$KTOS

KTOSは、無人航空システム(UAS)、超音速システム、推進技術を専門とすることで、米国の国家安全保障戦略の中で優先的な地位を確保しています。エアバスとの統合およびNATOパートナーシップを持つXQ-58Aバルキリーは、コスト面での利点と運用の柔軟性を提供し、従来の戦闘機に代わる選択肢を提供します。米国海兵隊の最初の注文は15〜20ユニットで、2029年までにドイツへの納品が予定されており、同社の成長軌道を強化しています。

財務的観点から見ると、Kratosは2025年第2四半期に$352 百万ドルの収益を達成し、成長率は17.1%で、新たに14億ドルの注文を獲得しました。ハイパーソニックセグメントでの116.6%の有機成長とC5ISRでの二桁の拡大は、製品の多様化の強さを示しています。過去5年間で、収益は平均10%成長し、EBITDAとEBITの両方で強い拡大が見られました。しかし、高い評価倍率(P/S 8.35倍、P/E >600倍)は依然として重大なリスクです。

マクロレベルでは、世界的な国防費の増加、NATOの近代化プログラム、中国とロシアの地政学的リスクがKratos製品の需要を押し上げています。特に、無人システムは年間13〜14%成長し、2030年までに$87 billionに達すると予想されています。Kratosの競争上の優位性は、革新的なテクノロジー、迅速な展開能力、および米軍との深い顧客関係に由来しています。

XQ-58Aヴァルキリーは、低ターゲットコスト(最終的に$2M)と高い運用能力を持ち、次の10年の空中防衛コンセプトに組み込まれる可能性があります。これは、従来の戦闘機の高コストな性質からの革命的な脱却を表しています。アメリカとNATOの超音速システムおよび電子戦能力への重点は、Kratosのニッチ技術プロデューサーとしての役割を強化するでしょう。これらの分野は2035年までに防衛予算の中で最も急成長しているセグメントとなるでしょう。ヨーロッパ、アジア、中東における無人システムの需要の高まりは、Kratosをグローバルプレイヤーに変える可能性があります。エアバスとの統合はEU市場への直接アクセスを意味します。2027年以降、収益性は加速する可能性があります。現在は重いR&D支出が利益率に圧力をかけていますが、ボリュームが増加することでスケールメリットが発揮されるでしょう。それでも、高評価のため、小さな遅延や注文のキャンセルでも株価に急激な変動を引き起こす可能性があります。さらに、ロッキード・マーチンやゼネラル・ダイナミクスのような巨大企業による積極的な市場参入の可能性は、中期的なリスクをもたらします。

今後10年間で、クレイトスは無人システムと極超音速能力に関する米国の戦略の中心となるでしょう。生産コストを目標レベルまで下げ、国際的な注文を拡大できれば、現在の価値の数倍の価値がある可能性があります。

ブレイクアウト後、株価は堅調な上昇を見せました。