Kasus Kebangkrutan Mt. Gox dan Dampaknya terhadap Pasar Bitcoin
Bursa Jepang MtGox yang didirikan pada bulan Juli 2010 pernah menjadi raksasa di bidang Bitcoin, menguasai lebih dari 80% volume perdagangan pada masa kejayaannya. Namun, pada tahun 2013, bursa tersebut mengalami pencurian sebanyak 850.000 Bitcoin, yang mengakibatkan kebangkrutan. Dalam beberapa tahun berikutnya, sekitar 200.000 Bitcoin berhasil ditemukan. Sejak tahun 2014, mengenai Bitcoin yang ditemukan ini, investor dan wali yang ditunjuk oleh pengadilan telah meluncurkan gugatan kompensasi yang berkepanjangan.
Dalam proses penantian yang panjang, perdagangan utang menjadi fenomena yang umum. Beberapa lembaga aktif mengakuisisi utang Mt. Gox, dan perdagangan utang antar individu juga sangat umum. Misalnya, pada tahun 2019, ada lembaga yang mengakuisisi utang setiap Bitcoin dengan harga 900 dolar, yang merupakan dua kali lipat nilai Bitcoin saat Mt. Gox bangkrut.
Pada tahun 2021, Mt. Gox akhirnya menyetujui rencana kompensasi. Berdasarkan rencana tersebut, karena aset yang dicuri tidak dapat sepenuhnya dipulihkan, bursa hanya dapat mengkompensasi kreditur sekitar 23,6% dari klaim asli mereka. Kreditur dapat memilih untuk menerima kompensasi sekali bayar di muka, tetapi akan ada diskon tertentu, sehingga tingkat kompensasi turun menjadi 21%. Jika memilih untuk menunggu, mungkin akan mendapatkan kompensasi lebih banyak, tetapi juga mungkin menghadapi waktu tunggu yang lebih lama dan lebih banyak ketidakpastian.
Aset kompensasi terutama terdiri dari dua bagian: sebagian kecil adalah uang tunai, berasal dari penjualan Bitcoin oleh pemerintah Jepang pada puncak tahun 2017; sebagian besar (lebih dari 90%) adalah Bitcoin. Kreditor dapat memilih kombinasi 5%-10% uang tunai dan 95%-90% Bitcoin.
Mengenai waktu klaim, diperkirakan akan memakan waktu dua hingga tiga bulan. Lima bursa akan bertanggung jawab untuk menerima Bitcoin dari Mt. Gox untuk pembayaran kembali, dan akan mendistribusikannya kepada kreditor. Jadwal masing-masing bursa sedikit berbeda, berkisar antara 14 hari hingga 90 hari. Perlu dicatat bahwa tenggat waktu untuk kompensasi sekaligus diatur hingga 31 Oktober 2024.
Pada bulan Mei 2024, Bitcoin di dompet dingin Mt. Gox bergerak untuk pertama kalinya setelah bertahun-tahun diam, memicu kepanikan di pasar. Pada 5 Juli, alamat akun Mt. Gox memindahkan 47.000 koin Bitcoin, di mana 1.545 koin dipindahkan ke sebuah platform perdagangan untuk mulai melakukan pembayaran. Tindakan ini ditambah dengan faktor-faktor lainnya, menyebabkan penurunan harga Bitcoin pada hari itu melebihi 8%.
Hingga 12 Juli, alamat akun MtGox masih memiliki 138.000 koin Bitcoin, yang menunjukkan bahwa sebagian besar potensi tekanan jual belum benar-benar memasuki pasar. Penurunan pada 5 Juli mungkin hanya merupakan sebagian reaksi pasar terhadap ekspektasi tekanan jual dari MtGox.
Analisis menunjukkan bahwa kreditor MtGox mungkin tidak akan menjual semua Bitcoin yang didapat. Dari sudut pandang keuntungan, pendapatan kreditor asli cukup mengesankan, bahkan pembeli klaim juga mungkin memperoleh lebih dari 10 kali lipat keuntungan. Selain itu, selama proses litigasi yang panjang, mereka yang tidak ingin memegang klaim dalam jangka panjang telah memiliki kesempatan yang cukup untuk keluar, sementara mereka yang bersedia membeli klaim lebih mungkin adalah pemegang Bitcoin jangka panjang.
Misalkan 75% kreditor memilih untuk membayar kembali sekaligus lebih awal, dan mempertimbangkan rasio penjualan yang berbeda yaitu 30%, 50%, 70%, serta waktu penjualan 1 hingga 3 bulan, maka dapat diperkirakan jumlah penjualan Bitcoin dalam berbagai situasi tersebut. Data ini dapat dibandingkan dengan analisis dampak penjualan Bitcoin oleh pemerintah Jerman baru-baru ini.
Pemerintah Jerman mulai menjual 50.000 Bitcoin yang dimilikinya melalui suatu bursa terpusat sejak 19 Juni. Dalam waktu 23 hari, sekitar 43.700 Bitcoin telah terjual, yang diperkirakan bernilai sekitar 2,4 miliar dolar AS berdasarkan harga saat itu. Penjualan ini menyebabkan fluktuasi harga Bitcoin yang signifikan, dengan penurunan harian terbesar mencapai 19%.
Perlu dicatat bahwa pasar sering kali mengantisipasi penurunan yang diharapkan dari penjualan token sebelum tindakan penjualan yang sebenarnya terjadi. Ketika pemerintah Jerman mulai secara perlahan mengeluarkan Bitcoin dalam jumlah kecil, pasar mengalami penurunan yang berkelanjutan. Pada 5 Juli, tekanan ganda dari pemerintah Jerman dan Mt. Gox menyebabkan harga Bitcoin turun secara signifikan, tetapi kemudian pasar mulai menunjukkan kemampuan penyerapan yang lebih kuat.
Bitcoin ETF adalah pembeli yang relatif stabil di pasar saat ini. Selama pelepasan pemerintah Jerman, ETF secara keseluruhan menunjukkan status aliran masuk bersih, tetapi volume pembeliannya tidak cukup untuk sepenuhnya mengimbangi tekanan pelepasan pemerintah Jerman, yang menyebabkan penurunan harga pasar.
Sebagaimana dijelaskan di atas, jika kompensasi MtGox diselesaikan dalam waktu satu bulan, pasar akan menghadapi tekanan yang mirip dengan penjualan pemerintah Jerman. Berdasarkan permintaan ETF saat ini, mungkin tidak dapat memberikan kekuatan penyerapan yang cukup, harga Bitcoin mungkin akan turun lebih lanjut. Jika proses kompensasi berlangsung selama 2-3 bulan, jumlah Bitcoin yang masuk ke pasar setiap hari akan relatif kecil, tidak mungkin menyebabkan penurunan tajam, tetapi pasar mungkin akan mengalami periode konsolidasi dan fluktuasi.
Saat ini, jumlah Bitcoin yang sebenarnya masuk ke bursa dari Mt. Gox masih sangat sedikit, sebagian besar tekanan jual potensial belum masuk ke pasar. Ketika Bitcoin yang dimiliki oleh Mt. Gox didistribusikan secara besar-besaran ke berbagai bursa, hal ini dapat memicu kepanikan pasar yang besar dan penurunan harga yang tajam. Namun, ketika individu menjual, karena terdesentralisasi dan sulit dilacak, mungkin tidak akan menyebabkan penurunan harga yang signifikan.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Kasus kebangkrutan MtGox menjelang akhir: pembayaran 138.000 Bitcoin dapat memicu guncangan pasar
Kasus Kebangkrutan Mt. Gox dan Dampaknya terhadap Pasar Bitcoin
Bursa Jepang MtGox yang didirikan pada bulan Juli 2010 pernah menjadi raksasa di bidang Bitcoin, menguasai lebih dari 80% volume perdagangan pada masa kejayaannya. Namun, pada tahun 2013, bursa tersebut mengalami pencurian sebanyak 850.000 Bitcoin, yang mengakibatkan kebangkrutan. Dalam beberapa tahun berikutnya, sekitar 200.000 Bitcoin berhasil ditemukan. Sejak tahun 2014, mengenai Bitcoin yang ditemukan ini, investor dan wali yang ditunjuk oleh pengadilan telah meluncurkan gugatan kompensasi yang berkepanjangan.
Dalam proses penantian yang panjang, perdagangan utang menjadi fenomena yang umum. Beberapa lembaga aktif mengakuisisi utang Mt. Gox, dan perdagangan utang antar individu juga sangat umum. Misalnya, pada tahun 2019, ada lembaga yang mengakuisisi utang setiap Bitcoin dengan harga 900 dolar, yang merupakan dua kali lipat nilai Bitcoin saat Mt. Gox bangkrut.
Pada tahun 2021, Mt. Gox akhirnya menyetujui rencana kompensasi. Berdasarkan rencana tersebut, karena aset yang dicuri tidak dapat sepenuhnya dipulihkan, bursa hanya dapat mengkompensasi kreditur sekitar 23,6% dari klaim asli mereka. Kreditur dapat memilih untuk menerima kompensasi sekali bayar di muka, tetapi akan ada diskon tertentu, sehingga tingkat kompensasi turun menjadi 21%. Jika memilih untuk menunggu, mungkin akan mendapatkan kompensasi lebih banyak, tetapi juga mungkin menghadapi waktu tunggu yang lebih lama dan lebih banyak ketidakpastian.
Aset kompensasi terutama terdiri dari dua bagian: sebagian kecil adalah uang tunai, berasal dari penjualan Bitcoin oleh pemerintah Jepang pada puncak tahun 2017; sebagian besar (lebih dari 90%) adalah Bitcoin. Kreditor dapat memilih kombinasi 5%-10% uang tunai dan 95%-90% Bitcoin.
Mengenai waktu klaim, diperkirakan akan memakan waktu dua hingga tiga bulan. Lima bursa akan bertanggung jawab untuk menerima Bitcoin dari Mt. Gox untuk pembayaran kembali, dan akan mendistribusikannya kepada kreditor. Jadwal masing-masing bursa sedikit berbeda, berkisar antara 14 hari hingga 90 hari. Perlu dicatat bahwa tenggat waktu untuk kompensasi sekaligus diatur hingga 31 Oktober 2024.
Pada bulan Mei 2024, Bitcoin di dompet dingin Mt. Gox bergerak untuk pertama kalinya setelah bertahun-tahun diam, memicu kepanikan di pasar. Pada 5 Juli, alamat akun Mt. Gox memindahkan 47.000 koin Bitcoin, di mana 1.545 koin dipindahkan ke sebuah platform perdagangan untuk mulai melakukan pembayaran. Tindakan ini ditambah dengan faktor-faktor lainnya, menyebabkan penurunan harga Bitcoin pada hari itu melebihi 8%.
Hingga 12 Juli, alamat akun MtGox masih memiliki 138.000 koin Bitcoin, yang menunjukkan bahwa sebagian besar potensi tekanan jual belum benar-benar memasuki pasar. Penurunan pada 5 Juli mungkin hanya merupakan sebagian reaksi pasar terhadap ekspektasi tekanan jual dari MtGox.
Analisis menunjukkan bahwa kreditor MtGox mungkin tidak akan menjual semua Bitcoin yang didapat. Dari sudut pandang keuntungan, pendapatan kreditor asli cukup mengesankan, bahkan pembeli klaim juga mungkin memperoleh lebih dari 10 kali lipat keuntungan. Selain itu, selama proses litigasi yang panjang, mereka yang tidak ingin memegang klaim dalam jangka panjang telah memiliki kesempatan yang cukup untuk keluar, sementara mereka yang bersedia membeli klaim lebih mungkin adalah pemegang Bitcoin jangka panjang.
Misalkan 75% kreditor memilih untuk membayar kembali sekaligus lebih awal, dan mempertimbangkan rasio penjualan yang berbeda yaitu 30%, 50%, 70%, serta waktu penjualan 1 hingga 3 bulan, maka dapat diperkirakan jumlah penjualan Bitcoin dalam berbagai situasi tersebut. Data ini dapat dibandingkan dengan analisis dampak penjualan Bitcoin oleh pemerintah Jerman baru-baru ini.
Pemerintah Jerman mulai menjual 50.000 Bitcoin yang dimilikinya melalui suatu bursa terpusat sejak 19 Juni. Dalam waktu 23 hari, sekitar 43.700 Bitcoin telah terjual, yang diperkirakan bernilai sekitar 2,4 miliar dolar AS berdasarkan harga saat itu. Penjualan ini menyebabkan fluktuasi harga Bitcoin yang signifikan, dengan penurunan harian terbesar mencapai 19%.
Perlu dicatat bahwa pasar sering kali mengantisipasi penurunan yang diharapkan dari penjualan token sebelum tindakan penjualan yang sebenarnya terjadi. Ketika pemerintah Jerman mulai secara perlahan mengeluarkan Bitcoin dalam jumlah kecil, pasar mengalami penurunan yang berkelanjutan. Pada 5 Juli, tekanan ganda dari pemerintah Jerman dan Mt. Gox menyebabkan harga Bitcoin turun secara signifikan, tetapi kemudian pasar mulai menunjukkan kemampuan penyerapan yang lebih kuat.
Bitcoin ETF adalah pembeli yang relatif stabil di pasar saat ini. Selama pelepasan pemerintah Jerman, ETF secara keseluruhan menunjukkan status aliran masuk bersih, tetapi volume pembeliannya tidak cukup untuk sepenuhnya mengimbangi tekanan pelepasan pemerintah Jerman, yang menyebabkan penurunan harga pasar.
Sebagaimana dijelaskan di atas, jika kompensasi MtGox diselesaikan dalam waktu satu bulan, pasar akan menghadapi tekanan yang mirip dengan penjualan pemerintah Jerman. Berdasarkan permintaan ETF saat ini, mungkin tidak dapat memberikan kekuatan penyerapan yang cukup, harga Bitcoin mungkin akan turun lebih lanjut. Jika proses kompensasi berlangsung selama 2-3 bulan, jumlah Bitcoin yang masuk ke pasar setiap hari akan relatif kecil, tidak mungkin menyebabkan penurunan tajam, tetapi pasar mungkin akan mengalami periode konsolidasi dan fluktuasi.
Saat ini, jumlah Bitcoin yang sebenarnya masuk ke bursa dari Mt. Gox masih sangat sedikit, sebagian besar tekanan jual potensial belum masuk ke pasar. Ketika Bitcoin yang dimiliki oleh Mt. Gox didistribusikan secara besar-besaran ke berbagai bursa, hal ini dapat memicu kepanikan pasar yang besar dan penurunan harga yang tajam. Namun, ketika individu menjual, karena terdesentralisasi dan sulit dilacak, mungkin tidak akan menyebabkan penurunan harga yang signifikan.