Apakah biaya pengajuan koin wajar? Base memicu kontroversi biaya pengajuan koin Binance

Penulis: Chloe, ChainCatcher

Pada 11 Oktober, pendiri Base Jesse Pollak mengunggah serangkaian postingan di X, mengkritik beberapa bursa terpusat yang mengenakan biaya listing kepada proyek sebesar 2% hingga 9% dari total pasokan token.

Postingan ini telah mendapatkan lebih dari satu juta tampilan, pendiri Zerebro Jeffy Yu转发表示, “Saat kami membangun Zerebro, Binance meminta biaya listing sebesar 1 juta dolar, Bybit mengambil sejumlah besar token dan 250 ribu dolar, dan menuduh pembuat pasar Wintermute meminta 10% dari pasokan token (100.000.000 token), lalu menjualnya untuk keuntungan.”

Meskipun kemudian Binance secara resmi menjawab setelah memeriksa dengan tim listing, tidak ada informasi terkait Zerebro, mungkin Jeffy telah menjadi korban penipuan. Namun, pernyataan Jesse juga membuat isu biaya listing di bursa terpusat terus berlanjut di kalangan komunitas, banyak orang dalam industri mengungkapkan bahwa beberapa bursa terpusat mengenakan biaya listing yang tidak wajar.

Perbedaan Jalur Listing Koin Antara Timur dan Barat, Mengapa Jesse Melakukan Perlawanan?

Web3 peneliti independen Haotian menyatakan bahwa biaya pencantuman hanya sekadar kedok, biaya pencantuman sebagai mekanisme penyaringan kualitas secara logis dapat dipertanggungjawabkan, CEX menyediakan lalu lintas dan saluran keluar, pembuat pasar menyediakan dukungan likuiditas, dan mengambil biaya pencantuman adalah hal yang wajar.

“Tetapi yang sebenarnya membuat Jesse cemas bukanlah 9% ini, melainkan kekuatan misterius dari Timur yang membangun seluruh kombinasi 'mendirikan panggung' + 'mekanisme keluar' ini.”

Mekanisme “Alpha Observation Zone” yang diluncurkan oleh Binance menyediakan jalur cepat bagi banyak proyek kecil untuk masuk ke pasar. Selama proyek memiliki tingkat popularitas tertentu, proyek tersebut dapat dengan cepat memasuki zona pengamatan ini untuk mendapatkan lalu lintas. Pengguna dapat memperoleh poin Alpha, dan sebagai imbalannya, mereka mendapatkan proporsi tertentu dari insentif airdrop, yang secara praktis menanggung sebagian risiko dari pembuat pasar.

Setelah pihak proyek meluncurkan perdagangan kontrak, mereka dapat melakukan hedging melalui kontrak short, memungkinkan penarikan dan keluar dengan cepat. Seluruh proses ini membentuk siklus cepat yang sangat terhubung antara pengangkatan harga dan keluar melalui hedging, yang tampaknya telah menjadi “strategi optimal” bagi banyak proyek.

“Dalam beberapa hal, monopoli Binance tidak hanya perhatian dan likuiditas, tetapi juga mengubah aturan permainan di seluruh industri, membuat “keluar cepat” menggantikan “pembangunan jangka panjang”. Inilah inti dari kecemasan Jesse yang sebenarnya.”

Pengguna terburu-buru menukarkan poin, pihak proyek terburu-buru untuk mencairkan, desain insentif “cepat masuk cepat keluar”

Jesse telah berulang kali menekankan slogan “peluncuran token tanpa izin” dan “terus mengembangkan pemegang jangka panjang”, berharap melalui mekanisme pasar terdesentralisasi, para pengembang dapat menjalankan proyek bersama komunitas sejak hari pertama, dan bukan melihat bursa sebagai jalur keluar jangka pendek.

Analis tingkat lanjut @JunShao_666 percaya bahwa yang benar-benar membuat Jesse marah adalah ketika bagian kue miliknya terganggu, dan mekanisme ini secara diam-diam mengubah “medan nilai” Crypto.

Berdasarkan data historis DeFiLlama, lebih dari 70% TVL dari proyek yang diluncurkan di Binance Alpha terpangkas setengah dalam waktu tiga bulan. Desain insentif cenderung “cepat masuk cepat keluar”: pengguna menukarkan poin untuk mendapatkan airdrop, sementara pihak proyek melakukan lindung nilai untuk mencairkan.

Jalur pengembangan Base dan Coinbase adalah “cold start di on-chain”, proyek diluncurkan tanpa izin di DEX terlebih dahulu, membangun komunitas pemegang yang nyata dan terikat erat, sebelum didistribusikan di bursa terpusat. Juga, filosofi dasar yang tertanam sejak Hari 1 ini membuat Base meloncat dari nol menjadi lebih dari 10 miliar dolar dalam TVL selama periode 2024-25.

Namun, mekanisme cepat saji Binance ini membuat pihak proyek bingung mengapa harus menggarap secara perlahan di Base, langsung masuk ke Binance dan dalam sebulan menarik dana sudah cukup.

Jesse percaya bahwa platformnya telah menghabiskan banyak sumber daya untuk membangun infrastruktur yang canggih, seperti flashblocks yang meningkatkan efisiensi dan transparansi transaksi, serta integrasi mendalam dengan DEX, dengan tujuan untuk memberikan lingkungan pengembangan on-chain yang adil, terbuka, dan efisien bagi proyek.

Namun saat ini, infrastruktur-infrastruktur ini menghadapi risiko “menumpang” oleh bursa terpusat lainnya yang mengutamakan model keluar cepat dan biaya listing yang tinggi.