8月20日のGlassnodeの最新オンチェーンレポートによると、ビットコイン（BTC）市場は歴史的なピーク時に似た特徴を示しています：資本の流入が減速し、レバレッジ率が歴史的高値を更新し、投機活動が急増しています。これらの信号は過去のロングポジションサイクルの後期段階と高度に一致しており、市場が構造的な転換点にある可能性を示唆しています。### **資本流入減弱：動きは年初よりも弱い**BTCは先週\$124,400の高値に達した後、約9.2%下落して\$112,900となり、同時に資本流入が著しく冷却した。上限の増加速度を実現：現在の反発期間中は毎月わずか6%の増加で、2024年初頭に\$100,000を突破した時の13%には遠く及ばない。利益確定が減少したが需要が不足している：既存の保有者の売り圧力は低下したものの、新規の買い注文は依然として限られている。ボラティリティ調整後の純実現損益：\$70,000、\$100,000、および7月の\$122,000の高値と比較して、売り圧力は明らかに弱まっていますが、モメンタムは依然として新高値を押し上げるには不足しています。### **レバレッジ率のピーク：先物とアルトコイン派生商品が過熱**先物市場は最近の変動を促進する中心的な力となっています：BTC先物建玉:今回の調整ラウンドでは23億円の減少となり、史上23番目に大きな減少となる670億ドルの高値を維持。山寨通貨デリバティブ：未決済契約総額は一時 \$602 億に達し、週末に \$26 億に減少しました。清算データ：アルトコインの日次清算額は\$3.03億で、BTCの2倍以上です。イーサリアムの永久契約取引量の割合：67%の歴史的高値を記録し、市場の投機の中心がアルトコインに移っていることを示しています。### **歴史的期間の比較:ピーク付近の時間位置**Glassnodeは現在のサイクルを2015–2018年、2018–2022年のロングポジションサイクルと比較しています:周期的な低点から計算すると、歴史的な高点は通常現在の位置から2～3ヶ月後に現れます。流通供給量：すでに273日間、正の一標準偏差区間を超えており、歴史上2番目の長さの記録（2015年から2018年の335日間に次ぐ）。長期保有者が利益を実現：2016年から2017年を除くすべてのサイクルと比較して、忍耐強い投資家の売り圧力が解放されていることを示しています。### **サイクル後の信号と将来の変数**報告は、需要の減少、高いレバレッジ率、歴史的な時間の類似性が、過去のピーク時と類似した市場条件を構成していると考えています。しかし、注意が必要です：各サイクルの特徴は異なる：マクロ経済、規制環境、市場構造の変化が、従来の4年周期モデルを破る可能性がある。短期リスク：高レバレッジは、いかなる方向の激しい変動も連鎖的な清算を引き起こす可能性があることを意味します。潜在的な触媒：ETF資金の流入、マクロ政策（利下げの期待など）、オンチェーンの採用データは、市場のリズムを変える可能性があります。### **结語**ビットコイン市場現在のレバレッジ率と周期位置は、歴史的なピーク時と驚くほど似ています。これは価格がすぐにピークに達することを意味するわけではありませんが、トレーダーや投資家にとっては、高度な警戒が必要な信号です。短期的には、レバレッジの管理とリスク管理が鍵となります; 長期的には、オンチェーンでの採用とマクロ環境がBTCが既存の周期の天井を突破できるかどうかを決定します。より多くのオンチェーンデータと市場分析については、Gate公式プラットフォームをフォローしてください。
ビットコインレバレッジ率が歴史的高値に急上昇！Glassnode：市場が後期サイクルモードに入った
8月20日のGlassnodeの最新オンチェーンレポートによると、ビットコイン（BTC）市場は歴史的なピーク時に似た特徴を示しています：資本の流入が減速し、レバレッジ率が歴史的高値を更新し、投機活動が急増しています。これらの信号は過去のロングポジションサイクルの後期段階と高度に一致しており、市場が構造的な転換点にある可能性を示唆しています。
資本流入減弱：動きは年初よりも弱い
BTCは先週$124,400の高値に達した後、約9.2%下落して$112,900となり、同時に資本流入が著しく冷却した。
上限の増加速度を実現：現在の反発期間中は毎月わずか6%の増加で、2024年初頭に$100,000を突破した時の13%には遠く及ばない。
利益確定が減少したが需要が不足している：既存の保有者の売り圧力は低下したものの、新規の買い注文は依然として限られている。
ボラティリティ調整後の純実現損益：$70,000、$100,000、および7月の$122,000の高値と比較して、売り圧力は明らかに弱まっていますが、モメンタムは依然として新高値を押し上げるには不足しています。
レバレッジ率のピーク：先物とアルトコイン派生商品が過熱
先物市場は最近の変動を促進する中心的な力となっています：
BTC先物建玉:今回の調整ラウンドでは23億円の減少となり、史上23番目に大きな減少となる670億ドルの高値を維持。
山寨通貨デリバティブ：未決済契約総額は一時 $602 億に達し、週末に $26 億に減少しました。
清算データ：アルトコインの日次清算額は$3.03億で、BTCの2倍以上です。
イーサリアムの永久契約取引量の割合：67%の歴史的高値を記録し、市場の投機の中心がアルトコインに移っていることを示しています。
歴史的期間の比較:ピーク付近の時間位置
Glassnodeは現在のサイクルを2015–2018年、2018–2022年のロングポジションサイクルと比較しています:
周期的な低点から計算すると、歴史的な高点は通常現在の位置から2～3ヶ月後に現れます。
流通供給量：すでに273日間、正の一標準偏差区間を超えており、歴史上2番目の長さの記録（2015年から2018年の335日間に次ぐ）。
長期保有者が利益を実現：2016年から2017年を除くすべてのサイクルと比較して、忍耐強い投資家の売り圧力が解放されていることを示しています。
サイクル後の信号と将来の変数
報告は、需要の減少、高いレバレッジ率、歴史的な時間の類似性が、過去のピーク時と類似した市場条件を構成していると考えています。しかし、注意が必要です：
各サイクルの特徴は異なる：マクロ経済、規制環境、市場構造の変化が、従来の4年周期モデルを破る可能性がある。
短期リスク：高レバレッジは、いかなる方向の激しい変動も連鎖的な清算を引き起こす可能性があることを意味します。
潜在的な触媒：ETF資金の流入、マクロ政策（利下げの期待など）、オンチェーンの採用データは、市場のリズムを変える可能性があります。
结語
ビットコイン市場現在のレバレッジ率と周期位置は、歴史的なピーク時と驚くほど似ています。これは価格がすぐにピークに達することを意味するわけではありませんが、トレーダーや投資家にとっては、高度な警戒が必要な信号です。短期的には、レバレッジの管理とリスク管理が鍵となります; 長期的には、オンチェーンでの採用とマクロ環境がBTCが既存の周期の天井を突破できるかどうかを決定します。より多くのオンチェーンデータと市場分析については、Gate公式プラットフォームをフォローしてください。