NFT.

"Perkembangan cepat ekosistem Solana dan peningkatan penerimaannya di kalangan investor institusi menjadikannya kandidat kuat untuk produk ETF," kata seorang manajer portofolio dari perusahaan manajemen aset enkripsi, "Investor sedang mempersiapkan diri, mengharapkan peluncuran ETF Solana akan lebih meningkatkan posisi pasar dan likuiditasnya."

· Klarifikasi regulasi XRP membawa kepercayaan

Aliran dana sebesar 9,310 juta dolar AS ke dalam XRP Fund juga menarik perhatian, terutama mengingat ketidakpastian regulasi yang telah dihadapi XRP dalam waktu yang lama. Perubahan ini sebagian besar berkat kemajuan positif dalam sengketa hukum antara Ripple dan Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC), yang memberikan kejelasan lebih besar mengenai status regulasi XRP.

"Lingkungan regulasi XRP sedang menjadi lebih jelas, ini memberikan kepercayaan lebih besar bagi investor institusi untuk berpartisipasi," komentar seorang ahli hukum yang fokus pada regulasi enkripsi, "Dengan berkurangnya hambatan regulasi, kemungkinan ETF XRP meningkat secara signifikan, inilah alasan utama mengapa kami melihat aliran dana masuk."

Prospek Pasar: Fluktuasi Jangka Pendek dan Optimisme Jangka Panjang Berjalan Bersama

Menggabungkan laporan dan analisis pasar CoinShares, aliran dana produk investasi enkripsi mencerminkan fluktuasi sentimen pasar jangka pendek, tetapi tren jangka panjang tetap positif.

"Aliran dana minggu lalu terutama merupakan reaksi jangka pendek terhadap data ekonomi makro, bukan pertanyaan mendasar tentang prospek jangka panjang aset kripto," kata seorang analis strategi di perusahaan manajemen aset. "Aliran dana yang kuat sebesar 39,6 miliar dolar AS dari awal tahun hingga sekarang menunjukkan bahwa minat investor institusi terhadap aset kripto terus meningkat, dan tren ini kemungkinan akan berlanjut dalam beberapa kuartal mendatang."

Titik Pengamatan Kunci dalam Beberapa Minggu ke Depan

Para investor dan analis pasar akan memperhatikan beberapa faktor kunci berikut yang mungkin mempengaruhi aliran dana produk investasi enkripsi dalam beberapa minggu ke depan:

Data Ekonomi Amerika Serikat: Laporan pekerjaan, data inflasi, dan indeks kepercayaan konsumen yang dirilis dalam beberapa minggu ke depan akan memiliki dampak penting pada ekspektasi pasar terhadap kebijakan moneter Federal Reserve.

Pernyataan Pejabat Federal Reserve: Pernyataan publik dari Ketua Federal Reserve Powell dan pejabat lainnya mungkin memberikan petunjuk tentang jalur suku bunga di masa depan.

Kemajuan Persetujuan ETF: Kemajuan persetujuan ETF untuk Solana, XRP, dan aset enkripsi lainnya akan langsung mempengaruhi arus dana dari dana terkait.

Tingkat Partisipasi Institusi: Tingkat partisipasi dan posisi publik dari investor institusi besar akan mempengaruhi sentimen pasar.

Pengembangan Regulasi: Perkembangan regulasi enkripsi di seluruh dunia, khususnya arah regulasi di Amerika Serikat, akan terus mempengaruhi kepercayaan investor.

Kesimpulan: Peluang Investasi dalam Penyesuaian Pasar

Laporan terbaru CoinShares mengungkapkan dinamika kompleks pasar produk investasi enkripsi: di satu sisi, faktor ekonomi makro menyebabkan aliran dana keluar jangka pendek; di sisi lain, perbedaan yang jelas antara berbagai wilayah dan kelas aset menunjukkan bahwa ini lebih mirip dengan penyeimbangan kembali pasar daripada penarikan sistematis.

Bagi para investor, lingkungan pasar ini membawa tantangan sekaligus menciptakan peluang. Fluktuasi jangka pendek dapat menyebabkan penyesuaian harga, tetapi tren jangka panjang tetap menunjukkan arus masuk dana institusi yang terus menerus ke dalam bidang aset enkripsi. Terutama kinerja kuat aset seperti Solana dan XRP menunjukkan bahwa pasar sedang beralih dari dominasi Bitcoin dan Ethereum yang sederhana, menuju portofolio investasi yang lebih beragam.

Seiring dengan berkembangnya ekosistem enkripsi ETF dan meningkatnya partisipasi institusi, pasar produk investasi enkripsi kemungkinan akan terus matang dan berkembang, memberikan lebih banyak pilihan investasi yang beragam dan efisiensi pasar yang lebih tinggi.