分散型レンディングのリーダー:Aaveの進化

2024年第1四半期、DeFi市場は顕著な成長と活力を示しました。借貸は暗号通貨エコシステムの核心機能の一つとして、その総価値ロックは294億ドルに達し、全体のDeFi分野のTVLの36%を占めています。このような背景の中、AaveはDeFi借貸市場の重要な参加者として、そのパフォーマンスが特に注目に値します。

Aaveは2024年第一四半期の総借入額が610億ドルに達し、前四半期比で79%の成長を遂げ、市場平均を大きく上回りました。さらに、Aaveの今四半期の貸出収入も40%増加し、3490万ドルに達し、DeFi貸出市場でのリーダーシップを維持しています。競争相手からの激しい競争にもかかわらず、Aaveは総ロック価値（TVL）と収入の両方で支配的な地位を占めています。

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Aaveの歴史

2017年5月、Stani KulechovはETHLendプロジェクトを設立しました。2018年の年末、ETHLendは戦略的な転換を行い、P2PモデルからP2Cモデルに移行し、流動性資金プールモデルを導入し、正式にAaveに改名しました。2020年、Aaveは正式にローンチされました。

2023年11月、Aave Companiesはブランド名をAvaraに変更したと発表しました。Avaraは、ステーブルコインGHO、ソーシャルネットワークプロトコルLens、及び機関向け貸出プラットフォームAave Arcを含む新しいビジネスを段階的に導入し、暗号ウォレットやゲームなどの複数の分野で戦略的な展開を開始しました。

現在のAave V3バージョンは安定して稼働しており、そのサービスは12の異なるブロックチェーンに拡大されています。2024年5月、Aave LabsはV4バージョンのアップグレード提案を発表しました。

2024年5月15日現在、AAVEはDeFi分野での総ロック資産価値が第三位で、10.694億ドルに達しました。

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Aaveのコアビジネスモデル

Aaveのコアビジネスモデルには以下が含まれます：

1. 貸出業務：動的金利モデルと流動性資金プールを通じて、暗号資産のP2C貸出を実現します。

2. フラッシュローン：ユーザーが担保を提供することなく大規模な資産を借り入れ、同じブロック内で返済を完了できるようにします。

3. クレジット委託メカニズム：預金者が未使用のクレジット枠を他のユーザーに委託することを許可します。

4. ステーキングメカニズム：ユーザーはAAVEトークンをステーキングすることでプロトコルの利益配当を得ることができます。

5. クロスチェーン貸出：Portals機能を通じて資産のクロスチェーン流動を実現します。

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Aave V4バージョンの主要な革新

Aave V4バージョンは多くの革新的な機能を導入しました:

1. 統一流動性層：統一管理供給と借り入れの上限、金利、資産とインセンティブ。

2. 流動性プレミアム：担保リスクの状況に応じて借入金利を動的に調整します。

3. ファジーコントロール金利：全自動金利メカニズムを導入し、金利曲線の傾きと拐点を動的に調整します。

4. スマートアカウントと金庫：ユーザーエクスペリエンスを向上させ、ユーザーが単一のウォレットで複数のポジションを管理できるようにします。

5. 超過債務保護メカニズム：資産不足のポジションを追跡し、その蓄積された過剰債務を自動的に処理します。

6. GHOネイティブ統合：GHOとの統合を強化し、ユーザー体験を改善し、ステーブルコインプロバイダーの収益を向上させます。

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Aaveの市場パフォーマンス

2024年5月15日現在、AaveのTVLは102.52億ドルに達し、DeFi貸付プロトコルの中で1位にランクインしています。Aave V3のユーザー数は14,752名に達し、V2の186名を大きく上回っています。取引量に関しては、Aaveは2024年4月に266億ドルに達し、3月から16.9%の増加を見せました。

Aave V3はその効率的なモード（E-Mode）によって資産の利用率を大幅に向上させ、同類のDeFi貸出プロトコルの中で全体の資産利用率で優位に立っています。

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Aaveが直面している課題

1. クロスチェーン貸付競争：現在のクロスチェーン貸付市場には、Radiantなどのプロトコルが先行して展開しています。Aave V3の導入速度は相対的に遅く、これがこの分野での競争力に影響を与える可能性があります。

2. イノベーションの圧力：多数の革新的な貸付ソリューションを提供するプロトコルに直面して、Aaveは独自の価値提案を提供し、ユーザーを引き付けて維持し、市場のリーダーシップを維持する必要があります。

3. GHOステーブルコインの統合：GHOとAaveの貸出機能の統合はまだ緊密ではなく、Aaveエコシステム内での役割は十分に発揮されていない。

今後の展望

Aaveは市場の地位を強化するために、以下の戦略を採用することができます:

1. コアレンディング業務の強化
2. GHOのさらなる発展を促進し、Aaveと十分に統合する
3. V4バージョンのために設計されたAave Network
4. 非貸出業務のエコシステムを拡大する

分散化金融貸付分野のリーダーとして、Aaveは資産利用率、市場占有率、取引量のいずれにおいても競合他社を大きくリードしています。しかし、Aaveはますます激化する市場競争に対応し、業界リーダーとしての地位を確固たるものにするために、継続的な革新とビジネスモデルの最適化が必要です。

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