プライベートセールトークン化：プライマリー市場の扉を開く新しい鍵

ステーブルコインの熱潮を超えて、株式トークン化が市場の新たな焦点となっています。最近、Web3スタートアップのJarsyが500万ドルのプレシード資金調達を完了し、プライベートセールの株式トークン化への関心を呼び起こしました。この革新は、一般投資家がトッププライベート企業の初期成長の利益に低いハードルで参加できるようにすることを目的としています。

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プライベートセールトークン化：資産のオンチェーン新分野

プライベートセール市場は長い間、金融の世界において閉鎖的な領域でした。Jarsyは、これらの企業の全体的なパフォーマンスを測定するために、30社のトップ未上場企業を含む指数を作成しました。データは、これらの企業のリターンがかなりのものであることを示しています。

2021年初から2025年第1四半期まで、この指数は累計で81%上昇し、同期間のナスダック100指数の51%を大きく上回りました。2025年第1四半期に全体市場が下落している中でも、これらの未上場のトップ企業は逆風を受けながらも13%上昇しました。これはこれらの企業のファンダメンタルズの強さを反映しているだけでなく、IPO前の巨大な成長ポテンシャルを際立たせています。

しかし、これらの高成長機会は通常、ごく少数の高純資産個人および機関にのみ開放されています。一般投資家はこれらの取引に参加できないことが多く、なぜならそれらは通常、大額の資金と複雑な取引構造を必要とするからです。

プライベートセールのトークン化は、この状況を変えようとしています。それは高い障壁と低い流動性を持つプライベートエクイティをオンチェーン資産に変換し、参入障壁を大幅に下げ、資産の流動性を向上させ、スマートコントラクトを通じて取引プロセスを簡素化します。

三大プラットフォームがプライベートセールのトークン化潮流をリード

###ジャーシー

Jarsyはブロックチェーン資産のトークン化プラットフォームとして、世界中のユーザーがPre-IPO資産に投資できるように努めています。その運営メカニズムは、まずターゲット会社の実際の株式を取得し、次にそれらの権利を1:1の割合でチェーン上のトークンに変換することです。すべてのトークンの発行、流通、保有情報は透明にチェーン上に記録され、どのユーザーでもリアルタイムで検証できます。

Jarsyは投資プロセスを簡素化し、ユーザーはわずか10ドルで自分のPre-IPO投資ポートフォリオを構築できるようになります。プラットフォームは、デューデリジェンス、構造設計、法務保管などのすべての複雑なバックエンド作業を担当し、ユーザー体験をよりシンプルで直接的なものにします。

###共和国

RepublicはMirror Tokensという新しい製品ラインを発表しました。初回製品であるrSpaceXはSolanaブロックチェーンに基づいています。各rSpaceXトークンはSpaceX社の期待される価値の動きに連動しており、最低投資額はわずか50ドルです。

Mirror Tokenは、対象企業の評価に動的に関連する債務ツールです。SpaceXがIPOを行ったり、買収されたり、その他の「流動性イベント」が発生した場合、Republicはトークン保有比率に応じて投資家に相応の利益を返還します。この革新的な構造は、法的障害を最小限に抑えつつ、コアの収益機会を保持しています。

Republicは将来的に、より多くのスター私企業のMirror Tokensを発表する計画を立てており、さらにはユーザーが投資したい未上場ユニコーン企業を指名することを許可することさえあります。

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トークン

ルクセンブルクに本社を置くTokenyは、デジタル証券プラットフォームKerdoと協力し、ヨーロッパのプロ投資家がプライベートセール市場に参加する方法を再構築することに取り組んでいます。Tokenyの利点は、その製品構造が標準化されており、発行のコンプライアンスロジックが内蔵されており、異なる法域で迅速に複製・拡張できることです。

TokenyはERC-3643標準を採用しており、トークンの生成から譲渡までの全過程にKYC、譲渡制限などの制御ロジックが組み込まれています。これは製品の合法性と透明性を保証するだけでなく、投資家がプラットフォームの保証に依存することなく、オンチェーンでの安全性を自己証明できるようにします。

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まとめ

プライベートセールによるトークン化の台頭は、ブロックチェーン技術の推進によりプライマリー市場が構造的変革の新しい段階に入ることを示しています。この革新は参入障壁を低下させましたが、個人投資家と機関投資家の間の深層的な構造的障壁を完全に打破するにはまだ多くの課題が残っています。これは技術革新だけでなく、信頼、透明性、そして制度再構築に関する長期的な戦いでもあります。本当の試練はまだ始まったばかりです。