トラッドファイ <> DeFi の新しい金融時代の夜明けが訪れています

機関投資家が好む新しい資産クラスであるDeFi: 利息を生むステーブルコイン

しかし、現在のAMM/DEX設計はこのタイプの資産を扱うことができません。

これが@Terminal_fiがこれを解決する方法、なぜそれが重要で、どのように関与するかです:

1/ 問題点

AMMs (のようなUniswap)は、継続的に価値が上昇する資産のために設計されたものではありません。

sUSDe/USDTのようなペアに流動性を提供する場合:

sUSDeは利回りを蓄積し→その価格は$1を超えて漂流する

アービトラージャーはプールからsUSDeを「排出」します

LPはUSDTだけを持っている状態になり、得られるはずだった利回りを失ってしまう。

これは、sUSDeのような利回りを生む資産に特有の利回り由来の一時的損失(と呼ばれます。

そのため、LPはこれらのプールを避け、流動性をブートストラップするのが難しくなるフィードバックループを生み出します。

2/ ソリューション

EthenaによってインキュベートされたTerminalは、sUSDeやUSDtbのような利回りを生むステーブルコインのために特別に構築された最初のDEXです)ブラックロック支援(

デジタルドルとトークン化された資産のための流動性ハブと考えてください

どのように機能するか:

償還可能トークン )rUSDe(: sUSDeをUSDeにペッグされた安定版にラップします

利回りが蓄積されると、新しいrUSDeが鋳造され、LPに対して比例配分で再分配されます。

イールドスキミング: アービトラージャーが利回りを吸い取るのを防ぐ代わりに、それは流動性提供者に直接戻ります

ステーブルプール: プールは引き換え可能なトークンを取引するため、残高が健全に保たれ、インパーマネントロスが排除されます。

3/ 結果:

LPは流出することなく手数料+利回りを得る

トレーダーは利回りを生むドルのための深く、効率的な流動性を得る

プロトコルは、インセンティブを燃やすことなく、ついに市場をブートストラップできるようになりました。

4/ なぜ重要なのか:

ターミナルは「ただのDEX」ではなく、sUSDeとUSDT、2つの最大のステーブルコイン発行者)TetherとEthena(の間の「橋」として機能します。それぞれのカテゴリー)ステーブルコインと利息を生むステーブルコイン(の。

これは、ターミナルでのUSDeの約247Mの事前コミットメントにより、Pendleにすでに確立されている約$237MのtUSDeの深い流動性によるものです。

TerminalのtUSDeは現在、Pendle )~12%でUSDeのAPRが最高ですAPY(

ターミナルには2つのコア製品があります

パーミッションレス取引所/DEX = Pendleの12月プール満期前に最初の製品展開が予定されており、Pendle + Aave + Ethenaとの統合が行われます。

パーミッションド・エクスチェンジ = 特に機関とRWAのために設計された将来の展開

5/ ビジョン

ほとんどの人にとって、金融の基本は3つのことに要約できます：ドルを保持する、自動的に利回りを得る、瞬時に支出する

あなたはsUSDeでステーブルコインのスタックを保持しており、それはあなたのウォレット内で直接価値が増加するドルです

ターミナルはバックグラウンドで変換を処理します。

カードをスワイプする瞬間や送金する瞬間に、利回りを生むステーブルコインは即座にUSDT )または必要な通貨(にスワップされます。

商人は全額支払いを受けますが、あなたは最終の瞬間まで利回りを複利計算していました。

6/ ファーミングの方法

リスク許容度や資産タイプの好みに応じた複数の選択肢

また、12月の満期日プールにいることを確認してください

7 / Pendleの資産/製品の仕組みに関するTLDR

YT = "レバレッジポイント"、この場合、あなたのYTの価値は満期日である2025年12月17日には0になります)~90日(、しかし

PT = 固定APYであり、あなたのPTの価値は0にはなりませんが、獲得可能なポイントを放棄します。現在、tUSDeのAPYは19.46%です。

LP = 低いAPYとポイント倍率、あなたのLPの価値は0にはなりません

私は通常、より「安全な」脳をオフにするオプションとして、約15% YTと約75% LPの配分を選びます。

リスクが高いほど、YTへの総割り当てが増えます。もしあなたが、支払っているポイントの価値がその$ USDコストよりも高くなると確信しているなら。

得られるもの: ~12%APY )のPTとLP(、ターミナルポイント/ルーツ + エセナポイント/サット

私は個人的に、私のステーブルコインポートフォリオの一部をターミナルとペンドルに持っています。