Hong Kong menyetujui ETF Spot "Solana" pertama di Asia! Bagaimana kemajuan di Amerika?

Pada 22 Oktober 2025, pasar aset kripto global menyambut sebuah peristiwa yang bersejarah: Komisi Sekuritas dan Futures Hong Kong (SFC) secara resmi menyetujui ETF perdagangan spot pertama di Asia yang secara langsung berinvestasi pada Solana (SOL). ETF “Huaxia Solana” yang diterbitkan oleh China Asset Management (Hong Kong) Limited (ChinaAMC) ini tidak hanya membuat Hong Kong kembali memimpin dalam finansialisasi aset digital, tetapi juga memicu pemikiran mendalam di pasar mengenai aliran dana global, nilai masa depan Solana, dan proses regulasi di berbagai daerah.

Hong Kong menduduki posisi terdepan

Setelah Bitcoin (BTC) dan Ethereum (ETH), Solana menjadi aset kripto ketiga yang mendapatkan persetujuan ETF spot di Hong Kong, yang jelas merupakan dukungan kuat terhadap kekuatan teknologinya dan posisi pasarnya.

Informasi inti produk: Penerbit: Hua Xia Fund (Hong Kong), anak perusahaan dari perusahaan manajemen aset terkemuka di daratan China, Hua Xia Fund. Waktu listing: Diperkirakan akan resmi diperdagangkan di papan utama Hong Kong Stock Exchange (HKEX) pada 27 Oktober 2025. Kode perdagangan: Untuk memenuhi kebutuhan berbagai investor, ETF ini akan memiliki tiga meja perdagangan, yaitu meja perdagangan dalam Dolar Hong Kong (3460), meja perdagangan dalam Renminbi (83460), dan meja perdagangan dalam Dolar AS (9460). Struktur investasi: Ini adalah ETF yang “didukung oleh aset fisik”, yang berarti bahwa dana akan 100% memiliki token SOL yang nyata, dan kinerjanya akan mengikuti dengan erat referensi nilai tukar di wilayah Asia-Pasifik dari indeks CME CF Solana-USD. Perlu dicatat bahwa anggaran dasar dana secara jelas menyatakan bahwa “tidak akan ada bagian SOL yang dimiliki yang akan dipertaruhkan (staking)”. Biaya dan ambang batas: Biaya manajemen ETF ini ditetapkan sebesar 0,99%, ditambah dengan biaya kustodian dan administrasi lainnya, tarif biaya tahunan (TER) diperkirakan sekitar 1,99%. Ambang investasi relatif terjangkau, dengan satu unit perdagangan sebesar 100 unit dana, dan jumlah investasi awal minimum sekitar 100 dolar, membuka pintu bagi investor ritel. Mitra: OSL Exchange akan bertindak sebagai platform perdagangan aset virtualnya, sementara OSL Digital Securities akan bertindak sebagai kustodian sekunder, bersama-sama membangun infrastruktur yang kepatuhan dan aman.

Langkah ini menjadikan Hong Kong sebagai daerah pertama di Asia dan salah satu dari sedikit yang menawarkan saluran investasi Solana yang diatur, sekali lagi memperkuat ambisinya untuk menjadi pusat aset digital terkemuka di dunia.

Dengan pengamatan yang mendalam, dapat ditemukan bahwa Hong Kong, sambil menyambut inovasi enkripsi, tidak melonggarkan kendali regulasi, melainkan mengambil strategi “dua jalur” yang matang.

Di satu sisi, Hong Kong secara aktif membuka pintu bagi produk investasi kripto yang patuh (seperti ETF spot), menyediakan saluran investasi yang jelas dan transparan untuk pasar. Dari BTC, ETH hingga saat ini SOL, SFC Hong Kong secara bertahap memperluas kategori aset yang diatur.

Di sisi lain, Hong Kong tetap waspada terhadap potensi risiko pasar. Baru-baru ini, bursa saham utama di Asia, termasuk Hong Kong Stock Exchange, sedang memperketat pemeriksaan terhadap perilaku “menimbun” aset kripto oleh perusahaan yang terdaftar. Langkah ini bertujuan untuk mencegah perusahaan yang terdaftar menggunakan dana pemegang saham untuk spekulasi berisiko tinggi yang tidak terkait dengan bisnis utama mereka, serta melindungi kepentingan investor.

Strategi yang “terbuka” dan “terstandarisasi” ini menunjukkan kehati-hatian dan visi Hong Kong sebagai pusat keuangan internasional dalam mengintegrasikan aset digital baru dengan sistem keuangan tradisional. Ini tidak hanya mendorong inovasi keuangan, tetapi juga menjaga batas risiko.

Penanda arah dana global?

Peluncuran ETF Spot SOL di Hong Kong bukan hanya menambah satu produk keuangan, tetapi lebih seperti indikator untuk menguji reaksi pasar dan mengarahkan aliran dana global.

1. Saluran baru untuk dana institusi dan pengujian likuiditas pasar Untuk lembaga keuangan tradisional, mengelola kunci privat dan dompet aset kripto secara langsung memiliki hambatan teknis dan kepatuhan yang tinggi. Munculnya ETF memberikan alat investasi yang familiar dan teratur bagi lembaga-lembaga ini, memungkinkan mereka untuk mengalokasikan Solana tanpa harus bersentuhan langsung dengan aset kripto.

Morgan Stanley (JP Morgan) memperkirakan bahwa gelombang baru ETF altcoin di Hong Kong diperkirakan akan menarik aliran dana antara 1 hingga 1,5 miliar USD dalam tahun pertama. Meskipun angka ini terlihat moderat dibandingkan dengan pasar besar ETF spot Bitcoin di Amerika Serikat yang melebihi 100 miliar USD, bagi Solana, ini mewakili pertumbuhan permintaan institusional yang struktural. Bahkan aliran dana beberapa ratus juta USD sudah cukup untuk menarik sejumlah besar SOL dari pertukaran, yang akan memiliki dampak substansial pada pola pasokannya.

2. Pengaruh penemuan harga SOL terhadap struktur pasar Setelah pengumuman berita, volume perdagangan 24 jam SOL sempat melonjak 40% menjadi 8 miliar USD, tetapi harganya tetap stabil di sekitar 184 USD. Ini mencerminkan kematangan dan kehati-hatian pasar, dengan investor menunggu untuk mengamati keadaan aliran dana yang sebenarnya setelah peluncuran ETF.

Analisis pasar menunjukkan bahwa dampak pasar yang sebenarnya tidak berasal dari lonjakan harga pada hari pertama pencatatan, melainkan dari kemampuan untuk membentuk aliran bersih yang berkelanjutan. Mengacu pada pengalaman ETF Bitcoin di Amerika, pendorong harga terbesarnya muncul sekitar dua bulan setelah pencatatan, ketika ukuran pengelolaan aset (AUM) melampaui 10 miliar dolar. Logika yang sama mungkin berlaku untuk Solana; jika investor institusi di Hong Kong melihatnya sebagai alokasi strategis dan bukan perdagangan jangka pendek, maka dukungan harga jangka panjangnya akan lebih kuat.

Selain itu, ETF yang dilokalkan akan secara signifikan meningkatkan likuiditas selama sesi perdagangan Asia, menyediakan saluran yang sesuai untuk hedging dan arbitrase, serta membantu menstabilkan penemuan harga dan mengurangi fluktuasi tajam yang disebabkan oleh kurangnya likuiditas.

Bagaimana kemajuan di Amerika?

Dengan kontras yang tajam terhadap kecepatan yang cepat di Hong Kong, Amerika Serikat jelas tertinggal dalam persetujuan ETF perdagangan spot Solana.

1. Penundaan regulasi dan ekspektasi pasar Saat ini, beberapa raksasa manajemen aset, termasuk VanEck, Bitwise, Fidelity, dan Grayscale, telah mengajukan permohonan ETF Spot Solana kepada Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC). Namun, karena penutupan pemerintah federal AS yang berkelanjutan, SEC mengalami kekurangan staf yang serius, menyebabkan proses persetujuan berbagai ETF Aset Kripto terhenti. Jendela persetujuan yang seharusnya tiba pada bulan Oktober juga tertunda akibatnya.

2. Potensi Ukuran Pasar dan Tantangan Meskipun kemajuan tertinggal, pasar tetap optimis tentang prospek persetujuan ETF Spot SOL oleh AS. Analis Nate Geraci percaya bahwa peluang untuk disetujui pada tahun 2025 sangat tinggi. JPMorgan memperkirakan bahwa setelah disetujui, ETF Spot SOL di AS diperkirakan akan menarik sekitar 1,5 miliar dolar AS pada tahun pertama. Prediksi ini dianggap “relatif moderat,” terutama karena pada saat itu sudah ada ETF Bitcoin dan Ethereum di pasar, sehingga permintaan marginal investor terhadap ETF aset kripto ketiga mungkin tidak sekuat yang sebelumnya.

Kesimpulan

Hongkong menyetujui ETF spot Solana pertama, yang merupakan catatan penting dalam proses mainstreaming aset kripto global. Ini tidak hanya membuka pintu bagi Solana menuju dana institusi, tetapi juga akan memiliki dampak mendalam pada struktur pasar, likuiditas, dan penemuan harga globalnya. Peluncuran resmi pada 27 Oktober akan menjadi batu ujian pertama untuk menguji permintaan nyata pasar.

Sementara itu, Hong Kong kembali mendapatkan keuntungan dalam perlombaan regulasi global, dengan model regulasi dua jalur yang fleksibel dan hati-hati, memberikan referensi berharga bagi daerah lain. Meskipun Amerika Serikat tertinggal sementara karena masalah internal, potensi pasar yang besar tetap tidak boleh diremehkan. Di masa depan, bagaimana aliran dan permainan dana global antara kedua pusat keuangan timur dan barat ini akan menjadi sorotan kunci dalam membentuk pola pasar aset Kripto tahap berikutnya.

#Pemerintah Amerika Serikat Terhenti