ドロマイト:最悪のシナリオで天秤にかける

DeFiが継続的に拡大し、市場が激しい変動周期に入る中で、プロトコルの「耐久性」をテストすることが必要なステップとなります。@Dolomite_ioは、Arbitrum上での貸出とマージンを組み合わせたプラットフォームであり、多くのエコシステムに拡張していますので、最悪のシナリオからストレステストのフレームワークを構築し、評価することができます。

1. 財務耐久性 – すべてを物語る数字 DefiLlamaのデータによれば、Dolomiteは現在次のようになっています: TVL: ~3億4,800万ドル負債残高: ~1億2,600万ドル年収: ~1,210万ドル年換算純収入: ~$258万dolo token: 価格 ~$0.15、流通時価総額 ~$5,950万、24時間取引量 ~$1,580万、ATH ~$0.37 これらの数字は、危機が発生したときのシステムの「リスクを吸収できる資本」と「流動性処理能力」に関する実際の限界です。
2. 価格ショックのリスクと清算の問題 急激な価格下落のシナリオでは: 担保(特に流動性の薄いアルトコイン)は数分で価値が失われます。オーダーブックの流動性が不足しているため、清算のスリップが発生しやすく、不良債権が発生する可能性があります。Dolomiteは金利キンクモデル+二段階の傾斜を使用しており、利用率が90%を超えると借入コストが急速に増加し、資金の流動を促すことを目的としています。 これにより「バンクラン」のリスクが軽減されますが、極端なショックが発生した場合、大きな疑問は市場の遅れを補うための調整速度が「十分に速い」かどうかです。
3. ネットワークが混雑すると、リスクが指数関数的に増加します。 #Dolomiteは主に安価で高速なArbitrum上で動作します。しかし、もし: イーサリアムレイヤー1の詰まり、またはクロスチェーンメッセージの遅延、 清算は「価格が閾値を下回っている - 取引がオンチェーンではない」という状況に陥ります。ETHが数時間で15～20%下落する中、これは致命的なポイントです。 推奨される対策: 安全なバッファーを維持するための融資残高。クロスチェーンの多様な伝送経路を構築する。リスクパラメータをネットワークの状態にリンクする(例えば：ガスが上昇すると→自動的にリスク手数料を引き上げる)。
4. クロスチェーンブリッジ – パズルのピースであるが、同時に弱点でもある ドロマイトは、ボタニックスパイダーチェーンや多くの新しいチェーンを通じてビットコインエコシステムに拡張します。これにより、サービス市場が拡大しますが、また: 攻撃面をブリッジや若いチェーンに拡大する。短期間内に資産がロックされたり、安全性が失われたりするリスク。 したがって、上場、制限、及び担保率において慎重であることは非常に重要です。
5. 現在の弱点と改善の方向性 資産流動性の制限解決策：上場基準を厳格化し、LTVを調整し、プレミアムを清算するために、取引高、オーダーブックの深さ、CEX/DEXのスプレッドに関する30日間のデータを使用します。清算メカニズムの透明性の欠如解決策：各資産のペナルティ、プレミアムのレベルを明確に公開し、清算者を奨励するために、ガバナンスを通じて定期的に更新します。トークンのアンロックに対する圧力解決策：veDOLOのロック報酬を増やし、oDOLOからveDOLOへの変換を奨励し、同時に市場の深さを確保するためにProtocol Owned Liquidity (POL)を使用します。金利モデルがブラックスワンに対して遅れて反応する可能性解決策：「リスクプレミアム適応ファクター」を追加し、レバレッジを自動的に減少させるメカニズムと不良債権を制限するための保険基金を提供します。
6. 外部インセンティブが実戦のストレステストに変わるとき Arbitrum DAOは現在、レバレッジルーピングを促進するためにDRIP – 4000万USDを展開しています。これにより: 短期: TVLとDolomiteの収益を押し上げる。長期: 高い資本利用率でのシステムの耐久性をテストする。 これはDolomiteのコアリスクモデルに直接関わる大規模なストレステストに他ならない。
7. 結論 – 3つの指標を追跡する必要がある ドロマイトは、インセンティブ段階と変動の両方で次の3つのポイントが安定している場合にのみ「極限耐性のレバレッジインフラ」であることを証明できます： 清算効率 & 高い資本利用率における不良債権比率。異常時におけるクロスチェーン処理 & BTC資産の能力。リスクパラメータに対するveDOLOガバナンスの参加度と有効性。 もしこの3つの条件がすべて健康的な水準で維持されるなら、Dolomiteはストレステストに耐えるだけでなく、DeFiにおける最も持続可能なlending + marginプロトコルの1つとしての地位を強化します。 $DOLO {スポット}(DOLOUSDT)