Berkeliling Emas Mendapat Keuntungan 1,4 Miliar Resign? Kepala Negara Laut Jin Yi Marah Menyebut Berita Palsu dan Sudah Melapor ke Polisi

Dengan harga emas yang baru-baru ini mencapai titik tertinggi sejarah, sebuah rumor yang konyol menyebar di pasar: “Dengar-dengar, kepala jinyi dari Guohai sedang memperdagangkan kontrak berjangka emas, dengan modal 30 juta menghasilkan 1,4 miliar, dan sudah mengundurkan diri.” Berita ini mengarah pada mantan kepala analis pendapatan tetap Guohai Securities, Jin Yi. Menanggapi hal ini, Jin Yi dengan cepat merespons bahwa “ini adalah berita palsu, dan sudah melapor ke polisi,” serta memposting di WeChat-nya untuk menepis rumor dengan menyatakan “rumor berhenti pada orang yang bijak.”

Di balik penyebaran rumor: Apakah mungkin mendapatkan keuntungan 46 kali lipat dari kontrak berjangka emas?

Kabar ini dapat menyebar dengan cepat karena kinerja pasar emas yang gila baru-baru ini. Menurut Jin Yi sendiri, versi pertama yang dia dengar adalah “seorang kepala makro tertentu”, kemudian rumor terus berubah bentuk, akhirnya mengarah kepada dirinya sendiri. Dari sudut pandang matematika, menghasilkan 1,4 miliar dari 30 juta berarti rasio keuntungan 46,67 kali lipat, apakah ini mungkin tercapai di pasar futures emas?

Mekanisme leverage di pasar berjangka memang dapat sangat memperbesar keuntungan. Sebelumnya, rasio margin jaminan untuk perdagangan kontrak berjangka emas dan perak di bursa berjangka Shanghai adalah 13%, sedangkan rasio margin jaminan untuk perdagangan posisi umum adalah 14%. Ini berarti bahwa sebagai individu yang melakukan perdagangan posisi umum, leverage investasi mereka dapat diperbesar hingga lebih dari 7 kali.

Lebih penting lagi, mekanisme penambahan posisi dengan keuntungan mengambang yang unik dalam perdagangan berjangka dapat lebih meningkatkan keuntungan. Beberapa orang dalam industri menganalisis bahwa meskipun imbal hasil investasi dalam emas berjangka yang dijelaskan dalam rumor tersebut secara teoritis mungkin dicapai melalui strategi penambahan posisi dengan keuntungan mengambang, hal ini juga memerlukan pengambilan risiko yang sangat tinggi, yang termasuk dalam kategori kejadian kecil dalam investasi. Strategi ini mengharuskan investor untuk secara tepat menilai tren pasar, terus menambah posisi dengan keuntungan mengambang selama proses kenaikan harga emas, dan setiap kesalahan penilaian dapat menyebabkan kerugian total.

Jin Yi memang telah keluar, tetapi tidak ada hubungannya dengan emas

Meskipun Jin Yi telah mengklarifikasi bahwa rumor keuntungan yang besar adalah berita palsu, dia memang telah meninggalkan Guohai Securities. Informasi tentang Jin Yi dari Guohai Securities sudah tidak dapat ditemukan dalam daftar personel yang dipekerjakan oleh Asosiasi Sekuritas Tiongkok. Sebelumnya, laporan tim penelitian Guohai Fixed Income yang selalu diperbarui dari akun publik pribadi Jin Yi “Jin Yi Investasi Pemikiran” saat ini terhenti di artikel tanggal 9 September berjudul “Bagaimana Perbandingan Biaya Pasar Utang?”, dan tujuan selanjutnya masih belum diketahui.

Menurut artikel “Penelitian Guohai Securities”, Jin Yi sebelumnya menjabat sebagai asisten direktur di Guohai Securities Research Institute dan analis utama untuk pendapatan tetap, dengan pengalaman 12 tahun dalam penelitian, investasi, dan perdagangan pasar obligasi. Ia memiliki gelar Master Sains dari Universitas Peking dan gelar ganda di bidang Ekonomi, serta pernah menjabat sebagai direktur produk dan manajer investasi di divisi manajemen aset Shenwan Hongyuan Securities, di mana ia telah berpartisipasi dalam pengelolaan obligasi dengan total lebih dari 100 miliar yuan, dan peringkat kedua dalam industri obligasi dalam daftar Crystal Ball 2023.

Dalam laporan penelitian terakhir “Bagaimana Rasio Biaya dan Manfaat di Pasar Obligasi?”, Jin Yi menyatakan bahwa dari perspektif perbandingan sistem suku bunga dan perbandingan multi-aset, valuasi pasar obligasi telah pulih ke tingkat yang wajar dalam dua tahun terakhir dan sedang mendekati tingkat netral dalam lima tahun terakhir, memiliki rasio biaya dan manfaat yang cukup untuk alokasi. Namun, terpengaruh oleh kenaikan pasar saham dan peningkatan selera risiko, pasar obligasi jangka pendek mungkin masih menghadapi gangguan, dan peluang untuk membeli masih perlu ditunggu.

Saat ini, posisi Kepala Analisis Pendapatan Tetap di Jin Yi Guohai diambil alih oleh mantan analis pendapatan tetap dari Huaan Securities, Yan Ziqi. Yan Ziqi berganti ke Guohai Securities pada 22 September dan mengumumkan secara resmi bergabung dengan Guohai Securities Research Institute pada hari terakhir liburan Hari Nasional, menjabat sebagai Kepala Analisis Pendapatan Tetap.

Kenaikan harga emas bulan September mencapai kenaikan bulanan terbesar dalam 14 tahun

Alasan mendasar mengapa rumor ini dapat menyebar luas adalah karena pasar emas memang mengalami kenaikan yang epik. Sejak akhir bulan Agustus, harga emas internasional meningkat dengan cepat, di mana harga emas spot London melonjak 12% pada bulan September, dan setelah liburan sempat mencapai titik tertinggi historis 4381,11 USD/ons. Kontrak berjangka emas utama di NYSE naik 10,16% secara kumulatif pada bulan September, mencatat kenaikan bulanan terbesar sejak Agustus 2011. Pada 20 Oktober, kontrak berjangka emas utama di NYSE sempat mencapai titik tertinggi historis 4398 USD/ons, dan sejak 26 Agustus, dalam waktu singkat 40 hari perdagangan, naik lebih dari 28%.

Dipengaruhi oleh lonjakan harga emas internasional, kontrak utama emas Shanghai yang diperdagangkan di bursa juga mengalami lonjakan cepat. Dari 26 Agustus hingga 17 Oktober, kontrak utama emas Shanghai melonjak 28,31%, dan pada 17 Oktober, sekali waktu menembus batas 1000 yuan/gram, mencapai puncaknya di 1001,96 yuan/gram. Jika kita memperpanjang garis waktu, sejak titik terendah 369,82 yuan/gram pada 21 Juli 2022, telah meningkat hingga 632,14 yuan/gram, dengan persentase kenaikan tertinggi mencapai 170,93%.

Dalam kondisi pasar yang ekstrem ini, memang ada sebagian investor yang memperoleh keuntungan yang cukup besar melalui kontrak berjangka emas, tetapi sangat sedikit investor yang benar-benar dapat menangkap seluruh kenaikan dan terus menambah posisi dengan keuntungan. Lebih banyak investor biasa yang terpaksa melakukan pemotongan kerugian dalam volatilitas atau melewatkan kenaikan utama.

Bursa Komoditi Shanghai mengendalikan suhu panas emas

Setelah kenaikan besar beruntun emas, bursa berjangka telah mengambil tindakan untuk mengatur. Pada 17 Oktober, bursa berjangka mengeluarkan pemberitahuan yang menyatakan bahwa situasi internasional saat ini kompleks dan berubah-ubah, pasar logam mulia mengalami volatilitas yang cukup besar, mohon kepada semua pihak terkait untuk mengambil langkah-langkah yang sesuai, mengingatkan para investor untuk melakukan pencegahan risiko, berinvestasi secara rasional, dan bersama-sama menjaga operasi pasar yang stabil.

Langkah-langkah pengaturan meliputi:

Batas Kenaikan dan Penurunan: Kontrak berjangka emas dan perak disesuaikan menjadi 14%

Margin jaminan posisi tetap: disesuaikan menjadi 15% (sebelumnya 13%)

Margin Penyimpanan Umum: Diubah menjadi 16% (sebelumnya 14%)

Waktu Berlaku: Mulai dari penutupan dan penyelesaian pada 21 Oktober 2025

Peningkatan rasio margin berarti penurunan kelipatan leverage, yang akan langsung mengurangi dampak dana spekulatif terhadap pasar dan mengurangi volatilitas pasar. Bagi investor biasa, ini juga merupakan sinyal yang jelas dari regulator tentang risiko.

Outlook Pasar Emas: Institusi Optimis Jangka Menengah dan Panjang

Mengenai tren harga emas ke depan, Zhao Shang Securities merilis laporan penelitian yang menyatakan bahwa baik dari faktor penentu harga jangka pendek seperti ketahanan terhadap inflasi dan penghindaran risiko, maupun dari faktor penentu harga jangka panjang seperti moneter dan finansial, diperkirakan harga emas akan terus mencetak rekor tinggi di masa depan. Dalam jangka menengah hingga panjang, ada tiga faktor yang terus mendorong pergerakan harga emas ke atas: pertama, bank sentral global terus membeli emas untuk menghindari risiko kredit dolar AS; kedua, ETF emas global beralih dari posisi net seller menjadi net buyer; ketiga, harga emas di masa depan setidaknya akan didorong oleh dua gelombang, yaitu sifat moneter dan sifat finansial yang saling mendorong.

Kejadian rumor ini mengingatkan investor untuk tetap rasional di saat pasar emas sedang panas. Meskipun investasi berjangka dapat memperbesar keuntungan, hal itu juga dapat memperbesar risiko, bukan jalan pintas untuk kekayaan yang pasti menguntungkan.