MicroStrategy dikeluarkan dari indeks MSCI? Komunitas Bitcoin memboikot JPMorgan, menarik dana sebesar 20 juta dolar AS

MSCI (sebelumnya Morgan Stanley Capital International) mengumumkan kemungkinan akan mengeluarkan MicroStrategy (MSTR) dari indeksnya pada Januari 2026. JPMorgan membagikan kabar ini dalam laporan risetnya, yang memicu reaksi keras dari komunitas Bitcoin. Investor properti sekaligus pendukung Bitcoin, Grant Cardone, mengumumkan telah menarik kembali US$20 juta dari JPMorgan dan menggugat bisnis kartu kredit mereka.

Perubahan Aturan MSCI Picu Krisis Kelayakan Indeks MicroStrategy

Kabar terbaru dari MSCI menunjukkan bahwa perusahaan indeks ini telah menetapkan standar baru untuk masuk ke dalam indeks, kemungkinan besar akan mengeluarkan perusahaan keuangan berbasis kripto dari indeksnya pada Januari 2026. Usulan perubahan standar pencatatan ini akan memaksa perusahaan keuangan yang memiliki aset kripto sebesar atau lebih dari 50% dari neraca mereka kehilangan kelayakan dalam indeks. Bagi MicroStrategy, ini adalah pukulan mematikan karena perusahaan ini memegang banyak Bitcoin sebagai strategi inti.

MicroStrategy masuk ke dalam Nasdaq 100 pada Desember 2024, indeks yang mencakup 100 perusahaan dengan kapitalisasi pasar terbesar di bursa sekuritas berfokus teknologi ini. Hal ini memungkinkan MicroStrategy menerima aliran modal pasif dari dana dan investor yang memegang indeks Nasdaq 100. Masuk ke dalam indeks utama berarti puluhan miliar dolar dana pasif harus membeli saham perusahaan tersebut, memberikan dukungan struktural yang kuat untuk harga sahamnya.

Namun, mengecualikan perusahaan treasury kripto dari indeks saham dapat memicu dana dan manajer aset secara otomatis menjual saham mereka, karena mereka wajib membeli instrumen keuangan dengan kriteria tertentu. Hal ini bisa berdampak negatif pada pasar kripto. Ketika dana indeks terpaksa menjual saham MicroStrategy, tak hanya menekan harga saham MSTR, tapi juga secara tidak langsung bisa mempengaruhi harga Bitcoin, karena pasar akan khawatir MicroStrategy terpaksa menjual Bitcoin untuk menurunkan proporsi kepemilikan kripto.

Tiga Dampak Utama Perubahan Aturan MSCI

Aliran Dana Pasif Hilang: MicroStrategy akan kehilangan dukungan pembelian berkelanjutan dari dana indeks Nasdaq 100

Tekanan Jual Paksa: Dana indeks harus secara otomatis menjual saham MicroStrategy, menciptakan tekanan penurunan harga saham

Reaksi Rantai Pasar: Analis memperkirakan perusahaan terdampak yang tiba-tiba menjual aset kripto bisa menyebabkan harga aset digital turun

Perusahaan-perusahaan ini akan menghadapi dua pilihan: menurunkan kepemilikan kripto hingga di bawah ambang batas masuk indeks; atau kehilangan aliran dana pasif dari indeks pasar. Bagi pendiri MicroStrategy, Michael Saylor, opsi pertama hampir mustahil, karena seluruh strateginya adalah terus membeli Bitcoin sebagai aset cadangan jangka panjang. Opsi kedua berarti melepaskan keuntungan besar sebagai konstituen indeks utama.

Komunitas Bitcoin Gerakkan Boikot JPMorgan

(Sumber: JPMorgan)

JPMorgan membagikan kabar terbaru MSCI dalam laporan riset mereka, dan langkah ini dipandang komunitas Bitcoin sebagai tindakan bermusuhan terhadap industri kripto. Meski JPMorgan hanya menyampaikan keputusan MSCI, sebagai penyebar dan kemungkinan pendukung kebijakan ini, raksasa Wall Street ini jadi sasaran kemarahan para pendukung Bitcoin.

Investor properti dan pendukung Bitcoin, Grant Cardone, menanggapi seruan boikot terhadap raksasa jasa keuangan ini dengan mengatakan, “Saya baru saja menarik US$20 juta dari JPMorgan, dan saya sedang menggugat bisnis kartu kredit mereka atas tindakan yang tidak pantas.” Ini bukan sekadar protes simbolis, tapi pergerakan dana nyata, menunjukkan kemarahan komunitas Bitcoin telah berubah menjadi aksi nyata.

Seiring gerakan boikot online semakin meluas, pendukung Bitcoin Max Keiser menyatakan, “Gulingkan JPMorgan, beli Strategy dan Bitcoin.” Slogan ini dengan cepat menyebar di komunitas, menggabungkan boikot JPMorgan dengan dukungan untuk MicroStrategy dan Bitcoin, membentuk kontras tajam “jual bank tradisional, beli aset kripto”.

Logika mendalam dari gerakan boikot ini adalah ketidakpercayaan jangka panjang komunitas Bitcoin terhadap sistem keuangan tradisional. Mereka meyakini institusi keuangan besar di Wall Street terus berusaha menekan perkembangan kripto karena mata uang digital terdesentralisasi mengancam monopoli bank. Perubahan aturan MSCI dipandang sebagai upaya terbaru sistem keuangan tradisional untuk memarjinalkan perusahaan kripto.

Seruan boikot komunitas Bitcoin mendapat respons luas di media sosial. Ribuan investor kripto menyatakan akan menutup akun JPMorgan dan beralih ke institusi keuangan yang lebih ramah kripto. Meski dampak ekonomi dari aksi individu ini mungkin terbatas, makna simbolis gerakan ini jauh lebih penting, menunjukkan solidaritas komunitas Bitcoin dan tekad untuk mengatakan “tidak” pada sistem keuangan tradisional.

Tanggapan Michael Saylor: MicroStrategy Bukan Dana atau Trust

Pendiri MicroStrategy, Michael Saylor, pada Jumat akhirnya angkat bicara menanggapi perubahan kebijakan yang diusulkan MSCI. Ia mengatakan, “Strategy bukanlah dana, bukan trust, dan bukan perusahaan holding.” Saylor menekankan perbedaan mendasar MicroStrategy dengan instrumen investasi tradisional, berupaya menantang standar klasifikasi MSCI dari sisi definisi.

Saylor berkata, “Dana dan trust secara pasif memegang aset. Perusahaan holding memegang investasi. Sedangkan kami bertanggung jawab untuk menciptakan, membangun, menerbitkan, dan menjalankan struktur.” Ia juga menambahkan, Strategy adalah “struktur perusahaan yang didukung oleh Bitcoin.” Inti dari argumentasi ini adalah menyoroti karakter aktif MicroStrategy dalam manajemen dan operasional bisnis, bukan sekadar memegang aset.

Pendekatan ini berupaya memposisikan MicroStrategy sebagai perusahaan teknologi operasional yang kebetulan memilih Bitcoin sebagai strategi cadangan keuangan, bukan dana investasi kripto pasif. Dari sudut pandang hukum dan regulasi, perbedaan ini bisa sangat penting karena menentukan apakah MSCI punya alasan sah untuk mengecualikan MicroStrategy dari indeks.

Tanggapan Saylor menunjukkan ia tidak akan menerima dikeluarkan dari indeks begitu saja. Ia mungkin akan mengambil langkah hukum atau melobi MSCI agar meninjau ulang standar klasifikasinya. Selain itu, MicroStrategy masih punya waktu hingga Januari 2026 untuk menyesuaikan strategi, meski menurunkan kepemilikan Bitcoin secara drastis tampaknya kecil kemungkinannya, perusahaan bisa saja menjajaki cara lain agar memenuhi standar masuk indeks.

Hasil akhir dari kontroversi ini akan berdampak mendalam pada seluruh industri kripto. Jika MSCI bersikeras mengecualikan MicroStrategy dan perusahaan serupa, hal ini bisa menghambat perusahaan publik lain untuk mengadopsi Bitcoin sebagai strategi cadangan keuangan. Sebaliknya, jika argumentasi Saylor diterima, akan memberi kepercayaan lebih bagi perusahaan lain untuk memasukkan kripto ke dalam neraca mereka.