最近の金融市場の動向は、アメリカ経済が複数の課題に直面している可能性を示しています。株式市場では、S&P 500とナスダック指数の評価が過去20年で最高点に達しており、そのほとんどの上昇は7つの大手テクノロジー企業によって推進されています。もし人工知能への投資熱が冷めるか、企業の利益が予想を下回る場合、市場の大幅なプルバックを引き起こす可能性があります。例えば、2025年3月にはナスダックが1週間で4%以上の下落を経験し、ベア・マーケットの境界に近づく可能性があるとの予測があります。

同時に、貿易政策の変化は企業にコスト圧力をもたらしています。関税の引き上げは企業の利益空間に直接影響を与え、特にテクノロジー業界において顕著です。ある分析では、特定のテクノロジー企業は関税の影響を相殺するために17%-18%の価格引き上げが必要になるかもしれないと指摘されています。これは利益を圧縮するだけでなく、サプライチェーンの断絶リスクを高める要因にもなります。

経済の後退の兆候がますます明らかになっています。GDPNOWモデルは、アメリカの第一四半期のGDPが-2.4%に減少する可能性を予測しており、消費者信頼感指数は大幅に低下し、失業率は4.1%を突破しました。「スタグフレーション+後退」に対する市場の懸念が高まり、2025年2月に1日で市場価値が2.5兆ドル蒸発しました。

債券市場も同様に挑戦に直面しています。米連邦準備制度の政策スタンスは、利回りに異常な変動を引き起こす可能性があります。例えば、2024年12月の政策調整により、10年物米国債の利回りは短期間で4.6%に急上昇する可能性があります。市場は高金利の長期化に対する期待もあり、長期債の上昇余地を制限しています。

さらなる懸念は、アメリカの債務の持続可能性の問題です。国債の規模は37兆ドルを超え、GDPの135％を占めています。高金利環境下では、利息支出が財政収入の20％を超えており、国家財政に大きな圧力をかけています。

総じて、アメリカの金融市場は2025年に評価バブル、貿易摩擦、経済衰退、債務リスクなどの複数の課題に直面する可能性があります。投資家はこれらのリスク要因に注意を払い、適時に投資戦略を調整する必要があります。