🧐利下げの幅は表面的なもので、真の鍵は「連続性」にある｜なぜ25bpで十分なのか、50bpはむしろ悪いニュースなのか？

米連邦準備制度理事会は25ベーシスポイントの利下げを決定し、今年中にさらに2回の利下げが予想されます。

昨年12月以来停止していた利下げのペースを再開する。

25bpは確かに市場の期待に沿った「穏やかな利下げ」であるため、市場の反応は限られている。

しかし、私はこれが素晴らしいスタートであり、牛市の始まりの最良のサインだと思います。なぜなら、次の2回は大きな確率で利下げが行われるからで、期待が存在するからです。

試験的な温度の低下を始めることは、米連邦準備制度の一貫したスタイルであり、市場にとってはリスク資産に火を付けるには十分ですが、相場が制御を失うには不十分です。

しかし実際には、重要なのは25bpや50bpの単回の金利引き下げではなく、連邦準備制度が「今後も連続的に利下げがある」という信号を明確に出すかどうかです。

市場がこれを新たな緩和サイクルの始まりと見なす限り、リスク資産の上昇期待を支えるには十分です。

50bpは積極的なオプションに属します：

現在の経済が深刻な不況に至っていない中で、連邦準備制度は「大きな手段」を取る必要はなく、むしろ「経済が非常に悪い」という否定的な信号として解釈される可能性があります。

したがって私のまとめは次の通りです：短期的な感情はすでに高まっており、中期は金利引き下げのリズムに依存し、長期的には機関化のトレンドです。

では、昨晩から今まで、あなたの資産の中で最もパフォーマンスが良かったのは何ですか？