Analisis harga Bitcoin: Kutukan runtuhnya kedelai 1977 muncul kembali, 50% big dump atau pembalikan?

Harga Bitcoin pada bulan Oktober menunjukkan perbedaan, tidak mampu melanjutkan momentum “kenaikan Oktober” selama enam tahun. Analis pasar senior Peter Brandt memperingatkan bahwa harga Bitcoin membentuk pola puncak yang melebar di grafik harian, mirip dengan struktur harga sebelum runtuhnya kedelai pada tahun 1977, ketika harga kedelai mengalami penurunan 50%. Brandt menyebutkan BTC mungkin menghadapi penurunan serupa.

Peter Brandt memperingatkan: Bitcoin mungkin mengulangi runtuhnya kedelai 1977

（sumber：X）

Analis pasar senior Peter Brandt membagikan di postingan X pada 21 Oktober bahwa analisis harga Bitcoin menunjukkan bahwa sedang terbentuk pola puncak yang melebar (Broadening Top) pada grafik harian. Struktur ini terdiri dari dua garis tren divergen yang menghubungkan fluktuasi harga yang terus melebar, dengan jarak antara garis atas dan garis bawah yang semakin melebar seiring waktu, menunjukkan bahwa volatilitas pasar meningkat dan arah tidak pasti.

Brandt membandingkan puncak Bitcoin dengan pola serupa yang muncul sebelum keruntuhan kedelai tahun 1977, ketika harga kedelai turun 50%. Kasus sejarah ini terkenal di kalangan analis teknis dan dianggap sebagai contoh klasik dari pola puncak yang diperluas yang menyebabkan keruntuhan besar. Pada tahun 1977, harga kedelai, setelah membentuk puncak yang diperluas, anjlok dari puncak ke tingkat setengah dalam beberapa bulan, menyebabkan banyak spekulan mengalami kerugian besar.

（sumber：X）

Analis ini juga mengeluarkan peringatan penurunan 50% untuk BTC, yang dapat menyebabkan harga Bitcoin jatuh ke sekitar 55,000 dolar AS (berdasarkan 110,000 dolar AS saat ini). Yang lebih penting, tingkat harga ini akan melebihi harga rata-rata beli Bitcoin yang dimiliki oleh Strategy (MSTR). Strategy sebagai pemegang Bitcoin perusahaan terbesar di dunia, memiliki biaya rata-rata sekitar 60,000 hingga 65,000 dolar AS, jika BTC jatuh di bawah tingkat ini, itu akan berdampak signifikan pada kondisi keuangan perusahaan tersebut.

Pola puncak yang melebar dianggap sebagai sinyal berbahaya karena mencerminkan goyangan kepercayaan para peserta pasar. Fluktuasi harga semakin intens, tetapi tidak dapat menembus level tertinggi sebelumnya, setiap titik tinggi dari pemulihan dan titik rendah dari penurunan semakin melebar, menunjukkan ketidakseimbangan kekuatan antara pembeli dan penjual. Ketika pola ini akhirnya ditembus ke arah bawah, biasanya disertai dengan penjualan panik dan penurunan yang semakin cepat.

Francis Hunt mengusulkan interpretasi terbalik: penguat penurunan bukan sinyal pembalikan

Analis pasar bersertifikat Francis Hunt membagikan perbedaan kunci dalam analisis harga Bitcoin, memberikan pandangan berbeda terhadap analogi keruntuhan kedelai Brandt. Hunt menggambar garis pemisah antara dua bentuk, membedakan struktur harga kedelai menjadi formasi pengembangan menaik dalam tren naik (Ascending Broadening Formation). Biasanya, pengembangan menaik setelah harga naik dianggap sebagai sinyal potensi pembalikan, karena muncul di puncak tren.

Di sisi lain, pemisah pada pola Bitcoin menunjukkan struktur penguat menurun (Descending Broadening Formation), yang dapat dianggap sebagai koreksi jangka pendek sebelum melanjutkan tren naik saat ini. Perbedaan ini sangat penting, karena bentuk yang sama memiliki arti prediksi yang sangat berbeda pada posisi tren yang berbeda.

Dua perbedaan inti dari bentuk pengeras suara:

Pengeras Suara Naik: Muncul di puncak tren naik, titik tertinggi dan terendah semuanya meningkat, tetapi fluktuasi melebar, biasanya menandakan pembalikan turun.

Pengeras Suara Turun: Muncul di tengah tren naik, meskipun titik tinggi dan rendah menyebar, secara keseluruhan berada dalam saluran menurun, biasanya merupakan penyesuaian dan bukan pembalikan.

Interpretasi dari Hunt menganggap bahwa struktur Bitcoin saat ini lebih mirip dengan fase koreksi dari akhir 2020 hingga awal 2021, ketika BTC mengalami beberapa minggu konsolidasi setelah menembus 20.000 dolar, membentuk amplifier penurunan, dan kemudian melonjak ke titik tertinggi sejarah sebesar 69.000 dolar. Perbandingan sejarah ini memberikan dukungan empiris untuk argumen bullish.

Peter Brandt me-retweet kemungkinan bullish yang dibagikan oleh Hunt dan berkata, “Either way, saya bersedia untuk mengikuti.” Jika BTC naik, saya bersedia untuk long; Jika jatuh, saya bersedia untuk kekurangan." Keterbukaan ini menunjukkan bahwa bahkan analis berpengalaman mengakui ketidakpastian pasar saat ini dan bahwa pola teknis dapat ditafsirkan dalam berbagai cara.

Data on chain menunjukkan bahwa paus terus membeli seperti sebelum bull market 2021

（sumber：Alphractal）

Analisis harga Bitcoin tidak dapat hanya bergantung pada grafik teknis, data on-chain memberikan bukti yang lebih langsung tentang perilaku peserta pasar. Platform analisis data kripto Alphractal telah menyaksikan gelombang pembelian berkelanjutan dari para investor sejak awal tahun 2024, dengan kelompok yang memegang 100 hingga 1.000 BTC yang sangat aktif. Kelompok ini biasanya disebut sebagai “ikan paus kecil” atau “pemodal besar”, mereka bukan investor ritel maupun super paus, tetapi investor profesional dengan kekuatan modal yang cukup dan wawasan pasar.

Sebelum pasar bullish pada tahun 2021, kelompok trader ini juga mengalami gelombang pembelian serupa. Data dari Alphractal menunjukkan bahwa sejak kuartal keempat 2020, jumlah alamat yang memiliki 100 hingga 1.000 BTC dan total kepemilikan terus meningkat, fase akumulasi ini berlangsung hingga kuartal pertama 2021, setelah itu harga Bitcoin melonjak dari 30.000 dolar menjadi 69.000 dolar.

Namun, tren pembelian mereka terhenti atau bahkan berbalik arah pada puncak siklus 2017 dan 2022. Dari November hingga Desember 2017, ketika Bitcoin mendekati titik tertinggi sejarah sebesar 20.000 dolar AS, pemegang 100 hingga 1.000 BTC mulai mengurangi kepemilikan, yang menjadi indikator awal puncak. Setelah keruntuhan FTX pada November 2022, kelompok ini juga sempat berhenti mengakumulasi, menunggu pasar untuk membentuk dasar.

Saat ini, investor yang memegang 100 hingga 1.000 BTC terus menambah kepemilikan mereka, menandakan bahwa tren bullish mungkin akan berlanjut. Data terbaru dari Alphractal menunjukkan bahwa akumulasi kelompok ini pada kuartal kedua tahun 2025 bahkan melebihi tingkat yang sama pada tahun 2020. Namun, penghentian atau pengurangan aktivitas ini dapat menandakan bahwa siklus kenaikan Bitcoin saat ini mungkin telah mencapai puncaknya. Oleh karena itu, memantau perubahan perilaku kelompok ini dengan cermat dapat memberikan sinyal penting tentang perubahan tren bagi para investor.

Klasik “Kenaikan Oktober” Hilang dan Arti Teknikal dari Penurunan 5%

Analisis harga Bitcoin harus mempertimbangkan faktor musiman. Selama enam tahun terakhir, Bitcoin telah mencatatkan imbal hasil positif pada bulan Oktober, dan “kenaikan bulan Oktober” hampir menjadi konsensus di pasar. Namun, hingga saat ini BTC turun 5%, memecahkan rekor beruntun ini. Fenomena yang tidak biasa ini memunculkan dua interpretasi.

Kaum pesimis percaya bahwa kehilangan di bulan Oktober mungkin menandakan bahwa struktur pasar telah berubah, dan pola musiman yang sebelumnya tidak lagi berlaku. Jika Bitcoin tidak dapat naik di bulan yang biasanya paling kuat, itu mungkin berarti bahwa permintaan telah habis, dan risiko penurunan besar seperti yang diperingatkan oleh Peter Brandt meningkat. Dari sudut pandang teknis, jika BTC jatuh di bawah titik terendah awal Oktober sekitar 100.000 dolar, itu akan mengkonfirmasi pelanggaran ke bawah dari pola puncak yang melebar, yang mungkin memicu penurunan cepat menuju area dukungan 85.000 hingga 90.000 dolar.

Para optimis berpendapat bahwa penurunan 5% termasuk dalam kisaran penyesuaian normal di pasar bullish Bitcoin, bulan Oktober belum berakhir, masih ada ruang untuk rebound. Interpretasi penurun Francis Hunt menunjukkan bahwa penyesuaian saat ini sedang mengumpulkan momentum untuk gelombang kenaikan berikutnya. Dari pengalaman sejarah, pada bulan Oktober 2020, Bitcoin pernah mengalami penurunan 8% di tengah bulan, tetapi pada akhir bulan berhasil memulihkan kerugian dan memulai tren kenaikan besar pada bulan November. Jika skenario serupa terulang, penurunan 5% saat ini mungkin adalah kesempatan terakhir untuk masuk.

50% big dump dan kunci pemisah untuk terus pump

Masalah inti dalam analisis harga Bitcoin adalah: prediksi penurunan 50% Peter Brandt dan argumen kelanjutan kenaikan Francis Hunt, mana yang akan terwujud? Jawabannya tergantung pada beberapa level teknis kunci yang akan dipertaruhkan.

Jika BTC berhasil turun di bawah 100.000 dolar AS dan terus menutup di bawah level tersebut, itu akan mengkonfirmasi terobosan turun dari pola puncak yang diperluas. Level support berikutnya berada di antara 85.000 hingga 90.000 dolar AS, yang merupakan kisaran konsolidasi untuk kuartal pertama tahun 2025. Jika area ini juga gagal dipertahankan, penurunan yang dipercepat seperti runtuhnya kedelai mungkin akan dimulai, dengan target di 55.000 hingga 60.000 dolar AS.

Menuju arah atas, jika BTC dapat kembali berada di atas 115.000 dolar AS dan menembus titik tertinggi tahun ini 126.000 dolar AS, maka akan membatalkan pola puncak yang diperluas, mengkonfirmasi interpretasi penurunan Hunt yang benar. Dalam hal ini, target berikutnya akan menjadi batas psikologis 150.000 dolar AS, bahkan lebih tinggi yaitu 180.000 hingga 200.000 dolar AS.

Pemantauan data on-chain yang berkelanjutan akan memberikan indikator awal. Jika pemegang 100 hingga 1.000 BTC tiba-tiba berhenti membeli atau mulai mengurangi kepemilikan, ini akan menjadi sinyal puncak. Sebaliknya, jika mereka mempercepat pembelian saat harga terkoreksi, itu akan mengonfirmasi kepercayaan mereka terhadap bull market jangka panjang.