2025年2月のパブリックチェーン業界の振り返り：調整中の挑戦と革新

2025年2月、ブロックチェーン市場は明らかな調整を経験し、成熟したネットワークと新興のパブリックチェーンの両方に挑戦をもたらしました。ビットコインは安定したパフォーマンスを示し、その支配的地位はさらに強化されましたが、Solana、Avalanche、イーサリアムを含むほとんどのチェーンは大幅に下落しました。それにもかかわらず、パブリックチェーン分野の開発活動は鈍化していませんでした：Berachainのメインネットのリリース、Baseインフラのアップグレード、UniswapのLayer 2のローンチが今月のハイライトとなりました。

市場概況

2月の市場は明らかな調整が見られました：ビットコインは98,768ドルから84,177ドルに下落し、下落率は14.8％、イーサリアムはさらに大きく下落し、3,065ドルから2,216ドルに下落し、下落率は27.7％です。月末の最後の週には、安全に対する懸念が広がり、売却圧力がさらに強まっています。

今回の調整は1月のブルマーケットに続いていますが、市場のシグナルは混在しており、投資家は楽観的な感情とセキュリティの脆弱性による懸念の間で揺れ動いています。市場の感情は悪化し、リスク選好は低下しており、特に投機的な分野で顕著です。世界的に見ると、北米市場は政策の変化により慎重に楽観的な姿勢を示している一方で、アジア太平洋市場はセキュリティ事件の影響をより強く受けています。

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規制とポリシーの変更

アメリカ政府の暗号通貨に関する行政命令は、自己管理とステーブルコインの発展に焦点を当て、業界に政策の明確性を提供しました。しかし、2月21日に発生したある取引所のセキュリティ事件では、損失が150億ドルに達し、暗号通貨の歴史上最大の損失記録を樹立し、新たなセキュリティ懸念を引き起こしました。市場の感情は急速に変化しました。一方、規制当局の態度は和らぎ、複数の暗号企業に対する調査を一時停止し、「取引業者の規則」に対する控訴を放棄しました。両党が支持する「GENIUS法案」は、ステーブルコインの規制枠組みをさらに強化し、アメリカの規制環境の友好的な傾向を示しています。

投資家の行動はこの動乱を反映しています。ある国の大統領に関連するトークンによって引き起こされた熱潮は、関連するネガティブなニュースにより急速に冷却され、評価が暴落し、取引量が大幅に縮小しました。この変化は、市場が高リスク資産から撤退していることを示唆しています。

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レイヤー 1

レイヤー1のパブリックチェーンは一般的に圧力を受けており、時価総額は20.8%減少し、2.3兆ドルに達しました。ビットコインの支配率は71.3%から74.2%に上昇し、イーサリアムのシェアは14.0%から11.9%に縮小しました。BNBチェーンのシェアはわずかに上昇し3.7%になりましたが、ソラナは価格が36.3%暴落した後、シェアが4.0%から3.3%に減少しました。

ライトコインは逆風の中、1.0%上昇して128.7ドルに達しましたが、ソラナ（-36.3%）、アバランチ（-35.7%）などは後れを取っています。

DeFiのTVLは20.0%減少して829億ドルに達し、そのうちEthereumは449億ドル（21.7%減少）、Solanaは86億ドル（34.1%減少）です。

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Berachainは異彩を放ち、2月6日にメインネットが立ち上がった後、迅速に第6位に躍り出て、TVLは320億ドルに達しました。このチェーンは8,000万BERAトークンを発行し、「流動性証明」モデルを採用しています。これは、流動性をネットワークの安全性に変換する革新的なステーキング方式です。2024年には1億ドルの資金調達を行い、今月のエアドロップとガバナンス権が市場の熱意を刺激しました。従来のステーク証明とは異なり、この方法は公チェーンが成長と安定性をどのようにバランスさせるかを再定義する可能性があり、Berachainは注目すべきプロジェクトとなっています。

ソラナの投機熱は明らかに冷却しています。派手な失敗例が市場の信頼を損ない、特定のDEXプラットフォームでの取引量が大幅に減少しました。このようなトークンは消え去ることはなく、デジタルコレクションカードのように見ることができますが、その熱狂的なピークは過ぎ去った可能性があり、トレーダーはより投機ではなくファンダメンタルに注目し始めています。

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ビットコインLayer 2とサイドチェーン

ビットコインのL2とサイドチェーンのTVLは、27億ドルから24.5%減少し、21億ドルになりました。Coreは4.6億ドルのTVLでリードしています（42.0%減少）、次にBitlayer（3.5億ドル）とBSquared（3.2億ドル）が続きます。BOBは目立ったパフォーマンスを示し、わずか7.9%減少して2.2億ドルになりました。

中型プラットフォームでは、Merlinが比較的良好なパフォーマンスを示し、TVLは9.3%減少して1.5億ドルとなりました。小型プラットフォームはより大きな圧力に直面しており、SatoshiVMは31.5%下落し、MAP Protocolは29.6%下落し、Interlayは27.4%下落しました。

この分野の低迷は、最近の会議でのある専門家の見解と一致しています："初期の熱意が薄れるにつれて、既存のビットコインLayer 2プロジェクトの3分の2以上が3年以内に消えるでしょう。" 彼は市場が厳しい挑戦に直面することを予測しており、2月の業界の低迷は統合が始まった可能性を示唆しています。今後を見据えると、実際の有用性を証明できるプラットフォームは、単に勢いに依存しているプロジェクトよりも持続可能性が高いかもしれません。

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イーサリアムLayer 2

イーサリアムL2のTVLは23.4%減少し、140億ドルに達しました。Arbitrumは45億ドルのTVLで首位を維持しています（33.4%減少）。Baseは42億ドルのTVL（10.6%減少）で第2位に上昇し、Optimism（21億ドル）を第3位に押し下げました。Polygon zkEVMは104.1%急増し、3.0億ドルに達し、今月の珍しいハイライトとなりました。

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BaseはFlashblocks（より速い取引確認）、Appchains（カスタマイズ可能なL3）、およびスマートウォレットサブアカウントを発表し、ユーザーのロイヤルティを維持することを目指しています。Unichainは2月16日にメインネットを立ち上げ、これまでにそのテストネットで9,500万件の取引を処理し、スケーラビリティ性能のゲームチェンジャーとして位置付けられています。多くの主要機関が参加しています。あるパブリックチェーンのNumsアプリケーションクhainは、Layer 3のゲーム革新として、モジュラー設計の未来を示しています。

その一方で、Sonic EVMはEthereumのLayer 2ではありませんが、2月27日にMobiusメインネットがSolanaの初のSVMチェーン拡張として立ち上げられ、大きな関心を集め、10,000 TPSを実現し、数日でAaveに4,760万ドルの資金をもたらしました。これらの取り組みは、Layer 2プロジェクトが単なる話題ではなく、技術に対してますます投資を行っていることを示しています。

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あるイーサリアムの創設者は2月19日にコメントを発表し、イーサリアムが激化する競争の中で自らの立ち位置を明確にする必要があると強調しました。彼は、Layer 2がスケーラビリティ（例えば17倍の取引向上）と相互運用性においてリーダーシップを発揮することを推進し、これらが「高度なマルチシグネチャ」から強力なネットワークに進化したと指摘しました。彼はSonic EVMについて直接コメントはしませんでしたが、そのEVM互換性と速度は、彼が描く「イーサリアム宇宙」のシームレスな接続のビジョンと呼応しています。しかし、彼はエコシステムにおけるカジノ的な傾向に対して不満を表明し、投機的なバブルではなく真の価値に焦点を当てるよう呼びかけました。

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資金調達

資金調達活動が鈍化し、2月には合計6件の取引が完了し、総額は3,240万ドルとなりました。Mango NetworkはそのEVM-MoveVMハイブリッドチェーンに1,350万ドルを調達し、2025年第1四半期にローンチする予定です。Fluent Labsは800万ドルの資金を調達し、EthereumとSolanaを接続するマルチバーチャルマシンLayer 2の開発に充てます。

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本記事の内容は、業界の研究と交流のためのものに限られ、いかなる投資の助言を構成するものではありません。市場にはリスクがあり、投資は慎重に行う必要があります。