ベトナムの暗号資産立法の根本的な転換：民法の下で合法的な財産として正式に認められる

著者 | フィンタックス

はじめに

長い間、ベトナムにおける暗号通貨の法的性格は曖昧であり、税制政策も「グレーゾーン」に陥っていました。そのため、市場参加者は常に不確実性に覆われていました。しかし、2025年6月14日にこの状況は重大な転換を迎え、ベトナム国会はこの日に《デジタル技術産業法》を可決し、初めて暗号資産を国家法の枠組みに組み込み、明確な分類監督を実施し、正式に法的地位を与えました。これは、同国の暗号資産監督プロセスにおける重要な出来事です。

新しい法律ではデジタル資産を「バーチャル資産」と「暗号資産」の二つに分類し、証券やデジタル法定通貨などの金融商品を除外し、政府に実施細則を制定する権限を与えています。また、ネットワークセキュリティ、マネーロンダリング対策、テロ資金対策の要件を強化することを重視しています。この法律は2026年1月1日に施行され、核心的な目標は関連する法制度を整備し、国際的な規制基準に接続し、ベトナムが早期にFATFのグレーリストから脱却するのを助けることです。

この記事では、この立法の突破がベトナムのデジタル経済の構図を再構築する役割について分析し、税制の最新の動向と今後の方向性について解説します。ベトナム政府が過去数年間、慎重な観察から積極的に規制フレームワークを構築する政策に進化してきた経緯を整理し、東南アジアや世界の他の代表的な国々における暗号通貨の課税および規制の実践と比較分析を行います。さらに、リスク管理とイノベーションのバランスを取る上でのベトナムの戦略を展望し、今後数年間に導入される可能性のある具体的な政策を予測し、これらの政策が新興デジタル経済体としてのベトナムに与える潜在的な影響について考察します。

1 ベトナムが暗号資産の法的地位を明確にする

《デジタル技術産業法》施行前、ベトナムにおける暗号通貨の法的定義は、不明瞭かつ絶えず変化する状態にありました。初期の頃、ベトナム政府の暗号通貨に対する態度は、その支払い手段としての厳しい制限とリスク警告に主に表れていました。例えば、ベトナム国家銀行（SBV）が2017年7月に発表した5747/NHNN-PC公函では、ビットコインやライトコインなどの暗号通貨はベトナムにおいて法定通貨または支払い手段として認められておらず、その発行、供給、使用が明確に禁止されており、違反者は行政または刑事制裁を受ける可能性があると明記されています。その後、2018年4月に首相は10/CT-TTg指令を発表し、国家統計局、財務省、公安省などの関連部門に対し、暗号通貨関連活動の管理を強化し、関連取引の監視を強化し、潜在的な損害を防ぐよう求めました。

財務省は2016年4月の4356/BTC-TCTの公文書で暗号通貨取引を禁止しないと発表し、それを「財産」および流動性の「商品」と定義しましたが、明確な立法支援が不足しているため、この指示は実際の執行において曖昧な立場にあり、暗号取引に関連するコンプライアンスと執行が相対的に複雑になっています。さらに、ベトナムの2015年民法典第105.1条による資産の定義には、さまざまな物品、通貨、貨幣工具、及び所有権が含まれていますが、暗号通貨などのデジタル資産は明らかに上記のいずれのカテゴリにも属していないため、ベトナムの現行法の下ではこれらの資産自体は物理的資産とは見なされません。この分類の欠如は重要な法的空白を引き起こし、これらの資産の法的枠組み内での取り扱いや規制方法に直接影響を与えています。

しかし、この曖昧な状態は2025年6月14日に根本的な変化を遂げました。ベトナム国会は画期的な《デジタル技術産業法》（Law on Digital Technology Industry）を可決し、これは2026年1月1日に正式に施行されます。この法律は、ベトナムの法律体系において初めて「デジタル資産」を明確に定義し、さらに「暗号資産」（暗号とブロックチェーン技術によって保証される）と「仮想資産」（主に取引や投資に使用されるが、証券、ステーブルコイン、中央銀行デジタル通貨を含まない）に細分化されます。この立法の突破口は、ベトナムにおける暗号資産の法的地位に関する不確実性を多年にわたり終わらせ、暗号資産を民法上の合法的財産として正式に認識することにより、個人および組織が合法的に財産権を設定し行使するための確固たる法的基盤を提供します。

この「不承認」から「合法化」への戦略的転換は偶然ではなく、ベトナム政府は暗号経済が持つ巨大な潜在能力を認識しています。規制の障壁が存在するにもかかわらず、ベトナムは世界で最も高い暗号通貨保有率の一つを誇り、世界で5位に位置付けられ、約20.95%の人口が暗号資産を保有しており、年間流入資金は1000億ドルを超えています。同時に、ベトナムは国際的なマネーロンダリング（AML）とテロ資金供与（CTF）への圧力に対処する必要にも直面しており、金融活動作業部会（FATF）から灰色リストに掲載され、仮想資産管理を強化するよう求められています。したがって、合法化は投資を引き付け、デジタル経済の発展を促進し、この新興産業を効果的に規制するための必要条件です。これは、ベトナム政府が単なるリスク回避からデジタル経済がもたらす機会を積極的に受け入れる方向に移行し、単に抑圧するのではなく、健全な法的枠組みを構築することでこの新興産業を導き、規制しようとしていることを示しています。

2 ベトナムの暗号通貨規制システムの転換

ベトナムの公式な暗号通貨に対する定性的態度の変化は、その規制システムが著しく変化したことを反映しています。以前は、ベトナムの暗号規制制度には不備や受動的対応の問題があり、画一的な規制手段が多く用いられていました。しかし、世界的な暗号通貨の波の高まりとベトナムの上層部の変動に伴い、現在の暗号通貨規制システムは迅速に改善されており、初歩的な分業的規制構造が形成されただけでなく、マネーロンダリング防止（AML）やテロ資金供与対策（CFT）などの課題に効果的に対処しながら、新技術を受け入れるための多くの規制試験プロジェクトの議論と実施が急ピッチで進められています。

2.1 規制制度フレームワークの変遷整理

ベトナムの暗号規制制度の枠組みは、無から有へ、受動的な対応から能動的な指導へと顕著な進化を遂げました。

2016年から2022年にかけて、ベトナムの暗号規制制度は、無から有へ、画一的な規制から探求と研究の段階へと移行しました。

2016年4月、財務省の公函は暗号通貨取引を禁止しないと発表しましたが、その定義は曖昧でした。その後、2017年7月、ベトナム国家銀行（SBV）はビットコインなどの暗号通貨を支払い手段として明確に禁止し、その違法性を強調しました。2018年4月、首相は暗号通貨関連活動の管理を強化するよう指示し、SBVも金融機関に暗号取引に関連する措置を強化するよう指示しました。これらは政府の初期の慎重さとリスク防止の姿勢を反映しています。

2020年5月、首相はSBVに対して試験プロジェクトを開始し、暗号通貨におけるブロックチェーンの使用を探求するよう指示し、暗号通貨の利点と欠点を研究し評価するよう求めました。2022年3月、ベトナムブロックチェーン協会（VBA）が設立され、ベトナム初の暗号資産に特化した法的実体となり、その使命は暗号通貨発展の枠組みを作成し育成することです。同年、ベトナムは反マネーロンダリング（AML）法を制定し、2023年に施行され、支払いサービスを提供する機関に顧客確認（KYC）措置を実施することを求めており、これは国際的なコンプライアンスにおける重要な一歩です。2022年10月、首相は再度暗号通貨の規制を呼びかけ、政府がこの分野の規範化を急いでいることを示しました。

2023年以降、特に2024年のベトナムの高官の変動後、ベトナムの暗号通貨に対する規制の態度は徐々に柔軟になっています。

2024年2月、首相は第194/QD-TTg号決定を通じて、財務省に仮想資産法の枠組みの草案を作成するよう指示し、立法の面での政府の決意を明確にしました。同年10月、首相は第1236/QD-TTg号決定に署名し、「2025年ベトナムブロックチェーン技術の発展と応用国家戦略」を公布し、2030年を展望して、ベトナムを地域におけるブロックチェーンイノベーションのリーダーとして育成することを目指しました。この戦略は、ブロックチェーンをデジタルトランスフォーメーションの核心的な柱として位置づけ、「ベトナム製」ブロックチェーンプラットフォームを強調しており、政府がブロックチェーンとデジタル資産を国家のデジタル経済発展の重要な推進力と見なしていることを示しています。

2025年6月、「デジタル技術産業法」が可決され、暗号資産やバーチャル資産といったデジタル資産の分類を明確にし、マネーロンダリング（AML）やテロ資金供与（CTF）対策を強制実施し、許可制度を導入し、人工知能、半導体、先進的な計算技術などの新興技術に対するインセンティブを設けるなど、多方面から寛容かつ慎重な規制枠組みを確立し、より広範なデジタル経済の発展を促進する。

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規制の枠組みが「受動的対応」から「能動的誘導」へと成熟することは、ベトナムにおけるデジタル資産分野の政策の進化の重要な特徴です。初期のベトナムの暗号通貨に対する規制は主に「支払い手段としての禁止」と「リスク警告」であり、これは受動的で予防的な姿勢でした。しかし、ここ2年で、首相の指示による研究やブロックチェーン協会の設立、さらには「デジタル技術産業法」の公布や国家ブロックチェーン戦略の策定に至り、規制の焦点は明らかに能動的な枠組みの構築へとシフトし、暗号資産を国家のデジタル経済発展戦略に組み込む方向に進んでいます。これは、ベトナムがデジタル資産の規制においてより成熟した実務的な段階に入ったことを示しており、その目標はもはやリスクの管理だけではなく、明確で予測可能な法的環境を構築することによってイノベーションの潜在能力を引き出し、国内外からの投資を引き寄せ、グローバルなデジタル経済における地位を向上させることです。

2.2 ベトナムの既存の規制構造と役割分担の概要

ベトナムの現在の暗号規制フレームワークは、各省庁が分担して責任を持つ「緩やかな規制」の形態を形成しています。ベトナム国家銀行（SBV）、財務省（MoF）、公安省、ベトナムブロックチェーン協会（VBA）などの複数の重要機関が協力し、規制フレームワークを共同で構築・改善しています。具体的な分担は以下の表をご覧ください。

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2.3 新常態における規制サンドボックスの試行とリスクコンプライアンスの構築

リスクを管理可能な前提の下でデジタル資産の革新的な応用を探索するために、ベトナム政府は積極的に規制サンドボックスメカニズムとパイロットプロジェクトを導入しました。

ベトナム政府は、地域および国際的な金融センターの設立について議論しており、その重要な側面の一つは、暗号資産および暗号通貨に関連するビジネスモデルに特に焦点を当てた金融技術（Fintech）の管理されたテスト政策（サンドボックス）の導入です。このサンドボックスメカニズムは、新しい金融技術やビジネスモデルを管理された環境で小規模にテストすることを可能にし、全面的な展開前にその潜在的なリスクと利益を評価します。例えば、ダナン（Da Nang）は、国際観光客の支払いにステーブルコイン（USDT）を使用するパイロットプロジェクトを含む特別メカニズムの試行が許可されており、これは観光業におけるデジタル決済の応用を探る重要な試みと見なされています。これらのパイロットプロジェクトは、実践的な経験を蓄積し、将来のより包括的な規制フレームワークにデータと根拠を提供することを目的としています。

さらに、ベトナムは中央銀行デジタル通貨（CBDC）—デジタルドンの研究開発を積極的に探索しています。ベトナムの首相はSBVにデジタル通貨の利点と欠点を研究するよう何度も呼びかけ、ブロックチェーンに基づく暗号通貨プロジェクトの試験運用を開始しました。デジタルドンの発行はまだ評価段階にありますが、その潜在的な合法的地位と伝統的金融システムへの補完的役割は、ベトナムのデジタル経済発展において重要な要素です。

もちろん、規制フレームワークの革新を推進する一方で、マネーロンダリング防止（AML）およびテロ資金供与防止（CTF）のコンプライアンスは、特に金融活動作業部会（FATF）によってグレーリストに掲載された後、ベトナム当局の核心的な関心事であり続けています。

現在、ベトナムは金融活動作業部会（FATF）の「強化審査リスト」（グレーリスト）に留まっています。これは主に、暗号関連のマネーロンダリング対策の不十分さに起因しています。グレーリストに掲載されることは、その国がマネーロンダリングやテロ資金供与に対して戦略的な欠陥を抱えていることを意味し、国際的な金融評判や外国投資を引き付ける能力に影響を及ぼす可能性があります。グレーリストから除外されるために、ベトナムは仮想資産管理政策を策定し、関連する法執行を強化しなければなりません。

「デジタル技術産業法」の通過は、ベトナムがFATFの圧力に対応するための重要な措置です。この法律は、すべてのデジタル資産活動に対して、厳格なマネーロンダリング（AML）およびテロ資金供与（CTF）対策を実施することを明確に要求し、安全性と透明性を向上させることを目的としています。これは、今後の暗号取引所や関連サービスプロバイダーがKYCやAMLなどの世界的基準を遵守し、ユーザーをサイバー攻撃から保護するための補償基金を維持することが求められる可能性があることを意味しており、金融犯罪のリスクを低減します。

3 ベトナムの暗号通貨税制とその最新の進展

ベトナムの暗号通貨税制の変遷は、ベトナムの暗号通貨に対する規制政策とほぼ同時に進行してきました。初期には、ベトナム当局の暗号通貨に対する定義が曖昧で矛盾していたため、規制政策は粗放で一律的であり、暗号通貨に課税することは現実的ではありませんでした。しかし、暗号通貨取引の急速な拡大は、政府にその法的地位を真剣に考慮させ、ベトナム当局に暗号通貨についての研究を促すことになりました。特に2024年に入ると、政府は明確な法的枠組みを策定することに対してより強い緊急性を示しています。

3.1 現在ベトナムの暗号通貨取引は税収の曖昧な領域にあります

長い間、明確な法的定義や規制の枠組みが欠如していたため、ベトナムの暗号通貨取引は税制のあいまいな領域にありました。前述のように、ベトナム財務省の2016年の4356/BTC-TCTの公文書は、暗号通貨取引を禁止しておらず、「財産」と「商品」として定義していますが、具体的な税制規定には触れていません。また、ベトナム国家銀行（SBV）の2017年の5747/NHNN-PCの公文書でも、ビットコインなどの暗号通貨を決済手段として認めていないことが明示されており、法的な不確実性をさらに悪化させ、税務当局が暗号通貨活動に対して効果的に課税することを困難にしています。さらに、ベトナムの《2015年民法典》はデジタル資産をその定義する財産の範囲に含めておらず、これも暗号通貨の税収管理に大きな障害をもたらしています。

ベトナムの明確な株式取引税制と比較して、暗号分野の活動は長い間、納税義務から免除されていました。この現状は、ベトナムを暗号分野における事実上の「タックスヘイブン」とし、多くの暗号投資家を引き寄せましたが、同時に政府にとっては税収の巨大なギャップをもたらしました。

3.2 新規は暗号通貨に課税する法的枠組みを描く

《デジタル技術産業法》は2026年1月1日から正式に施行される。これは、ベトナムにおける暗号通貨に関する税制政策の重要な一歩である。暗号通貨税法を直接制定するものではないが、将来的な課税の法的基盤を築くものである。なぜなら、証券、ステーブルコイン、中央銀行デジタル通貨（CBDC）を除外しているが、この新法案は初めて法律の面で「暗号資産」（crypto assets）と「バーチャル資産」（virtual assets）を明確に定義したからである。この画期的な定義は、ベトナムにおける暗号通貨の曖昧な法的地位を変えるものであり、合法的な財産として認識されることが期待される。

この背景の中で、財務省は暗号通貨の発行と取引に関する試験計画の決議草案を最終的に確定しようとしています。この試験では、暗号資産取引に対する付加価値税（VAT）、法人所得税（CIT）、および個人所得税（PIT）の適用可能性を評価します。試験計画は小規模で実施され、国家管理機関の厳密な監視を受けて、暗号資産の収入をどのように特定するかを研究し、透明な規制を確立し、予算の損失を回避し、投資家の権利を保護します。

提案された税率については、さまざまな議論があります。一つの提案は、株式取引のように暗号取引に0.1%の取引税を課すことができるというもので、これはかなりの収入を生む一方で、市場の活力を過度に抑制することはないと考えられています。暗号通貨が投資資産として分類された場合、取引利益は株式や不動産と同様にキャピタルゲイン税が課される可能性があります。暗号通貨取引を行う企業は、標準の20%の法人税を支払う必要があるかもしれません。さらに、非代替性トークンの利益に5〜10%の所得税を課すことや、外国投資家の利益に1〜5%の引き出し手数料を課すことが提案されており、試験的な取引所に対して初めの5年間10%の法人税の優遇措置を提供し、デジタル資産取引に対しては流動性を促進するために付加価値税を免除することも検討されています。

4 ベトナムの暗号通貨政策の展望

ベトナム当局は、暗号資産に対する態度が初期の警戒や制限から現在の積極的な探索と規制へと著しく変化したことを示しています。この変化は、金融リスク（マネーロンダリングや詐欺など）をコントロールすることと、デジタル経済の発展機会を捉えることの間の実務的なバランスを反映しています。当局は、単に暗号資産を禁止したり無視したりすることが、人材や資本の流出を招き、グローバルなデジタル経済の波の中での地位を失うことになると認識している可能性があります。実際、ベトナム当局はブロックチェーン技術、デジタル資産、暗号通貨を国家戦略技術リストに組み入れ、クラウドコンピューティングや人工知能と並べています。これは、ベトナムがデジタル資産を国家のデジタル変革と経済成長を推進する鍵となる要素と見なしていることを示しています。

現在の発展のトレンドと政府の明確なシグナルに基づいて、ベトナムの将来の暗号資産政策の方向性は「包容的かつ慎重」であると考えられる理由があります。具体的には、ベトナムの将来の暗号資産政策の方向性について以下の予測を行うことができます：

その一、さらなる規制の詳細が策定され、実施される。デジタル技術産業法の発効に伴い、暗号資産サービス提供者のライセンス要件、運営基準、消費者保護措置などを明確にするためのさらなる関連法規やガイドラインが策定される。規制サンドボックスは引き続き機能し、新しいビジネスモデルや技術に対して制御されたテスト環境を提供し、経験を蓄積し、長期的な規制フレームワークを整備し、イノベーションがコントロール可能なリスクのもとで行われることを確保する。

その二、税収フレームワークは徐々に整備され、実施される予定です。「デジタル技術産業法」が施行された後、財務省は具体的な税収細則の策定を加速し、さまざまな暗号活動の課税方法、税率、徴収プロセスを明確にする見込みです。電子商取引プラットフォームの税制の成功事例は、暗号取引プラットフォームにも導入され、税収の効率性とコンプライアンスを向上させる可能性があります。また、ベトナムは異なる種類の暗号活動に対して差別化された税政策を策定し、資本利得税と流通税の組み合わせを検討することで、税収の公平性と有効性を実現する可能性もあります。

その3、デジタル資産と従来の金融システムは徐々に統合されるでしょう。ベトナム政府は、暗号銀行、国家暗号取引所、ステーブルコインの開発を探求するなど、デジタル資産と従来の金融システムの統合を引き続き推進します。より現代的な金融インフラを構築するためです。

要するに、ベトナムは東南アジアの暗号経済の「コンプライアンス革新」の模範となる可能性があり、タイやマレーシアと共に東南アジアの暗号市場で競争しています。ベトナムは膨大な暗号ユーザーベースと比較的明確なデジタル経済発展戦略を持っています。最近通過した《デジタル技術産業法》や進行中の税収試験およびサンドボックスメカニズムは、同国が「グレーゾーン」から「明確な規範」へと移行していることを示しています。この転換は、東南アジア地域で際立つことを可能にし、革新を受け入れつつコンプライアンスを確保できる市場となるでしょう。ベトナムの経験は、他の新興市場や発展途上国に対して、革新を抑え込むことなく、徐々に健全な暗号資産の規制と税制を構築する方法の実行可能なモデルを提供するかもしれません。これにより、暗号市場の潜在能力を国家経済成長の推進力に転換することができます。