Di Balik Pembatasan Bahan Baku Tanah Jarang di Cina: Putaran Baru Perjuangan Kekuasaan Besar dalam Pola Perang Dingin

Pendahuluan

Penulis：@0xBenniee

Tweet malam tanggal 11 Oktober oleh Trump menyebabkan pasar kripto dan saham AS mengalami kepanikan secara bersamaan. Pasar kontrak mengalami pembubaran besar-besaran yang belum pernah terjadi sebelumnya hanya dalam beberapa jam, dengan total skala mencapai 19,2 miliar dolar, mencetak rekor sejarah.

Mengapa Trump begitu mendesak saat ini? Mengapa dia ingin memicu putaran baru konflik perdagangan?

Untuk memahami hal ini, kita harus kembali ke sejarah Amerika Serikat selama tiga puluh tahun terakhir, dan melihat bagaimana ia sekali lagi "mengulang sistem" dalam menghadapi krisis.

Artikel ini akan melalui empat siklus ekonomi dan perang, menguraikan bagaimana Amerika Serikat mengandalkan perang eksternal, ekspansi keuangan, dan perpindahan industri untuk mengatasi krisis internal, dan berdasarkan ini mengusulkan tiga kemungkinan arah yang mungkin muncul di masa depan.

"Aset Keuangan dan Indikator Krisis"

Mari kita lihat dua kelompok aset kunci dibandingkan dengan emas:

Tembaga/Emas (mewakili daya listrik dan aktivitas industri) dan Minyak/Emas (mewakili energi dan ekspektasi inflasi).

Area bayangan yang ditandai dalam gambar tersebut, merupakan empat krisis ekonomi besar yang dialami Amerika Serikat dalam tiga puluh tahun terakhir.

（Sumber data: MacroMicro.me）

Dari dua gambar tersebut, tidak sulit untuk menemukan bahwa kedua rasio tersebut telah muncul kembali pada titik belokan dalam rentang sejarah. Meskipun belum dapat dipastikan apakah ini berarti datangnya krisis sistemik yang baru, sinyal ini sudah cukup untuk menunjukkan bahwa siklus keuangan global sedang memasuki titik kritis yang baru.

"Empat Titik Besar dalam Sejarah, Bagaimana Amerika Menanggapi dan Menyelesaikannya"

1. Perang Teluk 1990, pada saat itu ekonomi Amerika Serikat sedang menghadapi resesi serius dan tekanan inflasi. Pemerintah Amerika Serikat melalui sebuah perang teluk berhasil mengalihkan konflik ekonomi domestik, menstabilkan kepercayaan sosial, sekaligus mengambil kesempatan untuk mengendalikan pasokan minyak Timur Tengah, menjaga harga energi, dan lebih lanjut memperkuat sistem dolar minyak serta posisi dominasi dolar di seluruh dunia.
2. Pada tahun 2001, China bergabung dengan Organisasi Perdagangan Dunia (WTO), pada saat itu, Amerika Serikat kekurangan pasar luar negeri yang lebih besar dan berharap dapat mengatasi kelebihan kapasitas melalui globalisasi, serta mengalihkan industri manufaktur ke luar negeri. Bergabungnya China membuka saluran baru untuk ekspor dan investasi bagi modal Amerika, serta menyediakan sistem manufaktur yang lengkap untuk rantai industri global. Melalui globalisasi, Amerika Serikat memindahkan tekanan industri manufakturnya ke luar, sementara China dengan cepat menjadi "pabrik dunia" dalam proses ini, membentuk siklus ekonomi yang terikat dalam antara China dan Amerika Serikat.
3. Krisis Subprime 2008, penggunaan leverage yang tidak terkendali oleh warga telah memicu sistem keuangan, kebangkrutan Lehman Brothers menjadi pemicu. Amerika Serikat memulai kembali ekonominya melalui suku bunga rendah dan stimulus fiskal pelonggaran kuantitatif, tetapi lebih banyak likuiditas dilepaskan ke pasar global. Sementara itu, China memulai rencana "Empat Triliun" setelah krisis, dengan peningkatan anggaran, prioritas investasi, dan pembangunan infrastruktur besar-besaran yang memulai siklus pertumbuhan baru. Dengan demikian, China menjadi "raja infrastruktur" dan secara bertahap mengubah leverage rumah tangga menjadi leverage fiskal di tingkat negara dan daerah, mengambil alih tanggung jawab untuk pertumbuhan global.
4. Pandemi COVID-19 tahun 2020, ekonomi Amerika Serikat mengalami penghentian total, Federal Reserve memulai pelonggaran kuantitatif yang belum pernah terjadi sebelumnya, dan leverage negara dengan cepat meningkat, total utang melampaui titik tertinggi dalam sejarah. Kebangkrutan Silicon Valley Bank mengungkapkan risiko sistemik, tetapi Powell melalui pelonggaran ekstrem dan injeksi likuiditas, sementara mengatasi krisis. Dalam jangka pendek, Amerika Serikat menyelesaikan pemulihan ekonomi dengan biaya inflasi dan utang, dan sekali lagi memindahkan krisis kepada dunia melalui pencetakan uang yang berlebihan.

"Dengan mengambil pelajaran dari sejarah, apa yang ingin dilakukan Trump sekarang"

Saat ini, apa yang dicari oleh Trump bukan hanya pemulihan ekonomi, tetapi sebuah revolusi industri baru yang berfokus pada teknologi.

Di tengah utang yang tinggi, inflasi yang tinggi, pemindahan industri, dan tekanan fiskal yang berat, Amerika Serikat sangat membutuhkan narasi baru untuk membangun kembali kepercayaan dan aliran modal.

Dan "spiral teknologi ke langit" adalah jawaban yang ia coba ciptakan, juga merupakan kartu yang harus ia mainkan untuk Make America Great Again.

"Perang dan Perdagangan Antara AS dan China"

Dalam menghadapi krisis, solusi tradisional Amerika selalu sama - mengutamakan memindahkan konflik ke luar, jika tidak bisa memindahkan ke luar, baru mencari perdamaian di dalam.

Dari sejarah, Amerika Serikat adalah salah satu dari sedikit negara di dunia yang "kaya" melalui perang. Baik dalam Perang Dunia I maupun Perang Dunia II, Amerika berhasil mengakumulasi kekayaan melalui konflik di negara lain, dengan ekspansi produksi dan pengeluaran dolar yang dihasilkan dari perang, menyelesaikan penyeimbangan ekonomi.

Logika ini berlanjut hingga saat ini—ketika ada perpecahan internal, inflasi tinggi, dan utang menumpuk, Amerika Serikat akan mencari "jalan keluar eksternal", menggunakan perang, perang dagang, atau revolusi teknologi untuk merombak tatanan global.

Namun, jalur China justru sebaliknya. Respons China lebih mirip dengan penyesuaian struktural yang mencabut akar masalah — ketika tekanan eksternal meningkat, China tidak memilih untuk mengalihkan krisis, melainkan menjaga sistem melalui ekspansi fiskal, peningkatan industri, dan pengurangan utang internal.

Di balik perang tarif, pada dasarnya adalah sebuah permainan tentang distribusi pendapatan dan tekanan ekonomi. Leverage di tingkat rumah tangga telah mendekati batas, tetapi leverage di tingkat negara masih memiliki ruang.

Sebagai perbandingan, ruang fiskal Amerika Serikat hampir habis, batas utang telah lama melampaui 100% dari PDB, dan perselisihan antara kedua partai tentang peningkatan utang sering menyebabkan penutupan pemerintah, setiap pinjaman lebih lanjut akan menimbulkan biaya politik untuk periode pemerintahan berikutnya.

Saat ini, Amerika Serikat sangat membutuhkan narasi baru untuk menarik kembali dolar dan membangun kembali kepercayaan. Perang luar negeri dan revolusi teknologi, menjadi cara yang paling langsung.

Dan inti dari revolusi teknologi adalah energi dan bahan baku. Bahan kunci yang mendukung semua ini — logam tanah jarang, berada di tangan China.

Pada bulan Oktober 2025, China kembali memperluas pembatasan terhadap lebih banyak elemen tanah jarang dan peralatan serta teknologi terkait, dengan menambahkan beberapa elemen tanah jarang (seperti Holmium, Erbium, Thulium, Europium, Ytterbium dan lainnya) ke dalam daftar pembatasan, serta menetapkan lebih banyak persyaratan izin untuk ekspor peralatan dan teknologi pembuatan magnet tanah jarang, daur ulang, dan pengolahan. Ini berarti hampir semua bahan magnetik berkinerja tinggi dan komponen kunci militer hulu harus mendapatkan persetujuan dari China sebelum dapat diekspor.

Justru dikeluarkannya undang-undang ini yang membuat Trump marah. Dalam tweetnya di malam hari, ia mengecam China "sedang memanfaatkan sumber daya", menyebut ini sebagai "ancaman langsung terhadap sistem teknologi Amerika".

Kontrol Tiongkok terhadap rantai industri tanah jarang sama dengan menanam "ranjau rantai pasokan" di dasar sistem teknologi dan militer Amerika. Kali ini, Amerika ingin memulai perang terbatas, sementara Tiongkok memilih untuk memotong pasokan.

Rasio utang federal AS terhadap PDB telah melebihi atau mendekati 124%, sementara ruang untuk leverage nasional China masih ada. Begitu China tidak lagi mempertahankan nilai tukar, batas utang dalam yuan masih memiliki banyak ruang untuk dilepaskan.

Dengan kata lain, Amerika meminjam uang dari masa depan, sementara Cina meminjam waktu dari struktur.

"Jalan Masa Depan: Tiga Akhir yang Terbuka"

1. Kemenangan Amerika, teknologi memperkuat negara, dolar diperpanjang.

Trump mempertaruhkan teknologi. Jika Amerika Serikat dapat sepenuhnya membangun kembali rantai pasokan di bidang AI, semikonduktor, luar angkasa, dan industri pertahanan, serta menyelesaikan sirkulasi internal dalam manufaktur tingkat tinggi, maka revolusi teknologi ini tidak hanya merupakan pemulihan ekonomi, tetapi juga merupakan "rekonstruksi sistem dolar".

Terobosan teknologi akan menarik kembali modal global ke Amerika Serikat, memicu putaran baru pembengkakan aset dan keuntungan industri. Dolar AS akan sekali lagi menjadi jangkar pertumbuhan global, dan sektor teknologi di pasar saham AS akan mendefinisikan ulang batasan valuasi.

Ini akan menjadi kemenangan yang menggantikan perang dengan inovasi, dan juga kartu "perdamaian" terakhir yang bisa dimainkan Amerika untuk mempertahankan hegemoni.

2. Amerika gagal, kredit dolar runtuh, emas terlahir kembali.

Jika revolusi teknologi gagal, utang Amerika Serikat terus berkembang sementara pendapatan fiskal terhenti, maka "kredit dolar" akan menjadi gelembung terbesar.

Jika krisis utang menyebar, obligasi AS tidak lagi akan dianggap sebagai aset tanpa risiko, dan modal internasional akan dengan cepat mencari alternatif jangkar nilai.

Emas, perak, logam langka, dan aset yang memiliki fungsi penyimpanan nilai intrinsik akan menjadi inti perlindungan baru.

Kehancuran sistem dolar tidak akan membuat dunia runtuh, tetapi akan mengembalikan "kepercayaan" kepada logam dan sumber daya yang nyata. Dan saat itu, narasi Bitcoin sebagai emas digital apakah masih akan berlaku - hanya waktu yang bisa menjawab.

3. Kebangkitan China, Penilaian Ulang Aset Keuangan Global

China tidak memilih perang, juga tidak memilih inflasi, tetapi memilih "waktu".

Ketika leverage negara menggantikan leverage rumah tangga, alat fiskal dan kebijakan industri secara bertahap mengambil alih kekuatan pertumbuhan, ruang utang yuan dan penyesuaian struktural akan melepaskan imajinasi keuangan yang baru.

Jika China dapat menjaga stabilitas nilai tukar, melonggarkan aliran modal, mendorong reformasi pasar modal dan dividen perusahaan negara, maka ini akan membawa penilaian ulang aset sistemik.

Aset inti pasar keuangan — dividen tinggi, sumber daya, rantai manufaktur teknologi — akan dinilai ulang secara global.

Ini adalah kemenangan lain, tidak bergantung pada perang, tidak bergantung pada mencetak uang, tetapi bergantung pada ketahanan struktur dan bunga majemuk dari waktu.

Saat itu, ini adalah era di mana kita melihat ekonomi Tiongkok dengan cara yang tidak berpikir, ini adalah era yang menjadi milik kita.

「akhir」

Langkah siklus ekonomi tidak pernah berhenti. Utang dolar, kebangkitan emas, dan permainan antara negara besar dengan yuan, semuanya hanyalah babak awal dari tatanan baru. Sejarah tidak akan diulang dengan sederhana, tetapi manusia akan selalu terbangun di tepi yang sama.

Kali ini, kita semua berdiri di persimpangan era baru.

Referensi: