Meteora TGE segera hadir: Dengan 48% sirkulasi awal, apakah MET dapat menahan tekanan jual dan mempertahankan FDV sebesar 1 miliar USD?

Protokol DEX Meteora yang sangat dinanti di ekosistem Solana dijadwalkan untuk mengadakan acara pembuatan token (TGE) pada 23 Oktober, dengan total pasokan asli Token MET sebesar 1 miliar, di mana hingga 48% (yakni 480 juta koin) akan memasuki sirkulasi awal, sebagian besar didistribusikan kepada komunitas dan mitra melalui Airdrop. Meskipun Meteora menunjukkan fundamental yang kuat dengan pangsa volume 26% di pasar DEX Solana dan pendapatan biaya harian sekitar 3,9 juta dolar, pasar secara umum memprediksi bahwa nilai yang sepenuhnya terdilusi (FDV) akan mencapai antara 750 juta hingga 1 miliar dolar sehari setelah peluncuran, namun pembebasan awal yang besar tanpa preseden telah menimbulkan kekhawatiran tentang tekanan jual awal.

Solana ekosistem hadir dengan besar: Latar belakang dan kekuatan pasar Meteora

Sebagai komponen kunci dari infrastruktur likuiditas Solana, Meteora telah menetapkan tonalitas proyek berkualitas melalui teknologi inti dan kinerja pasar sebelum acara penerbitan tokennya.

· Tim Jupiter menciptakan dengan cermat: Meteora dibangun oleh tim di balik agregator DEX terbesar Solana, Jupiter. Ini adalah protokol yang dilahirkan kembali di atas Mercurial Finance yang ditutup setelah kehancuran FTX, bertujuan untuk memberi kompensasi kepada pengguna lama Mercurial Finance melalui token MET, mencerminkan komitmen untuk mengutamakan komunitas.

· Kemampuan pendapatan yang kuat: Berdasarkan data analis @0xashensoul, Meteora saat ini menguasai 26% pangsa pasar DEX Solana, dengan biaya perdagangan harian sekitar 3,9 juta dolar. Kemampuan menghasilkan biaya ini lebih dari delapan kali lipat dari pesaingnya Raydium (sekitar 466 ribu dolar), menyoroti efisiensi modal dan daya tarik pengguna yang luar biasa.

· Skala TVL: Hingga saat ini, total nilai terkunci (TVL) Meteora sekitar 829 juta dolar AS, membuktikan posisinya sebagai infrastruktur likuiditas inti ekosistem Solana.

Dua Sisi Pedang Ekonomi Token: Tantangan Besar 48% Sirkulasi Awal

Strategi penerbitan MET Token mengambil pendekatan komunitas terlebih dahulu, dengan memberikan airdrop besar-besaran untuk menghargai kontributor ekosistem, tetapi mekanisme pembukaan yang agresif ini juga membawa risiko pasar yang besar.

· Volume sirkulasi awal yang agresif: TGE Meteora dijadwalkan pada 23 Oktober, saat hampir 48% dari total pasokan 1 miliar MET (yaitu 480 juta koin) akan segera memasuki sirkulasi. Strategi volume tinggi/rendah FDV ini belum pernah terjadi sebelumnya dalam proyek peluncuran Solana baru-baru ini, bertujuan untuk memecahkan pola tradisional “sirkulasi rendah, nilai penuh tereduksi (FDV) tinggi” melalui pola distribusi yang lebih adil.

· Airdrop dan distribusi komunitas: Token MET akan didistribusikan melalui airdrop kepada pengguna yang memenuhi syarat, termasuk pemangku kepentingan Mercurial Finance, penyedia likuiditas Meteora, staker JUP, dan peserta platform peluncuran kolaborasi.

Secara khusus, distribusi airdrop dan insentif utama Meteora (MET) adalah sebagai berikut:

• Pemangku Kepentingan Mercurial: 20%.
  • Staker Mercurial: 15%, dialokasikan untuk pendukung jangka panjang dari protokol Meteora yang merupakan pendahulu Mercurial Finance.
  • Cadangan Mercurial: 5%, dialokasikan untuk pengguna yang terpengaruh langsung akibat keruntuhan FTX.
• Pengguna Meteora (insentif likuiditas): 15%.
  • Bagian ini terutama didistribusikan melalui sistem poin, yang memberikan penghargaan kepada pengguna yang menyediakan likuiditas untuk protokol Meteora.
• Panduan Likuiditas Awal: 10%.
  • Bagian token ini akan digunakan untuk membangun likuiditas awal kolam AMM dinamis pada saat acara pembuatan token (TGE), bukan langsung didistribusikan sebagai airdrop. Ini membantu menstabilkan pasar dan mengurangi tekanan jual.
• distribusi kecil lainnya:
• Jupiter Staker: 3%, diperoleh melalui bentuk LP NFT, bukan token secara langsung.
• Ekosistem Launchpads dan Launchpool: 3%.
• Bursa terpusat dan pembuat pasar: 3%.
• Kontributor off-chain: 2%.
• Pemangku kepentingan M3M3: 2%.

· Likuiditas dan Imbal Hasil: Penerima MET dapat memilih untuk memegang Token yang tidak terkunci, atau menyimpannya dalam kolam AMM dinamis Meteora untuk menyediakan likuiditas, guna mendapatkan biaya transaksi, sehingga mendorong pengguna untuk mengunci Token dalam protokol.

· Potensi tekanan jual awal: Komunitas secara umum percaya bahwa tantangan terbesar yang dihadapi Meteora adalah jumlah pasokan sirkulasi awal yang terlalu besar. Ini sangat mungkin memicu tekanan jual yang signifikan pada awal peluncuran token, karena banyak penerima airdrop akan memilih untuk mencairkan keuntungan.

Analisis Prediksi FDV: Apakah estimasi nilai 1 miliar dolar merupakan taruhan yang aman?

Pasar melakukan spekulasi sengit terhadap valuasi sepenuhnya terdilusi (FDV) dari token MET satu hari setelah diluncurkan, dengan pendapat umum bahwa 1 miliar dolar adalah titik belok yang penting.

· Hasil taruhan Polymarket: Trader di Polymarket cenderung memperkirakan FDV Meteora akan berada di antara 750 juta hingga 1 miliar dolar. Berdasarkan data hingga 22 Oktober, trader memberikan probabilitas 98% untuk melebihi 500 juta dolar FDV, dan 86% untuk melebihi 750 juta dolar.

· Tantangan 1 Miliar Dolar: Probabilitas untuk FDV lebih dari 1 Miliar Dolar adalah 53%, menunjukkan bahwa pasar memiliki sikap optimis yang hati-hati terhadap hal ini. Namun, ekspektasi untuk valuasi yang lebih tinggi (misalnya 2 Miliar Dolar) turun tajam, dengan probabilitas hanya 6%, dan probabilitas untuk lebih dari 4 Miliar Dolar kurang dari 2%.

· Pertimbangan antara fundamental dan risiko sirkulasi: Analis @0xashensoul menyimpulkan: Fundamental yang kuat dari Meteora mendukung penilaian premium, tetapi risiko sirkulasi awal yang tinggi sebesar 48% adalah tanpa preseden. Oleh karena itu, bertaruh lebih dari 7,5 miliar dolar FDV adalah pilihan yang relatif stabil, sementara untuk FDV lebih dari 20 miliar dolar sebaiknya bersikap hati-hati.

Kesimpulan

Penerbitan token MET Meteora adalah salah satu peristiwa paling menarik di ekosistem Solana tahun ini, dengan fundamental yang luar biasa dan pendapatan biaya harian yang tinggi memberikan dukungan yang kuat untuk target FDV sebesar 1 miliar dolar. Namun, sirkulasi awal yang tidak pernah terjadi sebelumnya sebesar 48% adalah pedang bermata dua, yang menepati janji komunitas tetapi juga membawa risiko jual yang besar bagi harga awal. Investor harus memantau dengan cermat situasi penyerapan likuiditas pada hari TGE 23 Oktober, serta volume di CEX utama, untuk menilai apakah MET dapat secara efektif mengubah keunggulan fundamental menjadi premi valuasi.

Pemberitahuan: Artikel ini adalah berita informasi, tidak merupakan saran investasi. Pasar kripto sangat bergejolak, investor harus membuat keputusan dengan hati-hati.