高リスクリターンを追求する危険: ジャックポットの罠が富を侵食する方法

この記事では、安定した収益の追求から高リスク・高リターンの追求への行動の変化と、その変化が社会に及ぼす広範な影響について探討しています。記事ではいくつかの簡単な数学的概念が扱われていますが、注意深く読む価値があります。

誰かがあなたをコイン投げゲームに招待したと想像してみてください。あなたは何回投げることを選びますか？

一見すると、このゲームは印刷機のように見えます。コインを投げるたびの期待収益は純資産の20%であり、理論的には無限に投げ続けるべきで、最終的に巨額の富を蓄積することができます。

しかし、25000人がそれぞれ1000回コインを投げるシミュレーションを行った場合、ほとんど全員が最終的に何も得られないことが示されています。

この結果の原因は、コインを繰り返し投げる乗法的特性にあります。ゲームの期待値(の算術平均値)は、各コイン投げの収益が20%ですが、幾何平均はマイナスであり、これは長期的にはコイン投げが実際に負の複利をもたらすことを意味します。

なぜこうなるのでしょうか？ここに直感的な説明があります：

算術平均値は、すべての可能な結果が生み出す平均的な富を測定します。このゲームでは、富の分布はごく少数の大きな結果に大きく偏っています。一方、幾何平均値は中央値の結果において期待される富の創出を測定します。

シミュレーション結果は、両者の違いを明確に示しています。ほとんどすべてのパスは最終的にゼロになります。このゲームで収支を均衡させるには、570回の表と430回の裏を投げる必要があります。1000回コインを投げた後、すべての期待値は、わずか0.0001%の大賞結果、つまり非常に少数の連続して大量の表を投げる状況に集中します。

算術平均値と幾何平均値の違いは、「ジャックポットの逆説」を形成します。物理学者はこれを遍歴性の問題と呼び、トレーダーはボラティリティの負担と呼びます。期待される価値が珍しいジャックポットに隠れているとき、期待を常に実現するのは難しいです。過度なリスクを冒してジャックポットを追いかけると、高いボラティリティが正の期待値をゼロに近づく直線に変えてしまいます。

2020年代初期の暗号通貨文化は「大賞パラドックス」の典型的な例です。著名人がソーシャルメディアで富の好みについての議論を始めました。

対数型富の好み: 新たに追加される1ドルの価値は前の1ドルよりも低く、資金規模が大きくなるにつれてリスクの好みは減少します。

線形型の富の好み: どんなにお金を稼いでも、1ドルの価値は同じであり、リスクの好みも変わらない。

この人物は、自身が線形の富の好みを持っていると誇らしげに宣言しています。彼は、100億ドルから200億ドルに増えることは、0から100億ドルに増えることと同等に重要であると考えているため、全体の利益の観点から見ると、大規模で高リスクの投資を冒険することは合理的であるとしています。

別の業界の著名人もこの線形の富の好みを支持し、さらに指数型の富の好みを提唱しました。

指数型の富の好み:新たに追加される1ドルは前の1ドルよりも価値があるため、資金規模が拡大するにつれてリスクの好みも増加し、大きなリターンのためにプレミアムを支払うことをいとわない。

これらの極端な富の好みの見解は、いくつかの注目すべき失敗例を引き起こしました。事後的に見ると、彼らが最終的に数十億ドルを失ったのも驚くことではありません。おそらく、どこかの平行宇宙では彼らは億万長者になっており、これは彼らの冒したリスクを証明しています。

これらの失敗事例は、リスク管理に関する警告だけではなく、線形的または指数的な富の成長に対する好みという、より深いマクロ文化の変化を反映しています。

起業家は、線形の富の思考を持ち、予想される価値を最大化するために巨大なリスクを負うことが期待され、べき法則に依存するベンチャーキャピタルシステムの一部となります。少数の創業者がリスクを冒して成功し、最終的に世界的な富豪になる物語は、ベンチャーキャピタルの分野全体の神話を強化し、生存者バイアスは何百万もの起業の失敗者を見過ごさせます。極めて少数の人々だけが、ますます高まるべき法則の閾値を乗り越えて成功を収めることができます。

この高リスクへの嗜好は、日常文化に浸透しています。賃金の成長は資本の複合成長に遅れをとっており、一般の人々は真の上昇移動を実現する最良の機会が期待値が負である宝くじのような機会にあると考えるようになっています。オンラインギャンブル、高リスクオプション、人気のコンセプト株、スポーツベッティング、そして暗号通貨の投機コインは、富の指数的成長への人々の嗜好を反映しています。テクノロジーは投機を容易にし、ソーシャルメディアはすべての富豪の伝説を広め、より多くの人々を運命的な失敗の賭けに引き込んでいます。まるで蛾が火に飛び込むように。

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現在の文化は「大賞」を崇拝する文化に進化しており、生存の価値がますます過小評価されています。

人工知能の発展はこの傾向を加速させ、労働力の価値をさらに低下させ、勝者総取りの状況を強化しました。テクノロジー楽観主義者が夢見るポスト人工知能時代のビジョン、つまり人類が芸術やレジャーに時間を費やすというものは、むしろ数十億人が基本所得補助を持って負の資本と地位の「大賞」を追い求める姿に見えます。もしかしたら「上昇」の意味を再定義し、ゼロに向かって走り続ける曲がりくねった道を反映させるべきかもしれません。これこそが「大賞時代」の真実の姿です。

極端な形態では、資本主義は集団主義的なハチの巣のように振る舞います。"大賞の逆説"の数学理論は、全体の利益の観点から見ると、人間を相互に交換可能な労働力と見なすことが合理的であり、数百万の"働き蜂"を犠牲にして全体の"ハチ群"の線形期待値を最大化することを示しています。これは全体の成長にとって最も効果的かもしれませんが、"目的と意味"(、すなわち人の誇りや達成感など)の分配には非常に不公平です。

著名なテクノロジー投資家が警告しています:"人は飼育されるために存在するのではない; 人は有用であり、生産的であり、誇りを持つべきである。"

しかし、技術の急速な進展とより高いリスクへのインセンティブの移行は、まさに彼が警告した結果へと私たちを押しやった。"大賞時代"において、成長の原動力は同類の搾取から生まれる。有用性、生産性、そして誇りは、ますます競争に勝ち残った少数の特権階級にのみ属する。私たちは中央値を犠牲にして平均を引き上げ、流動性、地位、尊厳の差が拡大し、負の文化現象が多数生まれた。その結果生じた外部性は社会的動乱として現れ、ポピュリスト政治家の当選から暴力革命に至り、これは文明の長期的な発展にとって相当な代償を伴う。

暗号市場で生計を立てている者として、この文化の変化がもたらす堕落と絶望を目の当たりにしてきました。累積賞金プールのように、勝利は他の千人のトレーダーの失敗の上に築かれており、これは人間の可能性の大きな浪費です。

業界の人々が取引アドバイスを求めるとき、ほぼ常に同じパターンが見られます。彼らは皆、過度なリスクを取っており、損失の幅が大きすぎます。その背後には通常、希少性のメンタリティが悪影響を及ぼしており、"遅れている"という不安感や、迅速に利益を得ようとする衝動があります。

これに対して、私の個人的なアドバイスは常に変わりません: リスクを冒して利益を得るよりも、より多くの利点を蓄積する方が良いです。大きな賞金を狙って自分を追い込むべきではありません。富を蓄積することが鍵です。中央値の収益を最大化しましょう。自分の運を創造しましょう。損失を避けましょう。最終的には成功します。

しかし、大多数の人々は永遠に優位性を持ち続けることはできません。"より多くを勝ち取る"というのは普遍的なアドバイスではありません。技術的封建主義の激しい競争の中で、"意味と目的"は常に勝者がすべてを得るのです。これは意味そのものの問題に戻ります。もしかしたら、古代の精神的教義と現代の技術的現実を結びつける何らかの宗教的復興が必要かもしれません。

キリスト教は、すべての人に救いを約束するため、広く普及しました。仏教は、誰でも悟りを開くことができるという理念から広く伝わりました。

現代の類似の信仰もこれを達成しなければならず、すべての人に尊厳、目的、そして異なる前進の道を提供する必要があります。そうすれば、彼らは大きな賞を追い求める過程で自己破壊することはありません。