GameFiの開発段階と投資レイアウトの分析

現在のGameFi市場は過熱状態にあり、主に非合理的な資金と新しいユーザーがプロジェクトの価値とトークンの価格を支えています。一旦市場が調整期間に入ると、トークンの価格やゲーム内資産の価値が下落し、全体のゲーム経済が大きな挑戦に直面するでしょう。ユーザーや資金は他の分野に移行する可能性が高く、現在の繁栄の状況は大幅な調整を迎えるかもしれません。

一次市場の投資家として、GameFiの熱潮の中でも未来の発展トレンドを冷静に判断し、次の波に向けた投資のレイアウトを準備する必要があります。

GameFiの発展の3つの段階

第一段階：GameFi 1.0 - "お金を稼ぐ"ことを主にする

現在のPlay-to-Earnモデルは主にお金を稼ぐことを強調しており、ゲーム性や精緻さはストーリーを補完するためのプラス要素のようになっています。現在の段階で完全なプロジェクトは以下の条件を満たす必要があります：

• 一定の時間内に利益を得ることができるか
• 仕組み設計は初期ユーザーが利益を得ることができるか
• 新しいユーザーを持続的に引き付け、資金を投入できるかどうか
• 数ヶ月間のゲーム運営を支える経済モデルはありますか？

ゲームのグラフィック品質が悪い場合や、ゲームプレイが従来のゲームと大きく異なる場合でも、この段階のGameFiのコアストーリーには影響しません。

一次の投資家にとって、チームが長期的な経営思考を持っているかどうかがより重要です。最良の戦略は、低評価で長期的に投資する意欲があり、牛市で十分な収入を得る能力があるプロジェクトを探すことです。これにより、プロジェクトが熊市でも持続的に運営され、製品やメカニズムの継続的なイテレーションが可能となり、熊市において失ったユーザーを呼び戻す可能性が高まります。

プロジェクトのメカニズム設計と製品品質が良く、マーケティング能力が強ければ、初期段階で利益を目的とした多くのユーザーを引き付けることができます。プロジェクトは、ゲームがまだリリースされていなくても、数ヶ月以内にキャラクターNFTやブラインドボックスの販売を通じて数百万ドルの利益を得る可能性があります。一次および二次の投資家もこのプロセスでかなりの利益を得ることができます。

この段階では、私たちはプロジェクトが次のことができるかどうかにより注目しています：

1. 新しいユーザーを引き付け、現実世界から追加資金を投入する
2. 既存の暗号通貨ユーザーを他のプロジェクトから資金を移動させることを引き付ける

東南アジアのGameFiプロジェクトについては、現地のプロモーション能力やマーケティングリソース、特にギルドやインフルエンサーの有無に注目しています。このようなプロジェクトはベンチャーキャピタルの資金需要が少なく、投資額を異なる地域のインフルエンサーやコミュニティに配分することを好みます。ゲームメカニクスに対する有効な提案を提供し、効果的なマーケティングリソースを提供できるかどうかが、ファンドの参加の鍵となります。

東南アジアのGameFiプロジェクトは質がまちまちで、多くのトークン設計やプライベート投資の配分に問題があるプロジェクトが存在します。これらのプロジェクトは、資金調達後に迅速に立ち上げ、短期間で利益を上げ、市場価値の管理を通じてコインの価格を引き上げ、二次的な個人投資家を惹きつけ、短期間で収穫して退場します。

Earnメカニズムの設計について、以下の点に注目しています：

• 新規ユーザーの流入は、プロジェクトトークンの価値を累積し、ゲーム内資産の価値を向上させることができるか
• バイバックサイクル
• メカニズムの故障の潜在的な原因
• 追加の魅力的なストーリーはありますか（例：超美麗な画質/強力な投資陣やエコシステムのサポート）
• トークン配布、初期に過度な売却圧力があるかどうか

リスク

この段階のゲームは、新規ユーザーの増加の鈍化、メカニズム設計の欠陥、プロジェクト側の突然のメカニズム変更、または市場全体の調整などの問題の影響を受けやすく、現在明らかにプレミアムがある状況が激しく調整されることがあります。ほとんどのゲームは時価総額管理のために非常に小さな市場流通量を持っており、短期間で通貨価格に巨大な変動を引き起こし、場合によっては一夜にしてゼロになることもあります。

牛市が始まったゲームは、コイン価格の下落に直面した際、経済システムや重要なパラメータが短期間無効になる可能性があり、ユーザーの回収期間が延び、資産価値が急速に下落します。これはプロジェクトの信頼性に巨大な打撃を与え、大量のユーザーが離れて戻ってこない原因となります。これが多くのゲームがユーザーにプロジェクト内で資産を蓄積させ、ユーザーが離れるコストを増加させようとする理由でもあります。

良いニュースは、ベアマーケットの中でもGameFiが一席を占めていることです。結局、ベアマーケットでは資金が引き締まり、市場の状況も良くない中で、ゲームをプレイしてお金を稼ぐことは時間をつぶし、利益を得る良い方法の一つです。ベアマーケットで始まったGameFiプロジェクトには依然として巨大な潜在能力がありますが、一級および二級資金はPlay-to-Earnの問題を解決できるイテレーションプロジェクトや新しいストーリーにシフトし始め、業界全体が次のテーマに向かって進んでいます。

###フェーズ2:GameFi 2.0 - 単一ゲーム経済の問題を解決する

この段階では、ゲームの基本的な品質とトークン経済に対する要求が高まっています。低品質のPlay-to-earn GameFiは、少数の高リスク愛好者による短期的な投機ツールになる可能性があります。私たちは、単一のゲーム内経済メカニズムの問題を解決できるものや、ソーシャル属性を備えたPay to Playプロジェクトにより注目します。

トークンの価値が特定のゲーム内でのみ循環するメカニズムを回避することが、この段階での質の高い投資対象となる。

ソリューションの最初のアイデアは、複数のゲーム間で相互に通じる経済エコシステムを構築することです。例えば、あるプラットフォームは強力な開発チームを通じて迅速に自社プラットフォーム上で複数のゲームをリリースし、トラフィックとプラットフォームの資金を利用して開発者がプラットフォームツールを使用して開発することを引き付けます。トークンの経済システムはプラットフォーム上の各ゲームにわたって広がっており、単一のゲームに限定されていません。あるサンドボックスゲームプラットフォームは、ユーザーが土地を購入し、開発ツールを提供することで、ユーザーが生成するコンテンツがプラットフォームに価値のあるコンテンツとアプリケーションを継続的に生み出し、コインの価格を支えることを期待しています。

別の考え方は、ゲームインキュベーションプラットフォームへの投資です。次の段階の潜在的な物語の一つは、ゲームの相互運用性です。同じインキュベーターは、品質とメカニズムを保証できるだけでなく、将来的にはより低い協力摩擦コストを持つことができるでしょう。

単一のゲーム経済の問題が存在する理由は、ほとんどのGameFiが新しいユーザーを消費してゲームエコシステム外の資金を絶えず引き入れ、全員に利益を提供しているからです。ゲーム自体は包装と媒介に過ぎず、真の目的ではなく、実際のゲーム価値を提供していません。

したがって、別のアプローチは、ユーザーがゲーム自体に目的を感じ、ゲームにお金を支払う意欲を持つようにすることです。新規ユーザーからの資金に加えて、既存ユーザーのゲーム内での「消費」も、現在のゲーム経済の困難を解決することができます。このようなゲームには、分散型自治組織に移行する価値もあります。そうでなければ、分散型自治組織は依然としてユーザーを惹きつけるためにプラットフォームトークンを担保する短期的な手段に過ぎません。

ユーザーがゲーム内で消費する意欲を引き出せれば、大規模な資金を投資して高品質なゲームを制作することも一つの実行可能な道です。しかし、暗号通貨の外部にはすでに多くのトップAAAゲームがさまざまなプラットフォームで選択可能であり、ユーザーは暗号通貨のメカニズムを理解するために時間を費やす必要はありません。したがって、ゲームが社会的特性を持つかどうか、また暗号通貨ネイティブであるかどうかが、私たちが特に注目するポイントとなります：

• ゲーム内で他の暗号通貨ユーザーと交流したり、友達になったりできますか？
• 社会的地位や資産を体現でき、見せびらかしたい心理を満たし、NFT資産をつなぐことは可能ですか？
• ユーザーのアイデンティティに接続し、他のGameFiやDeFiアプリケーションに拡張することはできますか？
• ユーザーのリアルなソーシャルメディアにまで拡張できるのか？

これらの側面の価値を体現できるゲームは、非常に投資価値のある対象です。

しかし、この段階では、革新的なメカニズムを持つプラットフォームや高品質でソーシャル要素を備えたゲームのいずれも、単独の開発チームでは十分なリソースが欠けている可能性があります。この段階では、リソースを持つ中規模から大規模の開発者が力を入れ始めると予想しています。しかし、数年かかる超高評価のゲームについては、現時点では慎重な姿勢を持っています。

理由は、GameFiの発展の進化がまだ明確ではなく、半年ごとにゲーム性、メカニズム、トークンモデル、拡張性などの面で大きな変化がある可能性があるため、数年後にローンチされる単一の経済システムゲームのリスクは高い。また、ほとんどのプロジェクトの通貨価格はローンチ時に既に過剰評価されているため、論理がより明確になった時に類似のプロジェクトに再投資するのも遅くはない。結局のところ、市場には成功する3A GameFi大作が永遠に一つだけ存在するわけではない。

この種のプロジェクトの利点は、業界で最も有名な投資者が揃っているため、市場の変革を感じ取る速度が速く、最適なタイミングでゲームを立ち上げ、経済モデルをその時の市場の流行に合わせて調整できることです。また、プロジェクトは確実に納品することが保証されており、逃げることはありません。最悪のシナリオでもソフトランディング（コイン価格の下落、財団に引き渡す）を選択します。

その他の注目点

ゲームとギルドのツール

GameFiの発展には時間の反復が必要です。GameFiを期待しているユーザーや資金がある場合、より安定したアプローチはゲームやギルドのツールに投資することです。プレイヤー、ギルド、プロジェクト関係者など、各参加者の現在の問題を解決することに集中できます。例えば、ユーザーにデータ表示やウォレット内のゲーム資産の収益計算ツールを提供したり、ゲームアイテムのレンタルやギルド間の貸し借りのプラットフォームを提供したり、プロジェクト関係者に分散型自律組織のソリューションを提供したりします。

私たちは、NFTとゲームファイナンスがより深く融合することを予測しており、現在分断されているゲーム資産と資金の流動性を高めるために、金融の拡張シナリオにもっと焦点を当てたプロジェクトが必要です。例えば、NFT担保による貸出やNFTクロスチェーンソリューションの提供などです。

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ゲームのデータ標準/物理エンジンを通す

Pay-to-Earnと複数のプラットフォームは、単一ゲームの経済的困難を緩和することができますが、最良の解決策は、各ゲームを超巨大な経済システムの一部として扱うこと、すなわちいわゆるメタバース経済システムです。

例えば、ユーザーはAゲームで創作、デザイン、または執筆などの方法で資金を得て、その後、高品質で高いゲーム性を持つBゲームで消費することがあります。現実の世界と同様に、この時、ゲーム間で資産と価値が流通できれば、既存のPlay-to-Earn経済のチェーンが短くて単一であるという問題を解決できるでしょう。

したがって、NFTとゲームデータの標準、および対応する物理エンジンを採用したゲームは、同じ物理的応答を持つことができ、すべてのGameFiの価値を引き受ける次の段階の基盤プロジェクトとなるでしょう。これらのインフラ整備が完了した後、第三段階のメタバースが実現する可能性があります。

第三阶段：メタバースの試み

この段階は人類が仮想経済生活に挑戦する始まりであり、GameFiは最も理解しやすいメタバースアプリケーションとしてその集客ツールとなるでしょう。ユーザーが仮想世界で生産性を提供して資金を得ることができるか、異なるが相互接続されたアプリケーションで消費や金融行動を行うことができるか、さらには現実の自分自身と相互作用を持つことができるかが、現在の私たちのGameFiに対する究極の想像です。

もちろん、メタバースにはすでに多くの演出や幻想があり、現在誰もそれが最終的にどのような形で存在するか、またどれくらいの時間をかけて構築する必要があるかを確定することはできません。メタバースのインフラ整備にはまだ長い道のりがあるため、この段階での投資についての考察はここでは展開しません。

まとめ

以上のように、利益を得ることを主目的としたゲームは、実際にはプロジェクトトークンを配布する方法の一つです。あまり時間をかけて分散型金融を研究したくない人や、ほとんどの暗号通貨に詳しくないユーザーにとって、これはプロジェクトトークンを取得するためのより親しみやすく、馴染みのある方法です。分散型金融であれ、他のトラックであれ、ゲーミフィケーションはプロジェクトへの関心と参加を高め、さらにはユーザーの投票などのポジティブな行動を刺激することさえできます。将来的には、元々の配布メカニズムをゲーム化したマイニングサービスが登場する可能性もあります。

プロジェクトがトークンの配布とマーケティングのニーズを持っている限り、利益追求型のGameFiは持続的に存在する可能性があります。しかし、配布されたトークンは短期的なインセンティブや価格の上昇を促す手段として使用されるのか、長期的なポジティブな行動を促すためのものなのか、これはプロジェクト側とユーザーが参加する前に考えるべき問題です。

現在のGameFiとNFTは、暗号通貨の外部ユーザーを引き付ける役割を共同で担っています。現在、GameFi 1.0のピークに達していますが、投資家にとって最も重要なのは、エコシステムの長期的な発展に集中し、本当に価値のある革新とチームを見つけることです。

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