イーサリアムステーキングのムードが逆転：ETHのキュー入りが初めて退出を上回る、バリデーターの信頼回復

イーサリアムステーキングデータに重要な転換点が現れました。最新のオンチェーンデータによると、過去6ヶ月で初めて「ステークイン流入量がアウト流出量を上回る」状況が見られ、2025年末の段階でイーサリアムのバリデーターがネットワークと価格の見通しに対して明らかに自信を回復していることを示しています。

現在、イーサリアムのステーク待ち行列は約745,619 ETHで、待機時間は約13日と予測されています。一方、退出待ち行列は約360,518 ETHで、待機時間は約8日です。これまで数ヶ月間、退出量が新規ステーク量を上回る状態が続いていたことと比較すると、この構造的な反転は重要な感情のシグナルと見なされています。

この変化は週末に起こり、その時点で入退出待ち行列は一時的にほぼ46万ETHに近づきました。その後、新規ステークが急速に増加し、複数のアナリストは、もしこのトレンドが続けば、バリデーターの退出待ち行列は短期間でほぼゼロに近づき、イーサリアムの潜在的な売り圧力を大幅に緩和する可能性があると考えています。

レイヤー1ブロックチェーンのMonadのDeFi責任者Abdulは、同様のステーク反転は今年6月にも見られ、当時ETH価格は約2800ドルから上昇し、8月末には5000ドル近くの高値に達しました。現在、イーサリアムの価格は依然として3000ドル付近で推移しており、市場はステーク行動が供給と需要の構造に与える影響を再評価しています。

Proof of Stake（PoS）メカニズムの下で、ETHをステークすることは流通供給をロックし、ネットワークの安全性を確保することを意味します。そのため、ステークの増加は長期的な強気シグナルと解釈されることが多い一方、退出の加速は潜在的な売り圧力に対応します。Abdulは、2025年以降、退出待ち行列は常に売り圧力の先行指標であり、7月以降、約5%のイーサリアム総供給が流通していると指摘しています。

特に、大手機関の参加がこのトレンドを拡大させている点も注目されます。オンチェーンデータによると、BitMineは短期間で34.2万ETH以上をステークし、その価値は約10億ドルに上ります。さらに、市場では、間もなく到来するPectraアップグレード、ステーク閾値の最適化、DeFiのレバレッジ削減が、イーサリアムのステークイン流入を急増させる重要な要因と広く認識されています。