金融市場は誤った予測をしている？中央銀行の政策の方向性が熱い議論を引き起こしている

このところ、国際金融市場では、大規模な中央銀行による利下げ期待は高まり続けていますが、その予想は大きく誤算されている可能性があります。 現状を詳しく見て、市場の期待と経済の現実とのギャップを探ってみましょう。

市場の期待と現実の大きな乖離

現在、市場は中央銀行が9月に利下げを行うと広く予想しており、その確率は90%以上に達する可能性があります。しかし、この楽観的な期待は過度に理想化されているかもしれません。

歴史的経験は警戒に値する：過去一年間に市場は二度利下げを賭けたが、最終的には願い通りにはいかなかった。この状況は再び繰り返される可能性が高い。

注目すべきは、一部の大手金融機関が警告を発し、利下げの可能性が過大評価されていると考えていることです。その一方で、個人投資家は依然として株式やデジタル資産を積極的に購入しており、1週間の資金流入量は210億ドルに達しています。このような極端な対立の状況は、流行に乗る小規模投資家が損失を被ることが多いです。

主要な経済データ分析

インフレ圧力は依然として存在しています

7月のインフレ率は2.7%に低下しましたが、コアインフレ率は3.1%の水準を維持しています。さらに注目すべきは、サービス業の価格が前月比で0.55%上昇していることで、これは中央銀行が最も警戒している「頑固なインフレ」です。

中央銀行は以前、インフレ率が2%に戻るまでは簡単に金利を引き下げないことを明らかにしていました。 現在のデータでは、インフレ圧力は依然として高まっており、9月に利下げが行われる可能性は極めて低いことが示されています。

貿易政策の影響はまだ全面的に現れていない

最近実施された貿易政策、特に特定の輸入製品に対して課せられた関税は、そのコストが物価に完全には反映されていません。分析機関は、今後数ヶ月で商品価格が突然上昇する可能性があると警告しています。

9月の利下げが関税による物価上昇と同時期になれば、インフレをさらに刺激する可能性があります。

雇用市場は安定しています

失業率は4.1%と低水準にとどまり、賃金の伸びは4.1%にとどまった。 先日の中央銀行の会合では、2人の高官が利下げに反対し、現在の労働市場が強すぎるため、インフレのリバウンドを引き起こす可能性があると主張しました。

以上のことから、現在のインフレ圧力が持続し、貿易政策の影響が待たれ、雇用市場が安定しているため、9月の利下げの可能性は極めて低い。

中央銀行が採用する可能性のある戦略

今後開催されるグローバル中央銀行年次会議では、中央銀行のリーダーたちは以下の戦略を採用する可能性が高い。

1. 市場の期待の低下:経済指標の発表を待つ必要性を強調することが、実際には利下げを遅らせています。
2. インフレリスクの強調：市場に対して過度に楽観的にならないよう警告し、特にサービス業の価格が依然として上昇していること。
3. 中央銀行の独立性を維持する：政治的圧力に直面した場合、中央銀行はその決定が政治的影響を受けていないことを証明するために、よりタカ派的な立場を取る可能性があります。

中央銀行が市場の過高な利下げ期待を修正するために、鷹派的な発言を行う可能性が高いと予想されます。

投資アドバイス

リスクの高い資産には注意する

金利に敏感な資産、例えば不動産株、高利回り債券、デジタル通貨は、下落リスクに直面する可能性があります。ドルの為替レートが上昇する可能性があります。

振り返ると、2007年に中央銀行がインフレが再上昇した際に金利を引き下げ、最終的に金融危機を引き起こしました。

重要な経済データに注意を払う

投資家は、次の時点に細心の注意を払う必要があります。

• 8月29日：重要なインフレ指標の発表
• 9月6日: 雇用統計発表
• 9月12日:消費者物価指数の発表(貿易政策への影響に焦点を当てる)

中央銀行の声明を慎重に解釈する

中央銀行が「データに基づく」ことを強調しているからといって、利下げが避けられないわけではありません。 市場が90%以上の利下げを予想している場合、わずかな変化でも市場の混乱を引き起こす可能性があります。

コアの観点

9月の利下げの可能性は深刻に過大評価されており、実際の確率は大幅に低下する可能性があります。中央銀行のリーダーが間もなく発表する講演は転換点となる可能性があります：もしタカ派の立場を取れば、株式市場と金は短期的に下落する可能性があります。

個人投資家は慎重であるべきです：歴史は、大型金融機関と対抗する成功率が非常に低いことを示しています。現在、現金と国債を保持することはより安全かもしれませんので、市場の感情が安定した後に投資決定を行うべきです。

2022年の中央銀行年会を振り返ると、わずか10分間のタカ派のスピーチが原因で、株式市場は1週間で4%下落しました。今年の状況はさらに劇的になる可能性があります。投資家は注意を怠らず、慎重に行動する必要があります。