要聞予告：
ステーブルコインパブリックチェーンStableは北京時間12月8日21:00にメインネットをローンチします。
北京時間12月10日午前3時、米連邦準備制度理事会（FRB）FOMCが金利決定と経済見通しサマリーを発表します。
HashKey Holdingsは早ければ来週にも香港での新規株式公開（IPO）に関する投資家からの申込み受付を開始する見込みです。
Rainbowは来週初めにTGEの具体的な日時を発表します。

今日要聞提示：
1. 来週のマクロ展望：FRBの極めて議論を呼ぶ利下げが迫る、金は大きな変動モードに突入
2. 韓国、仮想資産事業者に対しハッキング被害の「無過失賠償」責任を課す法制化を検討
3. 「国産GPU第一株」Moore Threads共同創業者の李豊、トークン発行による資金調達と1,500BTCの借入未返済が暴露される
4. アナリスト：ビットコインのオンチェーン活動が上昇、需要は依然として積極的、本サイクルはまだ終了していない可能性
5. Jupiter COO、自社のレンディング商品「Jupiter Lend」の「ゼロ感染リスク」宣伝が虚偽であったことを認める
6. バイナンス、公式X投稿とトークン発行時期の近さに関する疑念に対し、すでに内部調査を開始したと回答
マクロ
来週のマクロ展望：FRBの極めて議論を呼ぶ利下げが迫る、金は大きな変動モードに突入
「小ADP」およびPCEなどの米国経済指標が概ね来週のFRB利下げ予想を支持する中、ウォール街

総編：Felix, PANews
JPモルガンのアナリストチーム（上級ストラテジストのNikolaos Panigirtzoglouが率いる）は12月4日にリサーチレポートを発表しました。レポートによると、ビットコインのハッシュレート低下とマイニングコスト上昇がビットコインの下落圧力を強めている一方で、Strategy（旧MicroStrategy、証券コードMSTR）の動向がビットコインの短期的な見通しにとって極めて重要であると指摘しています。
アナリストは、最近のビットコインのハッシュレートとマイニング難易度の低下がビットコイン価格に下落圧力をもたらしていると述べています。低下の要因は、中国人民銀行がビットコインのマイニングと取引に対する禁止を再確認したことや、電気料金の上昇とビットコイン価格の下落によるコスト高のマイナーの収益性悪化、これにより多くのマイナーが撤退し、一部のマイナーがビットコインを売却せざるを得なくなったことが挙げられます。
ビットコインのマイニングコストは先月の9

作者：Zen，PANews
トランプが公開の場で次期FRB議長をすでに決めたことを何度も示唆したことで、ホワイトハウス国家経済会議（NEC）委員長ケビン・ハセット（Kevin Hassett）は、主要メディアや予測市場においてパウエルの後任として最有力候補の一人と見なされている。
彼を取り巻くのは三つの交錯するストーリーだ。典型的な共和党保守経済学者としての顔、暗号資産と実質的な利害や政策的な接点を持つ官僚としての顔、そして「FRBの独立性」を巡る論争の中で一部メディアから「トランプの影の議長」とラベル付けされた人物としての顔である。
ハセットはいかにして「次期議長」の舞台に立つようになったのか？
1962年、マサチューセッツ州グリーンフィールドで生まれたハセットは、標準的な主流マクロ経済学出身の共和党系経済学者である。彼はスワースモア大学で経済学の学士号を取得し、その後ペンシルベニア大学で経済学の修士号を取った。

作者：Azuma，Odaily 星球日报
12月2日、世界最大の資産運用会社ブラックロック（BlackRock）は2026年の投資展望レポートを発表しました。このレポートは仮想通貨市場と直接的な関連性はあまりありませんが（18ページのPDFのうち安定コインに言及したのはわずか1ページのみ）、“世界の資産運用王”としてブラックロックはレポートの中で現在の世界経済の状況や変動要因を概説しています。暗号資産市場と主流金融市場の連動がますます強まる中、今後のマクロ変化への一定の指針となる可能性があります。また、ブラックロックは新たな市場環境下での同社のポートフォリオ戦略も提示しており、投資範囲を広げたいユーザーにとって一定の参考となるかもしれません。
レポート全体は長文ですが、以下でOdaily星球日報はブラックロックの2026年準備プランを簡潔に要約します。

作者：Zhou，ChainCatcher
過去1年、暗号市場が変動し、ナラティブが急速に変化する表面的な状況の下で、本当に検証され価値を生み出したプロジェクトはごくわずかです。
しかし、最近最も注目されているプロジェクト名を並べてみると、高性能パブリックチェーンのMegaETHやMonad、人気の安定収益プロトコルEthena、または予測市場の先駆者Polymarketのいずれであっても、その初期または主要な投資リストにはほぼ例外なくDragonflyという投資ファンドが名を連ねています。
まさに業界のベテラン投資家が語ったように、Dragonflyは今回のサイクルで最大の勝者です。
Dragonflyの投資の輪郭と背景：トレーディング本能に導かれて
Dragonflyは、創業者の冯波によって設立された、暗号分野に特化したベンチャーキャピタルファンドです。

今日要聞提示：
1.中国インターネット金融協会など7部門が仮想通貨関連の違法活動に関するリスク警告を発表
2.米国9月コアPCEが予想を下回り、FRBの追加利下げに青信号
3.Coinbase：12月に暗号資産市場の回復を予想
4.Jupiter：HumidiFi（WET）トークンのパブリックセールが12月8日23時に再開
5.Glassnode：暗号市場の今回の反発は依然として脆弱、専用のカタリストが不足
6.ブラックロックのビットコインETFが連続週資金流出最長記録を更新、5週間で合計27億ドル
7.Metaplanetがビットコインを担保に5,000万ドルを調達、さらなるビットコイン購入へ
マクロ
欧州刑事警察機構：国際協力で7億ユーロ超のマネーロンダリング疑惑の暗号詐欺ネットワークを摘発
欧州刑事警察機構

原文：Binance
編訳＆まとめ：Yuliya，PANews
12月4日、バイナンス・ブロックチェーン・ウィークにて、ウォール街の著名アナリストでBitMine会長のTom Lee氏が「暗号資産のスーパーサイクルは依然として存在する」と題した重要な講演を行いました。同氏は「本当の暗号資産ゴールデンエイジはまだ始まったばかり」と述べ、ビットコインは2026年に30万ドル、イーサリアムは2万ドルという目標価格を提示。さらに、なぜイーサリアムの価値が深刻に過小評価されているのか、そしてなぜ従来のビットコイン「4年サイクル」がもはや適用されなくなったのかを詳しく解説しました。
暗号資産ゴールデンエイジはまだ終わっていない、トークン化が今年のコアストーリー
講演の冒頭でTom Lee氏は、過去10年間の投資リターンを振り返り、暗号資産の驚異的な成長ポテンシャルを強調しました。
同氏は、もし2016年12月にS&P500指数へ投資していれば、資金は約3倍に増加していたと指摘し、金への投資も

整理 & 編集：深潮TechFlow
ゲスト：Murad
ポッドキャスト出典：MustStopMurad
原題：116 Reasons why Crypto BULL MARKET is NOT OVER
放送日：2025年11月27日
要点まとめ
前回のサイクルでシグナルの王者と呼ばれたMuradを覚えていますか？Memeスーパ―サイクル理論を提唱したあの方です。
彼が再び帰ってきました。
今回のポッドキャストでは、Muradが強気相場を支持する116の理由、データ分析、オンチェーンシグナルを共有し、暗号資産市場のブルマーケットが2026年まで続く可能性を示しています。
Muradは、今回の市場サイクルは従来の4年周期のパターンを破り、より長く続く可能性があると考えています。
見どころ要約
比

12月5日の夜、中国インターネット金融協会は複数の協会と共同で「仮想通貨などに関わる違法活動のリスクに関する注意喚起」を発表し、エアコイン、現実世界資産トークン、マイニングなど暗号通貨関連業務についてリスク警告を行いました。社会一般に対し、リスク意識と識別能力を実質的に高め、自身の「財布」をしっかり守り、仮想通貨や現実世界資産トークン関連活動、及び仮想通貨「マイニング」を名目とした違法な資金調達や違法証券発行活動に絶対に参加しないよう呼びかけています。
以下、リスク提示の全文です：
最近、仮想通貨に関連するコンセプトが急速に過熱し、一部の不法分子がこの機会を利用して関連取引や投機活動を煽り、ステーブルコイン、エアコイン（πコインなど）、現実世界資産（RWA）トークン、「マイニング」などを名目に違法な資金調達やマルチ商法詐欺などの違法活動を行い、仮想通貨を利用して違法犯罪収益を移転し、社会一般の財産安全を深刻に侵害し、秩序を乱しています

最近、Lighterは分散型パーペチュアル契約DEX市場において取引量が急速に増加しており、日次・週次・月次の累計取引量がHyperliquidを上回り、期間内で最も成長が速い分散型パーペチュアル契約DEXとなっています。しかし、資金構造を見ると、LighterのTVLおよび未決済契約規模は取引量と同時に拡大しておらず、取引の活発度と資金滞留との間に明確な乖離が見られ、現時点でのユーザー構成や取引行動の段階的な特徴も反映されています。また、Lighterは11月に6,800万ドルの資金調達を完了し、Founders Fund、Ribbit Capital、Robinhoodなどの機関から支援を受けています。資本流入とTGEの接近が相まって、そのポイントシステムおよびエアドロップへの期待がLighterユーザーの活発度向上の主な要因となっています。

Starknetは急速に発展しており、DeFiのTVLは3億ドルに成長し、ステーブルコインの時価総額は過去最高を記録しています。独自技術によるエコシステムの構築、多様なステーキングおよびクロスチェーン機能のサポート、プライバシーと量子セキュリティの強調など、市場で大きな潜在力を持っています。

バイナンス・ブロックチェーンウィークのQ&Aセッションで、誰かがCZに質問しました：
「もし神様に5つの願いを叶えてもらえるとしたら、何を選びますか？」
CZは、「5つも願いは多すぎます。1つで十分です」と答えました。
彼は自分にあまり多くの願いがないことを率直に語り、人生の面白さは不確実性から生まれると言いました：
「もしゲームが最初から勝つことが決まっていたら、面白くありません。」
彼の唯一の願いはこうです：
「みんなが健康であることを望みますし、神様には私にあまり多くの不幸な状況を与えないでほしいです。」

バイナンス・ブロックチェーン・ウィークの会場で、「最後に世界に一言伝えるとしたら何ですか？なぜ常にビットコインなのですか？」と質問された際、Michael Saylorは非常に象徴的な回答をしました。
「デジタル技術を活用して、自分の製品、サービス、会社、投資家により良い価値をもたらす方法を考えてください。新しいものを恐れず、ボラティリティに怯えないでください——ボラティリティは強さと活力の証であり、資本市場全体で最も有用なものです。」
「これは私たちの人生で最も驚異的な力かもしれません。」

本号の注目ポイント
本号のウィークリー統計期間は2025年11月28日～12月5日をカバーしています。今週のRWA市場データは統計基準の調整により変化が見られ、オンチェーンの総時価総額はやや減少しましたが、保有者数は増加を維持しており、ユーザーベースが着実に強化されていることを示しています。ステーブルコインの総時価総額は3,000億ドルを突破しましたが、送金量と月間アクティブアドレスは前週比で減少し、市場は従来の高成長からユーザー浸透とエコシステム強化を主軸とする「新常態」へと移行している可能性があります。規制面では、イギリスFCAがステーブルコイン企業向けに規制サンドボックスを開放し、アメリカFDICはGENIUS法案の実施草案を発表予定、イスラエル中央銀行も規制強化のシグナルを発信しており、世界主要経済圏がステーブルコインを慎重な規制枠組みに急速に取り込んでいます。プロジェクト面では、トークン化資産が引き続きグローバルな拡大傾向を示しており、欧州最大の資産運用会社アムンディが初のトークン化マネーマーケットファンドを立ち上げ、日本郵政銀行は不動産分野でDCJPYの推進を進めています。

毎日の市場主要データの振り返りとトレンド分析は、PANewsが提供します。
1. 市場観察
米国の労働市場は最近、矛盾したシグナルを示しています。先週の新規失業保険申請件数は予想外に19.1万件まで減少し、昨年9月以来の低水準となり、雇用市場の強さを示しています。しかし、継続受給者数は依然として194万件の高水準にあり、失業者の再就職に構造的な課題があることを反映しています。こうした状況を背景に、市場では米連邦準備制度理事会（FRB）が12月10日の会合で利下げを行うとの期待が87％に高まっています。国家経済会議のケビン・ハセット委員長は、FRBが25ベーシスポイントの利下げを行う可能性を予測しています。さらに、FRBの量的引き締め政策はすでに終了しており、市場は早ければ来年1月から毎月約350億ドルの「準備金管理買入」プランが開始され、流動性が補充されると予想しています。公式にはこの措置が新たな量的緩和ではないと強調されていますが、投資家は依然としてハト派的シグナルとみなしています。一方、米国債市場の規

HumidiFi——Solana上で最大のダークプールプロトコル、ローンチから半年で現在Solana上で取引量最大のDEXとなり、シェアは50％を超え、12月5日にTGEを予定しています。
HumidiFiが既に公開しているこの「雲の中の」ライトペーパーについて語り、HumidiFiが何をしているのか見てみましょう。
多くの人はHumidiFiを「ダークプール」分野に分類するのに慣れていますが、HumidiFi自身は自社のDEXモデルを「Prop AMM」自営マーケットメイカーと呼んでいます。
従来のAMM k = x \ y の受動的な取引マッチングと比べ、Prop AMMは

世界の主要経済圏が暗号資産の規制方法について議論を続けている中、英国は静かに重要な制度的な一手を打ちました。
現地時間12月3日、英国上院議長ジョン・マクフォールは「財産（デジタル資産等）法案」が正式に承認されたことを発表しました。これは、チャールズ国王の承認を経て、同法案が正式に法律となったことを意味します。これにより、イングランドおよびウェールズの法的枠組みの下で、暗号資産やステーブルコインなどのデジタル資産が明確に財産として認定されることとなりました。
「判例による承認」から「法典化」への重要な飛躍
今回の立法はゼロから生まれたものではなく、既存の司法実務を確認し昇華させたものです。これまで英国の判例法は複数の司法判断を通じて、デジタル資産が財産に該当するという原則を確立してきました。しかし、このような事例の積み重ねによる承認は、成文法ほどの明確さと安定性に欠けていました。
今回の法案の核心は、英国法委員会が2