Buffett Jual Semua Saham Apple dan Beli Saham yang Tidak Populer? Analisis dari The Motley Fool tentang Penataan Investasi Baru Sang Legenda Senilai 4 Miliar Dolar

Analis dari The Motley Fool mengamati bahwa perilaku beli dan jual Warren Buffett baru-baru ini tidak biasa. Miliarder ini menjual saham kunci senilai 122 miliar dolar, sambil mengeluarkan 4 miliar dolar untuk membeli beberapa saham yang tidak populer. Buffett selalu menyukai perusahaan yang memiliki moat yang lebar, tetapi juga suka Beli Dips saham yang tidak populer, mengikuti filosofi investasi "ketika orang lain serakah, saya takut; ketika orang lain takut, saya serakah". Tindakan investasi Buffett dalam beberapa tahun terakhir sering menjadi perhatian analis, banyak saham besar mengalami lonjakan valuasi di tengah sentimen optimis investor, tetapi Buffett justru menjadi penjual. The Motley Fool mencatat bahwa dalam 11 kuartal terakhir, jumlah saham yang dia jual setiap kuartal melebihi jumlah yang dia beli. Berikut adalah alokasi saham Buffett, analisis pasar murni, bukan saran investasi.

Buffett melakukan dumping besar-besaran terhadap saham Apple

Selama periode ini, penjualan paling mencolok Buffett adalah pada Apple (NASDAQ: AAPL), yang pernah mendominasi lebih dari setengah portofolio saham Berkshire. Buffett mulai menjual saham Apple sejak akhir 2023 dan hingga saat ini telah menjual hampir 70% dari kepemilikannya. Berdasarkan harga rata-rata tertimbang, tindakan penjualan ini telah mengumpulkan sekitar 122 miliar dolar AS dalam bentuk uang tunai. Harga jual aktual untuk setiap batch saham belum diketahui.

Kemungkinan penyebab Buffett mengurangi kepemilikan saham Apple secara signifikan

Investasi Buffett di Apple mungkin adalah salah satu investasi terbesarnya sepanjang masa. Dia pertama kali membeli saham Apple pada tahun 2016, ketika pasar kekurangan kepercayaan pada pertumbuhannya, memberikan rasio harga terhadap laba yang sangat rendah. Ini terlihat sebagai kesempatan yang sangat menarik bagi Buffett. Sejak itu, harga saham Apple terus meroket, pendapatan perusahaan dan laba operasional tumbuh stabil, dan melalui pembelian kembali saham serta dividen, perusahaan memberikan kembali ratusan miliar dolar kepada pemegang saham, secara signifikan mendorong laba per saham.

Namun, perlu dicatat bahwa kenaikan harga saham Apple sebagian besar berasal dari ekspansi rasio harga terhadap laba, saat ini rasio harga terhadap laba mencapai 32 kali. Meskipun pertumbuhan bisnis layanan dan arus kas bebas yang kuat mendukung kinerja laba, bagi investor yang mementingkan nilai, penilaian seperti itu sudah tidak murah.

Selain itu, analis percaya bahwa ada pertimbangan lain di balik penjualan saham Apple oleh Buffett. Di bawah undang-undang pajak saat ini, Berkshire hanya perlu membayar pajak keuntungan modal sebesar 21%, yang merupakan tarif terendah sejak tahun 1930-an. Mengingat utang pemerintah AS yang meningkat, Buffett khawatir bahwa tarif pajak seperti itu sulit untuk dipertahankan dalam jangka panjang.

Sebagian besar dana yang diperoleh Berkshire setelah menjual Apple mengalir ke obligasi pemerintah jangka pendek, namun Buffett juga menginvestasikan sekitar 4 miliar dolar AS ke dalam dua saham yang sedang lesu berikut ini.

UnitedHealth Insurance (NYSE: UNH)

Pada kuartal sebelumnya, Buffett menambah kepemilikan di UnitedHealth Group, dengan estimasi jumlah investasi sekitar 1,5 miliar dolar AS. Industri asuransi kesehatan yang dimiliki perusahaan ini, dalam beberapa tahun terakhir tidak menunjukkan peningkatan yang signifikan dalam rasio harga terhadap laba, dan menghadapi banyak tantangan, yang membuat kepercayaan investor berkurang. Sama seperti perusahaan asuransi kesehatan lainnya, tingkat penggunaan layanan kesehatan dan biaya medis UnitedHealth meningkat secara bersamaan, yang memberikan tekanan ganda pada kinerja profitabilitas. Margin laba bersih kuartal lalu turun menjadi 3,1%, lebih rendah dari 4,3% pada periode yang sama tahun lalu. Selain itu, manajemen perusahaan sebelumnya mencabut proyeksi keuangan, dan menurunkan estimasi untuk tahun penuh, saat ini memperkirakan EPS sebesar 16 dolar AS, jauh lebih rendah dari 27,66 dolar AS pada tahun 2024.

Selain itu, UnitedHealthcare menghadapi proses hukum, program Medicare Advantage sedang diselidiki, jika pengadilan akhirnya memutuskan bahwa UnitedHealth telah melanggar hukum, perusahaan tersebut mungkin harus mengembalikan miliaran dolar dalam premi dan membayar denda.

Meskipun demikian, analis percaya bahwa Buffett mungkin melihat bahwa UnitedHealth Insurance memiliki skala jaringan yang besar dan keunggulan biaya, tetap mempertahankan daya saing jangka panjang di industri. Seiring dengan penuaan populasi, layanan kesehatan terkelola kemungkinan akan terus tumbuh di masa depan, dan UnitedHealth diharapkan menjadi penerima manfaat utama.

Merek Konstelasi Grup Constellation Brands (NYSE：STZ）

Tim Buffett melakukan investasi baru di industri bir. Sejak kuartal keempat tahun lalu, Berkshire telah menginvestasikan sekitar 2,6 miliar dolar untuk mengakuisisi produsen bir Constellation Brands. Perusahaan ini memiliki hak distribusi di AS untuk merek bir terkemuka Meksiko, Modelo dan Corona, dan telah membentuknya menjadi merek bir impor premium melalui kampanye pemasaran nasional, menduduki posisi dominan di pasar bir impor AS.

Namun, industri ini menghadapi berbagai tantangan, termasuk ketidakpastian makroekonomi dan sosial politik yang semakin ketat, terutama di kalangan konsumen berbahasa Spanyol, yang merupakan kelompok kunci untuk merek konstelasi. Selain itu, generasi muda menunjukkan minat yang menurun terhadap bir, beralih ke koktail siap minum dan minuman non-alkohol.

Meskipun merek bintang telah berhasil menghadapi tantangan dalam beberapa tahun terakhir melalui kenaikan harga dan ekspansi pangsa pasar, tren ini telah memberikan dampak yang jelas pada mereka pada tahun 2025. Pada kuartal lalu, penjualan bir mereka turun 7%, manajemen memperkirakan penjualan tahunan akan turun 2% hingga 4%. Secara keseluruhan, diperkirakan bahwa laba per saham yang disesuaikan tahun ini akan turun sekitar 17%.

Dalam jangka panjang, kekuatan merek dan pemulihan lingkungan ekonomi diharapkan dapat mengembalikan daya tumbuh merek zodiak, ini juga merupakan salah satu kesempatan akumulasi yang dianggap Buffett sebagai saham pertumbuhan.

Saat ini harga saham Constellation Brands masih di bawah harga masuk Berkshire. Sebaliknya, harga saham UnitedHealth terus meningkat sejak Berkshire mengungkapkan investasinya. Bagi investor yang tertarik merujuk pada strategi saham AS Buffett, harga Constellation Brands mungkin lebih mudah diakses.

Artikel ini, Apakah Buffett Menjual Semua Saham Apple untuk Membeli Saham yang Kurang Dikenal? Analis The Motley Fool Menginterpretasikan Penataan Investasi Baru Sang Legenda dengan 4 Miliar Dolar, pertama kali muncul di Berita Blockchain ABMedia.