ステーブルコイン、分散型金融と信用創造：グローバル金融構造の再構築

18ヶ月の顕著な回復を経て、ステーブルコインの採用が再び加速しています。この傾向は主に3つの長期的要因によって推進されています：ステーブルコインの貯蓄ツールとしての利用、決済ツールとしての使用、そして分散型金融によって提供される市場を上回る利回りです。2025年末までに、ステーブルコインの供給量は3000億ドルに達し、2030年には1兆ドルを突破する見込みです。

! ギャラクシーデジタルリサーチレポート:ステーブルコイン、DeFi、クレジットクリエーション

この規模の成長は、金融市場に新たな機会と変革をもたらすでしょう。一部の変化は予見できます。例えば、新興市場の銀行預金が先進市場に移転し、地域銀行がグローバルにシステム上重要な銀行(GSIB)に変わることです。しかし、さらなる変革は、私たちの現在の想像を超える可能性があります。ステーブルコインと分散型金融が基盤となる革新として、信用仲介の方法を根本的に再構築するかもしれません。

ステーブルコイン採用の三大ドライバー

貯蓄ツール

ステーブルコインは新興市場において重要な貯蓄ツールになりつつある。アルゼンチン、トルコ、ナイジェリアなどの国々では、自国通貨の疲弊とインフレ圧力がドルへの需要を後押ししている。ステーブルコインは従来の制約を回避し、個人や企業がドルに裏打ちされた流動性を便利に得ることを可能にしている。消費者調査によると、ドルを入手することは新興市場のユーザーが暗号通貨を利用する主な理由の一つである。

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支払いツール

ステーブルコインはクロスボーダーペイメントの強力な競争相手となっています。従来のクロスボーダー取引と比較して、ステーブルコインはより迅速かつ便利なソリューションを提供します。データによると、B2Bペイメント分野におけるステーブルコインの使用は急速に増加しており、年換算取引額は1000億ドルを超えています。

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DeFiの収益源

分散型金融は引き続き市場を上回るドル建ての利回りを提供し、技術に精通したユーザーを惹きつけています。ブロックチェーンが新しいアイデアを生み出し続ける限り、分散型金融の基本的な利回りは米国債の利回りを上回り続けることが期待されています。この高い利回りは、ステーブルコインの普及をさらに促進しています。

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の従来の銀行業への影響

ステーブルコインの広範な採用は、従来の銀行の仲介機能を弱める可能性があります。消費者は直接ドル建ての貯蓄口座やクロスボーダー決済を利用でき、銀行が信用創造を促すための預金基盤が減少します。

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この変化により、預金は地域銀行や商業銀行からアメリカ国債や主要金融機関に移行します。消費者はステーブルコインを通じてドルの購買力を維持していますが、実際の銀行預金と国債はより集中し、従来の銀行が貸出に利用できる預金基盤が減少します。

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新たな資産運用の機会

ステーブルコインの台頭は新たな資産管理チャネルを創出しました。資金が従来の銀行システムから流出するにつれて、ステーブルコインの発行機関は重要な非銀行貸付機関となる可能性があります。これにより新たな資産配分チャネルが出現する可能性があり、大手資産管理会社はこの傾向から恩恵を受けることが期待されています。

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さらに、オンチェーンファイナンスは新しい収益機会を提供します。さまざまな「金庫」が消費者に魅力的なオンチェーン利回りを提供し、「オンチェーン収益の効率的な最前線」を形成します。これらの金庫は特定の地域に対してクレジットを提供し、従来の銀行が残した空白を埋める可能性があります。

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まとめ

2030年までに、ステーブルコインの資産管理規模は1兆ドルに近づくと予想されています。この成長は、グローバルなクレジット仲介の構造を再形成し、銀行から非銀行貸付への移行を加速させるでしょう。ステーブルコインの発行者は、政府債務市場の重要な参加者となり、新しいタイプのクレジット仲介機関に発展する可能性があります。

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この変化は機会をもたらす一方でリスクも伴います。新興市場の地域銀行は信用収縮に直面する可能性がありますが、ステーブルコインと分散型金融プロトコルはデジタル時代の主要な信用仲介者となることが期待されています。このトレンドは、金融政策、金融の安定性、そしてグローバルな金融構造に深遠な影響を与え、金融の未来の姿を形作るでしょう。

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