Layer2 双雄競争構図分析：Arbitrum はベストチャンスを逃したのか？

多くの人々は、Arbitrumがエアドロップの期待を利用してユーザーを引き付けることは賢明な行動だと考えています。短期的な戦術の観点から見ると、この見解は合理的に思えます。しかし、よりマクロなエコシステムの発展の観点から見ると、このアプローチは最適な戦略的機会を逃す可能性があります。

アービトラムのゴールデンタイム

あるLayer2ソリューションがトークンエコノミーを導入してから半年以内に、Arbitrumは自社のトークンエコノミーを導入する絶好の機会を持っていましたが、残念ながらそれを逃しました。当時、Arbitrumは総ロック量（TVL）の55％以上を占めており、対抗者は約5％、つまりArbitrumの約10分の1でした。

競合他社がトークンインセンティブを導入した後、最新のデータによると、そのTVLはArbitrumの57%に達し、急成長を遂げています。また、そのエコシステムプロジェクトも活発に成長し始めています。例えば、SNXとPerpはEthereum L1からこのプラットフォームに焦点を移し、Velodromeなどのいくつかのネイティブプロジェクトも徐々にユーザーベースを蓄積しています。

歴史的な取引総量やアクティブユーザーなどの多くの指標から見て、この競争相手はArbitrumとのギャップを縮めています。

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もしArbitrumが過去半年以内にトークン経済メカニズムを導入した場合、そのエコシステムプロジェクトの発展を大幅に促進し、TVLを著しく増加させ、強力な魅力を生み出す可能性があります。この場合、競合他社の台頭を大いに抑制する可能性があります。

競合他社は半年以上のチャンスウィンドウを得ており、このウィンドウは今も続いています。かつてのアービトラムの絶対的な支配地位（NFT市場におけるオープンシーやDEX分野におけるユニスワップの地位に類似）から、現在はアービトラムと競合他社の二強の構図に進化しました。

アービトラムの利点は永遠ではない

現在、Arbitrum には広く知られている GMX や MAGIC エコシステムなど、いくつかの優れたネイティブプロジェクトがあります。また、GNS や RDNT などのプロジェクトも徐々に発展しています。全体的なユーザー体験は良好です。しかし、これらの利点は永遠に続くわけではありません。

Arbitrumはオフチェーンでのマルチラウンド詐欺証明技術を採用しており、特定の競合他社がオンチェーンでのシングルラウンド詐欺証明を実行するのに対して、確かに独自の利点があります。さらに、EthereumのL1プロジェクトをArbitrumに移行することも比較的容易です。しかし、これらの技術的なハードルは克服できない障壁を形成するものではありません。EIP4844が年末に実装されると、これらの利点は徐々に薄れていく可能性があります。

さらに、競合の技術アップグレードが間もなく行われる予定で、そのモジュール式L2ネットワークは今後段階的に導入されるでしょう。現在、大手取引所がその陣営に加わっています。未来の展望から見ると、競合は有利なポジションを占めています。

競合他社も zk-Rollup 技術の研究を積極的に行っており、この技術が成熟すれば、既存のエコシステムに基づいて順次アップグレードされる可能性があります。

さらに、競合他社は巧妙に設計されたエアドロップメカニズムを通じて、一部の投機家をエコシステム内のユーザーに変換することに成功しました。このメカニズムの設計は、彼らのチームにコミュニティ運営と経済メカニズム設計の専門家がいることを示しています。軽視すべきではありません。

競合他社のモジュール型L2が優れたパフォーマンスを発揮し、他の技術のイテレーションが加わると、Arbitrumの持続的な競争優位性はどこにあるのでしょうか？Layer2の分野はまだ初期段階であり、絶対的な王者はまだ現れていません。

過去からの教訓:オープンシーからの教訓

Openseaは長期間にわたりトークン経済メカニズムを導入しておらず、当初市場シェアには大きな影響がなかったが、ピーク時には90%以上の市場シェアを超えた。その主導的地位はDEX分野のいくつかの主要プラットフォームよりも強力であった。一見すると美しい状況に見えるが、トークンインセンティブメカニズムを導入しなくても勝てるようだ。

しかし、Blurの出現はすべてを打ち破りました。Blurの入札メカニズムは、トークン経済モデルと組み合わさってOpenseaに大きな影響を与えています。もしOpenseaが今後もトークン経済を導入しなければ、市場のリーダーシップを失う可能性があります。ある意味で、Blurは同業者の経験と教訓を吸収し、先人たちの努力の上に革新と進化を遂げています。

アービトラムは今日、光彩を放っており、すべてが美しく見え、プロジェクトやユーザーが次々と参加しています。しかし、物事の変化は一夜にして起こるものではありません。危機はしばしば繁栄の時に生まれ、安穏にいる時こそ危機を考えることが重要です。

Arbitrum はエコシステムプロジェクトを考慮する必要があります

Arbitrumの発展は、GMXやMAGICなどのネイティブプロジェクトの貢献なしには成り立ちません。今こそ、これらのプロジェクトにさらなるトラフィックとエコシステムのインセンティブを提供する時です。そうすることで、相互に促進し合い、より大きく持続可能なエコシステムネットワークを形成することができます。

もしArbitrumが停滞するなら、将来的にGMXとMAGICが他のL2プラットフォームで専用チェーンを展開することも不思議ではない。未来はすべて可能性に満ちている。

アービトラムの歴史的な機会

L2は暗号分野で最大の機会の一つと見なされており、暗号分野で最大の王者の一人が誕生する可能性があります。Arbitrumは絶好の位置を占めており、この機会をつかむことができれば、多くのL2の中から抜きん出て、王者の一人になる可能性があります。

たとえ将来的にZk EVM技術が徐々に成熟しても、Arbitrumはそのエコシステムを移行する機会があります。技術的なハードルは重要ですが、エコシステムネットワークとレジリエンスはさらに貴重です。

心からArbitrumが歴史的な機会をつかみ、L2の王者になることを願っています。本当にコミュニティ化される前に、すべてはArbitrumチームの決定にかかっています。一つの考えの違いが未来のL2の構図を決定するかもしれません。

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リスク警告：上記の分析は技術と市場の観察に基づいているだけで、絶対的に正しいとは限りません。独立した判断を保ち、リスク管理を行ってください。