Siklus Industri Aset Kripto dan Peluang Investasi

Di tengah ketidakpastian pasar saat ini, kami mengundang pendiri Solv Protocol, Ryan, untuk membahas bagaimana menemukan peluang siklus yang nyata, serta eksperimen keuangan baru yang dilakukan DeFi di pasar.

Kepanikan Meluas dan Sikap Menghindari Risiko

"Gairah penambangan" di dunia enkripsi sedang perlahan-lahan mendingin. Sentimen pasar beralih ke kepanikan, investor menarik dana dan bersikap menunggu, dengan sikap yang lebih hati-hati dalam meninjau strategi investasi. Penurunan harga Bitcoin memicu perdebatan luas tentang apakah pasar bullish sudah berakhir.

Namun, perubahan ini tidak melemahkan kepercayaan investor inti. Mereka yang memperoleh keuntungan besar di putaran bull market sebelumnya masih percaya pada nilai jangka panjang aset kripto dan terus menambah posisi mereka. Sebagian spekulan mulai mundur, sementara investor yang benar-benar memahami siklus industri melihat peluang baru.

Ryan berpendapat bahwa keuntungan siklis di industri Aset Kripto belum sepenuhnya hilang, dan masih memiliki keunggulan dibandingkan pasar tradisional. Ia menyatakan: "Kemungkinan akan berlanjut hingga sekitar tahun 2028, peluang masih ada. Namun, pada siklus ini dibandingkan dengan siklus sebelumnya, banyak peluang arbitrase sudah jelas berkurang."

Pertarungan Kehidupan Retail di Bawah Permainan Zero-Sum

Mengenai kemungkinan trader ritel untuk menghasilkan uang di lingkungan pasar saat ini, Ryan menunjukkan: "Siapa pun yang rasional dan telah membuat pilihan yang tepat, yang memegang Bitcoin hingga sekarang, sebenarnya sudah pasti untung. Kuncinya adalah, banyak trader ritel di masa lalu tidak suka memegang Bitcoin. Jika tidak dikelola dengan baik, sebagian besar trader ritel akan tereliminasi dalam volatilitas."

Dia percaya bahwa ada dua langkah kunci yang harus diambil selanjutnya: pertama adalah "kembali ke esensi", meninjau dan memilih aset kripto yang memiliki dukungan nilai yang nyata; kedua adalah "menjaga rasionalitas", bertahan pada strategi investasi jangka panjang di tengah fluktuasi pasar.

Ryan mengatakan: "Siklus kali ini sangat berbeda dari dua siklus sebelumnya. Bull market Bitcoin telah meningkatkan status asetnya secara global, terutama dalam proses pembuktian di dunia keuangan tradisional, efek kekayaannya semakin diakui. Orang-orang yang memiliki Bitcoin lebih mungkin mendapatkan hasil yang pasti, meskipun besarnya mungkin tidak setinggi di masa lalu."

Misi Baru Bitcoin dan Jalan Inovasi DeFi

Baru-baru ini, Solv telah menyetor 250 BTC untuk staking fase pertama jaringan utama Babylon, mengambil alih pangsa pasar terbesar untuk staking Babylon. Ini adalah penempatan strategis yang sejalan dengan pemikiran Ryan tentang aset Bitcoin dan kemungkinan aplikasi baru.

Ryan berpendapat bahwa inovasi saat ini telah mencapai puncak piramida, terutama dalam bidang produk keuangan canggih seperti swap suku bunga. Fokus sekarang bukan pada algoritma baru, tetapi pada apakah dapat memperkenalkan aset baru. "Siapa pun yang dapat memperkenalkan aset baru, dialah yang dapat meraih kesuksesan dalam siklus ini. Jadi, saya pikir alih-alih fokus pada algoritma baru, lebih baik fokus pada pengenalan aset baru."

Kebebasan Finansial dan Demokrasi Blockchain

Membicarakan motivasi, Ryan berpendapat bahwa 99% orang yang masuk ke industri ini melakukannya untuk menghasilkan uang, tetapi ada juga sekelompok kecil orang yang masuk karena keyakinan terhadap teknologi blockchain. Dia menyatakan: "Meskipun mungkin hanya 1% orang yang masuk ke industri ini karena keyakinan pada teknologi blockchain, dengan mempertimbangkan bahwa ada lebih dari seratus juta orang di seluruh dunia yang terlibat, bahkan jumlah 1% itu cukup signifikan. Orang-orang ini percaya pada potensi awal teknologi blockchain, mereka melihat bagaimana blockchain dapat membawa perubahan bagi industri tradisional."

Mengenai masa depan DeFi, Ryan berpendapat bahwa itu tidak dapat sepenuhnya menggantikan keuangan tradisional, melainkan memperbaiki beberapa aspek yang tidak efisien dengan cara yang lebih efisien. "DeFi dapat memberikan layanan yang lebih baik untuk aset non-keuangan kelas kedua dan ketiga. Sistem keuangan tradisional memiliki regulasi yang sangat ketat terhadap aset sekuritas, sedangkan DeFi dapat memberikan layanan yang lebih baik untuk aset non-keuangan."

Pilihan Konten Program

JoyChen: Performa pasar terbaru dipenuhi dengan tantangan. Bagi sebagian besar investor ritel, ini jelas merupakan saat yang sulit. Ada sebuah pernyataan yang beredar di pasar: pada bull market kali ini, investor ritel sebenarnya tidak mendapatkan keuntungan. Apa pendapatmu tentang pernyataan ini? Menurutmu, dalam lingkungan pasar seperti ini, tipe orang seperti apa yang bisa benar-benar menghasilkan uang?

Ryan: Saya rasa contoh yang sangat sederhana adalah, jika Anda membeli Bitcoin satu atau dua tahun yang lalu dan mempertahankannya hingga sekarang, maka Anda pasti menghasilkan uang. Karena dibandingkan dengan harga satu atau dua tahun yang lalu, nilai Bitcoin telah meningkat secara signifikan. Jadi, siapa pun yang rasional dan membuat pilihan yang tepat, mempertahankan Bitcoin hingga sekarang, sebenarnya adalah keuntungan yang pasti.

Kuncinya adalah, banyak investor ritel sebelumnya tidak suka memegang Bitcoin. Mereka lebih cenderung untuk berinvestasi di koin alternatif, karena koin alternatif memberi mereka ilusi bahwa mereka bisa mendapatkan seratus kali lipat besok, atau mendapatkan 10%. Bagi orang-orang ini, potensi keuntungan seratus kali lipat jauh lebih menarik, karena mereka mungkin hanya menginvestasikan 1000 RMB atau 1000 USD, dan berharap mendapatkan imbal hasil yang jauh melebihi ambang ekspektasi mereka.

JoyChen: Dari SolvETH ke SolvBTC, apakah ini berarti tim kalian lebih optimis terhadap prospek Bitcoin?

Ryan: Ya, atau bisa dikatakan kami sebenarnya sudah memiliki produk terkait koin stabil dan Ethereum. Namun, mulai tahun 2024, kami pada dasarnya akan fokus pada aset pendapatan Bitcoin. Alasan utamanya adalah bahwa pasar koin stabil dan Ethereum telah menjadi pasar lautan merah, dengan persaingan yang sangat ketat. Siklus sebelumnya adalah siklus inovasi algoritma dan inovasi infrastruktur dasar, seperti inovasi algoritma AMM. Namun, fokus siklus kali ini telah bergeser ke inovasi aset. Siapa yang dapat memperkenalkan aset tambahan di industri ini, mereka akan mendapatkan keberhasilan yang lebih besar dalam siklus ini.

JoyChen: Banyak teman dari keuangan tradisional yang baru mengenal Aset Kripto akan bertanya mengapa APY Aset Kripto jauh lebih tinggi dibandingkan dengan keuangan tradisional? Produk investasi keuangan tradisional biasanya memiliki tingkat pengembalian sekitar 2% hingga 3%, sementara tingkat pengembalian Aset Kripto jauh melebihi angka ini. Sebagai proyek DeFi yang menyediakan pengembalian, bagaimana tingkat pengembalian Solv dijamin?

Ryan: Sebenarnya, pertanyaan ini tidak sulit dipahami. Dalam dunia keuangan tradisional, volume dana sangat besar, dan semua pihak yang terlibat sangat profesional, oleh karena itu uang yang sangat mudah didapatkan sudah lama diambil. Keuangan tradisional telah berkembang selama puluhan tahun, bahkan ratusan tahun, dan sudah sangat matang. Sementara dunia DeFi, sejak lahir hingga sekarang, baru berusia lima tahun, masih berada dalam periode keuntungan.

Contoh yang sederhana, kesempatan arbitrase dalam keuangan tradisional begitu muncul, dengan cepat akan dihabiskan oleh pasar. Namun, di pasar Aset Kripto, terutama antara DeFi dan bursa Aset Kripto, masih ada kesempatan arbitrase, terkadang harga bitcoin antara dua bursa bisa berbeda 100 dolar, tetapi tidak banyak orang yang melakukan arbitrase. Ini karena pasar masih dalam tahap awal, partisipan tidak banyak, sehingga masih ada banyak peluang keuntungan.

Saya percaya, keuntungan industri ini masih bisa bertahan beberapa tahun lagi, tetapi pada akhirnya akan masuk ke rentang yang lebih wajar. Misalnya, dalam keuangan tradisional, penarikan sebuah dana kuantitatif mungkin berada di antara 1% hingga 3%, dengan imbal hasil tahunan antara 8% hingga 10%, yang sudah merupakan tingkat aset teratas. Sementara di dunia Aset Kripto, imbal hasil tahunan bisa mencapai belasan poin bahkan lebih tinggi, sehingga masih memiliki daya tarik besar bagi investor keuangan tradisional. Ini pada dasarnya adalah perwujudan dari keuntungan industri.

JoyChen: TVL Solv sudah mendekati 1,5 miliar dolar AS. Saya percaya, TVL mungkin merupakan indikator terpenting bagi investor ritel, psikologi investor ritel biasanya adalah, karena begitu banyak uang orang yang terkunci di dalamnya, itu berarti pihak proyek pasti akan menjamin keamanan dana. Pertumbuhan TVL bergantung pada keunggulan apa untuk mencapai angka yang begitu tinggi?

Ryan: Pertama, saya pikir ini adalah masalah keuntungan. BTC itu sendiri memiliki keuntungan yang besar, jadi saya tidak perlu banyak meyakinkan pengguna, karena di bidang ini, tidak banyak pesaing. Ini mirip dengan keberhasilan proyek DeFi awal. Keuntungan dan waktu sering kali lebih penting daripada usaha pribadi. Jadi, alasan utama pengguna memilih kami adalah karena kami membuat produk yang paling profesional dan terbaik.

Kedua, banyak orang akan mempertanyakan, mengapa TVL begitu tinggi? Apakah ada risiko di balik ini? Dalam kasus Solv, produk kami memiliki nilai bisnis yang nyata dan nilai produk. Solv adalah protokol cadangan dan penghasilan terbesar di bidang Bitcoin saat ini, semakin banyak Bitcoin yang kami cadangkan, semakin banyak keuntungan yang dihasilkan, ini secara langsung meningkatkan nilai keseluruhan protokol. Oleh karena itu, saya pikir TVL yang mencapai belasan miliar dolar hanyalah permulaan, itu bisa mencapai 5 miliar, 10 miliar, bahkan 50 miliar dolar.

Daya tarik Defi terletak pada kenyataan bahwa ia tidak memerlukan 500 orang atau 1000 orang untuk memelihara volume dana yang besar ini. Melalui kode dan kontrak pintar, biaya tenaga kerja dan biaya kepercayaan sangat berkurang. Ini memungkinkan kami untuk mengelola skala ini dengan tim yang sangat ramping dan produk yang telah diuji secara ketat, dan seiring dengan perluasan skala, nilai protokol juga akan terus meningkat.

Terakhir, mengenai masalah keuntungan yang Anda sebutkan. Produk kami dibagi menjadi dua bagian: cadangan dan keuntungan. Inti dari produk cadangan adalah memastikan transparansi cadangan, kami memperkenalkan pihak kustodian untuk menjamin keamanan dan transparansi dana. Jalur produk yang menghasilkan pendapatan mencakup cara-cara seperti staking, keuntungan kuantitatif, dan perdagangan opsi untuk menciptakan keuntungan bagi Bitcoin. Setiap produk memiliki risiko dan keuntungan yang berbeda, pengguna dapat memilih produk yang sesuai berdasarkan kemampuan mereka untuk menanggung risiko. Tentu saja, kami juga memastikan transparansi aset, tetapi dalam situasi ekstrem, seperti masalah keamanan di beberapa platform, dapat menyebabkan kerugian, dan ini tidak dapat sepenuhnya dihindari.

JoyChen: Secara keseluruhan, logika produk dan metode kustodian Solv relatif aman, tetapi mengapa masih ada beberapa proyek DeFi yang mengalami masalah? Masalah ini biasanya terjadi di tahap mana? Bisakah Anda membahas masalah ini dari sudut pandang pihak proyek?

Ryan: Dalam siklus sebelumnya, kasus proyek yang meledak sangat banyak, terutama pada tahap inovasi algoritma. Inovasi algoritma pada dasarnya akan membawa risiko baru, karena kode dirancang baru, jika salah satu pihak memiliki titik lemah, maka bisa saja diserang. Ini adalah masalah umum dalam inovasi algoritma.

Namun, dalam siklus saat ini, situasinya telah membaik, terutama dalam hal jembatan lintas rantai dan masalah pencurian lainnya, yang secara signifikan berkurang dibandingkan dengan siklus sebelumnya. Sekarang, masalah lebih banyak muncul di sisi aset, bukan di sisi algoritma. Misalnya, beberapa strategi arbitrase dana mungkin mengalami kesalahan operasional, yang mengakibatkan penarikan besar-besaran atau kerugian. Ini menunjukkan bahwa kemampuan manajemen risiko dan pemilihan strategi di sisi aset menjadi semakin penting.