JPMorganはトランプの関税の影響にもかかわらずS&P 500に楽観的です

JPMorganはアメリカの株式に対して楽観的な見方を維持していますが、一部の専門家はアメリカ経済がドナルド・トランプ大統領の関税の影響を受け始めていると警告しています。

銀行は、S&P 500が今後12ヶ月で「高い1桁の水準」に上昇すると予測しており、その理由は3つの主な要因による。

1. 市場は経済減速の兆候を無視し、企業の堅実な利益と回復の見通しに焦点を当てている。トランプが関税を課して以来、2024年のアメリカのGDP成長予測は2.3%から1.5%に減少したが、S&P 500は過去4ヶ月で28%以上上昇した。
2. 期待を超えた業績: S&P 500の企業の80%以上が第2四半期の利益を発表し、82%が利益予想を上回り、79%が売上予想を上回りました。これは2021年第2四半期以来の強さです。年間利益成長率は5%未満から11%に引き上げられました。
3. 大企業への関税の影響は少ない: 交渉力、柔軟なサプライチェーン、税金の免除のため、税政策を逆に利点に変えることができます。例えば、Appleはインドの輸入税が免除され、アメリカでの製造投資をさらに1000億ドル増やしました。その結果、株価は先週ほぼ9%上昇しました。

さらに、OBBA政策の恩恵を受ける企業は、100%の減価償却と国内の研究開発費を即時に認識できるため、自由なキャッシュフローが30%以上増加します。

JPMorganの戦略は、テクノロジー、金融、公益事業の分野で大型株を優先しています。

クリプトの観点: 株式に対する前向きな見解は、一般的に同じ方向に変動するため、暗号通貨をサポートする可能性があります。トランプ政権は、クリプトを支持する多くの官僚を任命し、SECは最近、いくつかの条件下で(の流動性ステーキングが証券法に該当しないとの判断を下しました。これにより、イーサリアムのスポットETFの承認に対する希望が開かれました。