Masa Depan Pinjaman On-Chain: Dari Spekulasi Menuju Praktis
Perjanjian pinjaman sebagai landasan keuangan internet bertujuan untuk menyediakan akses modal yang adil bagi individu dan perusahaan di seluruh dunia, tanpa batasan geografis. Model ini membantu membangun pasar modal yang lebih adil dan efisien, sehingga mendorong pertumbuhan ekonomi.
Meskipun potensi pinjaman on-chain sangat besar, saat ini pengguna utamanya masih terbatas pada komunitas kripto asli, dan penggunaannya juga lebih banyak terfokus pada perdagangan spekulatif. Ini secara serius membatasi ukuran pasar yang dapat dijangkau. Artikel ini akan membahas bagaimana secara bertahap memperluas basis pengguna, beralih ke skenario pinjaman yang lebih produktif, sambil menghadapi tantangan yang mungkin muncul.
Status Pinjaman On-Chain
Dalam beberapa tahun singkat, pasar pinjaman on-chain telah berkembang pesat dari fase konsep menjadi beberapa protokol matang yang telah teruji oleh pasar. Protokol-protokol ini telah melalui beberapa volatilitas pasar yang tajam, namun tidak menghasilkan piutang macet. Hingga saat ini, mereka telah menarik total simpanan sebesar 43,7 miliar dolar, dan telah memberikan pinjaman yang belum terbayar sebesar 18,6 miliar dolar.
Saat ini, sumber utama permintaan untuk protokol pinjaman on-chain meliputi:
Perdagangan spekulatif: Investor kripto menggunakan leverage untuk membeli lebih banyak aset kripto
Mendapatkan Likuiditas: Investor mendapatkan likuiditas aset kripto melalui pinjaman, menghindari dampak pajak yang mungkin timbul dari penjualan langsung aset.
Pinjaman kilat arbitrase: Pinjaman jangka sangat pendek yang digunakan oleh trader arbitrase untuk memanfaatkan ketidakseimbangan harga yang sementara di pasar.
Aplikasi ini terutama melayani pengguna asli kripto, dengan fokus pada spekulasi. Namun, potensi pinjaman on-chain jauh lebih besar dari itu.
Dibandingkan dengan total utang yang belum terbayar secara global sebesar 320 triliun dolar AS, atau total pinjaman untuk rumah tangga dan perusahaan non-keuangan sebesar 120 triliun dolar AS, pinjaman yang belum terbayar sebesar 18,6 miliar dolar AS dari protokol pinjam meminjam on-chain saat ini hanya merupakan bagian kecil dari jumlah tersebut.
Seiring dengan transformasi pinjaman on-chain ke penggunaan modal yang lebih produktif, seperti pembiayaan usaha kecil, pinjaman untuk membeli mobil atau rumah, ukuran pasar diperkirakan akan mengalami pertumbuhan yang signifikan.
Masa Depan Pengembangan Pinjaman On-Chain
Untuk meningkatkan kegunaan pinjaman on-chain, perlu dilakukan dua perbaikan kunci:
1. Memperluas jangkauan aset jaminan
Saat ini, hanya sebagian kecil aset kripto yang dapat digunakan sebagai jaminan, yang sangat membatasi jumlah calon peminjam. Selain itu, untuk mengatasi volatilitas tinggi aset kripto, pinjaman on-chain yang ada biasanya mengharuskan rasio jaminan hingga 2 kali lipat atau lebih tinggi, yang semakin menekan permintaan pinjaman.
Memperluas jangkauan aset jaminan yang diterima tidak hanya dapat menarik lebih banyak investor untuk memanfaatkan portofolio mereka dalam meminjam, tetapi juga dapat meningkatkan kapasitas peminjaman dari protokol peminjaman on-chain.
2. Mendorong pinjaman dengan jaminan sangat rendah
Saat ini, sebagian besar protokol pinjaman on-chain menggunakan model over-collateralization, yaitu peminjam harus menyediakan nilai aset jaminan yang lebih tinggi daripada jumlah pinjaman. Model ini menyebabkan efisiensi penggunaan modal yang rendah, membuat banyak skenario aplikasi praktis sulit untuk direalisasikan.
Dengan mengadopsi peminjaman dengan jaminan yang sangat rendah, pinjaman on-chain dapat mencakup kelompok peminjam yang lebih luas, lebih lanjut meningkatkan kegunaannya.
Tingkat kesulitan pelaksanaan langkah-langkah perbaikan ini bervariasi, beberapa relatif mudah, sementara yang lain akan menimbulkan tantangan baru. Namun, proses optimasi dapat dilakukan secara bertahap, dari yang mudah ke yang lebih sulit.
Memperluas Ruang Aset Jaminan
Dibandingkan dengan kategori aset lainnya di seluruh dunia, total kapitalisasi pasar cryptocurrency hanya sebesar 3 triliun dolar AS, yang hanya mencakup sebagian kecil dari aset keuangan global. Oleh karena itu, membatasi jangkauan kolateral pada sebagian aset kripto secara signifikan membatasi potensi pertumbuhan pinjaman on-chain.
Menggabungkan tokenisasi aset dengan pinjaman on-chain, memungkinkan investor untuk memanfaatkan seluruh portofolio investasi mereka dengan lebih efektif untuk meminjam, bukan hanya terbatas pada sebagian kecil dari aset kripto, sehingga memperluas jangkauan calon peminjam.
Langkah pertama untuk memperluas jangkauan aset jaminan mungkin dimulai dengan aset yang memiliki likuiditas tinggi dan transaksi yang sering, seperti saham, dana pasar uang, obligasi, dan lain-lain. Aset semacam ini memiliki dampak yang relatif kecil terhadap protokol pinjaman yang ada, dan biaya perubahan yang rendah. Namun, kecepatan persetujuan regulasi akan menjadi faktor pembatas utama bagi pertumbuhan di bidang ini.
Dalam jangka panjang, memperluas ke aset fisik dengan likuiditas rendah (seperti kepemilikan real estat yang ditokenisasi) akan memberikan potensi pertumbuhan yang besar, tetapi juga akan menghadirkan tantangan baru, seperti bagaimana mengelola posisi utang dari aset-aset ini dengan efektif.
Akhirnya, pinjaman on-chain mungkin akan berkembang hingga tingkat hipotek dengan menjaminkan properti, yaitu pemberian pinjaman, pembelian properti, dan penyetoran properti ke dalam perjanjian pinjaman sebagai jaminan dapat diselesaikan secara atomik dalam satu blok. Begitu juga, perusahaan dapat melakukan pembiayaan melalui perjanjian pinjaman, seperti membeli peralatan pabrik dan sekaligus menyetorkannya sebagai jaminan dalam perjanjian.
Mendorong Pinjaman dengan Jaminan Rendah
Saat ini, sebagian besar protokol pinjaman on-chain mengadopsi model over-collateralization. Meskipun model ini memastikan keamanan pemberi pinjaman, namun juga menyebabkan efisiensi penggunaan modal yang rendah, sehingga banyak skenario aplikasi praktis menjadi sulit untuk direalisasikan.
Dalam industri kripto, permintaan awal untuk pinjaman dengan jaminan rendah mungkin berasal dari pembuat pasar dan lembaga asli kripto lainnya, yang masih membutuhkan saluran pembiayaan setelah beberapa platform pinjaman terpusat bangkrut.
Di luar industri kripto, peminjaman dengan jaminan rendah telah banyak diterapkan dalam pinjaman pribadi (seperti utang kartu kredit, beli sekarang bayar nanti) dan pinjaman bisnis (seperti pinjaman modal kerja, pinjaman kecil, pembiayaan perdagangan, dan batas kredit perusahaan).
Kesempatan pertumbuhan terbesar untuk produk pinjaman on-chain terletak pada pasar yang tidak dapat dijangkau secara efektif oleh bank-bank tradisional, seperti:
Pasar pinjaman pribadi: Dalam beberapa tahun terakhir, pangsa lembaga pinjaman non-tradisional di pasar pinjaman jaminan rendah pribadi terus meningkat, terutama di kalangan kelompok berpenghasilan rendah dan menengah. Peminjaman on-chain dapat berfungsi sebagai perpanjangan alami dari tren ini, menawarkan suku bunga pinjaman yang lebih kompetitif bagi konsumen.
Pendanaan Usaha Kecil: Karena jumlah pinjaman yang relatif kecil, bank-bank besar seringkali enggan memberikan pinjaman kepada usaha kecil, baik untuk ekspansi bisnis maupun modal kerja. Peminjaman on-chain dapat mengisi kekosongan ini, menyediakan saluran pendanaan yang lebih mudah dan efisien.
Tantangan yang Perlu Diselesaikan
Meskipun dua perbaikan di atas akan secara signifikan memperluas potensi basis pengguna pinjaman on-chain, dan mendukung lebih banyak aplikasi keuangan yang efisien, mereka juga memperkenalkan serangkaian tantangan baru, termasuk:
Mengelola posisi utang yang didukung oleh aset non-likuid
Masalah likuidasi aset jaminan fisik
Penentuan premi risiko
Model Risiko Kredit Terdesentralisasi
Tantangan lainnya termasuk privasi on-chain, penyesuaian parameter risiko seiring dengan perluasan kolam jaminan, kepatuhan regulasi, serta kemudahan dalam menggunakan hasil pinjaman untuk utilitas dunia nyata.
Kesimpulan
Dalam beberapa tahun terakhir, protokol pinjaman on-chain telah membangun dasar yang solid, tetapi mereka belum benar-benar mencapai semua potensi mereka.
Tahap berikutnya dari pinjaman on-chain akan menjadi lebih menarik: protokol akan secara bertahap beralih dari skenario yang lebih berfokus pada kripto asli dan spekulatif ke aplikasi keuangan yang lebih efisien dan relevan dengan dunia nyata.
Akhirnya, on-chain lending akan membantu menghilangkan ketidaksetaraan finansial, memungkinkan semua perusahaan dan individu, di mana pun mereka berada, untuk mendapatkan modal secara setara. Ini akan menjadi tujuan yang layak diperjuangkan!
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
14 Suka
Hadiah
14
6
Bagikan
Komentar
0/400
BTCBeliefStation
· 07-25 23:04
Kapan pinjam uang dengan jaminan bisa stabil?
Lihat AsliBalas0
GasFeeThunder
· 07-25 03:13
Data menunjukkan tingkat kebangkrutan 93%, tunggu sebentar lagi
Lihat AsliBalas0
alpha_leaker
· 07-23 21:01
Apakah sangkar pengawasan yang putih bersih telah datang?
Masa depan pinjaman on-chain: dari spekulasi menuju aplikasi keuangan yang praktis
Masa Depan Pinjaman On-Chain: Dari Spekulasi Menuju Praktis
Perjanjian pinjaman sebagai landasan keuangan internet bertujuan untuk menyediakan akses modal yang adil bagi individu dan perusahaan di seluruh dunia, tanpa batasan geografis. Model ini membantu membangun pasar modal yang lebih adil dan efisien, sehingga mendorong pertumbuhan ekonomi.
Meskipun potensi pinjaman on-chain sangat besar, saat ini pengguna utamanya masih terbatas pada komunitas kripto asli, dan penggunaannya juga lebih banyak terfokus pada perdagangan spekulatif. Ini secara serius membatasi ukuran pasar yang dapat dijangkau. Artikel ini akan membahas bagaimana secara bertahap memperluas basis pengguna, beralih ke skenario pinjaman yang lebih produktif, sambil menghadapi tantangan yang mungkin muncul.
Status Pinjaman On-Chain
Dalam beberapa tahun singkat, pasar pinjaman on-chain telah berkembang pesat dari fase konsep menjadi beberapa protokol matang yang telah teruji oleh pasar. Protokol-protokol ini telah melalui beberapa volatilitas pasar yang tajam, namun tidak menghasilkan piutang macet. Hingga saat ini, mereka telah menarik total simpanan sebesar 43,7 miliar dolar, dan telah memberikan pinjaman yang belum terbayar sebesar 18,6 miliar dolar.
Saat ini, sumber utama permintaan untuk protokol pinjaman on-chain meliputi:
Aplikasi ini terutama melayani pengguna asli kripto, dengan fokus pada spekulasi. Namun, potensi pinjaman on-chain jauh lebih besar dari itu.
Dibandingkan dengan total utang yang belum terbayar secara global sebesar 320 triliun dolar AS, atau total pinjaman untuk rumah tangga dan perusahaan non-keuangan sebesar 120 triliun dolar AS, pinjaman yang belum terbayar sebesar 18,6 miliar dolar AS dari protokol pinjam meminjam on-chain saat ini hanya merupakan bagian kecil dari jumlah tersebut.
Seiring dengan transformasi pinjaman on-chain ke penggunaan modal yang lebih produktif, seperti pembiayaan usaha kecil, pinjaman untuk membeli mobil atau rumah, ukuran pasar diperkirakan akan mengalami pertumbuhan yang signifikan.
Masa Depan Pengembangan Pinjaman On-Chain
Untuk meningkatkan kegunaan pinjaman on-chain, perlu dilakukan dua perbaikan kunci:
1. Memperluas jangkauan aset jaminan
Saat ini, hanya sebagian kecil aset kripto yang dapat digunakan sebagai jaminan, yang sangat membatasi jumlah calon peminjam. Selain itu, untuk mengatasi volatilitas tinggi aset kripto, pinjaman on-chain yang ada biasanya mengharuskan rasio jaminan hingga 2 kali lipat atau lebih tinggi, yang semakin menekan permintaan pinjaman.
Memperluas jangkauan aset jaminan yang diterima tidak hanya dapat menarik lebih banyak investor untuk memanfaatkan portofolio mereka dalam meminjam, tetapi juga dapat meningkatkan kapasitas peminjaman dari protokol peminjaman on-chain.
2. Mendorong pinjaman dengan jaminan sangat rendah
Saat ini, sebagian besar protokol pinjaman on-chain menggunakan model over-collateralization, yaitu peminjam harus menyediakan nilai aset jaminan yang lebih tinggi daripada jumlah pinjaman. Model ini menyebabkan efisiensi penggunaan modal yang rendah, membuat banyak skenario aplikasi praktis sulit untuk direalisasikan.
Dengan mengadopsi peminjaman dengan jaminan yang sangat rendah, pinjaman on-chain dapat mencakup kelompok peminjam yang lebih luas, lebih lanjut meningkatkan kegunaannya.
Tingkat kesulitan pelaksanaan langkah-langkah perbaikan ini bervariasi, beberapa relatif mudah, sementara yang lain akan menimbulkan tantangan baru. Namun, proses optimasi dapat dilakukan secara bertahap, dari yang mudah ke yang lebih sulit.
Memperluas Ruang Aset Jaminan
Dibandingkan dengan kategori aset lainnya di seluruh dunia, total kapitalisasi pasar cryptocurrency hanya sebesar 3 triliun dolar AS, yang hanya mencakup sebagian kecil dari aset keuangan global. Oleh karena itu, membatasi jangkauan kolateral pada sebagian aset kripto secara signifikan membatasi potensi pertumbuhan pinjaman on-chain.
Menggabungkan tokenisasi aset dengan pinjaman on-chain, memungkinkan investor untuk memanfaatkan seluruh portofolio investasi mereka dengan lebih efektif untuk meminjam, bukan hanya terbatas pada sebagian kecil dari aset kripto, sehingga memperluas jangkauan calon peminjam.
Langkah pertama untuk memperluas jangkauan aset jaminan mungkin dimulai dengan aset yang memiliki likuiditas tinggi dan transaksi yang sering, seperti saham, dana pasar uang, obligasi, dan lain-lain. Aset semacam ini memiliki dampak yang relatif kecil terhadap protokol pinjaman yang ada, dan biaya perubahan yang rendah. Namun, kecepatan persetujuan regulasi akan menjadi faktor pembatas utama bagi pertumbuhan di bidang ini.
Dalam jangka panjang, memperluas ke aset fisik dengan likuiditas rendah (seperti kepemilikan real estat yang ditokenisasi) akan memberikan potensi pertumbuhan yang besar, tetapi juga akan menghadirkan tantangan baru, seperti bagaimana mengelola posisi utang dari aset-aset ini dengan efektif.
Akhirnya, pinjaman on-chain mungkin akan berkembang hingga tingkat hipotek dengan menjaminkan properti, yaitu pemberian pinjaman, pembelian properti, dan penyetoran properti ke dalam perjanjian pinjaman sebagai jaminan dapat diselesaikan secara atomik dalam satu blok. Begitu juga, perusahaan dapat melakukan pembiayaan melalui perjanjian pinjaman, seperti membeli peralatan pabrik dan sekaligus menyetorkannya sebagai jaminan dalam perjanjian.
Mendorong Pinjaman dengan Jaminan Rendah
Saat ini, sebagian besar protokol pinjaman on-chain mengadopsi model over-collateralization. Meskipun model ini memastikan keamanan pemberi pinjaman, namun juga menyebabkan efisiensi penggunaan modal yang rendah, sehingga banyak skenario aplikasi praktis menjadi sulit untuk direalisasikan.
Dalam industri kripto, permintaan awal untuk pinjaman dengan jaminan rendah mungkin berasal dari pembuat pasar dan lembaga asli kripto lainnya, yang masih membutuhkan saluran pembiayaan setelah beberapa platform pinjaman terpusat bangkrut.
Di luar industri kripto, peminjaman dengan jaminan rendah telah banyak diterapkan dalam pinjaman pribadi (seperti utang kartu kredit, beli sekarang bayar nanti) dan pinjaman bisnis (seperti pinjaman modal kerja, pinjaman kecil, pembiayaan perdagangan, dan batas kredit perusahaan).
Kesempatan pertumbuhan terbesar untuk produk pinjaman on-chain terletak pada pasar yang tidak dapat dijangkau secara efektif oleh bank-bank tradisional, seperti:
Pasar pinjaman pribadi: Dalam beberapa tahun terakhir, pangsa lembaga pinjaman non-tradisional di pasar pinjaman jaminan rendah pribadi terus meningkat, terutama di kalangan kelompok berpenghasilan rendah dan menengah. Peminjaman on-chain dapat berfungsi sebagai perpanjangan alami dari tren ini, menawarkan suku bunga pinjaman yang lebih kompetitif bagi konsumen.
Pendanaan Usaha Kecil: Karena jumlah pinjaman yang relatif kecil, bank-bank besar seringkali enggan memberikan pinjaman kepada usaha kecil, baik untuk ekspansi bisnis maupun modal kerja. Peminjaman on-chain dapat mengisi kekosongan ini, menyediakan saluran pendanaan yang lebih mudah dan efisien.
Tantangan yang Perlu Diselesaikan
Meskipun dua perbaikan di atas akan secara signifikan memperluas potensi basis pengguna pinjaman on-chain, dan mendukung lebih banyak aplikasi keuangan yang efisien, mereka juga memperkenalkan serangkaian tantangan baru, termasuk:
Tantangan lainnya termasuk privasi on-chain, penyesuaian parameter risiko seiring dengan perluasan kolam jaminan, kepatuhan regulasi, serta kemudahan dalam menggunakan hasil pinjaman untuk utilitas dunia nyata.
Kesimpulan
Dalam beberapa tahun terakhir, protokol pinjaman on-chain telah membangun dasar yang solid, tetapi mereka belum benar-benar mencapai semua potensi mereka.
Tahap berikutnya dari pinjaman on-chain akan menjadi lebih menarik: protokol akan secara bertahap beralih dari skenario yang lebih berfokus pada kripto asli dan spekulatif ke aplikasi keuangan yang lebih efisien dan relevan dengan dunia nyata.
Akhirnya, on-chain lending akan membantu menghilangkan ketidaksetaraan finansial, memungkinkan semua perusahaan dan individu, di mana pun mereka berada, untuk mendapatkan modal secara setara. Ini akan menjadi tujuan yang layak diperjuangkan!